Սոցիալական լրատվամիջոց

Եվրամիության արտաքին պարտքը մեկ տարով. Մեծ Բրիտանիայի արտաքին պարտքի խնդիրը. Ինչու՞ զարգացած տնտեսություններն ունեն անկայուն պետական պարտք

Համաշխարհային պարտքի մակարդակը

Հերթական պարտքային ճգնաժամի բռնկման ֆոնին եկեք միասին քննարկենք այս հարցը։

Սրանք այն տվյալներն են, որոնք վերջերս հերթական անգամ անհանգստացրել են համացանցային համայնքներին՝ անխոնջ հետևելով Ռուսաստանի իշխանությունների հաջողություններին կամ ձախողումներին.

«Ռուսաստանի արտաքին պարտքն անցյալ տարի աճել է 83 միլիարդ 408 միլիոն դոլարով կամ 15,4 տոկոսով, իսկ 2013 թվականի հունվարի 1-ի դրությամբ կազմել է 623 միլիարդ 963 միլիոն դոլար՝ 2012 թվականի հունվարի 1-ի 540 միլիարդ 555 միլիոն դոլարի դիմաց, ըստ Ռուսաստանի Բանկի տվյալների: « (ապացույց)

Սարսափ. Կամ ոչ? Ինչ է դա նշանակում? Այո, մենք ժամանակ առ ժամանակ ամեն ինչ լսում ենք. հարկաբյուջետային ժայռերի և ԱՄՆ-ի պարբերական դեֆոլտի և Հունաստանի լիակատար սնանկության մասին, նրանք նույնիսկ հաշվարկել են, թե որքան բարձր կլինի ԱՄՆ պետական պարտքը կազմող փողի լեռը:

Ձեզանից յուրաքանչյուրը, հավանաբար, գոնե մեկ անգամ մտածել է այս հարցի շուրջ՝ ո՞ւմ են նրանք բոլորը պարտական: Գրեթե յուրաքանչյուր երկիր ինչ-որ բանով պարտք ունի, և նրանցից շատերն արդեն չափազանց մեծ գումարներ ունեն (ինձ թվում է՝ ոչ ոք չի սպասում, որ պարտքը կվերադարձվի)։ Եթե դիմենք խելացի տնտեսագետներին, նրանք այստեղ կառաջարկեն իրենց տեսությունները, որոնք մենք դեռ չենք հասկանա։ Եկեք բոլորս միասին փորձենք դա պարզել ինչ-որ կերպ ավելի պարզ ձևով, այսպես ասած, աշխարհիկ և վառ օրինակներով…

Նախ, թույլ տվեք հիշեցնել ձեզ, թե ինչպես պետական պարտք. Պետության կողմից թողարկված և չմարված պարտավորությունների ընդհանուր գումարը պետական վարկերՊարտատիրոջ կողմից ստացված և պետական երաշխիքներով տրված տոկոսները ներկայացնում է պետական պարտքը։

Յուրաքանչյուր կառավարություն իր գործունեության ընթացքում ձգտում է ապահովել, որ բյուջեի եկամտային մասը հավասար լինի ծախսայինին։ Իրականում ծախսային կողմը գերազանցում է եկամուտները, ինչը հանգեցնում է բյուջեի դեֆիցիտին։ Տնտեսապես ամենազարգացած երկրները, որպես կանոն, մշտապես ունենում են բյուջեի դեֆիցիտ (ՀՆԱ-ի 2-3%-ից)։

Պետական բյուջեի դեֆիցիտը փակելու համար պետությունը դիմում է վարկ ստանալու համար ազգային բանկերը, ինչպես նաեւ պետ արժեքավոր թղթեր- պարտատոմսեր. Արդյունքում հայտնվում է ու աճում պետական պարտք, որովհետեւ Պետական պարտատոմսերը և վարկերը պետության պարտքային պարտավորություններն են։

արտաքին պարտքի տակվերաբերում է պետության պարտավորություններին, որոնք առաջանում են արտարժույթով։ Դա կարող է լինել պետական վարկերը: օտարերկրյա պետություններ, վարկային հաստատություններ, ֆիրմաներ եւ միջազգային ֆինանսական հաստատություններ, դա կարող է լինել նաև օտարերկրյա ներդրումներ։

Վերջին շրջանում, մասնավորապես, շատ է խոսվում եվրոգոտում տիրող ծանր իրավիճակի մասին։ Որ այնտեղ «պայթյուն», հետո այստեղ։ Հունաստանը կամ դուրս է գալիս, կամ դուրս չի գալիս։ Եկեք նախ նայենք Եվրոպա պարտքի ներթափանցմանը: Տվյալները մի փոքր հնացած են, բայց քայլելու և հարցի էությունը հասկանալու միտումը բավական կլինի…

Սա 2011 թվականի ESCP Europe-ի պաշտոնական ուսումնասիրությունն է Եվրոպայում պարտքի խաչաձեւ ներթափանցման վերաբերյալ:

Սլաքները ցույց են տալիս, թե ով ում է պարտք և ինչքան, սլաքների հաստությունը՝ միջև եղած չափերը պետական պարտքը, երկրների անուններով շրջանակներ - պարտքի ընդհանուր գումարը (շրջանի տարածքը համաչափ է երկրի ընդհանուր պարտքի չափին): Ուշադրություն դարձրեք Անգլիային և Իտալիային

Բայց ի թիվս այլ բաների, պարզ է, որ կան նաեւ հակապարտքեր։ Ժամանակակից բանկային համակարգդա նորմալ է համարվում, երբ բոլորը բոլորին պարտք են: Նման իրավիճակում հայտնված ցանկացած ողջամիտ մարդ կառաջարկի պարզեցնել պատկերը՝ հակաօֆսեթներ անելով։ Դե, եկեք դրանք պատրաստենք:

Միևնույն ժամանակ, պետք է հասկանալ, որ իրականում անհնար է հաշվանցել պարտքերը՝ դրանք թողարկվում են տարբեր պայմաններով, տարբեր մարման ժամկետներով և այլն, բացի այդ, նման հաշվանցումը կզրոյացնի կամ լրջորեն կկրճատի։ աշխատանքային կապիտալշատ ֆինանսական հաստատություններ, որոնք կհանգեցնեն վճարումների փլուզմանը և ընդհանուր ճգնաժամի հետագա աճող կոմայի: Կան բազմաթիվ տարբեր նրբերանգներ:

Բայց գործնականում մենք կարող ենք նման զուտ ֆորմալ-թվային օֆսեթ կատարել: Դիտարկենք արդյունքը.

Պարզ երեւում է, որ Ֆրանսիայի պարտքը գործնականում ցնդել է։ Եվ նրանք նրան շատ բան են պարտական՝ Իտալիային, մի փոքր ավելի քիչ Գերմանիային, և նույնիսկ ավելի քիչ (բայց և շատ) Իսպանիային: Ընդհանրապես, եթե ինչ-որ մեկը լավ է պարտքերի հետ կապված, դա Ֆրանսիան է։

Բայց ով շատ մեծ խնդիրներ ունի, նույնպես պարզ երեւում է, սա Անգլիան է։ Անգլիան Գերմանիային և Իսպանիային հսկայական (և մոտավորապես հավասար) գումարներ է պարտք, և քչերն են նրան շատ քիչ պարտք:

Իտալիան նույնպես վատ վիճակում է՝ նա շատ բան է պարտական Ֆրանսիային, և ոչ ոք նրան որևէ էական բանի պարտական չէ։

Տարօրինակ է, բայց Իսպանիայի համար ամեն ինչ այնքան էլ անհույս չէ. նա պարտական է ֆրանսիացիներին և գերմանացիներին, բայց բրիտանացիներն ավելի շատ են, և Պորտուգալիայի պարտքերը նույնպես բավականին մեծ են։ Դե, գերմանացիները, և նույնիսկ ավելին, գործնականում alles ordnung - այո, Ֆրանսիայի հանդեպ պարտքը մեծ է, բայց նույն Անգլիան և Իսպանիան շատ ավելին են պարտական Գերմանիային:

Իհարկե, պարտքի չափն ինքնին կարևոր չէ. կարևորը դրա հարաբերակցությունն է երկրի ՀՆԱ-ին։ Այս հարաբերակցության պատճառով է, որ աղետը նախ ստեղծվեց Հունաստանում, Պորտուգալիայում և Իռլանդիայում (PIG): Բայց հիմնական եվրոպական պարտքի փուչիկը թաքնված էր Անգլիայում: Նա իրեն ցույց կտա։

տվյալները 2011թ

Բայց ՀՆԱ-ի հետ հարաբերակցության մասին սա շատ հետաքրքիր և շատերի կողմից հաճախ մոռացված կետ է։ Այստեղ մենք պարզապես կգանք այն լուրի գնահատականին, որը եղել է գրառման սկզբում։

մայիսի կեսերին հրապարակված Եվրահանձնաժողովի տնտեսական զեկույցում 2013 թ. Կանխատեսվում է, որ պետական պարտքը կաճի եվրոգոտու պետությունների ճնշող մեծամասնությունում, մասնավորապես՝ Իսպանիայում, Ֆրանսիայում, Հունաստանում, Պորտուգալիայում և Իռլանդիայում: Վարկատուների միջազգային կազմակերպության (ՎՕԿ) վերլուծական տեղեկատվական ծառայությունն ուսումնասիրություն է անցկացրել պետական պարտքի ծավալի վերաբերյալ. տարբեր երկրներաշխարհը և դրանց աճի կանխատեսումները։

2010 թվականին աշխարհի երկրների ընդհանուր պետական պարտքը գերազանցեց 41 տրիլիոն դոլարը, սակայն այն ժամանակ պարտավորությունների աճը կարող էր արդարացվել կառավարությունների ցանկությամբ՝ արագորեն հաղթահարելու ճգնաժամի հետևանքները և վերադառնալու նախաճգնաժամային մակարդակին։ Վերջում 2011 թ վիճակագրական հաշվետվություններդրական միտում է ցույց տվել տարբեր տնտեսական ցուցանիշները, ներառյալ ՀՆԱ-ի աճը շատ երկրներում։ Սակայն պետական պարտքը 50 խոշորագույն տնտեսություններաշխարհը նույնպես աճեց և հասավ 55 տրիլիոն դոլարի, այս պետությունների ընդհանուր արտաքին պարտքը գերազանցեց 65 տրիլիոն դոլարը։ տնտեսական աճըանցած տարի պայմանավորված էր կառավարության ներարկումներով, այդ թվում՝ ոչ ռեզիդենտներից փոխառություններով:

Ինչպես երևում է աղյուսակից, արտաքին պարտքի գծով երկրների վարկանիշի առաջատարները շատ դեպքերում զբաղեցնում են նույն դիրքերը, ինչ մեկ տարի առաջ։ ԱՄՆ-ի արտաքին պարտքը 2011թ հավասարվել է ՀՆԱ-ի ծավալին, սակայն այս ցուցանիշի վարկանիշում ԱՄՆ-ն հեռու է առաջատար լինելուց։ Իռլանդիայի արտաքին պարտքը գրեթե 11 անգամ գերազանցում է ՀՆԱ-ի ծավալը, Մեծ Բրիտանիան՝ 5 անգամ, Նիդեռլանդները և Հոնկոնգը՝ 4 անգամ։ Միայն Ճապոնիայի արտաքին պարտքի հարաբերակցությունը 50%-ից ցածր է, բայց սա թերեւս միակ դրական պահն է այս երկրի պարտքային իրավիճակում։ Ճապոնիայի պետական պարտքի մակարդակն անցնում է տանիքից, ինչպես ցույց է տրված ստորև բերված աղյուսակում:

արդյունքների համեմատ 2010թ. Տասնյակում բոլորը մնացել են իրենց տեղերում, բացառությամբ Մեծ Բրիտանիայի և Չինաստանի։ Վերջինիս հաջողվել է կրճատել սուվերեն պարտքը 5%-ով, ինչը նրան թույլ է տվել տեղերը փոխել Մեծ Բրիտանիայի հետ, որը շարունակում է մեծացնել պարտքերը (+17%)։ Բացի այդ, առաջին տասնյակում Չինաստանն ունի ՀՆԱ-ի նկատմամբ պետական պարտքի լավագույն հարաբերակցությունը (25,8%)։

ԱՄՆ պետական պարտքը շարունակում է աճել, և դրա հարաբերակցությունը ՀՆԱ-ին արդեն գերազանցել է 100%-ը։ Բայց դուք պետք է հասկանաք, որ ԱՄՆ-ի տնտեսությունն ամենամեծն է աշխարհում, բացի այդ, Միացյալ Նահանգները հնարավորություն ունի գեներացնել սինյորաժ։ Սա նշանակում է, որ նույնիսկ պարտքի բեռի աճի շարունակական միտումով, ամերիկյան տնտեսությունը դեռ աճի տեղ ունի։

ՀՆԱ-ի 226%-ի պետական պարտքով Ճապոնիան առաջատարն է աշխարհում

Պարտքի բեռի ամենաբարձր մակարդակը գրանցվել է Ճապոնիայում, որտեղ պետական պարտքի ծավալը ՀՆԱ-ի նկատմամբ կազմում է 226%: Երկիրը շարունակում է գործ ունենալ ցունամիի հետևանքների հետ հիմնականում ներքին ֆինանսական ներարկումների միջոցով ազգային արժույթինչը բացատրում է նման բարձր պարտքի բեռը։ Այս ցուցանիշով Ճապոնիայից հետո Հունաստանն է, երրորդ տեղում Իտալիան է, որն օգտագործում է բոլոր հնարավորությունները Հունաստանի ճակատագրից խուսափելու համար։ Վերջում 2011 թ Իտալիայի ՀՆԱ-ն աճել է 7%-ով, իսկ Ֆրանսիան և Գերմանիան՝ համապատասխանաբար 8%-ով և 9%-ով։ Ընդհանուր առմամբ, եվրոգոտու համար 2011թ. բավական լավ է ստացվել. տնտեսական աճ է նկատվել դաշինքի բոլոր երկրներում, բացառությամբ Հունաստանի (-1%)։

Աղբյուրը՝ ԱՄՀ տվյալներ, WOC հաշվարկներ

Մեկ բնակչի հաշվով պարտքի բեռի ամենաբարձր մակարդակը գրանցվել է նաև Ճապոնիայում՝ 105 հազար դոլար պետական պարտք։ Երկրորդ տեղում գտնվող Իռլանդիայում այս ցուցանիշն ավելի քան երկու անգամ ցածր է (49,9 հազար դոլար)։ Ինչպես երևում է վարկանիշից, անցած տարվա ընթացքում առաջին քսանյակում պարտքի բեռը միջինում աճել է ավելի քան 10%-ով, բացառությամբ Շվեդիայի և Պորտուգալիայի, որտեղ այս ցուցանիշի մի փոքր նվազում կա (4%-ով. և համապատասխանաբար 2%):

Ռուսաստանը լավ դիրքերում է բոլոր երեք ցուցանիշներով։ Երկրում ՀՆԱ-ի նկատմամբ արտաքին պարտքի մակարդակը չի գերազանցում 30%-ը, դրա աճը տարվա կտրվածքով կազմել է ընդամենը 6%: Պետական պարտքի մակարդակն էլ ավելի ցածր է և չի գերազանցում ՀՆԱ-ի 10%-ը, և յուրաքանչյուր ռուս ունի 1247 դոլար պարտք։ Ինչպես երևում է ստորև բերված աղյուսակից, գրեթե ամբողջ պարտքը ծածկված է միջազգային պահուստներով։

Աղբյուր՝ ԿՀՎ տվյալներ, WOC հաշվարկներ

Մի քանի տարի միջազգային պահուստների ծավալով վարկանիշի առաջին եռյակը չի փոխվել, և բավականին զգալի տարբերություն մնացել է երրորդ և չորրորդ տեղերի միջև։ Սակայն 2011թ Սաուդյան Արաբիաշրջանցել է Ռուսաստանին և գրավել երրորդ տեղը: Ըստ ամենայնի, արաբական այս երկրի կառավարությունը պահուստ է ստեղծում անձրևոտ օրվա համար, երբ նավթը վերջանում է։ Երկրորդ տեղ զբաղեցնելու համար Սաուդյան Արաբիան պետք է կրկնապատկվի պահուստային ֆոնդ. Դա հնարավոր է, եթե նավթի գները մնան բարձր, և Ճապոնիան սկսի օգտագործել ոսկու և արժութային պահուստները ներքին խնդիրները լուծելու համար։

Պետական պարտքի աճի կանխատեսումը 2012-2015թթ.

Աղբյուր՝ ԱՄՀ տվյալներ

ԱՄՀ-ի տվյալներով՝ մինչև 2015թ պետական պարտքը կշարունակի աճել. Այս ցուցանիշով առաջատարը կմնա ԱՄՆ-ն՝ երկիրը երեք տարում կհաղթահարի 20 տրիլիոն դոլարի նշաձողը։ Ճապոնիան կպահպանի երկրորդ տեղը, իսկ մինչեւ 2015թ. նրա պետական պարտքը կգերազանցի 15 տրիլիոն դոլարը։ առաջին տասնյակի երկրների ընդհանուր պարտքը կհասնի գրեթե 55 տրիլիոն դոլարի, այսինքն՝ այն ծավալի, որն այսօր կազմում է 50 պետությունների պարտքը։

Ձեր ուշադրությանն ենք ներկայացնում 2012 թվականի ՀՆԱ-ով աշխարհի ԹՈՓ 10 երկրների, ինչպես նաև 2012 թվականի ԱՊՀ որոշ երկրների ՀՆԱ-ի տվյալները՝ պատրաստված ԿՀՎ համաշխարհային փաստերի գրքի (ԱՄՆ) հիման վրա։ Ըստ ներկայացված տեղեկատվության՝ ՀՆԱ-ի առաջին եռյակը չի փոխվել և շարունակում է մնալ ԱՄՆ-ի առաջին, Չինաստանի երկրորդ, իսկ Ճապոնիայի՝ երրորդ տեղը։ Ռուսաստանը ՀՆԱ-ի ցուցանիշով 2011 թվականի 10-րդ տեղից 2012 թվականին բարձրացել է 9-րդ տեղը՝ առաջ անցնելով Հնդկաստանից։ Բացի Ռուսաստանից, ԱՊՀ երկրների ՀՆԱ-ի ամենամեծ 100-յակում են եղել Ուկրաինան, Ղազախստանը, Բելառուսը, Ադրբեջանը և Ուզբեկստանը։

Երկրներ ՀՆԱ-ի ծավալը, ԱՄՆ դոլար

1. ԱՄՆ 15497,321 մլրդ
2. Չինաստան 7743,144 մլրդ
3. Ճապոնիա 6124,899 մլրդ
4. Գերմանիա 3706,970 մլրդ
5. Ֆրանսիա 2889,708 մլրդ
6. Բրազիլիա 2617,987 մլրդ
7. Անգլիա 2603,880 մլրդ
8. Իտալիա 2287,704 մլրդ
9. Ռուսաստան 2117,236 մլրդ
10. Հնդկաստան 2012.760 մլրդ

32. Ուկրաինա 359.900 մլրդ
54. Ղազախստան 167,600 մլրդ
61. Բելառուս 105,200 մլրդ
74. Ադրբեջան 65,410 մլրդ
75. Ուզբեկստան 64,150 մլրդ

Եվ հիմա ևս մեկ տեղեկատվական նկար Վիքիպեդիայից: Ցանկացողները կարող են փնտրել մեր երկիրը։

Սփոյլերի տակ աշխարհի բոլոր երկրների աղյուսակն է՝ դասավորված ըստ արտաքին պարտքի և ՀՆԱ հարաբերակցության (տոկոսներով)

Ինչպես տեսնում ենք, արտաքին պարտքն առանձնապես չի աճում, բայց ներքին պետական պարտքը շատ ավելի ուժեղ է։

Ի դեպ, այստեղ ես տեսա զվարճալի ֆլեշ կրիչ: ՍԵՂՄԵՔ ՍՏՈՐԵՎ ՆԿԱՐԻ ՎՐԱ և կարող եք տեսնել, թե ինչպես են փոխվել աշխարհի պարտքերը անցյալում և ինչ կանխատեսում է նրանց սպասվում ապագայում։

Սակայն վերջին նորությունները Իտալիայի սուվերեն պարտքը հասել է պատմական առավելագույնին և գերազանցել է երկու տրիլիոն եվրո Երկրի Կենտրոնական բանկի /Bank DITalia/ այսօր տարածած հաղորդագրության համաձայն՝ հոկտեմբերին արտաքին պարտքը կազմել է 2 տրլն 14 միլիարդ եվրո։ (հղում)

Դե, պարտքերին վերաբերող թեմայում չեմ կարող անտեսել այս առումով ամենահետաքրքիր երկիրը՝ ԱՄՆ-ը։ Հիշեք, ոչ վաղ անցյալում բոլորը համացանցում հետաքրքրությամբ էին նայում, թե ինչպիսին է ԱՄՆ-ի պետական պարտքը:

Հիշենք սա.

Դե, կամ ահա ևս մեկ տարբերակ ԱՄՆ-ի պարտքի համար:

Եթե յուրաքանչյուր երկիր դիտարկենք առանձին, կարող եք մտածել, որ այն պարտք է մեկ այլ երկրի։ Բայց ոչ, այլ երկրներ էլ են ինչ-որ մեկին պարտք... Փաստորեն, ոչ մեկի համար գաղտնիք չէ, որ պետությունները պարտք են տարբեր բանկային կառույցների։

Ցանկացած ողջամիտ մարդ մտածում է. «Ինչո՞ւ կառավարությունը պարզապես անհրաժեշտ գումար չի տպում»: Ամենազարմանալին այն է, որ ոչ մի բարձրաստիճան պաշտոնյա կամ տնտեսագիտության մեծարգո պրոֆեսոր չի կարող հստակ ու ճշգրիտ պատասխան տալ այս հարցին։ Նրանք բոլորը միաբերան կրկնում են սովորած արտահայտությունը, որ եթե փող տպես, գնաճ կլինի։ Ընդ որում, նրանցից ոչ մեկը չի կարող բացատրել տարբերությունը՝ վերցրեք 10 միլիարդ դոլար։ մեջ միջազգային բանկ(վաճառել որոշ օտարերկրյա պարտատոմսեր ներդրումային ընկերություն) կամ դրանք վերցնել ներքին սպառողից՝ պարտատոմսեր թողարկելով բարենպաստ պայմաններ, որի երաշխավորն ինքը պետությունն է՝ իր անթիվ-անհամարով բնական պաշարներև հող.. Չէ՞ որ տնտեսության համար միայն մեկ էֆեկտ կա՝ 10 միլիարդ ԱՄՆ դոլար կընկնի դրա մեջ։ Ի դեպ, անհրաժեշտության դեպքում ցանկացած պահի կարելի է գումար հանել տնտեսությունից։

Գնաճը որոշվում է փողի զանգվածի և առևտրի ծավալի հարաբերակցությամբ, և որտեղից է առաջացել փողի զանգվածը, դա կարևոր չէ, ինչպես կարևոր չեն առևտրի բաղադրիչների համամասնությունները։

Ահա ևս մեկ հետաքրքիր, բայց, ցավոք, ոչ նոր, փոխադարձ պարտքերի գծապատկեր։ Սեղմեք նկարի վրա և դուք կկարողանաք ընտրել երկիր՝ փոխադարձ պարտքը պատկերացնելու համար:

Միանգամայն պարզ է, որ միայն տնտեսապես արդարացված է ներքին փոխառություններ, որոնք չեն ավելացնում դրամական բազան և բացարձակապես անհասկանալի է, թե ինչու պետք է ժողովուրդը՝ ի դեմս պետության, կախված լինի որոշ միջազգային բանկային կորպորացիաներից և վճարի նրանց։

Ցավոք, պետք է խոստովանել, որ զարգացած երկրների մեծ մասի կառավարությունները կորցրել են իրենց հիմնական գործառույթը՝ կառավարման գործառույթը լիարժեք իրականացնելու հնարավորությունը։ Կենտրոնական բանկերչեն վերահսկվում կառավարությունների կողմից, հետևաբար չեն կարող լինել ազգային նպատակներին հասնելու լիարժեք գործիք։

--

Ահա ևս ինչ խորհուրդ կտամ կարդալ տնտեսագիտության մեջ.

Համաշխարհային պարտքի մակարդակը

Հերթական պարտքային ճգնաժամի բռնկման ֆոնին եկեք միասին քննարկենք այս հարցը։

Սկզբից հիշեցնեմ, թե ինչպես է առաջանում պետական պարտքը։ Պարտատիրոջ կողմից տրված և չմարված պետական վարկերի գծով պետական պարտավորությունների ընդհանուր գումարը և պետական երաշխիքներով տրված տոկոսները ներկայացնում է պետական պարտքը:

Պետական բյուջեի դեֆիցիտը ծածկելու համար պետությունը դիմում է ազգային բանկերին վարկ տրամադրելու, ինչպես նաև պետական արժեթղթերի՝ պարտատոմսերի թողարկման համար։ Արդյունքում հայտնվում է ու աճում պետական պարտք, որովհետեւ Պետական պարտատոմսերը և վարկերը պետության պարտքային պարտավորություններն են։

արտաքին պարտքի տակվերաբերում է պետության պարտավորություններին, որոնք առաջանում են արտարժույթով։ Դրանք կարող են լինել օտարերկրյա կառավարությունների, վարկային հաստատությունների, ֆիրմաների և միջազգային ֆինանսական կազմակերպությունների վարկերը, ինչպես նաև կարող են լինել օտարերկրյա ներդրումներ:

Սա 2011 թվականի ESCP Europe-ի պաշտոնական ուսումնասիրությունն է Եվրոպայում պարտքի խաչաձեւ ներթափանցման վերաբերյալ:

Սլաքները ցույց են տալիս, թե ով ում է պարտք և ինչքան, սլաքների հաստությունը ցույց է տալիս միջպետական պարտքերի չափը, երկրների անուններով շրջանագծերը ցույց են տալիս պարտքի ընդհանուր գումարը (շրջանի տարածքը համաչափ է պարտքի չափին. երկրի ընդհանուր պարտքը): Ուշադրություն դարձրեք Անգլիային և Իտալիային

Բայց ի թիվս այլ բաների, պարզ է, որ կան նաեւ հակապարտքեր։ Ժամանակակից բանկային համակարգում դա նորմալ է համարվում՝ երբ բոլորը բոլորին պարտք են։ Նման իրավիճակում հայտնված ցանկացած ողջամիտ մարդ կառաջարկի պարզեցնել պատկերը՝ հակաօֆսեթներ անելով։ Դե, եկեք դրանք պատրաստենք:

Միևնույն ժամանակ, պետք է հասկանալ, որ իրականում անհնար է հաշվանցել պարտքերը. դրանք թողարկվում են տարբեր պայմաններով, տարբեր մարման ժամկետներով և այլն, բացի այդ, նման հաշվանցումը կզրոյացնի կամ լրջորեն կկրճատի բազմաթիվ ֆինանսական կազմակերպությունների շրջանառու միջոցները. ինչը կհանգեցնի վճարումների փլուզմանը և ընդհանուր ճգնաժամի հետագա աճող կոմայի: Կան բազմաթիվ տարբեր նրբերանգներ:

Բայց գործնականում մենք կարող ենք նման զուտ ֆորմալ-թվային օֆսեթ կատարել: Դիտարկենք արդյունքը.

Պարզ երեւում է, որ Ֆրանսիայի պարտքը գործնականում ցնդել է։ Եվ նրան շատ բան է պարտք Իտալիան, մի փոքր ավելի քիչ՝ Գերմանիան, և նույնիսկ ավելի քիչ (բայց նաև շատ) Իսպանիան։ Ընդհանրապես, եթե ինչ-որ մեկը լավ է պարտքերի հետ կապված, դա Ֆրանսիան է։

Իտալիան նույնպես վատ վիճակում է՝ նա շատ բան է պարտական Ֆրանսիային, և ոչ ոք նրան որևէ էական բանի պարտական չէ։

տվյալները 2011թ

մայիսի կեսերին հրապարակված Եվրահանձնաժողովի տնտեսական զեկույցում 2013 թ. Կանխատեսվում է, որ պետական պարտքը կաճի եվրոգոտու պետությունների ճնշող մեծամասնությունում, մասնավորապես՝ Իսպանիայում, Ֆրանսիայում, Հունաստանում, Պորտուգալիայում և Իռլանդիայում: Վարկատուների միջազգային կազմակերպության (ՎՕԿ) վերլուծական տեղեկատվական ծառայությունն ուսումնասիրություն է անցկացրել աշխարհի տարբեր երկրներում պետական պարտքի ծավալների և դրանց աճի կանխատեսումների վերաբերյալ։

2010 թվականին աշխարհի երկրների ընդհանուր պետական պարտքը գերազանցեց 41 տրիլիոն դոլարը, սակայն այն ժամանակ պարտավորությունների աճը կարող էր արդարացվել կառավարությունների ցանկությամբ՝ արագորեն հաղթահարելու ճգնաժամի հետևանքները և վերադառնալու նախաճգնաժամային մակարդակին։ Վերջում 2011 թ վիճակագրական հաշվետվությունները ցույց են տվել տարբեր տնտեսական ցուցանիշների դրական դինամիկա, այդ թվում՝ ՀՆԱ-ի աճը շատ երկրներում։ Այնուամենայնիվ, աշխարհի 50 խոշորագույն տնտեսությունների պետական պարտքերը նույնպես աճել են և հասել 55 տրլն դոլարի։Այս պետությունների ընդհանուր արտաքին պարտքը գերազանցել է 65 տրիլիոն դոլարը։Այսպիսով, անցյալ տարի տնտեսական աճը պայմանավորված է եղել կառավարության ներարկումներով, այդ թվում՝ ոչ ռեզիդենտներից փոխառությունների հաշվին։ .

ՀՆԱ-ի 226%-ի պետական պարտքով Ճապոնիան առաջատարն է աշխարհում

Պարտքի բեռի ամենաբարձր մակարդակը գրանցվել է Ճապոնիայում, որտեղ պետական պարտքի ծավալը ՀՆԱ-ի նկատմամբ կազմում է 226%: Երկիրը շարունակում է պայքարել ցունամիի հետևանքների դեմ հիմնականում ազգային արժույթով ներքին ֆինանսական ներարկումների միջոցով, ինչը բացատրում է նման բարձր պարտքի բեռը։ Այս ցուցանիշով Ճապոնիայից հետո Հունաստանն է, երրորդ տեղում Իտալիան է, որն օգտագործում է բոլոր հնարավորությունները Հունաստանի ճակատագրից խուսափելու համար։ Վերջում 2011 թ Իտալիայի ՀՆԱ-ն աճել է 7%-ով, իսկ Ֆրանսիան և Գերմանիան աճել են համապատասխանաբար 8%-ով և 9%-ով։ Ընդհանուր առմամբ, եվրոգոտու համար 2011թ. բավական լավ է ստացվել. տնտեսական աճ է նկատվել դաշինքի բոլոր երկրներում, բացառությամբ Հունաստանի (-1%)։

Աղբյուրը՝ ԱՄՀ տվյալներ, WOC հաշվարկներ

Աղբյուր՝ ԿՀՎ տվյալներ, WOC հաշվարկներ

Մի քանի տարի միջազգային պահուստների ծավալով վարկանիշի առաջին եռյակը չի փոխվել, և բավականին զգալի տարբերություն մնացել է երրորդ և չորրորդ տեղերի միջև։ Սակայն 2011թ Սաուդյան Արաբիան շրջանցեց Ռուսաստանին և զբաղեցրեց երրորդ տեղը։ Ըստ ամենայնի, արաբական այս երկրի կառավարությունը պահուստ է ստեղծում անձրևոտ օրվա համար, երբ նավթը վերջանում է։ Երկրորդ տեղ զբաղեցնելու համար Սաուդյան Արաբիային պետք է կրկնապատկել պահուստային ֆոնդը։ Դա հնարավոր է, եթե նավթի գները մնան բարձր, և Ճապոնիան սկսի օգտագործել ոսկու և արժութային պահուստները ներքին խնդիրները լուծելու համար։

Պետական պարտքի աճի կանխատեսումը 2012-2015թթ.

Աղբյուր՝ ԱՄՀ տվյալներ

ԱՄՀ-ի տվյալներով՝ մինչև 2015թ պետական պարտքը կշարունակի աճել. ԱՄՆ-ն այս ցուցանիշով կպահպանի առաջատարությունը՝ երկիրը երեք տարում կհաղթահարի 20 տրլն դոլարի նշաձողը։ Ճապոնիան կպահպանի երկրորդ տեղը, իսկ մինչեւ 2015թ. նրա պետական պարտքը կգերազանցի 15 տրիլիոն դոլարը։ առաջին տասնյակի երկրների ընդհանուր պարտքը կհասնի գրեթե 55 տրիլիոն դոլարի, այսինքն՝ այն ծավալի, որն այսօր կազմում է 50 պետությունների պարտքը։

Ձեր ուշադրությանն ենք ներկայացնում 2012 թվականի ՀՆԱ-ով աշխարհի ԹՈՓ 10 երկրների, ինչպես նաև 2012 թվականի ԱՊՀ որոշ երկրների ՀՆԱ-ի տվյալները՝ պատրաստված ԿՀՎ համաշխարհային փաստերի գրքի (ԱՄՆ) հիման վրա։ Ըստ ներկայացված տեղեկատվության՝ ՀՆԱ-ի գծով առաջին եռյակը չի փոխվել, և ԱՄՆ-ն շարունակում է մնալ առաջին տեղում, Չինաստանը՝ երկրորդ, Ճապոնիան՝ երրորդ։ Ռուսաստանը ՀՆԱ-ի ցուցանիշով 2011 թվականի 10-րդ տեղից 2012 թվականին բարձրացել է 9-րդ տեղը՝ առաջ անցնելով Հնդկաստանից։ Բացի Ռուսաստանից, ԱՊՀ երկրների ՀՆԱ-ի ամենամեծ 100-յակում են եղել Ուկրաինան, Ղազախստանը, Բելառուսը, Ադրբեջանը և Ուզբեկստանը։

Երկրներ ՀՆԱ-ի ծավալը, ԱՄՆ դոլար

32. Ուկրաինա 359.900 մլրդ
54. Ղազախստան 167,600 մլրդ
61. Բելառուս 105,200 մլրդ
74. Ադրբեջան 65,410 մլրդ
75. Ուզբեկստան 64,150 մլրդ

Եվ հիմա ևս մեկ տեղեկատվական նկար Վիքիպեդիայից: Ցանկացողները կարող են փնտրել մեր երկիրը։

Ինչպես տեսնում ենք, արտաքին պարտքն առանձնապես չի աճում, բայց ներքին պետական պարտքը շատ ավելի ուժեղ է։

Հիշենք սա.

Դե, կամ ահա ևս մեկ տարբերակ ԱՄՆ-ի պարտքի համար:

ԱՄՆ պարտքը իրական ժամանակում, օրինակ.

Ուրեմն ու՞մ է Ամերիկան այդքան տպավորիչ պարտք, եթե Եվրոպան ամբողջ պարտքի տակ է: Տեսնենք..

Եկեք չխորանանք, թե որն է Fed-ը և ինչու է ԱՄՆ-ն այդքան շատ պարտք նրանց: Այս թեման դեռևս հսկայական գրառման համար է, և նույնիսկ այնտեղ դուք չեք կարող անել առանց դավադրության տեսության :-)

Բայց, օրինակ, ինչ պարտքից կարող է բաղկացած լինել՝ օգտագործելով սլավոնական եղբայրների օրինակը.

Ցանկացած ողջամիտ մարդ մտածում է. «Ինչո՞ւ կառավարությունը պարզապես անհրաժեշտ գումար չի տպում»: Ամենազարմանալին այն է, որ ոչ մի բարձրաստիճան պաշտոնյա կամ տնտեսագիտության մեծարգո պրոֆեսոր չի կարող հստակ ու ճշգրիտ պատասխան տալ այս հարցին։ Նրանք բոլորը միաբերան կրկնում են սովորած արտահայտությունը, որ եթե փող տպես, գնաճ կլինի։ Ընդ որում, նրանցից ոչ մեկը չի կարող բացատրել տարբերությունը՝ վերցրեք 10 միլիարդ դոլար։ միջազգային բանկում (պարտատոմսեր վաճառել որոշակի օտարերկրյա ներդրումային ընկերությանը) կամ պարտք վերցնել ներքին սպառողից՝ շահավետ պայմաններով պարտատոմսեր թողարկելով, որի երաշխավորն ինքը պետությունն է՝ իր անհամար բնական պաշարներով և հողերով։ տնտեսության համար միայն մեկ էֆեկտ է՝ այն կստանա 10 մլրդ ք.մ. Ի դեպ, անհրաժեշտության դեպքում ցանկացած պահի կարելի է գումար հանել տնտեսությունից։

Միանգամայն պարզ է, որ տնտեսապես արդարացված են միայն ներքին փոխառությունները, որոնք չեն ավելացնում դրամական բազան, և բացարձակապես անհասկանալի է, թե ինչու ժողովուրդը, ի դեմս պետության, պետք է կախված լինի որոշ միջազգային բանկային կորպորացիաներից և վճարի դրանք։

Ցավոք, պետք է խոստովանել, որ զարգացած երկրների մեծ մասի կառավարությունները կորցրել են իրենց հիմնական գործառույթը՝ կառավարման գործառույթը լիարժեք իրականացնելու հնարավորությունը։ Կենտրոնական բանկերը չեն վերահսկվում կառավարությունների կողմից, հետևաբար, դրանք չեն կարող լինել ազգային նպատակներին հասնելու լիարժեք գործիք։

Ահա մի տեսանյութ, որը շրջում է ցանցով, կասկած կա, որ սա ինչ-որ «վիրուսային գործողություն» է, բայց ամենուր ճշմարտության հատիկ կա, կարող եք տեսնել ...

Միևնույն ժամանակ, մոտ ապագայում պետական պարտքային պարտավորությունները ձնագնդի պես կկարողանան ջնջել այն ամենը, ինչ կա իր ճանապարհին։ Սրանք են վարկատուների համաշխարհային կազմակերպության (ՎՕԿ) ուսումնասիրության կազմակերպիչների եզրակացությունները։

Աշխարհի երկրների պետական պարտքը շարունակում է աճել, և, ըստ վերջին գնահատականների, երկրների համար գնալով դժվարանում է ոչ միայն կրճատել դրա ծավալը, այլև գոնե կայունացնել, ասվում է հետազոտության մեջ։ 2012 թվականի նախնական արդյունքների համաձայն՝ աշխարհի բոլոր պետությունների ընդհանուր պարտքը գերազանցել է 55 տրիլիոն դոլարը։ Այս ծավալի մեծ մասը (75%) կազմում են աշխարհի միայն յոթ զարգացած տնտեսությունների՝ G7 երկրների պարտավորությունները։ Պեր նախորդ տարիՆրանք ոչ միայն չեն մեղմել իրավիճակը, այլեւ 5 տոկոսով ավելացրել են իրենց պարտքերը։ Ընդհանուր առմամբ, պարտքի չափը զարգացած երկրներաճել է 12%-ով և կազմում է նրանց ընդհանուր ՀՆԱ-ի 110%-ը։

Զարգացող երկրներում իրավիճակն այնքան էլ կրիտիկական չէ՝ 2012թ ընդհանուր գումարըՊետական պարտքն աճել է 1%-ով և ՀՆԱ-ի նկատմամբ կազմում է 34%։ Ամենամեծ աճը նկատվում է Մերձավոր Արևելքի և Հյուսիսային Աֆրիկայի երկրներում, որտեղ պետական պարտքն աճել է 5%-ով։ Մյուս մարզերում աճը նախորդ տարվա 1-2 տոկոս է։

Աշխարհի առանցքային տարածաշրջանների պետական պարտքը

Մարզեր	Պետական պարտք, միլիարդ դոլար, 2012 թ	Պետական պարտք, միլիարդ դոլար, 2011 թ	Փոփոխություն	Պետական պարտք/ՀՆԱ, 2012թ
Զարգացած երկրներ	46539	41715	12%	110%
G7	42261	40398	5%	129%
Եվրոպական Միություն	14316	14458	-1%	89%
Զարգացող երկրներ	9329	9234	1%	34%
Ասիա	4114	4017	2%	32%
Լատինական Ամերիկա և Կարիբյան ավազան	2812	2817	0%	49%
Մերձավոր Արևելք և Հյուսիսային Աֆրիկա	798	757	5%	27%
ԱՊՀ	362	357	1%	14%

Աղբյուրներ:woc,ԱՄՀ, ԿՀՎ.

Առաջնորդները չեն փոխվել

Եթե աշխարհի բոլոր երկրները դիտարկենք որպես մեկ ամբողջություն, ապա առաջատարների մեջ էական փոփոխություններ չեն եղել։ Վարկանիշի առաջին երկու տողերը զբաղեցնում են ԱՄՆ-ն և Ճապոնիան, որոնք ունեն 16 տրիլիոն դոլար։ եւ $14 տրլն. համապատասխանաբար. Այսպիսով, աշխարհի սուվերեն պարտքի կեսից ավելին բաժին է ընկնում այս երկու երկրներին։ Հետո գալիս են այն երկրները, որոնց պետական պարտքը տատանվում է 1 տրիլիոն դոլարի սահմաններում։ մինչև 3 տրիլիոն դոլար: Ճապոնիայից հետո, որի պետական պարտավորությունները գրեթե 3 անգամ գերազանցում են սեփական ՀՆԱ-ն, ամենաբարդ իրավիճակը Իտալիայում է։ 2012թ. վերջին սուվերեն պարտքը ՀՆԱ-ի նկատմամբ կազմել է 126%: Այդուհանդերձ, փորձագետները նշում են, որ իրավիճակն այս երկրում ավելի կայուն է, քան հարավ-եվրոպական հարևաններում, քանի որ պետական պարտատոմսերը երկար մարման ժամկետ ունեն և հիմնականում պատկանում են ներքին ներդրողներին։

Ընդ որում, տոկոսային առումով դիտարկվող երկրների շարքում պետական պարտքի ամենազգալի աճը գրանցվել է Ղազախստանում։ Այս երկրում ցուցանիշն աճել է ավելի քան մեկ երրորդով (+32%)՝ պետական պարտքի գծով Ղազախստանը զբաղեցնելով 58-րդ տեղը ընդհանուր վարկանիշում։ Զարգացած երկրների շարքում ֆինանսական պարտավորությունների ամենամեծ աճը գրանցվել է Իսպանիայում և Ավստրալիայում։ 2012 թվականի վերջին այս երկրներում պարտքն աճել է համապատասխանաբար 23%-ով և 19%-ով։

Չինաստանը շարունակում է կրճատել պետական պարտքը, բայց շատ դանդաղ տեմպերով։ 2012 թվականի վերջին պարտքի ծավալը նվազել է 6%-ով։ Ընդ որում, մեկ տարի առաջ կառավարությունը մարել է իր պարտավորությունների եւս 5 տոկոսը։ Հունաստանում 8%-ով նվազել է նաեւ պետական պարտքը, ինչը կարելի է բացատրել այն դուրսգրումներով, որոնց պարտատերերը գնացել են 2012թ. Նվազել է ֆինանսական պարտավորություններԻսկ Հունգարիայում 15% անկումը երկիրը զբաղեցրել է 42-րդ տեղում ընդհանուր վարկանիշում:

Տեղ 2012 թ	Տեղ 2011 թ	Երկիր	Պետական պարտքի ծավալը՝ միլիարդ դոլար, 2012 թ	Պետական պարտքի ծավալը՝ միլիարդ դոլար, 2011թ	Փոփոխություն	Պետական պարտք/ՀՆԱ, 2012թ
1	1	ԱՄՆ	16730,5	15536,3	8%	107%
2	2	Ճապոնիա	14148,9	13476,9	5%	237%
3	3	Գերմանիա	2888,7	2881,5	0,3%	83%
4	4	Իտալիա	2611,2	2640,7	-1%	126%
5	5	Ֆրանսիա	2440,0	2387,9	2%	90%
6	6	Միացյալ թագավորություն	2175,1	1977,4	10%	89%
7	7	Չինաստան	1770,9	1886,1	-6%	22%
8	9	Կանադա	1579,3	1483,8	6%	88%
9	8	Բրազիլիա	1569,7	1619,0	-3%	64%
10	11	Իսպանիա	1267,7	1032,3	23%	91%
11	10	Հնդկաստան	1202,6	1123,0	7%	68%
12	12	Նիդեռլանդներ	547,0	547,6	-0,1%	68%
13	13	Մեքսիկա	520,3	506,3	3%	43%
14	14	Բելգիա	492,0	502,1	-2%	99%
15	15	Հունաստան	462,9	501,3	-8%	171%
…
26	25	Ռուսաստան	222,9	221,3	1%	11%

Աղբյուրներ:woc,ԱՄՀ, ԿՀՎ.

Յուրաքանչյուրի համար մեկ պարտք

Մեկ բնակչի հաշվով պետական պարտքի հարցում առաջատարը շարունակում է մնալ Ճապոնիան։ Երկրի յուրաքանչյուր բնակչի համար կազմում է ավելի քան 110 հազար դոլար, Ֆուկուսիմայի ատոմակայանում տեղի ունեցած ցունամիի և վթարի հետևանքները դեռ երկար ժամանակ բացասական ազդեցություն կունենան Ծագող Արևի երկրի տնտեսության վրա։ Ճապոնիային հաջորդում է Իռլանդիան (53,9 հազար դոլար մեկ բնակչի հաշվով), որին գրեթե բռնել են Սինգապուրն ու ԱՄՆ-ը։ Այս երկրներում յուրաքանչյուր բնակիչ ունի 53000 դոլար պետական պարտք։ Միևնույն ժամանակ, Կատարի բնակիչների վրա ճնշումը զգալիորեն աճել է. այժմ նրանցից յուրաքանչյուրը կազմում է ավելի քան 37 հազար դոլար, ինչը 19 տոկոսով ավելի է, քան մեկ տարի առաջ։

Ընդհանուր առմամբ Ռուսաստանում պետական պարտքի հետ կապված իրավիճակը կայուն է։ 2012 թվականի վերջին դրա ծավալն աճել է 1%-ով և չի գերազանցում ՀՆԱ-ի 11%-ը։ Ինչ վերաբերում է մեկ շնչին ընկնող պարտքին, ապա յուրաքանչյուր բնակչի բաժինը կազմում է 1,5 հազար դոլարից մի փոքր ավելի։

Տեղ	Երկիր	Պետական պարտք 1 բնակչի հաշվով, $, 2012 թ	Պետական պարտք 1 բնակչի հաշվով, $, 2011 թ	Փոփոխություն
1	Ճապոնիա	110875,1	105373,8	5,2%
2	Իռլանդիա	53992,8	50585,1	6,7%
3	Սինգապուր	53435,9	52994,6	0,8%
4	ԱՄՆ	53229,0	49804,4	6,9%
5	Նորվեգիա	49438,7	48246,3	2,5%
6	Կանադա	45347,6	43086,6	5,2%
7	Բելգիա	44549,8	45854,0	-2,8%
8	Իտալիա	42879,6	43557,5	-1,6%
9	Հունաստան	41313,1	44783,4	-7,7%
10	Ֆրանսիա	38474,8	37827,0	1,7%
11	Քաթար	37506,5	31793,9	18%
12	Շվեյցարիա	36240,8	37446,2	-3,2%
13	Ավստրիա	36035,6	35992,4	0,1%
14	Գերմանիա	35323,3	35234,9	0,3%
15	Միացյալ թագավորություն	34490,5	31565,3	9,3%
…
47	Ռուսաստան	1570,8	1554,1	1,1%
51	Չինաստան	1308,1	1399,8	-6,6%

Աղբյուրներ:woc,ԱՄՀ, ԿՀՎ.

Բաժնետոմսերը չեն փրկի

Միջազգային պահուստների հարցում Չինաստանը կարող է պարծենալ ամենատպավորիչ «անվտանգության բարձիկով»։ Վերջին մեկ տարվա ընթացքում երկիրը հասցրել է IR-ի ծավալը մինչև 3,5 տրիլիոն դոլար, ինչը 3 անգամ ավելի է, քան պետական պարտքը։ Երկրորդ տեղը զբաղեցնում է Ճապոնիան, որի ցուցանիշը հասնում է 1,3 տրիլիոն դոլարի։ Սակայն սա բավարար է պետական պարտքի միայն 10%-ը ծածկելու համար։ Երրորդ տեղը հաստատապես գրավում է Սաուդյան Արաբիան, որը շարունակում է ավելացնել իր պահուստային ֆոնդերը։ Ռուսաստանին, որն այժմ զբաղեցնում է չորրորդ տեղը, մոտ ապագայում կարող է «դրդվել» ԱՄՆ-ի կողմից, որն ավելացնում է նաև իր պահուստային ֆոնդը։ Այնուամենայնիվ, հարկ է նշել, որ հրատապ անհրաժեշտության դեպքում երկրների մեծ մասը չի ունենա այնքան «խոզուկներ»՝ իրենց բոլոր պարտքերը փակելու համար։

Տեղ	Երկիր	Միջազգային պահուստների ծավալը՝ միլիարդ դոլար	Պետական պարտքի պահուստային ծածկույթ
1	Չինաստան	3549	200%
2	Ճապոնիա	1351	10%
3	Սաուդյան Արաբիա	626,8	1749%
4	Ռուսաստան	561,1	252%
5	ԱՄՆ	537,267	3%
6	Թայվան	391	195%
7	Բրազիլիա	371,1	24%
8	Շվեյցարիա	330,585	114%
9	Կորեա, Հանրապետություն	319,2	82%
10	Հոնգ կոնգ	299,6	348%
11	Հնդկաստան	287,2	24%
12	Սինգապուր	253,3	88%
13	Գերմանիա	234,104	8%
14	Ալժիր	190,5	1078%
15	Իտալիա	173,3	7%

Աղբյուրներ:woc,ԱՄՀ, ԿՀՎ.

Հոռետեսությունն իրականություն է դառնում

Կայուն աճող ճնշման պայմաններում ավելի ու ավելի շատ են կանխատեսումները «պարտքի փուչիկների» մոտալուտ պայթյունի մասին։ Այն երկրները, որոնք արդեն ծանրաբեռնված են պարտքով, չեն կարողանում իրենց պարտավորությունները մարելու միջոց գտնել և ստիպված են ավելի շատ պարտքեր վերցնել՝ ընթացիկ վարկերի տոկոսները վճարելու համար։ Զարգացած տնտեսությունների մեծ մասի, ինչպես նաև այն երկրների համար, որտեղ պետական պարտքի և ՀՆԱ-ի հարաբերակցությունը գերազանցում է 60-70%-ը, անվերադարձի կետը կարծես արդեն անցել է։ Ուստի վաղ թե ուշ նրանք կկրկնեն Հունաստանի կամ Կիպրոսի ճակատագիրը, կարծում են փորձագետները։ Սակայն այս դեպքում «փրկության» համար պարտքով գումար վերցնող չի լինի։

Սակայն, ելնելով ՀՆԱ-ի նկատմամբ պետական պարտքի աճի դինամիկայի կանխատեսումից, ընթացիկ տասնամյակի երկրորդ կիսամյակում այս ցուցանիշի աննշան նվազում կա։ Այնուամենայնիվ, ԱՄՀ-ի լավատեսները դեռևս խաղադրույքներ են կատարում ՀՆԱ-ի աճի, այլ ոչ թե պետական պարտքի իրական կրճատման վրա։

Ընդհանուր առմամբ, փորձագետները գնալով ավելի են հակված դեպի հոռետեսական սցենար. մոտ ապագայում ճգնաժամը բավականին իրական է. պետական ֆինանսներ, որն իր հզորությամբ և հետևանքներով բազմիցս կգերազանցի ֆինանսական ճգնաժամերնախորդ տարիները։

ՀՆԱ-ի նկատմամբ պետական պարտքի դինամիկայի կանխատեսում աշխարհի առանցքային տարածաշրջաններում

Աղբյուրներ:WOC, ԱՄՀ, ԿՀՎ.

Աշխարհի երկրների պետական պարտքը գերիշխող գործոնն է աշխարհի ոչ միայն ֆինանսական, այլեւ տնտեսական իրավիճակի ապակայունացման գործում։ Իրավիճակից միակ ելքը համաշխարհային պարտքի կրճատման ուղիներ փնտրելն է, այդ թվում՝ դրա աճի դանդաղումը։ Համաշխարհային վերլուծաբանների կարծիքով, եթե առաջին համաշխարհային ճգնաժամը ծագեց ֆինանսական հատվածի, կորպորատիվ տնտեսության և տնային տնտեսությունների պարտքերի ակտիվ աճի արդյունքում, 21-րդ դարի ճգնաժամը պայմանավորված կլինի հենց երկրների մեծ մասի պետական պարտքերի աճով։ աշխարհը. Փորձագետներ ֆինանսական շուկաՆրանք մտահոգությամբ ասում են, որ մինչև 2015 թվականը երկրների պարտքային պարտավորությունները բոլոր հնարավորություններն ունեն վերածվելու թղթի։

Ի՞նչ է ասում 2014 թվականի վիճակագրությունը.

Աշխարհի երկրների պետական պարտքը 2014 թվականի վերջի դրությամբ սարսափելի ծավալներ ունի.

Ճապոնիա՝ պետական պարտքը համապատասխանում է ՀՆԱ-ի 234%-ին։
Հունաստան՝ 183%։
Պորտուգալիա՝ 148%։
Իտալիա՝ 139%։
Բելգիա՝ 135%։

Համաշխարհային վերլուծական McKinsey ընկերությունը պետական պարտքով երկրների առաջին տասնյակում ներառել է նաև Իսպանիան (132%) և Իռլանդիան (115%), Սինգապուրը (105%), Ֆրանսիան (104%) և Մեծ Բրիտանիան (92%)։ Հետաքրքիր փաստ է, որ Ամերիկան այս վարկանիշըզբաղեցրել է 11-րդ տեղը ՀՆԱ-ի 89%-ով։ Այստեղ հարկ է նշել նաև, որ ըստ պաշտոնյայի կառավարության վիճակագրությունը, դեռ 2011 թվականին պետությունը հաղթահարել է ՀՆԱ-ի 100 տոկոսի նշագիծը։ Ինչ վերաբերում է 2013 թվականի վիճակագրությանը, ապա պարտքի չափն աճել է մինչև 106,6 տոկոս։ Նախնական հաշվարկներով՝ 2014 թվականին Ամերիկայի պարտքը պետք է լինի 109,9 տոկոսի մակարդակում։ Վրա այս պահիներկրներն ակտիվ քաղաքականություն են վարում պետական պարտքի կրճատման ուղղությամբ։ Գործողությունների արդյունավետությունը և 2015 թվականի վերջնական ցուցանիշները կարելի է գնահատել միայն դեկտեմբերին։

Պետական պարտքի ամենացածր ցուցանիշները

Նորվեգիա՝ պետական պարտքը կազմում է ՀՆԱ-ի 34%-ը.
Կոլումբիա՝ 32%։
Չինաստան՝ 31%։
Ավստրալիա՝ 31%։
Ինդոնեզիա՝ 22%։

Երկրները, որոնք գործնականում պարտք չունեն, և որոնց պարտքը ՀՆԱ-ի 20%-ից պակաս է, Պերուն (19%) և Արգենտինան (19%), Չիլին (15%), Ռուսաստանը (9%) և Սաուդյան Արաբիան (3%):

Պետական պարտքի և աշխարհի երկրների զարգացման մակարդակի հարաբերությունները

Աշխարհի երկրների պետական պարտքի մակարդակը թույլ է տալիս որոշակի հարաբերություններ հաստատել պարտքի չափի և պետության զարգացման մակարդակի միջև։ Արժե ասել, որ ակտիվ զարգացման փուլում գտնվող պետությունները ծածկելու համար ամենաքիչ միջոցներն են ներգրավում։ Տնտեսապես զարգացած համարվող երկրներում դա շատ ավելի հաճախ է տեղի ունենում, և նրանք համակարգված պարտքերի մեջ են ընկնում։ Եթե պարտքը դիտարկենք ոչ թե որպես ՀՆԱ-ի տոկոս, այլ որպես ա դրամական համարժեքԱմերիկան այս կատեգորիայի առաջատարն է։ Նրա պետական պարտքը վաղուց անցել է 18 տրիլիոն դոլարի սահմանագիծը։ Համաշխարհային տնտեսական վերլուծաբանները խոսում են 2015 թվականի վերջում պարտքի ավելացման մասին՝ մինչև 19 տրիլիոն դոլար։ Կատեգորիայում երկրորդը Ճապոնիան է՝ 10,5 տրիլիոն դոլար պարտքով։ Դրան հաջորդում է Չինաստանը՝ 5,5 տրլն. Այս երեք երկրներին բաժին է ընկնում համաշխարհային ընդհանուր պարտքի մոտ 58-60%-ը։ Ընդ որում, Ռուսաստանը, որը դեռ 2014 թվականի կեսերին ուներ աշխարհի 0,1 տոկոսին համապատասխան պարտք, այժմ ներառված է այն երկրների «աղբի վարկանիշում», որոնց համար միջազգային շուկայում վարկ ստանալը գրեթե անհնար է։

Իրավիճակի դինամիկան

Աշխարհի երկրների պետական պարտքը դրական միտում ունի, այն համակարգված աճում է։ Միայն 2007-ից 2014 թվականներին ոչ միայն ԵՄ-ի համար վտանգ ներկայացնող PIGS երկրներին (Պորտուգալիա, Իռլանդիա, Իտալիա, Հունաստան և Իսպանիա) հաջողվել է մի քանի անգամ ավելացնել իրենց պարտքերը, այլև ղեկավարներին. միջազգային շուկամասնավորապես Ճապոնիան, Իտալիան և Ֆրանսիան: Ամերիկան առաջ է անցել PIGS խմբի բոլոր նահանգներից։ Ըստ նախնական կանխատեսումների՝ իրավիճակն աշխարհում միայն կսրվի։ Պարտքի բացարձակ և հարաբերական կուտակումը, հավանաբար, բնորոշ է այն երկրներին, որոնցում բարձր մակարդակտնտեսական զարգացում։

Ինչու՞ զարգացած տնտեսություններն ունեն անկայուն պետական պարտք:

Երեւույթի պատճառն այն է, որ տնտեսական աճի տեմպերը թույլ չեն տալիս ոչ միայն մարել, այլեւ սպասարկել վերցված վարկերը։ Մեծամասնության համար տնտեսապես բնորոշ են ոչ միայն զրոյական, այլեւ մինուս տնտեսական զարգացման տեմպերը։ Իրավիճակի մանրակրկիտ վերլուծությունից հետո McKinsey գործակալության փորձագետները եկել են այն եզրակացության, որ իրենց պարտքերի վերաֆինանսավորման համար վարկ ստանալուց հրաժարվելու ամենադժվար երկրները կլինեն այնպիսի երկրներ, ինչպիսիք են Իսպանիան և Ճապոնիան, Իտալիան, Պորտուգալիան, Մեծ Բրիտանիան և Ֆրանսիան։ Փորձագետները խնդրի լուծումը տեսնում են տնտեսության համապարփակ վերակառուցման մեջ՝ այն ամբողջությամբ պետական պարտքից անջատելով։

Միտումներ և դիտարկումներ

Որքան մեծ է պետական պարտքը երկրում, այնքան ավելի շատ են նրա քաղաքականության մեջ ծաղկում այնպիսի հասկացություններ, ինչպիսիք են ժողովրդավարությունը և լիբերալիզմը:
Զարգացած երկրները միջոցներ են ծախսում բյուջեից՝ չկենտրոնանալով տնտեսության փաստացի վիճակի վրա։ Պատմել պարզ լեզու«ապրել իրենց հնարավորություններից վեր». Որքան զարգացած է համարվում երկիրը, այնքան ավելի շատ արտաքին պարտք ունի։
Երկրի տնտեսական զարգացումը լիովին համահունչ է պարտքի աճին։ Գործընթացներն ընթանում են զուգահեռ և գրեթե նույնական են:

Տարօրինակ վիճակագրություն, կամ ինչ է ցույց տալիս աշխարհի երկրների արտաքին պետական պարտքը

Der Spiegel-ի հրապարակման մասնագետների վերոնշյալ դիտարկումները հաստատվում են աշխարհում տիրող փաստացի իրավիճակով։ Դիտարկենք խոշոր միջազգային դաշինքները: Այսպիսով, G7-ը, տեսականորեն, միավորեց աշխարհի ամենահզոր երկրների տնտեսությունները։ Եթե համեմատենք այս դաշինքից աշխարհի երկրների ՀՆԱ-ն և պետական պարտքը, ապա կարող ենք տեսնել հետևյալ ցուցանիշները.

Մեծ Բրիտանիա՝ պարտքի ծավալը համապատասխանում է ՀՆԱ-ի 92%-ին։
Գերմանիա՝ 72%։
Կանադա - 86%:
Իտալիա՝ 139%։
ԱՄՆ - 109,9%
Ֆրանսիա՝ 98%։
Ճապոնիա՝ 234%։

Համեմատելով այս ցուցանիշները «BRICS»-ի մաս կազմող պետությունների ցուցանիշների հետ՝ փորձագետները որոշակի եզրակացություններ են անում. Այսպիսով, Ռուսաստանը (ՀՆԱ-ի 9%-ը), Բրազիլիան (ՀՆԱ-ի 65%-ը), Չինաստանը (ՀՆԱ-ի 31%-ը) և Հարավային Աֆրիկան (ՀՆԱ-ի 50%-ը) աշխարհի առաջատարներից ավելի «տնտեսապես առողջ» տեսք ունեն։ Այստեղ արժե ասել, որ G7-ի պետությունների տարածքում ապրում է առնվազն 0,5 միլիարդ մարդ, որոնք սպառում են բազմապատիկ ավելի շատ ապրանքներ և ծառայություններ, քան BRICS-ի երկրների տարածքում շուրջ 3 միլիարդ մարդ։

Ի՞նչ է ասում 2015 թվականի իրավիճակի վերլուծությունը.

Աշխարհի երկրների պետական պարտքը իրական ժամանակում գնահատելը խնդրահարույց է, քանի որ պաշտոնական տվյալներ կներկայացվեն միայն 2015 թվականի վերջում։ Նախնական գնահատականներով, հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ պարտքերի աճը պայմանավորված է տնտեսական վիճակըաշխարհում շարունակվում է ակտիվ տեմպերով, այս տարի դրանց սպասարկման համար կպահանջվի մոտ 6,3%-ով ավելի շատ միջոցներ։ Bloomberg գործակալության ներկայացուցիչները հայտնում են, որ աշխարհի ամենաուժեղ երկրներն ակտիվորեն վերաֆինանսավորում են իրենց պարտքերը՝ ԱՄՀ-ից նոր վարկեր տրամադրելու միջոցով։ Պաշտոնական աղբյուրներից հայտնի դարձավ, որ մինչև 2015 թվականի վերջ BRICS երկրները և G7 երկրները պետք է մարեն իրենց պարտքային պարտավորությունները՝ 6,96 տրլն դոլարի չափով։ Փորձագետներից կարելի է լսել կարծիքներ, որ 2015 թվականը բարենպաստ է լինելու, իսկ պարտքերի չափը կպակասի, ինչն այս փուլում անիրատեսական կանխատեսում է թվում։

Ներկայումս ռուսաստանցիներից շատերին հետաքրքրում է ոչ միայն մեր պետության, այլև աշխարհի այլ երկրների արտաքին պարտքի մասին տեղեկատվությունը։ Նրանցից ո՞րն է ամենափոքր արտաքին պարտքը, և ովքե՞րն են ամենամեծը։ Մեր մասնագետները կօգնեն ձեզ հաղթահարել այս խնդիրները:

Արտաքին պարտք

Աշխարհի երկրներին արտաքին պարտքի չափով և չափով դասավորելուց առաջ պետք է դիտարկել հենց այս հայեցակարգը։ Այն տեղադրվում է հիմնականում օրենսդրական մակարդակ. Այսպիսով, մեր երկիրն ունի Բյուջետային օրենսգիրք, ըստ որի՝ ցանկացած երկրի արտաքին պարտքը այլ պետությունների նկատմամբ հասկացվում է որպես արտարժույթով ֆինանսական վարկային պարտք։

Տնտեսական տերմինների բառարանում այս հասկացությունը դիտարկվում է ընդհանուրի տեսքով դրամական պարտավորություններ, որը փոխառու երկիրը պետք է վերադարձնի վարկատու պետությանը որոշակի ժամկետում։ Նման վարկային պարտքի չափը կներառի ինչպես վարկը, այնպես էլ դրա օգտագործման տոկոսները, որոնք պահանջում են վճարումներ: Երկրի համար պարտքի այս չափը ներառում է պարտավորություններ.

միջազգային բանկեր;
աշխարհի այլ երկրների կառավարություններ;
օտարերկրացիներին պատկանող մասնավոր բանկերը.

Արտաքին պարտքի երկու տեսակ կա.

Ընթացիկ (այն, որը պետք է վերադարձվի օտարերկրյա վարկատուներին ընթացիկ տարում, այսինքն՝ 2019թ.)։
Ընդհանուր վիճակ (մի քանի տարիների ընթացքում կուտակված չվճարված տոկոսների հետ միասին, այն պետք է փոխհատուցվի հետագա տարիներին):

Մեկ պետության արտաքին պարտքի չափը գնահատելու համար տնտեսագիտության և ֆինանսների ոլորտում աշխատող մասնագետներն օգտագործում են հարաբերակցությունը. վարկային պարտքօտարերկրյա վարկատուներին և հենց պարտապան երկրի համախառն ներքին արդյունքին։ Այս դեպքում ՀՆԱ-ն (համախառն ներքին արտադրանք) կանգնած է մակրոտնտեսական ցուցանիշ, որը ներկայացնում է այն ամենի ընդհանուր գումարը, որը երկիրը վաստակել է մեկ տարվա ընթացքում արտադրված ապրանքներից և ծառայություններից։

Արտաքին պարտքի ցուցանիշներ

Փորձագետները պնդում են, որ արտաքին պարտքն ազդում է ոչ միայն տնտեսական ոլորտփոխառու երկիրը, բայց նաև կարող է հանգեցնել երկարաժամկետ քաղաքական կախվածության: Սա որոշվում է կրիտիկական մակարդակով ընդհանուր ցուցանիշներըպարտք:

Երկրի վճարունակությունը (սեփական միջոցների հաշվին ստանձնած բոլոր պարտավորությունները ժամանակին կատարելու ունակություն), որը ներառում է.
- կախվածություն արտահանվող ապրանքներից;
- կապը պետության ՀՆԱ-ի (այսինքն, կենցաղային ռեսուրսների հիմնական բազայի հետ);
- պետական բյուջեի եկամուտների հաշվին պարտքային պարտավորությունների մարում.
Իրացվելիություն (առկա ակտիվների, ինչպիսիք են արժեթղթերը, արագ վաճառվելու ունակությունը շուկայական գները), հաշվի առնելով:
- պարտքի ժամկետը (կարճաժամկետ կամ երկարաժամկետ);
- միջազգային պահուստների բավարարություն;
- պարտքային պարտավորությունների չվճարման ռիսկերի մոնիտորինգ.
Հանրային հատվածի ցուցանիշները, մասնավորապես.
- հարկային եկամուտների ազդեցությունը պետական պարտքի վրա.
- դասընթացի փոփոխություններ արտարժույթդեպի տուն։

Այս ցուցանիշների շնորհիվ, որոնք ազդում են տնտեսության գրեթե բոլոր ոլորտների վրա, կարելի է հաշվարկել, թե պարտապան պետությունը որքան արագ կվերադարձնի աշխարհի այլ երկրներից վերցրած վարկերը։ կանխիկ. Այսպես, օրինակ, պարտքի ապահով մակարդակը նշվում է 200%-ը չգերազանցող պարտքի և արտահանման եկամուտների հարաբերակցությամբ (եթե այս ցուցանիշը 275%-ից բարձր է, ապա արտաքին պարտքը կարող է մասամբ դուրս գրվել որպես չվճարված):

Տեղական ՀՆԱ-ի նկատմամբ պարտքի կրիտիկական մակարդակը դիտարկվելու է 60%-ից (ըստ ԱՄՀ-ի հաշվարկների) և 80-100%-ից (ըստ Համաշխարհային բանկի հաշվարկների): Այս սահմանը գերազանցելը ցույց է տալիս, որ աշխարհի այլ երկրներից ֆինանսական պարտքի մարումը պայմանավորված է ռեսուրսների փոխանցմամբ։ Պետության ներքին կարիքների համար ապրանքներ և ծառայություններ արտադրելու փոխարեն դրանք արտադրվում են արտահանման առևտրի համար։

Նաև տոկոսներով պարտքային պարտավորությունների վերադարձը կանխատեսելու համար պետք է հաշվի առնել.

այդ պարտավորությունների հարաբերակցությունը (դրանք կարող են պայմանավորված լինել մի շարք արտոնյալ պայմաններով).
կապիտալի արտաքին շուկայի բացության աստիճանը.
իրական փոխարժեքի ռեժիմ;
տնտեսական ճգնաժամի հավանականությունը։

Եթե երկիրն ունի սահմանափակ մուտք դեպի սեփական և միջազգային պահուստներ, ապա որևէ վճարունակության մասին խոսք լինել չի կարող։ Ուստի, շատ զարգացող երկրներ դժվարություններ ունեն կանխիկ վարկերի վերադարձի հարցում։ Ներքին արտադրությունից ստացված ողջ շահույթը նրանք օգտագործում են իրենց արտաքին պարտքը մարելու համար, իսկ սեփական գործունեության ընթացիկ ծախսերը վերցվում են նոր վարկային մուտքերից։

Աշխարհի երկրներից պետության արտաքին պարտքի դրական կողմերը

Թվում է, թե այլ երկրներին վարկային ֆինանսական պարտքը ոչ մի լավ բան չի բերում պետությանը. դա վարկով ստացված գումարի անարդյունավետ օգտագործումն է, վարկային պարտավորությունների սպասարկումը, վարկատու երկրից տնտեսական կախվածությունը, ինչը հանգեցնում է պետությունների միջև քաղաքական հարաբերությունների փոփոխության: . Սակայն տնտեսագիտության և ֆինանսների փորձագետները նաև դրական կողմեր են գտնում արտաքին պարտքի մեջ.

ցանկացած արտաքին վարկ բարելավվում է տնտեսական վիճակըփոխառու երկիր;
ներհոսք օտարերկրյա կապիտալօգնում է տնտեսության որոշակի ոլորտների (օրինակ՝ տրանսպորտ, էներգետիկա և այլն) զարգացմանը.
ապաքինվում է ընդհանուր բյուջենպետությունները։

Բայց այդ դրական կողմերը սկսում են գործել միայն փոխառու միջոցների արդյունավետ տեղաբաշխման դեպքում։

Աշխարհի երկրների վարկանիշն ըստ արտաքին պարտքի

Համաշխարհային բանկային համակարգում աշխատող փորձագետները տարեկան հաշվարկում են աշխարհի երկրների արտաքին պարտքի մարման բոլոր հնարավոր հեռանկարները։ Նրանց գործունեության շրջանակում է նաև արտաքին պարտքի վարկանիշային աղյուսակների կազմումը սխալ հաշվարկով տոկոսըայս տեսակի պարտքը անվանական ՀՆԱ. 2019 թվականի համար կազմվել են աշխարհի ամենացածր արտաքին պարտք ունեցող երկրների թոփ 10-ը.

Երկրի անվանումը	Արտաքին պարտք (միլիոն դոլար)	Արտաքին պարտք ՀՆԱ-ի նկատմամբ (%)
ԱՄՆ	16 893 000	101
Միացյալ թագավորություն	9 836 000	396
Գերմանիա	5 624 000	159
Ֆրանսիա	5 633 000	188
Նիդեռլանդներ	3 733 000	309
Ճապոնիա	2 719 000	46
Իսպանիա	2 570 000	165
Իտալիա	2 684 000	101
Իռլանդիա	2 357 000	1060
Լյուքսեմբուրգ	2 146 000	3411

Այս աղյուսակների վերլուծության արդյունքում կարելի է եզրակացնել, որ կան զարմանալիորեն փոքր թվով երկրներ, որոնք չունեն արտաքին պարտք՝ ընդամենը երեքը (Բրունեյ, Մակաո և Պալաու Հանրապետություն), ի տարբերություն մյուս պետությունների, որոնք գրեթե պարտք են: ամբողջ աշխարհը.

Կան երկրներ, որոնք և՛ փոխառու են, և՛ փոխառու: Ուրեմն ինչո՞ւ չեն փոխհատուցում իրենց ֆինանսական պարտքերը։ Բայց դա կախված է ոչ միայն նրանց միջև քաղաքական հարաբերություններից, այլև պայմաններից վարկային վարկ- մարման ժամկետներ, տոկոսների վճարումներ և այլն: Ի վերջո, նման պարտքերի հաշվանցումը կարող է ոչ միայն չեղարկել պարտքերը, այլև լրջորեն ազդել հանրային շրջանառու միջոցների վրա: ֆինանսական ընկերություններ. Այս իրավիճակն իր հերթին կարող է ճգնաժամի հանգեցնել երկու պետությունների տնտեսության մեջ։