Պետական ​​պարտքի կառավարման մեթոդները ներառում են. Պետական ​​պարտքի կառավարման մեթոդներ. Բելառուսի Հանրապետության պետական ​​պարտքի բնութագրերը

Պետական ​​պարտքի կառավարումը կարելի է դիտարկել նեղ և լայն իմաստով։ Պետական ​​և մունիցիպալ պարտքի կառավարումը լայն իմաստով վերաբերում է ոլորտներից մեկի ձևավորմանը ֆինանսական քաղաքականությունպետություն՝ կապված իր գործունեության հետ՝ որպես փոխառու, փոխատու և երաշխավոր։

Պետական ​​պարտքի կառավարումը լայն իմաստով, որպես ֆինանսական քաղաքականության ոլորտներից մեկը, գտնվում է պետական ​​իշխանությունների և կառավարության ձեռքում: Դրանք որոշում են բյուջեի դեֆիցիտի ընդհանուր ծավալը և, հետևաբար, դրանց ֆինանսավորման համար անհրաժեշտ վարկերի ծավալը, դրամաշրջանառության, վարկի, արտադրության, զբաղվածության վրա ազդեցության հիմնական ուղղություններն ու նպատակները, օժանդակության ազգային ծրագրերի իրականացման հնարավորությունն ու իրագործելիությունը։ փոքր բիզնեսներ, երկրի առանձին շրջաններ և այլն: P.

Պետական ​​և մունիցիպալ պարտքի կառավարումը նեղ իմաստով հասկացվում է որպես պետական ​​պարտքի պարտավորությունների թողարկման և տեղաբաշխման նախապատրաստման, պետական ​​շուկայի կարգավորման հետ կապված գործողությունների ամբողջություն: արժեքավոր թղթեր, սպասարկում և մարում պետական ​​պարտքը, տրամադրելով վարկեր և երաշխիքներ։

Պետական ​​պարտքի կառավարման գործընթացում լուծվում են հետևյալ խնդիրները.

— գրավչություն պետական ​​և համայնքային փոխառություններ՝ պետական ​​մարմինների և մարմինների եկամուտները լրացնող ծավալներով տեղական իշխանությունիրենց բոլոր ֆինանսական պարտավորությունների կատարումն ապահովելու համար անհրաժեշտ և բավարար չափով.

— նվազագույնի հասցնելով պարտքի արժեքը հիմնված փոխառության ժամկետի երկարաձգման և պետական ​​և մունիցիպալ արժեթղթերի եկամտաբերության նվազեցման, այլ շուկաներ տեղափոխվելու և ներդրողների այլ խմբերի վրա ուշադրություն դարձնելու վրա.

— շուկայի արտահոսքի կանխարգելում պետության պարտքային պարտավորությունները և դրանց փոխարժեքի կտրուկ տատանումները՝ պահպանելով պարտքի շուկայի կայունությունն ու կանխատեսելիությունը.

— ներքին և արտաքին պարտքի չափի պահպանում այն մակարդակում, որն ապահովում է երկրի տնտեսական անվտանգության պահպանումը.

— վստահության որոշակի աստիճանի ստեղծում Կառավարությանը՝ փրկելով հեղինակությունը Ռուսաստանի Դաշնությունորպես առաջին կարգի վարկառու՝ հիմնված ներդրողների հանդեպ ֆինանսական պարտավորությունների անթերի կատարման վրա.

— պարտքային պարտավորությունների դիվերսիֆիկացում փոխառության պայմանների, եկամտաբերության, եկամտի վճարման ձևերի և ներդրողների տարբեր խմբերի կարիքները բավարարելու այլ պարամետրերի վերաբերյալ.

Կատեգորիայի առանձնահատկությունները պետական ​​վարկորոշում է իր գործառնական կառավարման առանձնահատկությունները. Այն սովորաբար նշանակվում է համատեղ Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարությունը, Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը և Կենտրոնական բանկը:

Պետք է տարբերակել պետություն Եվ պետական ​​պարտք . Վերջին հայեցակարգն ավելի լայն է և ներառում է ոչ միայն Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության, այլև Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների կառավարման մարմինների և տեղական իշխանությունների պարտքը:

Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության տրամադրության տակ գտնվող բոլոր ակտիվները ծառայում են որպես Ռուսաստանի պետական ​​պարտքի երաշխիք:

Պետական ​​ներքին պարտականություն բաղկացած է նախորդ տարիների և նոր առաջացած պարտքերից: Ռուսաստանի Դաշնությունը պատասխանատվություն չի կրում Ռուսաստանի Դաշնության ազգային-պետական ​​և վարչատարածքային սուբյեկտների պարտքային պարտավորությունների համար, եթե դրանք չեն եղել.

երաշխավորված է Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության կողմից: Ռուսաստանի Դաշնության ազգային-պետական ​​և վարչատարածքային սուբյեկտների պարտքային պարտավորությունների ձևը և դրանց թողարկման պայմանները որոշվում են ինքնուրույն տեղում:

Կառավարման մեթոդներ պետական ​​և քաղաքային պարտքը կարելի է բաժանել վարչական և շուկայական . Հիմնականում բնորոշ մեթոդներ վարչականմոտեցումներպարտքի կարգավորումը ներառում է, մասնավորապես. փոխարկում, համախմբում, միավորում, մարման հետաձգում, պարտքի դուրսգրում, պարտքի մարում Կառավարման մեթոդներին բնորոշ շուկա Պարտքի կառավարման մոդելներն առաջին հերթին ներառում են. վերակառուցում, պարտատոմսերի լրացուցիչ տեղաբաշխում, պարտքի հետգնում, պարտքի փոխանակում և այլն։

Վերակազմավորում պարտք - հիմնական պարտքի մարման ժամանակացույցի փոփոխություն և դրա դիմաց տոկոսների վճարում: Արտաքին և ներքին պարտքի վերակազմավորումը կարող է իրականացվել մասնակի դուրսգրում (կրճատում) մայր գումարը.

Փոխակերպում կոչվում է վարկի սկզբնական պայմանների փոփոխություն՝ կապված շահութաբերության հետ:

Ամենից հաճախ անվանական տոկոսների փոփոխությունը տեղի է ունենում պարտքի տոկոսների վճարման հետ կապված պետական ​​ծախսերը նվազեցնելու նպատակով:

Դրա պայմաններին առնչվող վարկերի պայմանների փոփոխություն կոչվում է միավորում պետական ​​պարտքը. Միաժամանակ, պետությունը, չփոխելով պարտատոմսերի եկամտաբերությունը, շրջվում է Կարճաժամկետ պարտավորություններմիջնաժամկետ կամ երկարաժամկետ հեռանկարում:

Միավորում - մի քանի վարկերի միավորում մեկ վարկի մեջ: Այս գործողության արդյունքում՝ համախմբված (կամ ֆինանսավորվում է ) պարտականություն.

Պետական ​​պարտքի կառավարման այս հիմնական մեթոդներից բացի, կառավարությունը կարող է հետ գնել վարկեր . դիմելով ֆոնդային շուկա, համապատասխան հանձնարարականներ տալով կենտրոնական և առևտրային բանկերին։

Վերաֆինանսավորում պարտք - կուտակված պարտքի մարում նոր վարկերի տեղաբաշխմամբ

Վարկի մարում իրականացվում է ներդրողների կողմից պարտատոմսերի հետգնմամբ (հնարավոր է վաղաժամկետ հետգնում), շահող վարկերի գծով շահումների խաղարկություններ անցկացնելով, շահող և տոկոսադրույքով վարկերի մարման խաղարկություններով, պարտքի ամորտիզացիայով (պարտքի մարումը մաս-մաս):

Եկամտի վճարում կատարվում է ներդրողներից զեղչային պարտատոմսեր հետգնելիս` հետգնման գնի և վարկի տեղաբաշխման գնի տարբերության տեսքով` արժեկտրոնների եռամսյակային (կիսամյակային կամ տարեկան) վճարման կամ շրջանառության մեջ ընդգրկված պարտատոմսերի շահումների վճարման միջոցով:

Պարտատոմսերի փոխանակում ռեգրեսիվ հարաբերակցությամբ — նախկինում թողարկված մի քանի վարկային պարտատոմսերը հավասար են մեկ նորի:

TO պարտավորությունների ծածկման նոր մեթոդներ պարտատեր երկրների առաջ պարտքի մարումն է ապրանքային մատակարարումներով, պարտքային պարտավորությունների փոխանակում պարտապան երկրի ընկերությունների բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի համար, պարտքի վճարումը տեղական արժույթով` այն հետագայում ներդրումների կամ գույքի վերածելով, երրորդ երկրների պարտքային պարտավորությունների փոխանակում: եւ ուրիշներ. Պետական ​​արտաքին պարտքի կառավարման այս մեթոդները սովորաբար միավորվում են հայեցակարգում դարձի արտաքին պարտքը, որի տակ այս դեպքումհասկանալ բոլոր մեխանիզմների իրականացումը, որոնք ապահովում են արտաքին պարտքի փոխարինումը պարտապան երկրի տնտեսության համար ավելի քիչ ծանրաբեռնված այլ տեսակի պարտավորություններով:

ԹԵՍՏ 9-րդ ԲԱԺԻՆԻ ՀԱՄԱՐ

1. Վարկային հարաբերությունների հիմնական ձեւն այն է, երբ պետությունը հանդես է գալիս որպես...

ա) գտնվում է երկու տեսակի հանգույցում դրամական հարաբերություններ- ֆինանսներ և վարկ;

բ) դասական ֆինանսական կատեգորիա է.

գ) համարժեք տնտեսական կատեգորիավարկ

3. Մի քանի արտաքին վարկերի միավորումը մեկ վարկի մեջ կոչվում է...

4. Ազգային պարտքը բաղկացած է...

ա) Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության նոր առաջացած պարտքը.

բ) Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարության անցյալ տարիների պարտքերը.

գ) ցածր մակարդակի կառավարման մարմինների նախորդ տարիների պարտքերը.

դ) Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության և ավելի ցածր մակարդակի կառավարման մարմինների անցյալ տարիների պարտքը և նոր առաջացած պարտքը:

5. Պետական ​​պարտքի կառավարման ծախսերը կարող են ծածկվել...

ա) հատուկ ֆինանսական գործարքներբյուջեից առանձին;

բ) բյուջետային միջոցներ;

գ) բնակչության ժամանակավորապես ազատ միջոցները.

դ) ձեռնարկությունների ժամանակավորապես ազատ միջոցները.

6. Վարկի սկզբնական պայմանների փոփոխություն՝ կապված դրա շահութաբերության հետ, կոչվում է

7. Պետական ​​և մունիցիպալ վարկերն իրականացվում են...

ա) արժեթղթերի թողարկում ցանկացած թողարկողի կողմից.

բ) բաժնետիրական ընկերությունների կողմից արժեթղթերի թողարկում.

գ) Ռուսաստանի Դաշնության, Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի կամ քաղաքային սուբյեկտի անունից արժեթղթերի թողարկում:

8. Կախված տեղաբաշխման վայրից, պետական ​​վարկերը բաժանվում են...

ա) տեղադրված են կենտրոնական և տեղական ինքնակառավարման մարմինների կողմից.

բ) ներքին և արտաքին. գ) շուկայական և ոչ շուկայական.

դ) հիփոթեքային և ոչ հիփոթեքային վարկերի համար:

9. Տարբերությունը վարկի փոխարկման և համախմբման միջև.

ա) այս հասկացությունները հոմանիշներ են.

բ) փոխարկումը վերաբերում է վարկի պայմանների փոփոխությանը` կապված դրա շահութաբերության հետ, համախմբումը` միայն մարման ժամկետը.

գ) փոխակերպումը և համախմբումը բոլորովին տարբեր հասկացություններ են, նրանց միջև ոչ մի ընդհանուր բան չկա.

դ) փոխարկումը վերաբերում է վարկի մարման ժամկետին, մինչդեռ համախմբումը վերաբերում է տրամադրված վարկի բոլոր պայմանների փոփոխմանը:

10. Պետական ​​պարտքի գործառնական կառավարման մարմինն է

ա) Ռուսաստանի Դաշնության Դաշնային ժողով.

բ) Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարություն.

դ) Նախագահի աշխատակազմ.

Վերջին գրառումները

23. Պետական ​​և մունիցիպալ պարտքը, դրա կառուցվածքը. Պետական ​​և համայնքային պարտքի կառավարման մեթոդներ.

Պետական ​​և մունիցիպալ պարտքը ներկայացնում է պարտքային պարտավորություններ, որոնք առաջանում են փոխառություններից և իշխանությունների և տեղական ինքնակառավարման մարմինների կողմից այլ անձանց պարտավորությունների համար տրված երաշխիքներից:

Կարդացեք նաև. Որքա՞ն ժամանակ է պահանջվում նոր անձնագիր կազմելու համար:

1. Պետական ​​կառուցվածք Ռուսաստանի Դաշնության պարտք - Ռուսաստանի Դաշնության պարտքային պարտավորությունների խմբավորում ըստ պարտքային պարտավորությունների սահմանված տեսակների:

2. Ռուսաստանի Դաշնության պարտքային պարտավորությունները կարող են գոյություն ունենալ պարտավորությունների տեսքով.

Ռուսաստանի Դաշնության անունից որպես վարկառու ներգրավված վարկեր վարկային հաստատություններ, օտար երկրներներառյալ միջազգային ֆինանսական կազմակերպությունների և այլ սուբյեկտների նպատակային արտաքին վարկերի համար միջազգային իրավունք, օտարերկրյա իրավաբանական անձինք անձինք;

պետական ​​արժեթղթեր Ռուսաստանի Դաշնության անունից.

ՌԴ ԲՍ-ի այլ բյուջեներից դաշնային բյուջե ներգրավված բյուջետային վարկեր.

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքներ.

այլ պարտքային պարտավորություններ, որոնք նախկինում դասակարգվել են որպես Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտք:

3. Ռուսաստանի Դաշնության պարտքային պարտավորությունները կարճաժամկետ են: (1 տարուց պակաս), միջին (1-5) և երկարաժամկետ (5-30 տարի):

4. Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​ներքին պարտքի ծավալը ներառում է.

պետական ​​պարտքի անվանական չափը Ռուսաստանի Դաշնության արժեթղթեր, որոնց պարտավորությունները արտահայտված են Ռուսաստանի Դաշնության արժույթով.

Ռուսաստանի Դաշնության կողմից ստացված վարկերի հիմնական պարտքի ծավալը.

Ռուսաստանի Դաշնության կողմից ստացված բյուջետային վարկերի հիմնական պարտքի ծավալը.

Ռուսաստանի արժույթով արտահայտված պետական ​​երաշխիքներով պարտավորությունների ծավալը.

Ռուսաստանի Դաշնության այլ պարտքային պարտավորությունների ծավալը, որոնց վճարումը ռուսական արժույթով նախատեսված է Դաշնային օրենքով

5. Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​արտաքին պարտքի ծավալը ներառում է.

պետական ​​պարտքի անվանական չափը գ. բ. ՌԴ, որի պարտավորությունները արտահայտված են արտարժույթ;

Ռուսաստանի Դաշնության կողմից ստացված վարկերի գծով հիմնական պարտքի ծավալը և պարտավորությունները, որոնք արտահայտված են արտարժույթով, ներառյալ Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքներով ներգրավված արտաքին վարկերը (փոխառությունները).

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքներով ստանձնած պարտավորությունների ծավալը` արտահայտված արտարժույթով:

1. Քաղաքապետարանի կառուցվածքը. պարտք - խմբավորում մուն. պարտքային պարտավորություններ ըստ պարտքային պարտավորությունների տեսակների.

2. Քաղաքային սուբյեկտի պարտքային պարտավորությունները կարող են գոյություն ունենալ պարտավորությունների տեսքով.

քաղաքային արժեթղթեր (քաղաքային արժեթղթեր);

ՌԴ ԲՍ-ի այլ բյուջեներից տեղական բյուջե ներգրավված բյուջետային վարկեր.

վարկային կազմակերպություններից քաղաքապետարանի կողմից ստացված վարկեր.

քաղաքապետարանի երաշխիքները (քաղաքային երաշխիքներ).

3. Քաղաքային պարտքի ծավալը ներառում է.

մունիցիպալ արժեթղթերի գծով պարտքի չափը.

տեղական բյուջե ներգրավված բյուջետային վարկերի գծով հիմնական պարտքի ծավալը.

քաղաքապետարանի կողմից ստացված վարկերի հիմնական պարտքի չափը.

քաղաքային երաշխիքներով պարտավորությունների ծավալը.

քաղաքապետարանի այլ չմարված պարտքային պարտավորությունների ծավալը։

4. Պարտք. համայնքի պարտավորությունները. կրթությունը կարճաժամկետ է. (1 տարուց պակաս), միջին (1-5) և երկարաժամկետ (5-10 տարի):

Պետական ​​և համայնքային պարտքի կառավարման մեթոդները կարելի է բաժանել վարչական և շուկայական: Առաջինը ներառում է փոխարկում, համախմբում, միավորում, մարման հետաձգում, պարտքի դուրսգրում, պարտքի մարում և այլն: Պարտքի կարգավորման շուկայական մոդելին բնորոշ կառավարման մեթոդները ներառում են, առաջին հերթին, վերակազմավորում, պարտատոմսերի լրացուցիչ տեղաբաշխում, պարտքի հետգնում, արժեթղթավորում: , պարտքի փոխանակում և այլն։

Պետական ​​և համայնքային պարտքի կառավարման մեթոդներ

պետական ​​և մունիցիպալ պարտքը կարելի է բաժանել վարչական և շուկայական: Պարտքի կարգավորման հիմնականում վարչական մոտեցումներին բնորոշ մեթոդները ներառում են, մասնավորապես, փոխարկումը, համախմբումը, միավորումը, մարման հետաձգումը, պարտքի դուրսգրումը, պարտքի մարումը և այլն: Պարտքի կարգավորման շուկայական մոդելին բնորոշ կառավարման մեթոդները ներառում են հիմնականում վերակառուցումը, լրացուցիչ տեղաբաշխումը: պարտատոմսերի, պարտքի հետգնման, արժեթղթավորման, պարտքի փոխանակման և այլն:
Պարտքի կառավարման վարչական մոտեցման բնորոշ առանձնահատկությունն է թողարկողի կողմից կառավարման որոշման միակողմանի ընդունումը (առանց պարտատերերի նախնական համաձայնությունը ստանալու), իսկ պարտքի կառավարման շուկայական մոդելի համար՝ բանակցային գործընթացը, որը նախորդում է կառավարման ընդունմանը։ որոշումը և որի ընթացքում համաձայնեցվում են պարտապանի և պարտատերերի դիրքորոշումները. կամ թողարկողը միակողմանիազդում է պետական ​​պարտքի շուկայի վրա, և պարտատերերը կամավոր (առաջնորդվելով սեփական շահերով) որոշում են՝ ընդունելու թողարկողի առաջարկած նոր պայմանները:
Ռուսական պարտքերի կարճաժամկետ բնույթը և փոխառության բարձր արժեքը վերջին տարիներըստիպեց պետությանը մշտապես անհանգստանալ ժամկետների երկարաձգման և նոր փոխառությունների շահութաբերության նվազեցման մասին։ Դա ձեռք է բերվում, մասնավորապես, պարտքի վերակառուցման հիման վրա, որը հասկացվում է որպես պետական ​​կամ մունիցիպալ պարտք կազմող պարտքային պարտավորությունների պայմանագրային դադարեցում` դրանց փոխարինմամբ այլ պարտքային պարտավորություններով, որոնք նախատեսում են պարտավորությունների սպասարկման և մարման այլ պայմաններ:
Ի տարբերություն իշխանությունների կողմից շուկայական և կամավոր հիմունքներով իրականացված պարտքի վերակառուցման, տնտեսական կառավարման վարչահրամանատարական համակարգի ժամանակաշրջանում փոխակերպումների և համախմբման միջոցով իրականացվել է պետական ​​պարտքի ժամկետների ավելացում և արժեքի նվազեցում։ Պարտատերերի համար դրանք կրել են պարտադիր բնույթ։ Փոխարկումը նշանակում էր շահութաբերության փոփոխություն, իսկ համախմբումը նշանակում էր թողարկված վարկերի սպասարկման ժամկետի ավելացում։ Պետական ​​մարմինների որոշմամբ պարտքի փոխարկումն ու համախմբումը կարող են զուգակցվել վարկերի միավորման հետ, ինչը նշանակում է նախկինում տրված մի քանի վարկերի միավորում մեկ նորի մեջ: Տվյալ դեպքում միասնական վարկերի պարտատոմսերը փոխանակվել են նոր թողարկված պարտատոմսերով, իսկ նոր վարկի եկամտաբերությունն ու մարման ժամկետները փոխվել են պետության կողմից ուզած ուղղությամբ։
Արտաքին փոխառությունների ոլորտում նույնպես պայմանագրային հիմունքներով իրականացվում է պարտքի վերակառուցում։ Այստեղ վերակառուցում նշանակում է փոխել հիմնական պարտքի մարման ժամանակացույցը և դրա դիմաց տոկոսներ վճարել։ Արտաքին և ներքին պարտքի վերակառուցումը կարող է իրականացվել մայր գումարի մասնակի դուրսգրմամբ (նվազեցմամբ):
Բոլոր մակարդակների բյուջեներից սահմանափակ միջոցների համատեքստում առկա են ներքին և ապագա վճարումների սպասարկման և մարման աղբյուրների որոնման հարցերը. արտաքին պարտք. Վարկերի մարման համար միջոցներ հայթայթելու հիմնական մեթոդը պարտքի վերաֆինանսավորումն է, որը նշանակում է կուտակված պարտքի մարում նոր վարկերի միջոցով։ Եթե ​​պարտքը վերաֆինանսավորել հնարավոր չէ, բյուջեի եկամուտներն օգտագործվում են այն մարելու համար։
Վարկի մարումն իրականացվում է ներդրողներից պարտատոմսերի հետգնմամբ (հնարավոր է վաղաժամկետ հետգնում), շահած վարկերի գծով շահումների խաղարկություններ անցկացնելով, շահումով և տոկոսադրույքով վարկերի մարման խաղարկություններով, պարտքի ամորտիզացիայով (պարտքի մարումը մաս-մաս):
Եկամուտը վճարվում է, երբ ներդրողներից զեղչային պարտատոմսերը հետ են գնում հետգնման գնի և վարկի տեղաբաշխման գնի տարբերության տեսքով՝ արժեկտրոնների եռամսյակային (կիսամյակային կամ տարեկան) վճարման կամ շրջանառության մեջ ներառված պարտատոմսերի շահումների վճարման միջոցով:
Պետական ​​և մունիցիպալ պարտքի կառավարման այս մեթոդներից բացի, հնարավոր է պարտատոմսերի փոխանակում ռեգրեսիվ հարաբերակցությամբ (նախկինում թողարկված մի քանի վարկային պարտատոմսեր հավասար են մեկ նորի), վարկի մարման հետաձգում և պետական ​​պարտքի չեղարկում:
ունեցող երկրներ շուկայական տնտեսություննորմալ պայմաններում նրանք չեն կիրառում պարտքի կառավարման այս մեթոդները, քանի որ դրանց օգտագործումը անուղղելի վնաս է հասցնում պետության՝ որպես վարկառուի համբավին։

Պետական ​​պարտքի պատմության մեջ դրանց իրականացումը նկատվել է միայն պատերազմական, հետպատերազմյան տնտեսական վերականգնման, հարկաբյուջետային ծանր ճգնաժամերի պայմաններում։
Արտաքին պարտքի մարման բազմաթիվ երկրների դժվարությունները պատճառ են դարձել վարկատու երկրների նկատմամբ պարտավորությունների ծածկման նոր մեթոդների։ Դրանց թվում են պարտքի մարումը ապրանքային պաշարներով, պարտքային պարտավորությունների փոխանակում պարտապան երկրի ընկերությունների բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի դիմաց, պարտքի վճարումը տեղական արժույթով` այն հետագայում վերածելով ներդրումների կամ գույքի, երրորդ երկրների պարտքային պարտավորությունների փոխանակում և այլն: Պետական ​​արտաքին պարտքի կառավարման այս մեթոդները սովորաբար համակցվում են արտաքին պարտքի փոխակերպման հայեցակարգի մեջ, որն այս դեպքում հասկացվում է որպես բոլոր մեխանիզմների իրականացում, որոնք ապահովում են արտաքին պարտքի փոխարինումը տնտեսության համար ավելի քիչ ծանրաբեռնված այլ տեսակի պարտավորություններով։ պարտապան երկիրը.
Պետական ​​պարտքի գործունեության արդյունավետության բարձրացման համար մեծ նշանակություն կունենա ստեղծումը միասնական համակարգՌուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտքի կառավարում. Այն կապահովի պարտավորությունների և պետական ​​փոխառությունների կառավարման կենտրոնացված և երկարաժամկետ քաղաքականության իրականացումը, հնարավոր պարտքային ճգնաժամերի կանխումը և դրանց հաղթահարմանն ուղղված արագ միջոցների ձեռնարկումը։ Ներքին և արտաքին պարտքի կառավարման օրգանական փոխազդեցությունը, միասնական պարտքային քաղաքականության իրականացման հիման վրա դրանց անխոչընդոտ փոխադարձ փոխարինման ապահովումը, արտաքին և ներքին փոխառությունների ներգրավման, սպասարկման և մարման բոլոր գործառնությունների պլանավորման և հաշվառման միասնությունը թույլ կտա.
օպտիմալացնել պետական ​​արժեթղթերի շրջանառության, մարման և շահութաբերության մակարդակը.
նվազագույնի հասցնել արտարժույթի տատանումների բացասական ազդեցությունը և տոկոսադրույքներըմիջազգային ֆինանսական շուկաներում պետական ​​փոխառությունների չափի և արժեքի վերաբերյալ.
і» օպտիմալացնել բյուջեի ծախսերը պետական ​​պարտքի սպասարկման համար.
ժամանակին և ամբողջությամբ կատարել ներքին և արտաքին պարտատերերի նկատմամբ պարտավորությունները:
Ստեղծման հիման վրա պետական ​​պարտքի կառուցվածքի օպտիմալացում արդյունավետ համակարգղեկավարությունը կամրապնդի վարկատուների վստահությունը ռուսական պետության՝ որպես վստահելի վարկառուի նկատմամբ, կապահովի պետության լիարժեք և շահավետ մասնակցությունը ներքին ֆինանսական շուկայում և արդյունավետ մուտքը արտաքին փոխառության շուկա մոտ ապագայում և կստեղծի առավել բարենպաստ պայմաններ երկրի տնտեսության պարտքային բեռի նվազեցման քաղաքականություն։

Կարդացեք նաև. Բնակարանային և կոմունալ ծառայությունների գծով պարտքերի հավաքագրման վերաբերյալ դատարանի որոշման առարկության նմուշ

Պետական ​​պարտքի կառավարման մեթոդներ

Պետական ​​պարտքի կառավարման հետ կապված խնդիրներն ամենակարևորներից են տնտեսական քաղաքականությունՌուսաստան. Դա պայմանավորված է նրանով, որ վերջին տարիներին նկատվում է պետական ​​պարտքի, ինչպես նաև դրա մարման ծախսերի աճ։ Այստեղից էլ ղեկավարման հիմնական նպատակը՝ պարտքի կրճատում և դրա մարման ծախսերի նվազեցում։ Բայց ամեն ինչ այնքան էլ պարզ չէ, որքան կարող է թվալ առաջին հայացքից: Ներքին պետական ​​պարտքի կառավարումը, ինչպես նաև արտաքինը, ունի առանձնահատկություններ, որոնք կապված են պարտատերերի հետ հարաբերությունների բնույթի, պարտքի մարման, շարունակական սպասարկման և պարտքի մարման մեթոդների ընտրության սահմանափակումների հետ: Այս առումով արժե ավելի ուշադիր նայել, թե պետական ​​պարտքի կառավարման ինչ մեթոդներ կան։

Պետական ​​պարտքի կառավարման մեթոդներ

· Վերաֆինանսավորում - հիմնական պարտքի մի մասի (կամ ամբողջությամբ), ինչպես նաև նոր վարկերի տեղաբաշխումից ստացված միջոցներից դրա նկատմամբ տոկոսների մարում:

· Չեղարկում (լռելյայն) - պետության հրաժարումը վճարել պարտքը և դրա տոկոսները նախկինում տրված վարկերի համար:

· Փոխակերպում - պետության կողմից նախկինում տրված վարկերի շահութաբերությունը փոխելու որոշում: Դրան հասնելու համար կառավարությունը սովորաբար նվազեցնում է տոկոսների վճարումը։

· Նորացում՝ փոխառուի և փոխատուի միջև պարտավորությունները դադարեցնելու, ինչպես նաև դրանք փոխարինելու այլ պարտավորություններով, որոնք նախատեսում են պարտքերի մարման այլ պայմաններ:

· Միավորում` պետության կողմից նախկինում թողարկված մի քանի վարկերի միավորման որոշում, երբ նախկինում թողարկված վարկերի պարտատոմսերը փոխանակվում են նոր վարկերի պարտատոմսերով:

· Համախմբում - նախկինում թողարկված պարտավորությունների գործողության ժամկետի ավելացում: Պետությունը միշտ շահագրգռված է ավելի երկար ժամկետով վարկեր ստանալու հարցում։

· Վարկի մարման հետաձգում (կամ նախապես տրված բոլոր վարկերը) - իրականացվում է այն դեպքում, երբ նոր վարկերի հետագա տրամադրումը պետության համար ֆինանսական ակտիվություն չի բերում:

Պետական ​​պարտքի կառավարման այնպիսի մեթոդներ, ինչպիսիք են պետական ​​զբաղվածության փոխարկումը, միավորումը և համախմբումը, առավել հաճախ իրականացվում են ներքին վարկեր. Ինչ վերաբերում է վարկի մարման հետաձգմանը, ապա նմանատիպ միջոց կարող է կիրառվել նաև արտաքին վարկերի դեպքում։

Պետական ​​պարտքի կառավարման սկզբունքները

Պետական ​​պարտքի կառավարման մեթոդները ստեղծվել են հետևյալ խնդիրների լուծման համար.

· Պահպանել ներքին և արտաքին պետական ​​պարտքի ծավալները նույն մակարդակի վրա. Դա անհրաժեշտ է երկրի տնտեսական անվտանգությունը պահպանելու, ինչպես նաև իշխանությունների ստանձնած պարտավորությունների կատարումն ապահովելու համար՝ առանց սոցիալ-տնտեսական զարգացման ֆինանսավորմանը էական վնաս պատճառելու։

· Նվազագույնի հասցնել պարտքի արժեքը՝ երկարացնելով պարտքի ժամկետը և նվազեցնելով պետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերությունը:

· Պահպանել պետական ​​պարտքի կայունությունն ու կանխատեսելիությունը:

· Հասնել փոխառու միջոցների առավել արդյունավետ և արդյունավետ օգտագործմանը:

· Համակարգել Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների մարմինների, տեղական ինքնակառավարման մարմինների և դաշնային մարմինների գործողությունները երկրի պարտքային շուկայում:

· Դիվերսիֆիկացնել պարտքային պարտավորությունները փոխառության ժամկետների, վճարման ձևերի և այլ պարամետրերի առումով՝ ներդրողների կարիքները բավարարելու համար:

Պետական ​​պարտքի կառավարման հիմնական խնդիրները

· Այս պահին պարտքի խնդիրը դեռ ամբողջությամբ լուծված չէ։ Խոսքը, մասնավորապես, վերաբերում է իր ներկայացրած պետական ​​երաշխիքներով Ռուսաստանի Դաշնության պարտավորություններին։

· Պետական ​​պարտքի կարգավորման կարգավորումը բարելավում է պահանջում:

· Չկան միջազգային չափանիշներին համապատասխանող պետական ​​արտաքին պարտքի ծավալի որոշման օրենսդրորեն սահմանված նորմեր։

Մարմնի 7 մասեր, որոնց չի կարելի դիպչել ձեռքերով Ձեր մարմինը համարեք տաճար. կարող եք օգտագործել այն, սակայն կան մի քանի սուրբ վայրեր, որոնց չի կարելի ձեռքով դիպչել: Հետազոտությունը ցույց է տալիս.

Ինչու՞ է պետք ջինսե տաբատի վրա փոքրիկ գրպան: Բոլորը գիտեն, որ ջինսերի վրա կա փոքրիկ գրպան, բայց քչերն են մտածել, թե ինչու դա կարող է անհրաժեշտ լինել: Հետաքրքիր է, որ այն ի սկզբանե եղել է պահեստավորման վայր։

Թոփ 10 կոտրված աստղերը Պարզվում է, որ երբեմն նույնիսկ ամենամեծ համբավն ավարտվում է անհաջողությամբ, ինչպես դա տեղի է ունենում այս հայտնիների դեպքում:

Աններելի ֆիլմերի սխալներ, որոնք դուք, հավանաբար, երբեք չեք նկատել Հավանաբար շատ քիչ մարդիկ կան, ովքեր հաճույք չեն ստանում ֆիլմեր դիտելուց: Այնուամենայնիվ, նույնիսկ լավագույն կինոյում կան սխալներ, որոնք դիտողը կարող է նկատել։

Միլիոնատերերի 15 ամենագեղեցիկ կանայք Ծանոթացեք ամենագեղեցիկ կանանց ցանկին հաջողակ մարդիկխաղաղություն. Նրանք ցնցող գեղեցկուհիներ են և հաճախ հաջողակ են բիզնեսում:

Այս 10 փոքր բաները, որոնք տղամարդը միշտ նկատում է կնոջ մեջ, ի՞նչ եք կարծում, ձեր տղամարդը ոչինչ չի՞ հասկանում կանացի հոգեբանությունից: Սա սխալ է. Ոչ մի փոքրիկ բան չի կարելի թաքցնել ձեզ սիրող զուգընկերոջ հայացքից։ Եվ ահա 10 բան.

Պետական ​​և մունիցիպալ պարտքը, դրա կառուցվածքը. Պետական ​​և համայնքային պարտքի կառավարման մեթոդներ.

Պետական ​​պարտքներկայացնում է հարաբերությունների որոշակի համակարգ, որն առաջանում է օրգանների միջև կառավարությունը վերահսկում է, մի կողմից՝ մասնավոր անձանց, ոչ պետական ​​հիմնարկների, օտարերկրյա պետությունների կողմից, մյուս կողմից՝ պետական ​​լրացուցիչ միջոցների ձևավորման արդյունքում առաջացած պետական ​​մարմինների պարտքի ձևավորման և մարման վերաբերյալ։ Բացի Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտքից, կան նաև Ռուսաստանի Դաշնության բաղկացուցիչ սուբյեկտների պետական ​​պարտքեր: IN ընդհանուր տեսարան պետական ​​և համայնքային պարտքըկարող է սահմանվել որպես պետական ​​մարմինների և տեղական ինքնակառավարման մարմինների պարտքային պարտավորություններ ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց (ռեզիդենտներ և ոչ ռեզիդենտներ), օտարերկրյա պետությունների, միջազգային կազմակերպություններև միջազգային իրավունքի այլ սուբյեկտներ, ներառյալ` տրամադրված պետական ​​և մունիցիպալ երաշխիքներով ստանձնած պարտավորությունները: Ներկայումս Ռուսաստանի Դաշնության սուբյեկտները իրավունք չունեն պետական ​​արտաքին փոխառություններ ստանալու: Նրանք միայն ներքին փոխառությունների իրավունք ունեն։ Գոյություն ունի պետական ​​պարտքի սպասարկման արժեքի սահմանափակում։ Ռուսաստանի Դաշնության բաղկացուցիչ սուբյեկտների կամ քաղաքապետարանների համար այն չպետք է գերազանցի բյուջեի ծախսերի 15%-ը համապատասխան մակարդակով: Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարությունն իրավունք ունի պետական ​​արտաքին (ներքին) պարտքի սահմանված առավելագույն ծավալից ավելի ներքին (արտաքին) փոխառություններ իրականացնել միայն այն դեպքում, եթե դա նվազեցնում է պետական ​​պարտքի սպասարկման արժեքը: Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի կողմից իր բյուջեի դեֆիցիտի ֆինանսավորման համար հատկացված փոխառու միջոցների առավելագույն չափը չի կարող գերազանցել Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի բյուջեի եկամուտների 30%-ը: Ներքին պարտք - սրանք Ռուսաստանի Դաշնության պարտքային պարտավորություններն են՝ որպես վարկառուի կամ այլ վարկառուների կողմից ռեզիդենտներին (իրավաբանական և ֆիզիկական անձանց) կամ ոչ ռեզիդենտներին վարկի մարման երաշխավորը՝ արտահայտված Ռուսաստանի Դաշնության արժույթով: Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​ներքին պարտքի կառուցվածքը ներառում է՝ շուկայական պարտքային պարտավորություններ (ազատ շրջանառվող ներքին շուկապետական ​​արժեթղթեր՝ պետական կարճաժամկետ պարտավորություններ, փոփոխականով դաշնային վարկային պարտատոմսեր արժեկտրոնային եկամուտ; ոչ շուկայական պարտքային պարտավորություններն այն պարտավորություններն են, որոնք հնարավոր չէ ազատորեն վաճառել և գնել (օրինակ, մեքենաների համար նախատեսված ավանդներ և չեկեր, Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության պարտքը Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկից ստացված վարկերի վերաբերյալ և այլն). պետական ​​երաշխիքներ և երաշխիքներ, որոնք տրամադրվում են դաշնային կառավարության, Ռուսաստանի Դաշնության բաղկացուցիչ սուբյեկտների և քաղաքապետարանների կողմից. Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​ներքին պարտքը, ընդունված նախկին ԽՍՀՄ-ից. Արտաքին պետական ​​պարտք - սրանք Ռուսաստանի Դաշնության պարտքային պարտավորություններն են՝ որպես վարկառուի կամ այլ վարկառուների կողմից ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց, օտարերկրյա պետությունների, միջազգային վարկերի մարման երաշխավոր: ֆինանսական հաստատություններ, արտահայտված արտարժույթով: Հաջորդ ֆինանսական տարվա բյուջեն ընդունելիս սահմանվում է Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​արտաքին պարտքի վերին սահմանը, Ռուսաստանի Դաշնության արտաքին պարտքի վերին սահմանը և երրորդ անձանց կողմից երաշխիքների տրամադրման սահմանը:

Պետական ​​պարտքի կառավարման մեթոդները կարելի է բաժանել վարչական և շուկայական: Պարտքի կարգավորման վարչական մոտեցումներին բնորոշ մեթոդները ներառում են, մասնավորապես, փոխարկումը, համախմբումը, պարտքի դուրսգրումը և այլն: Պարտքի կարգավորման շուկայական մոդելին բնորոշ կառավարման մեթոդները ներառում են վերակառուցում, վերաֆինանսավորում, դեֆոլտ և այլն:

Պարտքի կառավարման վարչական մոտեցման համար բնորոշ կետ է թողարկողի կողմից կառավարման որոշման միակողմանի ընդունումը (առանց պարտատերերի նախնական համաձայնությունը ստանալու), իսկ պարտքի կառավարման շուկայական մոդելի համար՝ բանակցային գործընթացը, որը նախորդում է կառավարման ընդունմանը։ որոշում, որի ընթացքում համաձայնեցվում են պարտապանի և պարտատերերի դիրքորոշումները, կամ թողարկողը միակողմանիորեն ազդում է պետական ​​պարտքի շուկայի վրա, և պարտատերերը կամավոր որոշում են ընդունել, թե ոչ։ ավելի նոր պայմաններթողարկողի կողմից առաջարկված:

Ռուսական պարտքերի կարճաժամկետ բնույթը և փոխառության բարձր արժեքը Վերջերսստիպեց պետությանը մշտապես անհանգստանալ ժամկետների երկարաձգման և նոր փոխառությունների շահութաբերության նվազեցման մասին։ Դա ձեռք է բերվում, մասնավորապես, պարտքի վերակառուցման հիման վրա, որը վերաբերում է պայմանագրի հիման վրա պարտքային պարտավորությունների դադարեցմանը։ Պետական ​​պարտք է` դրանց փոխարինմամբ այլ պարտքային պարտավորություններով` նախատեսելով պարտավորությունների սպասարկման և մարման այլ պայմաններ:

Ի տարբերություն իշխանությունների կողմից շուկայական և կամավոր հիմունքներով իրականացված պարտքի վերակառուցման, տնտեսական կառավարման վարչահրամանատարական համակարգի ժամանակաշրջանում փոխակերպումների և համախմբումների միջոցով իրականացվել է պետական ​​պարտքի ժամկետների ավելացում և արժեքի նվազեցում: Պարտատերերի համար դրանք կրել են պարտադիր բնույթ։ Փոխարկումը նշանակում էր շահութաբերության փոփոխություն, իսկ համախմբումը նշանակում էր թողարկված վարկերի սպասարկման ժամկետի ավելացում։

Արտաքին և ներքին պարտքի վերակառուցումը կարող է իրականացվել մայր գումարի մասնակի դուրսգրմամբ (նվազեցմամբ):

Բոլոր մակարդակների բյուջեներից սահմանափակ միջոցների համատեքստում դեռևս սուր են ներքին և արտաքին պարտքերի սպասարկման և մարման ընթացիկ և ապագա վճարումների աղբյուրների որոնման հարցերը։ Վարկերի մարման համար միջոցներ հայթայթելու հիմնական մեթոդը պարտքի վերաֆինանսավորումն է, որը նշանակում է կուտակված պարտքի մարում նոր վարկերի միջոցով։ Եթե ​​պարտքը վերաֆինանսավորել հնարավոր չէ, բյուջեի եկամուտներն օգտագործվում են այն մարելու համար։

Պետական ​​պարտքը որպես դեֆոլտ կառավարելու նման մեթոդ չի կիրառվում շուկայական տնտեսություն ունեցող երկրների կողմից, քանի որ այս մեթոդը անուղղելի վնաս է հասցնում պետության՝ որպես վարկառուի համբավին։ Դեֆոլտը վարկային պայմանագրի չկատարումն է, այսինքն՝ պարտքի պարտավորությունների տոկոսների կամ մայր գումարի ժամանակին չվճարումը կամ պարտատոմսերի վարկ տրամադրելու պայմանագրի պայմանները:

Պետական ​​պարտքի գործունեության արդյունավետության բարձրացման համար մեծ նշանակություն ունի Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտքի կառավարման միասնական համակարգի ստեղծումը։ Այն ապահովում է պարտավորությունների և պետական ​​փոխառությունների կառավարման կենտրոնացված և երկարաժամկետ քաղաքականության իրականացում, հնարավոր պարտքային ճգնաժամերի կանխարգելում և դրանց հաղթահարմանն ուղղված արագ միջոցների ձեռնարկում։

Առաջադրանք

պետական ​​բյուջեն

Որոշեք չափը» հարկային եկամուտ«Այս բյուջեում.

Ուղեցույցներ:

1. Բյուջեն միջոցների ձևավորման և ծախսման ձև է, որը նախատեսված է` ա) պետության և տեղական ինքնակառավարման մարմինների խնդիրների, բ) գործառույթների ֆինանսական աջակցության համար.

2. Բյուջեի եկամուտներն արտահայտված են տնտեսական հարաբերություններպետությունում առաջացող՝ ա) իրավաբանական անձանց հետ) բյուջետային ֆոնդի ձևավորման գործընթացում բ) ֆիզիկական անձանց.

3. Բյուջեի եկամուտներ. ա) հարկային եկամուտներ. բ) ոչ հարկային եկամուտներ. գ) անվճար փոխանցումներ.

4. Բյուջեի ծախսերն են կանխիկ, ուղարկվել է ֆինանսական ապահովությունառաջադրանքներ և գործառույթներ. ա) վիճակ. բ) տեղական ինքնակառավարումը.

5. Բյուջեն հավասարակշռված է. Բյուջեի եկամուտներ = Բյուջեի ծախսեր:

6. Բյուջեի հավելուրդ. Բյուջետային ծախսեր > Բյուջետային ծախսեր:

7. Բյուջեի դեֆիցիտ. Բյուջեի եկամուտ< Расходы бюджета.

Բյուջեի եկամուտների աղբյուրները

Խնդրի լուծումը.

1. Բյուջեի դեֆիցիտ (25 մլրդ ռուբլի)՝ ծախսեր (1,515 մլրդ ռուբլի) > եկամուտներ։

2. Բյուջեի դեֆիցիտ (25 միլիարդ ռուբլի) = բյուջեի ծախսեր – բյուջեի եկամուտներ:

3. Բյուջեի եկամուտներ = բյուջեի ծախսեր (1,515 միլիարդ ռուբլի) – բյուջեի դեֆիցիտ (25 միլիարդ ռուբլի)

1)x = (1,515 – 25) միլիարդ ռուբլի: = 1,490 միլիարդ ռուբլի Բյուջեի եկամուտներ = 1,490 միլիարդ ռուբլի:

2) Հարկային եկամուտների չափը կազմում է ընդհանուրի → 81%-ը< доходов суммы

3) բյուջեի հարկային եկամուտներ = 1,490 միլիարդ ռուբլի. × 0,81 (81%) = 1,207 միլիարդ ռուբլի

1. Ներկայումս արդյունաբերական զարգացած երկրներաշխարհում «հարկային եկամուտները» երկրի բյուջեում կազմում են 60-90%:

2.Հարկ վճարողներ են երկրի և՛ իրավաբանական, և՛ ֆիզիկական անձինք:

3. Աշխարհի արդյունաբերական զարգացած երկրներում հարկային եկամուտների 100%-ից մեծամասնությունը ձեւավորվում է հետեւյալ հարկերի միջոցով.

ա) եկամտահարկ, արշավներ, կորպորացիաներ.

բ) ավելացված արժեքի հարկ (ԱԱՀ).

գ) եկամտահարկը անհատներ(NDFL):

4. Ռուսաստանի Դաշնությունում, ցավոք, հարկային եկամուտների մի զգալի մասը գոյանում է համաշխարհային շուկա նավթի և գազի վաճառքի միջոցով, այսինքն. արտաքին տնտեսական գործունեության երկիր.

Եզրակացություն

Մատենագիտություն

1. Ֆինանսներ և վարկ. Ուսումնական և մեթոդական ձեռնարկհամար ինքնապատրաստման համար գործնական պարապմունքներ(հարցերում և պատասխաններում) / A.Yu. Kazanskaya, Taganrog: TTI SFU, 2009 թ.

2. Ֆինանսներ և վարկ. Ուսուցողական/ Գոլուբև Ա.Ա., Գավրիլով Ն.Պ. Սանկտ Պետերբուրգ: Սանկտ Պետերբուրգ GUITMO, 2009 թ.

3. Ֆինանսներ և վարկ. Դասագիրք / Kustova T. N., Starkova N. A. RGATA: – Ռիբինսկ, 2009. – Մաս 1, Մաս 2:

4. Ֆինանսներ և վարկ. դասախոսությունների նշումներ / Ֆրոլովա Թ.Ա. Տագանրոգ: TTI SFU, 2010 թ.

5.Փող, վարկ, բանկեր. Դասագիրք / Ed. Օ.Ի. Լավրուշին. -Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2011 թ.

6. Փող. Վարկ. Բանկեր. Դասագիրք / Էդ. Է.Ֆ. Ժուկովա. -Մ.: ՄԻԱՍՆՈՒԹՅՈՒՆ-ԴԱՆԱ, 2011թ.

7. Կոլպակովա Գ.Մ. Ֆինանսներ. Դրամական շրջանառություն. Կրեդիտ՝ Դասագիրք նպաստ. - Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2011 թ.

8. Միջազգային արժութային, վարկային և ֆինանսական հարաբերություններ. Դասագիրք / Էդ. Լ.Ն. Կրասավինա, - 3-րդ հրտ., վերանայված: և լրացուցիչ -Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2011 թ.

9. Կենտրոնական բանկի գործունեության կազմակերպում. Դասագիրք. նպաստ / Էդ. Գ.Ն. Բելոգլազովա, Ն.Ա. Սավինսկայա. - Սանկտ Պետերբուրգ. Սանկտ Պետերբուրգի պետական ​​տնտեսագիտական ​​և տնտեսագիտական ​​համալսարանի հրատարակչություն, 2011 թ.

10. Պոլյակով Վ.Պ., Մոսկովկինա Լ.Ա. Կենտրոնական բանկերի կառուցվածքը և գործառույթները. Արտասահմանյան փորձ. - Մ.: Ինֆրա-Մ, 2012:

11.Սեմենյուտա Օ.Գ. Փող, վարկ, բանկեր Ռուսաստանի Դաշնությունում. Դասագիրք. նպաստ. - M: Kontur, 2012 թ.

Ֆինանսներ և վարկ: Ուսումնական և մեթոդական ձեռնարկ գործնական պարապմունքների համար ինքնապատրաստման համար (հարցերի և պատասխանների մեջ) / A.Yu. Kazanskaya, Taganrog: TTI SFU, 2009 թ.

Ֆինանսներ և վարկ. Դասագիրք / Գոլուբև Ա.Ա., Գավրիլով Ն.Պ. Սանկտ Պետերբուրգ: Սանկտ Պետերբուրգ GUITMO, 2009 թ.

Ֆինանսներ և վարկ. Դասագիրք / Kustova T. N., Starkova N. A. RGATA: – Ռիբինսկ, 2009. – Մաս 1, Մաս 2:

Ֆինանսներ և վարկ. դասախոսությունների նշումներ / Ֆրոլովա Թ.Ա. Տագանրոգ: TTI SFU, 2010 թ.

Փող, վարկ, բանկեր. Դասագիրք / Ed. Օ.Ի. Լավրուշին. -Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2011 թ.

Փող. Վարկ. Բանկեր. Դասագիրք / Էդ. Է.Ֆ. Ժուկովա. -Մ.: ՄԻԱՍՆՈՒԹՅՈՒՆ-ԴԱՆԱ, 2011թ.

Կոլպակովա Գ.Մ. Ֆինանսներ. Դրամական շրջանառություն. Կրեդիտ՝ Դասագիրք նպաստ. - Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2011 թ.

Միջազգային արժութային, վարկային և ֆինանսական հարաբերություններ. Դասագիրք / Ed. Լ.Ն. Կրասավինա, - 3-րդ հրտ., վերանայված: և լրացուցիչ -Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2011 թ.

Կենտրոնական բանկի գործունեության կազմակերպում. Դասագիրք. նպաստ / Էդ. Գ.Ն. Բելոգլազովա, Ն.Ա. Սավինսկայա. - Սանկտ Պետերբուրգ: Հրատարակչություն Սանկտ Պետերբուրգ GUEF, 2011 թ.

Պոլյակով Վ.Պ., Մոսկովկինա Լ.Ա. Կենտրոնական բանկերի կառուցվածքը և գործառույթները. արտասահմանյան փորձ. - Մ.: Ինֆրա-Մ, 2012:

Սեմենյուտա Օ.Գ. Փող, վարկ, բանկեր Ռուսաստանի Դաշնությունում. Դասագիրք. նպաստ. - M: Kontur, 2012 թ.

Արտաքին պարտքի պարտավորությունների կառավարման ամենատարածված մեթոդներն են վերակազմավորումԵվ դարձի.Հիմնական սխեմաներ վերակազմավորումեն գնումներ, պարտքի արժեթղթավորում, Բրեյդի պարտատոմսերի օգտագործում, պարտքերի դուրսգրում:

Պարտքի մարում.Այն դեպքերում, երբ պարտապան պետությունները կարող են ունենալ զգալի գումարներ ֆինանսական պահուստներ, հնարավոր է վարկառուին թույլ տալ ինքնուրույն մարել սեփական պարտքերը, ինչը թույլ կտա նվազեցնել պետական ​​պարտքի ընդհանուր գումարը։ Սակայն համաշխարհային պրակտիկան բացասաբար է վերաբերվում պարտքերի վաղաժամկետ հետգնմանը, քանի որ, առաջին հերթին, շահում են վատագույն վարկառուները, որոնց պարտքերը վաճառվում են ամենամեծ զեղչով, և երկրորդ՝ խախտվում է պարտատերերի հավասարության սկզբունքը։

2002 թվականի ապրիլին Ռուսաստանը Գերմանիայի հետ կնքեց փաթեթային համաձայնագիր, ըստ որի նախկին ԳԴՀ-ին 6,4 միլիարդ փոխանցվող ռուբլու պարտքի համար։ վճարվել է 500 մլն դոլար, այդ թվում՝ 350 մլն դոլար։ 2002 թվականին՝ 75 մլն դոլար։ - 2003 թվականին եւ մինչեւ 2004 թվականի փետրվարի 1-ը՝ մնացած 75 միլիոն դոլարը։ 3,6 միլիարդ դոլարից։ Չեխիայի ռուսական պարտքը ՌԱՕ ԵԷՍ-ի միջնորդությամբ գնվել է 2,5 մլրդ դոլար զգալի զեղչով։ Մնացած $1,1 մլրդ. վերակազմավորվել են մինչև 2020թ. ժամանակահատվածի համար։ Այդ գումարի զգալի մասը կմարվի ապրանքների մատակարարումների միջոցով։

Պարտքի արժեթղթավորում -պետական ​​պարտքի վերագրանցում դրամական շուկայի նոր շուկայական պարտքային գործիքների մեջ, ներառյալ վարկային կապիտալը: Միջազգային ֆինանսական շուկաներում վաճառվող արժեթղթերի հիմնական տեսակների շարքում առանձնանում են երկու խումբ.

• ? օտարերկրյա պետության ներքին շուկայում ոչ ռեզիդենտների կողմից թողարկված օտարերկրյա պարտատոմսեր.
• ? Եվրապարտատոմսեր - միջնաժամկետ և երկարաժամկետ պարտավորություններ եվրոարժույթներով, թողարկված Եվրոպական շուկաօտարերկրյա ներդրողների շրջանում.

Վերջին շրջանում այն ​​լայն տարածում է գտել բանկային պարտքերի արժեթղթավորում,դրանք. պարտատեր բանկերի նկատմամբ պարտավորությունների փոխանակում պարտատոմսերի դիմաց. Եթե ​​նոր արժեթղթերը շուկայում վաճառվում են ավելի փոքր զեղչով, ապա նման գործողությունը կհանգեցնի պարտքի ընդհանուր գումարի կրճատմանը: Վերակազմավորման այս սխեման իրականացվում է կամավոր հիմունքներով, եթե նոր պարտավորությունները ճանաչվեն որպես առաջնահերթություն հին պարտքերի նկատմամբ: Հակառակ դեպքում, հին պարտքի գծով ակնկալվող վճարումները համարժեք կլինեն նորի գծով վճարումներին, որոնք կիրականացվեն նույն զեղչով, ինչ գործողը:

1990-ականների սկզբի դրությամբ. Միջազգային պրակտիկայում մշակվել է արտաքին պարտքի վերակառուցման բավականին արդյունավետ համակարգ, որն առաջարկվել է զարգացող երկրների պարտքային պարտավորությունների կարգավորման համար ԱՄՆ ֆինանսների նախարար Ն. Բրեյդիի կողմից («պլան

Brady»), այն ժամանակ զարգացող երկրների արժեթղթերի շուկաները բնութագրվում էին շատ ցածր իրացվելիությամբ՝ անվանական արժեքի 25-40%-ը։ Պարտապանների եւ պարտատերերի միջեւ բանակցությունների արդյունքում 1990-1994 թթ. իրականացվել է Բրեյդի պարտատոմսերի թողարկումվրա ընդհանուր գումարըմոտ 100 միլիարդ դոլար։ Դրանք պետական ​​պարտատոմսեր են, որոնք թողարկվել են պետական ​​պարտքի դիմաց առևտրային բանկեր. Միջազգային պրակտիկայում օգտագործվում են հետևյալը Բրեյդի պարտատոմսերի տեսակները.հավասարություն (նվազեցված տոկոսադրույքով); զեղչ (պարտքի նվազեցված մայր գումարով); աստիճանավոր (ավելի ցածր սկզբնական դրույքաչափերով); պարտքի փոխարկում, նոր պարտք; հետաքրքրություն; մեծատառով.

Արտաքին պարտքի վերակառուցումը կարող է ուղեկցվել մասնակի հեշտությամբ Գրել (կրճատ) մայր գումարը. Որոշ դեպքերում պարտքերի մասնակի ներումը պարտատերերի համար նախընտրելի ռազմավարություն է` համեմատած հետագա մարման հույսով լրացուցիչ վարկեր տրամադրելու հետ: Հարկ է հիշեցնել, որ 90-ական թթ. Փարիզի և Լոնդոնի ակումբների նկատմամբ ԽՍՀՄ պարտքային պարտավորությունները կարգավորելիս Ռուսաստանին հաջողվեց հասնել պարտքերի մի մասի դուրսգրմանը։

Կարևոր է հաշվի առնել, որ գրեթե անհնար է վերակառուցել ամբողջ պարտքը: Այս դեպքում դիմեք փոխարկումներ.

Փոխակերպման սխեմայի հիմնական ֆինանսական մեխանիզմը արտաքին պարտքի պահանջների մի մասի վերացումն է` դրանք փոխանակելով (սվոպ) այլ տեսակի պարտավորությունների հետ, հիմնականում ազգային ակտիվներում: Սխեման հիմնված է «չվճարված փոխանակման» սկզբունքի վրա. անվանական պարտքը փոխանակվում է համաձայն. հատուկ դասընթացմարում, որն առաջնորդվում է համապատասխան պարտքային պահանջների համար երկրորդային շուկայի գնանշումներով:

Լայնածավալ փոխակերպման գործառնությունների առավելությունն այն է, որ պարտքի մեղմացման հետ մեկտեղ դրանք կարող են նպաստել օտարերկրյա ուղղակի ներդրումների ներհոսքին՝ առաջնահերթ արտահանման և ներմուծմանը փոխարինող արդյունաբերության զարգացման, սեփականաշնորհման, բարեփոխումների համար։ ֆինանսական հատվածը, ինչպես նաև դանդաղեցնել կապիտալի արտահոսքը երկրից և խթանել դրա վերադարձը։

Վարկատուների (երկրներ, միջազգային ֆինանսական կազմակերպություններ, օտարերկրյա առևտրային բանկեր) առջև հնարավոր են փոխակերպման գործառնությունների տարբեր ձևեր (սվոփ գործառնություններ). «պարտք կանխիկի նկատմամբՊարտքի հետգնում չերաշխավորված առևտրային պարտքի զեղչով.

«արտահանման պարտք».արտահանում պատրաստի արտադրանքԲացի պարտքի բեռը որպես այդպիսին նվազեցնելուց, այն թույլ է տալիս պահպանել մրցունակ ներքին արտադրությունը և նպաստել նոր շուկաների զարգացմանը։ Ռուսաստանի ղեկավարությունն ամենաակտիվն է՝ արտաքին պարտքի մարման ուղիներ գտնել ապրանքների մատակարարմամբ, ներառյալ ռազմական տեխնիկան և զենքը.

«հարկային պարտք».Սա պահանջում է հարկային արտոնությունների օրենսդրական սահմանում այն ​​ներդրողների համար, ովքեր ունեն պարտապան երկրի արտաքին պարտքը.

«պարտք պարտատոմսերի նկատմամբ».Այս սխեման իրականացվել է Ռուսաստանի կողմից՝ լոնդոնյան ակումբին եվրապարտատոմսերի թողարկման միջոցով պարտքի մարման շրջանակներում։ Ի լրումն սպասարկման ծախսերի խնայողության, եվրապարտատոմսերի թողարկումը մեղմում է մասնավոր ներդրումների խափանման ազդեցությունը.

«գույքի պարտք».Պարտքի բեռը նվազեցնելու համար օգտագործվում է սեփականաշնորհված ձեռնարկությունների բաժնետոմսերի պարտքային պարտավորությունների փոխանակում: Մեխանիզմն այսպիսի տեսք ունի. արտասահմանյան ընկերությունգնում է արտաքին պարտք (պարտքի մի մասը). երկրորդային շուկաև այն ներկայացնում է պարտապան երկրի կենտրոնական բանկին. Կենտրոնական բանկը մարում է հետգնված պարտքը ազգային արժույթ; օտարերկրյա ընկերությունն օգտագործում է ստացված միջոցները պարտապան երկրում ներդրումները ֆինանսավորելու համար.

«պարտք պարտքի դիմաց»ըստ էության արտաքին պարտավորությունների փոխանակում է ֆինանսական ակտիվների, այսինքն. պարտքեր պարտապան երկրին. Խոսքը մի տեսակ քաղաքական օֆսեթի մասին է։ Օրինակ, Հյուսիսային և Հարավային Կորեաների մերձեցման հետ կապված Ռուսաստանի համար կարող է իրականացվել 4,5 միլիարդ դոլար պարտքի մի մասը փոխհատուցելու սխեմա։ Հյուսիսային Կորեան Հարավային Կորեայի պարտքի համար.

Եզրափակելով, հարկ է նշել արտաքին պարտքի խնդրի լուծման այնպիսի ոչ ավանդական մեթոդ, ինչպիսին է ապրանքային բորսայի գործարքներ «պարտքեր բնության համար».Դրանց էությունն այն է, որ Համաշխարհային բանկը կամ բնապահպանների շահագրգիռ խումբը վարկատուից էականորեն նվազեցված ինքնարժեքով գնում է (կամ ստանում է անվճար) արտաքին պարտքի մի մասը, որը երկիրն ի վիճակի չէ վճարել։ Այնուհետև այդ գումարը փոխանցվում է վարկառուի կենտրոնական բանկին և փոխակերպվում տեղական արժույթի կամ տեղական արժույթով արտահայտված արժեթղթերի: Այս եղանակով ստացված միջոցներն օգտագործվում են պարտապան երկրում շրջակա միջավայրի պահպանության միջոցառումներ իրականացնելու համար, իսկ արտաքին պարտքի մի մասը դուրս է գրվում։

Արտաքին պարտքի մի մասը մարելու համար կարելի է օգտագործել ջերմոցային գազերի արտանետումների կրճատման համար ազգային քվոտայի մի մասի փոխանցում։Կիոտոյի արձանագրության համաձայն՝ մինչեւ 2008-2012 թթ. Արդյունաբերական երկրները պարտավոր են կրճատել ջերմոցային գազերի արտանետումները մինչև 1990թ.: Ռուսաստանը հնարավորություն ունի վաճառել չօգտագործված գազի արտանետումների քվոտաները, ինչը խոստանում է 3 միլիարդից մինչև 10 միլիարդ դոլար: Այդ գումարը կարող է դառնալ Ռուսաստանի վարկատուների հետ բանակցությունների առարկա։

Մենք չպետք է մոռանանք պարզ (վաղ) մասին. պարտքի մարում. 2006 թվականին Ռուսաստանի համար շատ նշանակալից իրադարձություն էր նախկին ԽՍՀՄ-ի փարիզյան ակումբի անդամ երկրներին 21,6 միլիարդ դոլարին համարժեք պարտքի վաղաժամկետ մարումը։ ԱՄՆ. Իր մասշտաբներով աննախադեպ այս գործողության իրականացումը թույլ տվեց նվազեցնել ծախսերը դաշնային բյուջե 7,7 մլրդ դոլար գնահատված գումարի ապագա տոկոսավճարների տեսքով։ ԱՄՆ 1.

Պարտքի կառավարման նպատակն է օպտիմալ հավասարակշռություն գտնել լրացուցիչ ֆինանսական ռեսուրսների համար պետության կարիքների և դրանց ներգրավման, սպասարկման և մարման ծախսերի միջև: Բացի այդ, պետական ​​պարտքի կառավարման նպատակը լրացուցիչ ֆինանսական ռեսուրսների համար պետության կարիքների և դրանց ներգրավման ծախսերի միջև տնտեսապես առողջ հարաբերությունների զարգացումն է և պարտքի ծավալը տնտեսապես անվտանգ մակարդակի վրա պահելը:

Ուստի պետական ​​պարտքի կառավարման համակարգը պետք է կենտրոնացած լինի ռազմավարական սպասարկման վրա ներդրումային ծրագրեր, իսկ մշակված ռազմավարության շրջանակներում պետությունը պետք է հանդես գա որպես արտադրական ներդրումների համակարգող ու երաշխավոր տնտեսական աճը.

Արտաքին պետական ​​պարտքի կառավարումը պետական ​​\u200b\u200bմիջոցառումների ամբողջություն է, որը կարգավորվում է պետական ​​\u200b\u200bպարտքային հարաբերությունների օգտագործման համար `ուղղված պարտքային պարտավորությունների մարմանը և երկրի զարգացման համար բարենպաստ սոցիալ-տնտեսական պայմանների ստեղծմանը, որը կապված է երկրի ֆինանսաբյուջետային քաղաքականության ուղղություններից: արտաքին ֆինանսական շուկաներում պետության գործունեությանը՝ որպես տնտեսվարող սուբյեկտ-վարկառու և երաշխավոր։ Այն ներառում է ներգրավում ֆինանսական ռեսուրսներարժեթղթերի կամ այլ աղբյուրների տեղաբաշխման, պարտքային պարտավորությունների մարման և սպասարկման միջոցով:

Արտաքին պետական ​​պարտքի կառավարման կարևորագույն միջոցառումները ներառում են պետական ​​արտաքին պարտքի առավելագույն չափերի սահմանումը. բյուջեի դեֆիցիտի ներքին ֆինանսավորման աղբյուրները, ներառյալ պետական ​​արժեթղթերի թողարկումից ստացված մուտքերը. արտաքին պետական ​​պարտքի սպասարկման ծախսեր. պետական ​​արտաքին երաշխիքների վերին սահմանները. Արտաքին պետական ​​պարտքի չափազանց մեծ աճը վտանգ է ներկայացնում երկրի տնտեսական անվտանգությանը և բյուջետային համակարգի կայունությանը։

Ռուսաստանի Դաշնության պարտքային պարտավորությունների մասին տեղեկատվությունը մուտքագրվում է Դաշնության Պետական ​​պարտքի գրքում պարտավորության առաջացման պահից երեք օրվա ընթացքում: Տեղեկատվության ներկայացման կազմը, կարգը և ժամկետները սահմանում է Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարությունը: Ֆեդերացիայի հիմնադիր սուբյեկտի պետական ​​պարտքի գրքույկը պարունակում է տեղեկատվություն պետական ​​բոլոր փոխառությունների գծով նրա պարտքային պարտավորությունների (ներառյալ երաշխիքների) ծավալի, փոխառության ամսաթվի, պարտավորությունների ապահովման ձևերի և պարտավորությունների ամբողջական կամ մասնակի կատարման մասին: Պետական ​​համայնքային պարտքի գրքույկը ներառում է տեղեկատվություն քաղաքապետարանների պարտքային պարտավորությունների ծավալի մասին (ներառյալ երաշխիքները):

Պետական ​​պարտքի և դրա վերին սահմանի վերաբերյալ քաղաքականությունը որոշվում է օրենսդիր իշխանությունների կողմից, և այն գործառնականորեն կառավարվում է գործադիր իշխանության կողմից:

Պետական ​​պարտքի կարգավորման մեխանիզմը շուկայական պայմաններում միավորված է «վերակազմակերպման» հայեցակարգով, այսինքն՝ պայմանագրով դադարեցնել պարտքային պարտավորությունները, որոնք կազմում են պետական ​​պարտք՝ դրանք փոխարինելով պարտքային պարտավորություններով, որոնք նախատեսում են սպասարկման և մարման այլ պայմաններ: Վերակազմավորումը չի վերացնում պարտքի խնդիրը, այլ միայն տեղափոխում է ավելի ուշ ժամկետ: Հետևաբար, մարման բեռը ընկնում է հաջորդ սերունդների վրա, վճարումների ընդհանուր գումարն էլ ավելի է ավելանում՝ լրացուցիչ հաշվարկված տոկոսների պատճառով։

Պարտքային պարտավորությունների շարունակական վերակառուցման ընթացքում կիրառվում է մեթոդների սահմանափակ փաթեթ՝ վերաֆինանսավորում, փոխարկում, համախմբում, միավորում, պետական ​​պարտքի մարում։

Վերաֆինանսավորումը հին պարտքի (և դրա դիմաց տոկոսների) մարումն է՝ նոր վարկ տրամադրելով և նոր պարտավորություններ ընդունելով։ Պետական ​​պարտքը վերաֆինանսավորելու երեք եղանակ կա.

1. Պարտավորությունների փոխարինում (դրանց սեփականատերերի համաձայնությամբ) հետ ժամկետանցմարումներ նորերի համար, որոնք համարժեք են մարվածներին. որոշ պարտավորությունների վաղաժամ փոխարինում մյուսներով ավելի երկար մարման ժամկետներով. նոր պարտատոմսերի տեղաբաշխում (վաճառք) և ստացված միջոցների օգտագործմամբ ժամկետանց պարտատոմսերի մարում.

2. Պարտքի մարում. Այն դեպքերում, երբ պարտապան պետությունները կարող են ունենալ զգալի քանակությամբ ֆինանսական պահուստներ, հնարավոր է թույլ տալ վարկառուին ինքնուրույն հետգնել սեփական պարտքերը, ինչը կարող է նվազեցնել պետական ​​պարտքի ընդհանուր գումարը: Սակայն համաշխարհային պրակտիկան բացասաբար է վերաբերվում պարտքերի վաղաժամկետ հետգնմանը։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ սրանից օգուտ են ստանում, առաջին հերթին, ամենավատ վարկառուները, որոնց պարտքերը վաճառվում են ամենամեծ զեղչով, և երկրորդ՝ խախտվում է պարտատերերի հավասարության սկզբունքը։

3. Պարտքի արժեթղթավորում. պետական ​​ներքին պարտքի վերագրանցում փողի շուկայի նոր շուկայական պարտքային գործիքների մեջ, ներառյալ վարկային կապիտալը: Միջազգային ֆինանսական շուկաներում վաճառվող արժեթղթերի հիմնական տեսակների թվում առանձնանում են երկու խումբ՝ օտարերկրյա պետության ներքին շուկայում ոչ ռեզիդենտների կողմից թողարկված պարտատոմսեր և եվրոպարտատոմսեր՝ միջնաժամկետ և երկարաժամկետ պարտավորություններ եվրոարժույթներով, թողարկված եվրոպական: շուկա օտարերկրյա ներդրողների շրջանում.

1990-ականների սկզբի դրությամբ. Միջազգային պրակտիկայում մշակվել է արտաքին պարտքի վերակառուցման բավականին արդյունավետ համակարգ, որն առաջարկվել է զարգացող երկրների պարտքային պարտավորությունների կարգավորման համար ԱՄՆ ֆինանսների նախարար Ն. Բրեյդիի կողմից՝ «Բրեյդի պլանը»: Այն ժամանակ զարգացող երկրների արժեթղթերի շուկաները բնութագրվում էին շատ ցածր իրացվելիությամբ՝ անվանական արժեքի 25-40%-ը։ Պարտապանների եւ պարտատերերի միջեւ բանակցությունների արդյունքում 1990-1994 թթ. Բրեյդի պարտատոմսերը թողարկվել են շուրջ 100 մլրդ դոլար ընդհանուր ծավալով, դրանք պետական ​​պարտատոմսեր են, որոնք թողարկվել են առևտրային բանկերին պետական ​​պարտքի դիմաց։ Միջազգային պրակտիկայում օգտագործվում են Բրեյդիի պարտատոմսերի հետևյալ տեսակները՝ պարիտետ (նվազեցված տոկոսադրույքով); զեղչ (պարտքի նվազեցված մայր գումարով); աստիճանավոր (ավելի ցածր սկզբնական դրույքաչափերով); պարտքի փոխարկում (նոր վարկեր), նոր պարտք; հետաքրքրություն; մեծատառով.

Վարչական մեթոդները ներառում են փոխարկում, համախմբում, միավորում, մարման հետաձգում, նորացում, պարտքի մարում:

Փոխակերպումը պարտապանի շահերից ելնելով վարկերի եկամտաբերության փոփոխությունն է՝ տոկոսադրույքի իջեցման միջոցով՝ օգտագործելով պարտքի մարման այլ եղանակ՝ վարկառուի կողմից պետական ​​պարտքի մարման և սպասարկման ծախսերը նվազեցնելու նպատակով: Ամենատարածված տեսակը նոր պարտքային պարտավորությունների փոխանակումն է։ Տեխնիկապես նման գործարքները չեն հանգեցնում գործող պարտավորությունների կառուցվածքի փոփոխության կամ նոր վարկերի ստացման։

Համախմբումը արդեն տեղաբաշխված վարկերի գործողության ժամկետի փոփոխությունն է՝ դեպի ավելացում կամ նվազում: Վարկի երկարաձգումը նպատակ ունի հեշտացնել պարտքի մարումը և ենթադրում է տրամադրված վարկերի մարման ժամկետի ավելացում՝ ընթացիկ պարտավորությունները և կարճաժամկետ վարկերը երկարաժամկետների փոխանցելու միջոցով: Այն, որպես կանոն, կրում է պարտադիր բնույթ և իրականացվում է հին վարկերի պարտատոմսերին, որոնց գործողության ժամկետը երկարաձգվում է տոկոսագումարների ավելացմամբ, կամ հին վարկերի պարտատոմսերը նոր վարկի պարտատոմսերով փոխարինելու միջոցով։ Հաճախ համախմբումը (սովորաբար երկարաձգումը) զուգորդվում է փոխակերպման հետ:

Վարկերի միավորումը մի քանի վարկերի միավորումն է մեկի մեջ, երբ նախկինում թողարկված վարկերի պարտատոմսերը փոխանակվում են նոր վարկի պարտատոմսերով: Այն կարող է իրականացվել կամ առանց համախմբման և փոխակերպման:

Վարկի մարման հետաձգումն այն է, որ, ինչպես համախմբման դեպքում, վարկի մարման ժամկետը միակողմանիորեն հետաձգվում է և, բացի այդ, դադարեցվում է եկամուտների վճարումը:

«Նովացիան» փոխառու պետության և պարտատերերի միջև համաձայնագիր է՝ նույն վարկային պայմանագրով նախատեսված պարտավորությունները փոխարինելու համար:

Պետական ​​պարտքի չեղարկումը պետության հրաժարումն է բոլոր պարտավորություններից։ Սա պետության պարտքի խնդիրը լուծելու ոչ շուկայական միջոց է։ Պետական ​​պարտքի կառավարման այս ձեւը կիրառվում է, երբ տեղի է ունենում կառավարության փոփոխություն կամ երբ պետությունն իրեն սնանկ է հայտարարում։

Պետական ​​պարտքի կառավարման այս ձևերը վերաբերում են ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին պարտքին:

Արտաքին պարտքի կառավարումը Ռուսաստանում արտաքին վարկերի ներգրավման փուլում իրականացվում է հիմնադրմամբ չափի սահմաններըարտաքին պարտքը և պետական ​​երաշխիքները համապատասխան ֆինանսական տարվա բյուջեի մասին օրենքում։

Արտաքին պարտքի օգտագործման կառավարումն իրականացվում է երեք ձևով.

Ֆինանսական տեղաբաշխում - ներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորում և տնտեսական զարգացում (սա արտաքին պարտքի տեղաբաշխման ամենաարդյունավետ միջոցն է);

Բյուջետային օգտագործում - ֆինանսավորման ընթացիկ բյուջեի ծախսերըև պետական ​​բյուջեի դեֆիցիտը, ներառյալ արտաքին պարտքի սպասարկումը.

Խառը հարկաբյուջետային և ֆինանսական տեղաբաշխում:

Արտաքին պարտքի մարման կառավարումը ներառում է դրա մարման տարբեր աղբյուրների օգտագործումը՝ բյուջետային միջոցներ, ոսկե և արտարժույթի պահուստներ, նոր փոխառություններ, պարտքը ձեռնարկությունների բաժնետոմսերի վերածում:

Պետական ​​պարտքի կառավարման համակարգը պետք է ունենա աշխատանքի երկու եղանակ.

Վերարտադրողական գործընթացի նորմալ ռեժիմում կառավարում;

Ճգնաժամի կառավարում բյուջեի դեֆիցիտի սրման, արտադրության անկման և նոր փոխառություններ ներգրավելու ունակության նվազման համատեքստում:

Այս ռեժիմների միջև ջրբաժանը կայանում է պետական ​​փոխառությունների հիմնական բաղադրիչների գնահատման մեջ՝ պետական ​​պարտքի կուտակում, վճարման համակարգ, նոր փոխառությունների միտումներ:

Պետական ​​պարտքը բարդ տնտեսական և ֆինանսական սուբյեկտ է, հատուկ ֆինանսական մեխանիզմ, որը պահանջում է դրա կարգավորման մեթոդների համակարգի կիրառում։ Հիմնականները ներառում են.

Պետական ​​պարտքի կայունացման գործիքներ, պարտքի դինամիկայի կառավարում;

Պետական ​​արտաքին պարտքի կրճատում;

Երկրի արտաքին պարտքի վերակառուցում;

Պետական ​​պարտքի սպասարկման ծախսերի կրճատում.

Պետական ​​պարտքի կառավարման հիմնական մեթոդը օպտիմալացումն է

պետական ​​փոխառություններ. Այս մոտեցումը դուրս է գալիս «կարգավորիչ մեթոդ» հասկացությունից, որը գործնականում ներկայացնում է փոխառությունների օպտիմալացման ծրագիր, որի շրջանակներում իրականացվում է ներքին և արտաքին վարկերի մանևրում։

Օպտիմալացման մոտեցումը վերաբերում է ինչպես պարտքի ձևավորմանը, այնպես էլ դրա սպասարկմանը, ներառյալ հետևյալ միջոցառումները. ընթացիկ պարտքերի և ապագա հարկերի փոփոխությունների համարժեքության ապահովում; արտանետումների գործունեության և հարկերի հավաքագրման հավասարակշռության պահպանում պարտքի ավելացման գործընթացի և դրա սպասարկման չափի հետ. ներդրումային գործընթացի հետ համատեղ պարտքի կայունացման քաղաքականության իրականացում. միջոցների ձեռնարկում պարտքի աճի քաղաքականությունը փոխակերպելու սահմանափակող քաղաքականության, որը կայունացնում է պարտքի աճը։

Մատենագիտություն

1. Alekhin, E. V. Պետական ​​և քաղաքային ֆինանսներԴասագիրք / E. V. Alekhin. - Պենզա, 2010. - 350 էջ.

2. Kangro, M. V. Պետական ​​և մունիցիպալ ֆինանսներ. դասագիրք: նպաստ / M. V. Kangro. - Ուլյանովսկ: Ուլյանովսկի պետական ​​տեխնիկական համալսարան, 2010 թ. - 152 էջ.

3. Polyak, G. B. Պետական ​​և մունիցիպալ ֆինանսներ. դասագիրք. նպաստ / G. B. Polyak. - 3-րդ հրատ., վերանայված։ և լրացուցիչ - Մ.: Միասնություն-ԴԱՆԱ, 2008. - 375 էջ.

4. Troshin, A. N. Ֆինանսներ և վարկ. դասագիրք / A. N. Troshin, T. Yu. Mazurina, V. I. Fomkina. - M.: INFRA-M, 2009. - 408 p.

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​փոխառություններ- Ռուսաստանի Դաշնության անունից պետական ​​արժեթղթերի թողարկմամբ և Ռուսաստանի Դաշնության բյուջետային համակարգի այլ բյուջեներից, վարկային կազմակերպություններից, օտարերկրյա պետություններից ներգրավված վարկեր. արտաքին վարկեր(փոխառություն), միջազգային ֆինանսական կազմակերպություններ, միջազգային իրավունքի այլ սուբյեկտներ, օտարերկրյա իրավաբանական անձինք, որոնց համար առաջանում են Ռուսաստանի Դաշնության պարտքային պարտավորություններ:

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​արտաքին փոխառություններ՝ Ռուսաստանի Դաշնության անունից պետական ​​արժեթղթերի թողարկմամբ և վարկային կազմակերպություններից, օտարերկրյա պետություններից, ներառյալ նպատակային արտաքին վարկերը (փոխառությունները), միջազգային ֆինանսական կազմակերպություններից, միջազգային իրավունքի այլ սուբյեկտներից ստացված փոխառությունները. , օտարերկրյա իրավաբանական անձինք, որոնց համար առաջանում են Ռուսաստանի Դաշնության պարտքային պարտավորություններ՝ արտահայտված արտարժույթով:

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​ներքին փոխառությունները Ռուսաստանի Դաշնության անունից պետական ​​արժեթղթերի թողարկմամբ և Ռուսաստանի Դաշնության բյուջետային համակարգի այլ բյուջեներից, վարկային կազմակերպություններից և միջազգային ֆինանսական կազմակերպություններից ներգրավված պետական ​​վարկերն են, որոնց գծով պարտքային պարտավորությունները Ռուսաստանի Դաշնությունը որպես վարկառու առաջանում է՝ արտահայտված ռուսական արժույթով:

Օգտագործվում են Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​արտաքին փոխառությունները:

ֆինանսավորել դաշնային բյուջեի դեֆիցիտը.

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտքի պարտավորությունների մարում.

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​արտաքին փոխառություններ իրականացնելու և արտաքին վարկեր (վարկեր) ներգրավելու համար պետական ​​երաշխիքների տրամադրման մասին պայմանագրեր կնքելու իրավունքը պատկանում է բացառապես Ռուսաստանի Դաշնությանը: Ռուսաստանի Դաշնության անունից արտաքին փոխառություններ կարող են իրականացնել Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը և նրա կողմից լիազորված Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարությունը:

Պետական ​​և քաղաքային ներքին փոխառություններն օգտագործվում են.

ֆինանսավորել համապատասխան բյուջեների դեֆիցիտները.

պարտքային պարտավորությունների մարում.

Պետություն իրականացնելու իրավունք ներքին փոխառությունՌուսաստանի Դաշնության անունից պատկանում է Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությանը և նրա կողմից լիազորված Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարությանը:

Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների պետական ​​փոխառություններ- դրանք Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի անունից պետական ​​արժեթղթերի թողարկմամբ իրականացվող փոխառություններ են, և Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի բյուջե ներգրավված վարկեր Ռուսաստանի Դաշնության բյուջետային համակարգի այլ բյուջեներից, վարկային կազմակերպություններից. օտարերկրյա բանկերը և միջազգային ֆինանսական կազմակերպությունները, որոնց համար առաջանում են Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պարտքային պարտավորություններ:

Մունիցիպալ փոխառությունները վարկեր են, որոնք իրականացվում են քաղաքային սուբյեկտի անունից արժեթղթերի թողարկումով, իսկ տեղական բյուջե ներգրավված վարկերը Ռուսաստանի Դաշնության բյուջետային համակարգի այլ բյուջեներից և վարկային կազմակերպություններից, որոնց համար առաջանում են քաղաքային պարտքի պարտավորություններ:

Քաղաքապետարանի անունից համայնքային փոխառություններ իրականացնելու իրավունքը պատկանում է տեղական ինքնակառավարմանը:

Պարտքի վերակազմավորումը պայմանագրով պետական ​​կամ համայնքային պարտք կազմող պարտքային պարտավորությունների դադարեցումն է` այդ պարտքային պարտավորությունների փոխարինմամբ այլ պարտքային պարտավորություններով, որոնք նախատեսում են այլ պայմաններ.

Պարտքի վերակազմավորումը կարող է իրականացվել մայր գումարի մասնակի դուրսգրմամբ (նվազեցմամբ):

Վերակազմակերպված պարտքի սպասարկման ծախսերի գումարը ներառված չէ ընթացիկ ֆինանսական տարում պարտքային պարտավորության սպասարկման ծախսերի մեջ, եթե նշված գումարը ներառված է վերակառուցված պարտավորությունների ընդհանուր ծավալում:

Պետական, մունիցիպալ պարտքի և պետական ​​փոխառությունների առավելագույն ծավալը

Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների և համայնքային փոխառությունների առավելագույն ծավալը ընթացիկ ֆինանսական տարում չպետք է գերազանցի ընթացիկ ֆինանսական տարում հատկացված գումարը:

ֆինանսավորել համապատասխան բյուջեի դեֆիցիտը.

համապատասխան բյուջեի պարտքային պարտավորությունների մարում.

Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պետական ​​պարտքի առավելագույն ծավալը, քաղաքային պարտքը նշանակում է Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պարտքի չափը, քաղաքային պարտքը, որը չի կարող գերազանցվել համապատասխան բյուջեն կատարելիս:

Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պետական ​​պարտքի առավելագույն ծավալը, քաղաքապետարանի պարտքը հաջորդ ֆինանսական տարվա (հաջորդ ֆինանսական տարվա և պլանավորման ժամանակաշրջանի յուրաքանչյուր տարի) սահմանվում է համապատասխան բյուջեի մասին օրենքով (որոշմամբ) սահմաններում: բյուջետային օրենսգրքով սահմանված։

Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պետական ​​իշխանության օրենսդիր (ներկայացուցչական) մարմինը կամ քաղաքային սուբյեկտի ներկայացուցչական մարմինն իրավունք ունի համապատասխան պարտքը կառավարելու համար հաստատել պետական ​​պարտքի լրացուցիչ սահմանափակումներ:

Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պետական ​​պարտքի առավելագույն ծավալը չպետք է գերազանցի Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի բյուջեի եկամուտների հաստատված տարեկան ընդհանուր ծավալը` առանց հաշվի առնելու անհատույց եկամուտների հաստատված ծավալը:

Քաղաքային պարտքի առավելագույն չափը չպետք է գերազանցի հաստատված տարեկան ընդհանուր եկամուտը տեղական բյուջենբացառելով՝

անհատույց մուտքերի հաստատված ծավալը.

և (կամ) հարկային եկամուտները` համաձայն լրացուցիչ նվազեցման ստանդարտների:

Համապատասխան բյուջեի կատարման մեջ սահմանված սահմանաչափերը գերազանցելը Ռուսաստանի Դաշնության բյուջետային օրենսդրության խախտում է և ենթադրում է հարկադրանքի միջոցների կիրառում:

Եթե ​​համապատասխան բյուջեի կատարման ընթացքում Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պարտքի ծավալը, համայնքային պարտքը գերազանցում է առավելագույն ծավալը, կանոնադրական(որոշում) համապատասխան բյուջեի վերաբերյալ, Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի լիազորված պետական ​​մարմինը, տեղական ինքնակառավարման մարմինն իրավունք ունի ընդունել նոր պարտքային պարտավորություններ միայն Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի, մունիցիպալ սուբյեկտի պարտքի ծավալը բերելուց հետո: պարտքը՝ օրենքի պահանջներին համապատասխան։

Համապատասխան բյուջեի մասին օրենքը (որոշումը) սահմանում է Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պետական ​​\u200b\u200bներքին (արտաքին, եթե այդպիսիք կան) պարտքի վերին սահմանը, քաղաքային պարտքը հաջորդող տարվա հունվարի 1-ի դրությամբ: ֆինանսական տարին, որը հաշվարկված ցուցանիշ է, որը, ի թիվս այլ բաների, ցույց է տալիս Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտի պետական ​​երաշխիքներով պարտքի վերին սահմանը, քաղաքային երաշխիքները:

«Պարտքի վերակառուցում» հասկացության սահմանումը սահմանվում է օրենքով: Բյուջետային օրենսգրքի համաձայն՝ այս տերմինը նշանակում է պարտքային պարտավորությունների մարում՝ մարված պարտքերի չափով միաժամանակ փոխառությամբ, և սահմանվում են պարտքային պարտավորությունների սպասարկման այլ պայմաններ և դրանց մարման ժամկետներ՝ 2-րդ կետով (հոդված 105):
Արվեստի այս պարբերությունը. 105-ը էապես փոխվել է Ռուսաստանի Դաշնության «Ռուսաստանի Դաշնության բյուջետային օրենսգրքում փոփոխություններ և լրացումներ կատարելու մասին» դաշնային օրենքով: IN նոր հրատարակությունայն այսպիսի տեսք ուներ.
«Պետական ​​պարտքի վերակառուցումը հասկացվում է որպես պետական ​​կամ համայնքային պարտք կազմող պարտքային պարտավորությունների պայմանագրային դադարեցում` այդ պարտքային պարտավորությունների փոխարինմամբ այլ պարտքային պարտավորություններով, որոնք նախատեսում են պարտավորությունների սպասարկման և մարման այլ պայմաններ»:
Այս օրենքի գերակայության ամենակարեւոր դրույթն այն է, որ պետական ​​պարտքի վերակազմավորումը պայմանագրով պարտքային պարտավորությունների դադարեցումն է։ Պաշտոնական իրավական տեսանկյունից տեքստը հավանաբար պետք է ձևակերպվի հետևյալ կերպ. «պարտքի պարտավորությունների մարում միաժամանակյա փոխառությամբ» մինչև «պարտքի պարտավորությունների դադարեցում», քանի որ վերակառուցման ժամանակ հին պարտավորությունները դադարեցվում են հօգուտ նոր, ավելի շահավետների։ , պայմանագրի պայմանները, հները, փոխված են պարտքային պարտավորությունները մարվում են նոր պայմաններով։
Երկրորդ կետը մնացել է անփոփոխ.
«Պարտքի վերակազմավորումը կարող է իրականացվել հիմնական պարտքի չափի մասնակի նկարագրությամբ (նվազեցմամբ»։
IN այս տեքստըԿանոնները հավանաբար պետք է հստակեցնեն, թե ինչպես է հիմնական պարտքի գումարը դուրս գրվում (կրճատվում)՝ ընդհանուր համաձայնության հիման վրա կամ միակողմանի:
Բյուջետային օրենսգրքի 105-րդ հոդվածի երրորդ պարբերությունը նույնպես փոխվել է 2000թ.-ին, որի նոր, ներկայումս գործող տարբերակով սահմանվել է.
«Վերակազմակերպված պարտքի սպասարկման գումարը ներառված չէ ընթացիկ տարում պարտքային պարտավորության սպասարկման ծախսերի մեջ, եթե նշված գումարը ներառված է վերակառուցված պարտավորությունների ընդհանուր ծավալի մեջ»:
Կատարված լրացումները չեն փոխել այս պարբերության էությունը, այն նախորդից տարբերվում է միայն ձևակերպմամբ։
Վերակազմավորումը կարող է իրականացվել պարտքի մասնակի դուրսգրմամբ (նվազեցմամբ): Օրենսգրքի վերջին դրույթը որոշակիորեն մշուշոտ է, քանի որ անհասկանալի է, թե արդյոք պարտքի նվազեցումը հնարավոր է օրենսդիրի տեսանկյունից՝ պարտատիրոջ կամքով, թե՞ դա պահանջում է իրավահարաբերությունների կողմերի համաձայնություն։

Կարդացեք նաև. Ինչպես մարել պարտքը ԿՐԵԴԻՏ քարտՍբերբանկ

Օրենսգիրքը պարունակում է հստակ ցուցում, որ միակողմանի «փոփոխվում է թողարկված պայմանները պետական ​​վարկ, ներառյալ վճարման վերջնաժամկետները և հայտերի վերջնաժամկետները, չեն թույլատրվում»։ Բայց այստեղ խոսքը միայն վարկերի մասին է, պարտքի այլ ձևեր չեն նշվում։ Միաժամանակ 817-րդ հոդվածի 4-րդ կետը Քաղաքացիական օրենսգիրքՌուսաստանի Դաշնությունը նշում է, որ «շրջանառության համար տրված վարկի» պայմանների փոփոխությունն արգելվում է։ Հավանաբար, այս դիրքորոշումն օրենսդրական հստակեցում է պահանջում, քանի որ օրենսգրքի տեքստից ճշգրիտ եզրակացություններ անել հնարավոր չէ։
Պետական ​​պարտքի վերակառուցումը կարգավորող օրենսդրական դաշտն անբավարար է և չի բավարարում կարիքները իրավական կարգավորումըև պետական ​​փոխառությունների արդյունավետ կառավարում։ Պարտքի վերակառուցման ինստիտուտը գոյություն ունի և իր էությամբ լեգիտիմ է` ելնելով այնպիսի մասնակցի առանձնահատկություններից, ինչպիսին պետությունն է: Դա պայմանավորված է այն սկզբունքով, որ պետությունը չի կարող «սնանկ» ճանաչվել, նրա անվճարունակությունը հանգեցնում է պարտքի վերակառուցման, որն, ըստ էության, պարտքի մարման ապառիկ ծրագիր է։
Արտաքին ու ներքին պարտքի վերակառուցման մասին խոսելիս, հավանաբար, չարժե հիմնվել նույն իրավական նորմի վրա։ Օրենսդրությունը պատշաճ կերպով արտացոլում է դրույթները, որոնք վերաբերում են ներքին և արտաքին պարտքին առանձին-առանձին:
Բյուջետային օրենսգրքի ընդունման նախօրեին Գերագույն դատարանՌուսաստանի Դաշնություն՝ կապված Ռուսաստանի Դաշնության Նախագահի «Հատուցման աշխատանքներ կազմակերպելու մասին» հրամանագիրը անօրինական ճանաչելու մասին հայտարարությունների հետ. առանձին տեսակներպետական ​​արժեթղթերը» 1998 թվականի օգոստոսի 7-ին արտահայտել է հետևյալ կարծիքը. «Ներքին պարտքի մի մասի վերակազմավորումը ուժային հարաբերություն է, այսինքն՝ պետության միակողմանի կամքը, որը հիմնված է իշխանության վրա և ապահովվում է պետական ​​պարտադրանքով, որն իրականացվում է շահերից ելնելով. պետությանն ու բնակչությանը պաշտպանելու համար»։
Միանգամայն ակնհայտ է, որ այս սահմանումըսկզբունքորեն հակասում է վերը նշված հոդվածի իմաստին։ Փոփոխությամբ գործող բյուջետային օրենսգրքի 105-ը Դաշնային օրենք 19 հուլիսի 2000 թ
Սակայն այդ պահի համար դա համարժեք էր, քանի որ լիովին համապատասխանում է գործող օրենսդրությանը:
Բյուջետային օրենսգիրքը բացառում է պետության նման դիրքորոշումը։ Հավանաբար անհրաժեշտ է մի շարք պարզաբանումներ անել՝ կապված Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտքի կոնկրետ պարամետրերի հետ։

Երկրների և միջազգային ֆինանսական կազմակերպությունների կողմից համաշխարհային պրակտիկայում կիրառվող արտաքին պարտքի կառավարման ժամանակակից մեթոդները բաժանվում են հետևյալ տեսակների.

o պարտքի փոխարկում;

o պարտքի արժեթղթավորում;

o պարտքի մի մասի կամ ամբողջության դուրսգրում.

o պարտքի վերակազմավորում:

Նշենք, որ առաջին չորս մեթոդները կարող են համակցվել վերակառուցման գործընթացում կամ օգտագործվել առանձին:

Պարտքի փոխարկումն այն պարտքային պարտավորությունների փոխակերպումն է, որոնք տոկոսներ չեն վճարում (կամ ունեն չափազանց մեծ պարտքի բեռ) նոր պարտավորությունների, որոնք բարելավում են վարկառուի ներկա վիճակը: ֆինանսապեսկամ երկարաժամկետ հեռանկարում: Այս գործողությունըչի հանգեցնում պարտավորությունների կառուցվածքի փոփոխության կամ նոր վարկերի ստացման. Ըստ իր ֆունկցիոնալ տարածքների, փոխակերպումը բաժանվում է երեք տեսակի.

o պարտքի փոխարկում տեղական արժույթի (պարտք/սեփական կապիտալ, պարտք/պարտք, պարտք/զարգացման ռեսուրսներ);

o ուղղակի փոխանակում ակտիվների հետ (պարտք/չվճարված պարտքի պահանջներ, պարտք/ֆինանսական վերակազմավորում);

o ուղղակի փոխանակում ապրանքների հետ (պարտք/ապրանք, պարտք/արտահանում):

Նոր ոչ առևտրային ակտիվների հետ պարտավորությունների փոխանակումը պարտքի վերակառուցման ժամանակակից մեթոդներից է և առավել հաճախ օգտագործվում է զարգացող երկրներում: Դասական սխեման ներառում է արժեթղթերի փոխանակում, որը կողմերը կարող են վերածել ոլորտում ֆինանսավորող նախագծերի միջավայրը, զարգացում, մարել պարտքը՝ որոշակի օրենսդրական կամ քաղաքական զիջումների դիմաց։

Փոխառու երկրների բաժնետոմսերի դիմաց պարտքի փոխանակումը բաժանվում է երկու կատեգորիայի.

1) պայմանագիր մասնավոր վարկառուի և մասնավոր փոխատուի միջև.

2) պայմանագիր մասնավոր պարտատիրոջ և իրավաբանական անձպետական ​​հատվածը կամ պետությունը՝ որպես վարկառու։

Այս գործողության առավելությունը երկրի պարտքը բաժնետոմսերի վերածելու հնարավորությունն է՝ օտարերկրյա ուղղակի կամ պորտֆելի ներդրումներվերածվել ազգային ձեռնարկության: Այսպիսով, պարտքի փոխարկումը ծառայում է պարտքի կառավարման և ներդրումների խթանման գործառույթներին: Պարտապանը մասամբ վճարում է պարտքը տեղական արժույթով զեղչով լրիվ արժեքը, իսկ ներդրողը ֆինանսավորում է ներդրումը շահավետ տոկոսադրույքով։ Երկիրը շահում է՝ իր պարտքային բեռի մի մասը վերածելով նոր արտադրական ակտիվների: Փոխակերպման առավել նշանակալից գործողություններն իրականացվել են Չիլիում, Արգենտինայում, Բրազիլիայում, Մեքսիկայում, Ֆիլիպիններում, Վենեսուելայում, Նիգերիայում և Էկվադորում: Փոխակերպումը հնարավորություն է տալիս պարտապան երկրին նվազեցնել արտաքին պարտքի ծավալը կամ աճի տեմպերը և ներգրավել օտարերկրյա ուղղակի ներդրումներ։

Պարտքը զարգացման ռեսուրսների վերածելը. Այս մեթոդընախատեսում է փոխակերպման երկու սխեմաների օգտագործում.

1) պարտքի մարման հիման վրա.

2) նվիրատվությունների հիման վրա.

Միջազգային բարեգործական կազմակերպությունները կամ զարգացած երկրների կառավարությունները կոմերցիոն պարտքերը գնում են երկրորդային շուկայում զեղչով: Երբեմն բանկերը պարտք են փոխանցում միջազգային բարեգործական կազմակերպություններին` պայմանով, որ պարտքը մարվի տեղական արժույթով համաձայնեցված բնապահպանական կամ սոցիալական ծրագրի միջոցով: Փրկագին կամ անհատույց փոխանցումՀետևյալ կողմերը ներգրավված են. առևտրային բանկ, միջազգային բարեգործական կազմակերպություն, երկրի կառավարություն. Հաճախ նման գործարքը ներառում է ֆինանսական միջնորդի հետ կապված պարտքը: Փոխակերպման այս սխեմայի թերությունները բարդությունն ու զգալի ծախսերն են զգալի գումարմասնակիցներին և նրանց տարբեր նպատակներին:

Պարտքից պարտքի փոխարկումը գոյություն ունեցող պարտքային պարտավորությունների փոխարկումն է նոր պարտքային պարտավորությունների: Պարտքի պայմանագրի կողմերի կարգավիճակը կարող է չփոխվել, իսկ նոր պարտավորության պայմանները կարող են էապես տարբերվել նախկին պարտավորության պայմաններից: Նոր նշումը կարող է ունենալ նվազեցված մայր գումար, տարբեր դրույքաչափեր կամ վճարման այլ ժամանակացույց: Պարտքային պարտավորությունների ձևը կարող է փոփոխվել պարտքային գործիքի փոփոխությամբ:

Պարտքի փոխակերպումը ապրանքի (արտահանման) նախատեսում է, որ պարտապան երկիրն առաջարկում է պարտավորությունների մարում` ապրանքը սահմանված գնով վաճառելու իրավունք ստանալու ձևով: Վաճառքի գումարի որոշակի մասը վերադարձվում է պարտապանին, իսկ մնացած մասը պատկանում է պարտատիրոջը՝ պարտքը մարելու համար։ Այս սխեմայի թերությունն այն է՝ ապրանքի արժեքի 2/3-ի կանխավճարի պահանջը, որը ներկայացնում է պարտապանը մինչև ապրանքի վաճառքը։ Փոխակերպման այս սխեմայի կիրառման դրական հետևանքներն են՝ արտաքին պարտավորությունների կրճատումը, արտահանման ներուժի ավելացումը։ Ամենից հաճախ ապրանքային պարտքի մարման սխեման օգտագործվում է որպես երկկողմ միջպետական ​​հիմունքներով պարտքը մարելու հնարավորություն,

Կարդացեք նաև. Դեբիտորական և կրեդիտորական պարտքերի կարգավորող կարգավորում

Պարտքի արժեթղթավորումը նոր արժեթղթերի թողարկումն է, որոնք ներկայացնում են պարտապանի սեփականությունը կամ պարտավորությունները: Նման գործիքները համարվում են ակտիվներով ապահովված արժեթղթեր: Պարտապանը կամ պարտատերը կարող է արժեթղթավորել իր պարտքերը կամ ակտիվները անկախ միջնորդ ընկերության միջոցով, որը գնում է ակտիվները պարտատիրոջից: Այս մեթոդը ԱՄՆ-ում պարտքի ֆինանսավորման աղբյուրներից մեկն է։ Ամենատարածվածը վարկատուների Փարիզի ակումբին պարտքերի արժեթղթավորումն է։ Արժեթղթավորման հիմնական գործիքներն են ոչ ռեզիդենտի կողմից օտարերկրյա պետության ներքին շուկայում թողարկված օտարերկրյա պարտատոմսերը՝ եվրոբոնդերը:

Պարտքի հետգնումը կամ պարտքի հետգնումը հաճախ իրականացվում է միաժամանակ վաղաժամկետ վճարումպարտք. Պարտքի հետգնումն իրականացվում է, եթե երկիրը դժվարություններ չունի պարտքի սպասարկման հարցում և լավ համբավ ունի Փարիզի վարկատուների ակումբի անդամների շրջանում: Այս մեթոդի կիրառման դժվարությունները կապված են նույն մակարդակի զեղչեր տրամադրելու յուրաքանչյուր վարկատուի հնարավոր դժկամության, հետգնման պարտքը նվազեցնելու հարցում պարտատերերի դժկամության և Արժույթի միջազգային հիմնադրամի ծրագրերի հետ հետգնման վճարումները համակարգելու անհրաժեշտության հետ:

Արտաքին պարտքի վերակառուցում - արտաքին պարտքի գծով վճարումների վերադասավորում: Այս մեթոդը կարող է ուղեկցվել պարտքի մասնակի դուրսգրմամբ և/կամ փոխակերպմամբ նոր պարտքային գործիքների: Վերակազմավորումը կարճաժամկետ օգնություն է տրամադրում պարտապանին՝ ավելացնելով ապագա վճարումները՝ նոր մարման ժամկետում լրացուցիչ տոկոսների հաշվին: Վերակազմավորման հետևյալ սխեմաները կարող են կիրառվել՝ վճարումների հետաձգում մի քանի տարով՝ հետևյալով արտոնյալ ժամանակահատվածներ, այնուհետև վճարումները ամբողջությամբ. գործող պայմանագրերի լրացում նոր վարկերով. տոկոսային պարտքի վերածում մայր գումարի; պարտքի մի մասի փոխանակում պետական ​​ձեռնարկությունների բաժնետոմսերի շուկայական փոխարժեքով:

Գոյություն ունեն արտաքին պարտքի վերակառուցման հետևյալ «սվոպ սխեմաները».

1) «արտաքին պարտք/պարտատոմսեր»՝ առկա պետական ​​պարտքի վերագրանցում նոր շուկայական պարտքային գործիքների՝ արժեթղթերի մեջ.

2) «արտաքին պարտք-սեփական կապիտալ»` պարտքային պարտավորությունների փոխանակում բաժնետոմսերով պետական ​​ծրագիրսեփականաշնորհում։ Ներդրող ընկերությունը գնում է պարտքային գործիք, որը ենթակա է փոխակերպման երկրորդային շուկայում՝ դրա հետագա փոխանակման համար կենտրոնական բանկտեղական արժույթով պարտապան երկիրը: Ստացված միջոցներն օգտագործվում են հստակ նպատակի համար՝ ուղղակի կամ պորտֆելային ներդրումներ կատարելու համար։ Պարտքերի փոխանակումը արժույթով կարող է տեղի ունենալ ինչպես համարժեքով, այնպես էլ զեղչով, ներառյալ աճուրդներում, որտեղ հաղթող է ճանաչվում նա, ով առաջարկում է ամենամեծ զեղչը: անվանական արժեքըպարտքային պարտավորություններ, որոնք փոխանակվում են. Միևնույն ժամանակ, պարտապան երկրի կարգավորող մարմինները կարող են խթանել ներդրումները առաջնահերթ ոլորտներում հատուկ քվոտաների, արտոնությունների, հարկային արտոնություններ. Այս սխեմայի առանձնահատկությունը ներդրողների ակտիվների կառուցվածքի որակի փոփոխությունն է. պարտքային պարտավորությունները փոխարինվում են սկզբունքորեն նորով. ֆինանսական գործիք, որը չի նախատեսում ներդրողին հաստատագրված եկամուտի տրամադրում։ Այս սխեմայի առավելությունները՝ արտաքին պարտքի կրճատում, պետական ​​ձեռնարկություններին սուբսիդավորման ծավալների կրճատում, ավելացում. հարկային բազանապագայում՝ խթանելով արտահանումը, ներմուծումը փոխարինելով ներքին արտադրությամբ։ Վերակազմավորման այս սխեմայի թերությունները. պետական ​​բյուջե հարկային եկամուտների կրճատում, գնաճ (այս սխեմայով լայնածավալ գործառնությունների ժամանակ ֆինանսական ռեսուրսների փոխանակումը պահանջում է ուղեկցող փոխհատուցվող դրամական գործարքներ);

3) «արտաքին պարտք/ներքին պարտք»՝ թողարկում կենտրոնական բանկարտաքին պարտքի դիմաց տեղական արժույթով արտահայտված պարտատոմսեր. Այս սխեմայի թերությունն այն է, որ ներքին շուկայում պետական ​​պարտքի պարտավորությունների տեղաբաշխումը մրցակցություն է ստեղծում կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկայի համար, ինչը սահմանափակում է ձեռնարկությունների զարգացման հնարավորությունները՝ ներգրավված ֆինանսական ռեսուրսների հաշվին.

4) «արտաքին պարտքի մարում». Շուկայի պարտքի վերակառուցման այս սխեման ներառում է իրականացման երկու տարբերակ.

o Պետական ​​ֆինանսական կարգավորող մարմինը դիմում է արժեթղթերի սեփականատիրոջը՝ առաջարկելով գնել իրեն պատկանող պարտատոմսերը ֆիքսված գնով, մինչդեռ այդ արժեթղթերի առևտուրը որոշ ժամանակով կասեցված է։ Սովորաբար, այս առաջարկը ուղեկցում է արտաքին պարտքի/պարտատոմսերի վերակազմավորման սխեմային.

o դրամավարկային իշխանությունների գործունեության նմանատիպ առաջին տարբերակի իրականացում բաց շուկայում, երբ կարգավորող մարմինները, օգտվելով շուկայական բարենպաստ իրավիճակից, որոշակի կառույցների միջոցով պարտատոմսեր են գնում երկրորդային շուկայում: Միևնույն ժամանակ, նրանք կարող են իրականում իրականացնել վաղաժամկետ մարում, և դրանք օգտագործել ապագայում առևտրային շահույթ ստանալու համար:

Պետական ​​պարտքի վերակառուցումը հետևյալն է.

Պետական ​​պարտքի վերակառուցում

Այս տերմինն այլ իմաստներ ունի, տես Վերակազմավորում։

Պետական ​​պարտքի վերակառուցում- սա պարտքի սպասարկման պայմանների վերանայումն է (վարկի տոկոս, գումար, մարման ժամկետ և այլն): Ընդհանուր իմաստով, վերակազմավորումը տեղին է, երբ առկա է վարկառուի սնանկության վտանգ, այսինքն՝ նրա անկարողությունը մարելու պարտքային պարտավորությունները՝ դրա տրամադրման սկզբնական պայմաններին համապատասխան:

Կառավարության մակրոտնտեսական քաղաքականությունը հանգեցնում է պետական ​​պարտքի վերակառուցման, ըստ որի՝ կառավարությունը մեծացնում է պարտքի չափը օտարերկրյա երկրների վարկերի միջոցով, ինչի արդյունքում վարկերի ընդհանուր գումարը զգալիորեն գերազանցում է ընթացիկ հաշվի դեֆիցիտը։ վերցված փոխառու միջոցներուղղված են օտարերկրյա ակտիվների ձեռքբերմանը, մինչդեռ դրանք պետք է ուղղվեին ազգային հատվածների ֆինանսավորմանը։ տնտ. Այդպիսին դրամավարկային քաղաքականությունպետությունը նպաստում է մասնավոր կապիտալի արտահոսքին.

գրականություն

• Մաս 1 Արվեստ. Ռուսաստանի Դաշնության բյուջետային օրենսգրքի 127

Վիքիմեդիա հիմնադրամ. 2010 թ.

Տեսեք, թե ինչ է «Պետական ​​պարտքի վերակառուցումը» այլ բառարաններում.

Վերակազմավորում- կապիտալ Ձեռնարկության վերակառուցում Պետական ​​պարտքի վերակառուցում, տես Կառուցվածք ... Վիքիպեդիա

Պարտքի վերակազմավորում- - միջոց, որը կիրառվում է վարկառուների նկատմամբ, ովքեր դեֆոլտի մեջ են, այսինքն՝ չեն կարողանում սպասարկել իրենց պարտքը: Կան մի քանի վերակազմակերպման միջոցառումներ, որոնք կարող են կիրառվել ինչպես առանձին, այնպես էլ համատեղ՝ փոփոխություն... ... Բանկային հանրագիտարան

ՊԱՐՏՔԻ ՎԵՐԱԿԱՌՈՒՑՈՒՄ- (Անգլերեն պարտքի վերակառուցում) պետական ​​պարտքի կառավարման մեթոդներից մեկն է, որի կիրառմամբ պարտապանը ձգտում է վերանայել պետական ​​պարտքի մարման և սպասարկման սկզբնական ժամանակացույցը: Համաձայն նոր ժամանակացույցի, պարտապանը... ... Ֆինանսավարկային Հանրագիտարանային բառարան

Միավորում- պետական ​​պարտքի (վերակազմակերպում), կարճաժամկետ և միջնաժամկետ պետական ​​պարտքի վերափոխումը երկարաժամկետ, այսինքն. առաջիկա վճարումների փոխանցում դեպի հեռավոր ապագա ... Տնտեսագիտություն. բառարան

Արտաքին քաղաքականությունԲելառուս- Բելառուսի Հանրապետության արտաքին քաղաքականությունը այլ պետությունների և միջազգային կառույցների հետ հարաբերությունների ամբողջությունն է։ Բովանդակություն 1 Հիմնական սկզբունքներ, նպատակներ և խնդիրներ 2 Անդամ ... Վիքիպեդիա