Գործառնական շահույթը ակտիվների հանրագումարն է: Ինչ է գործառնական շահույթը. ինչից է այն բաղկացած և ինչպես է այն հաշվարկվում: Գործառնական շահույթի բանաձև

Հաճախ ցանկացած ձեռնարկության կատարողականը վերլուծելիս օգտագործվում է այնպիսի ցուցանիշ, ինչպիսին է «գործառնական շահույթը»: Այս հոդվածում մենք ավելի մանրամասն կքննարկենք այս ցուցանիշը, ինչպես նաև դրա հաշվարկման կարգը: Գործառնական շահույթը կարևոր տնտեսական ցուցանիշ է, որը հավասար է մինչև հարկերը վաստակած գումարին և վարկերի հնարավոր տոկոսներին: Գործառնական շահույթը հաշվարկվում է տվյալների վրա արտացոլված ֆինանսական հաշվետվություններըֆիրմա և ծառայում է որպես ցանկացած ընկերության ցուցիչ, քանի որ այն թույլ է տալիս գնահատել ընկերության հիմնական գործունեության շահութաբերությունը, այսինքն՝ արտադրանքի արտադրությունից ստացված շահույթը (ցանկացած աշխատանք կատարելը կամ ծառայություններ մատուցելը): Այս ցուցանիշի հաշվարկման բանաձևը կարող է ներկայացվել հետևյալ կերպ.

OP = PE + RNP - GNP + CR - BH + UP - PP, որտեղ

OP - գործառնական շահույթ;

PE - զուտ շահույթի չափը.

RNP - եկամտահարկի վճարման հետ կապված տարբեր ծախսեր.

CR - արտահերթ ծախսեր;

BH - արտասովոր եկամուտ;

UP - վճարված տոկոսներ;

PN - ստացված տոկոսներ:

Ստացված շահույթի կամ վնասի չափը հաշվարկվում է մի քանի փուլով:

Առաջին փուլում ապրանքների վաճառքից ստացված զուտ գործառնական շահույթը հաշվարկվում է վաճառքից ստացված հասույթը ճշգրտելով անուղղակի հարկերի և շահույթից այլ նվազեցումների չափով:

Երկրորդ փուլում վաճառված ապրանքների ինքնարժեքը հանվում է նախկինում ստացված արդյունքից։ Արդյունքում նրանք ապրանքների վաճառքից ստանում են համախառն շահույթ կամ վնաս։

Երրորդ փուլում համախառն շահույթը ճշգրտվում է (ավելանում կամ նվազում է) այլ գործառնական շահույթի կամ վնասի չափով, որը ստացվում է այլ ապրանքների վաճառքից: ընթացիկ ակտիվներ(բացառությամբ ֆինանսական ներդրումների), ակտիվների վարձակալություն, տույժերի, տուգանքների ստացում և այլն։

Չորրորդ փուլում գործառնական շահույթը (կամ վնասը) հաշվարկվում է որպես երրորդ փուլում ստացված արդյունքի և վարչական ծախսերի և վաճառքի ծախսերի մեծության տարբերություն:

Հիմնական գործունեությունից եկամուտների ստեղծումը կախված է տարբեր արտաքին և ներքին գործոնների ազդեցությունից: Արտաքին գործոնները որևէ կերպ կախված չեն ընկերության գործունեության արդյունքներից, բայց, այնուամենայնիվ, էական ազդեցություն ունեն եկամտի չափի վրա, և, հետևաբար, դրանք միշտ պետք է հաշվի առնել: Դրանք ներառում են.

• ընթացիկ միջավայր;
• ձեռնարկության կողմից օգտագործվող հումքի և նյութերի գների մակարդակը.
• բնական պայմաններ;
• սակագների, գների պետական ​​կարգավորում, տոկոսադրույքները, տույժեր, հարկեր և տուրքեր և այլն;
• երկրում քաղաքական իրավիճակը և այլն։

Բայց վրա ներքին գործոններընկերությունը կարող է և պետք է ազդեցություն ունենա, եթե ցանկանում է մեծացնել իր եկամուտը: Դրանցից ամենակարեւորներն են.

• կառավարման մակարդակ;
• ղեկավարների և ղեկավարների իրավասության աստիճանը.
• ապրանքների մրցունակություն;
• արտադրության, աշխատանքի կազմակերպում և այլն;
• արտադրական և ֆինանսական պլանների կազմման և վերլուծության արդյունավետությունը.
• աշխատանքի արտադրողականությունը։

Ներքին գործոնները կարող են լինել արտադրությունը, որն ուղղակիորեն վերաբերում է ապրանքների արտադրությանը, և ոչ արտադրությունը՝ կապված մատակարարման, վաճառքի հետ, սոցիալական պայմաններըկյանք և աշխատանք, անվտանգություն և այլն:

Արտադրության գործոններն իրենց հերթին բաժանվում են ընդարձակ (քանակական) և ինտենսիվ (որակական): Անհրաժեշտ է օգտագործել այս երկու տեսակները, բայց ավելի լավ է կենտրոնանալ ինտենսիվ գործոնների վրա, քանի որ դրանք շատ ավելի քիչ սահմանափակումներ ունեն և երկարաժամկետ հեռանկարում բերում են ավելի մեծ և երկարատև ազդեցություն:

Գործառնական շահույթը մեծացնելու հիմնական ուղիներն են արտադրության ծավալների ավելացումը, ապրանքների ինքնարժեքի նվազեցումը, տեսականու ողջամիտ քաղաքականությունը և արտադրանքի որակի բարելավումը:

Շահույթը (P) ապրանքի վաճառքից ստացված եկամտի և դրա արտադրության ծախսերի տարբերությունն է: Սա ամենակարեւորն է տնտեսական ցուցանիշ, արդյունավետություն ցուցաբերելով տնտեսական գործունեությունձեռնարկություններ։ Եկեք մանրամասն քննարկենք դրա տեսակները և դրանց հաշվարկման մեթոդները:

Սա այն գումարն է, որը ստացվում է եկամուտից (B) ծախսերը հանելուց հետո: Ընդհանուր հաշվարկման բանաձևը կունենա հետևյալ տեսքը.

Շահույթ = Եկամուտ - Ծախսեր (ֆինանսական առումով):

Ինչ է զուտ շահույթը (NP)

Սրանք այն միջոցներն են, որոնք մնում են հաշվեկշռային շահույթից՝ հարկերը, վճարները և բյուջե կատարվող մուծումները հանելուց հետո: PE-ն օգտագործվում է ներդրումներ կատարելու համար արտադրական գործընթացը, պահուստային ֆոնդերի կազմակերպում, ավելացում։ Դրա չափը կախված է մի քանի գործոններից.

• կազմակերպության վրա հարկային բեռ, լրացուցիչ վճարումներ.
• Ձեռնարկություններում;

Ինչպես հաշվարկել զուտ շահույթը

Դա անելու համար նախ պետք է կատարեք հետևյալ գործողությունները.

1. Գումարեք բոլոր ծախսերը:
2. Որոշեք համախառն եկամուտը (IG):
3. Այժմ մենք կարող ենք հաշվարկել արտակարգ իրավիճակը։ Բանաձևն այսպիսի տեսք ունի.

Ինչ է համախառն շահույթը (GP)

Սա ապրանքի վաճառքից ստացված գումարի և դրա արժեքի տարբերությունն է: Համախառն և զուտ տարբերությունն այն է, որ առաջինը ստացվում է մինչև պարտադիր վճարների նվազեցումը: Այն չի ներառում սահմանված հատուցումների մարման ծախսերը:

VP-ի ծավալի վրա ազդում են երկու կատեգորիայի գործոններ. Առաջինը ներառում է նրանք, որոնք կախված են կազմակերպության ղեկավարից.

• արտադրության ծավալների աճի տեմպեր;
• արտադրանքի վաճառքի արդյունավետություն;
• տեսականու ընդլայնում;
• որակի բարձրացմանն ուղղված միջոցառումների իրականացում.
• Գնի նվազեցում;
• արդյունավետ մարքեթինգային արշավ:

Արտաքին գործոնները, որոնց վրա չի կարող ազդել, ներառում են.

• գտնվելու վայրը;
• շրջակա միջավայրի պայմանները;
• գործող օրենսդիր մարմին;
• պետական ​​միջոցներ բիզնեսը խթանելու համար.
• քաղաքական, տնտեսական վիճակըպետությունում և այլ համաշխարհային տերություններում;
• արտաքին գործոններ, որոնք ազդում են ձեռնարկության ռեսուրսներով և տրանսպորտով ապահովելու վրա:

VP-ի հաշվարկման բանաձևը պարզ է. Դրա արժեքը ստանալու համար հարկավոր է հանել զուտ եկամուտ(NC) տրամադրված ապրանքների կամ ծառայությունների վաճառքի ինքնարժեքից (C).

VP = BH - C

NI-ն ներկայացնում է վաճառքից ստացված ընդհանուր եկամուտը (AR), որից հանվում է տրամադրված և վերադարձված ապրանքների զեղչերի գումարը:

Ինչ է ներդրման մարժան (MP)

Սա վաճառքից ստացված միջոցների և փոփոխական ծախսերի (PV) միջև տարբերությունն է՝ արտադրության համար անհրաժեշտ հումքի և նյութերի ծախսեր, աշխատողների աշխատավարձեր, էլեկտրաէներգիա: MP-ն թույլ է տալիս հեշտ արտադրություն: Ցուցանիշը համարվում է նաև Բ մաս, որից ուղղակիորեն կձևավորվի արտակարգ իրավիճակը և կմարվեն հաստատագրված ծախսերը։

Արտադրված արտադրանքի մարգինալ վերլուծությունը թույլ է տալիս որոշել, թե որ ապրանքներն են ամենաեկամտաբերը, և որոնք ոչ ձեռնտու արտադրել: Պատգամավորի չափը կարգավորող երկու հիմնական ցուցանիշներն են՝ գինը և փոփոխական ծախսերը։ Այն մեծացնելու համար պետք է կամ ապրանքը վաճառել ավելի բարձր գնով։

Ինչ է գործառնական շահույթը (OP)

Սա այն գումարն է, որը մնում է Պ-ից հանելուց հետո ամորտիզացիոն վճարներ, վարձակալություն, վառելիքի և քսանյութերի վճարում և այլ ընթացիկ ծախսեր։ ԳՊ-ն չի բացառում միջոցները վարկի հարկային նվազեցումների և գերավճարների համար:

Այն հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.

OP=VP - KR - UR - PrR + PrD + Prts,
Որտեղ:
ԿՐ- առևտրային ծախսեր (P);
UR- կառավարման Ռ;
PrR- այլ R;
ՊրԴ- եկամուտ;
Պրթս- հետաքրքրություն.

OP-ը թույլ է տալիս դիտել ձեռնարկության ծախսերի և եկամտի համալիրը՝ միաժամանակ հնարավորություն տալով մանրամասնորեն գնահատել բյուջեի ամենաեկամտաբեր կամ անշահավետ սյունակները:

Ինչ է գրքային շահույթը (BP)

Սա կազմակերպության ընդհանուր շահույթն է, որը գրանցվում է իր հաշվեկշռում որոշակի ժամանակահատվածում: Միավորում է բոլոր տեսակի արտադրական և ոչ արտադրական գործառնություններից ստացված եկամուտները: Արտակարգ դրություն է ներկայացնում մինչև հարկերի և սահմանված այլ վճարների փոխանցումը: BP ցուցանիշը արտացոլում է ձեռնարկության ռազմավարության և կատարողականի արդյունավետությունը ընդունված որոշումներըձեռնարկներ։

Պլանի կատարումը գնահատելու և նախորդ ժամանակաշրջանի ցուցանիշների հետ համեմատելու համար կատարվում է հաշվեկշռի վերլուծություն: Դա անհրաժեշտ է պլանի չկատարման պատճառները պարզելու, թերությունները բացահայտելու համար կառավարման համակարգ, գտնել կորուստների աղբյուրներ և ստեղծել ռեսուրսներ՝ շահույթն ավելացնելու համար։

BP-ն ձևավորող հիմնական տարրերն են.

• ապրանքների վաճառքից եկամուտ կամ վնաս (D/D).
• D/U լրացուցիչ վաճառքից;
• D/U չիրականացման գործունեությունից.

Հաշվեկշռային շահույթը ստացվում է գործառնական շահույթից կամ հակառակը: Բանաձևն այսպիսի տեսք ունի.

BP = OP - Prts,
Որտեղ:
Պրթս - հետաքրքրություն.

Եկամտի ընդհանուր հայեցակարգ

Սրանք վաճառքից ստացված միջոցներ են։ Ցանկացած ձեռնարկության գործունեությունը կենտրոնացած է այն ձեռք բերելու վրա։ B-ի և P-ի միջև տարբերությունն այն է, որ շահույթը ստացված եկամտի և կատարված ծախսերի տարբերությունն է: B-ն կարող է առաջանալ մի քանի աղբյուրներից.

• վաճառք;
• իրականացում;
• ներդրումներ;
• ֆինանսական գործարքների իրականացում.

Ընդհանուր B-ն հաշվարկվում է՝ գումարելով բոլոր աղբյուրներից ստացված միջոցները:

Ինչ է համախառն եկամուտը (GR)

Սա վաճառքից ստացված միջոցների ընդհանուր գումարն է: Որոշվում է բանաձևով.

BB = Արտադրված ապրանքների քանակը (T) * Գին T.

Դա որոշիչ ցուցանիշ չէ, քանի որ չի ներառում կատարված ծախսերը։ Չի կարող դիտարկվել որպես կազմակերպության գործունեության գնահատման առանձին տարր:

Հոդվածում մենք կքննարկենք զուտ շահույթը, հաշվարկման բանաձևը, սահմանումը և դրա դերը ֆինանսական վերլուծությունձեռնարկություններ։ Զուտ շահույթի արժեքի իմացությունը թույլ է տալիս ձեռնարկության ղեկավարներին գնահատել իրենց գործունեության արդյունավետությունը: հաշվետու ժամանակաշրջան. Զուտ շահույթըմեծ ազդեցություն ունի ձեռնարկության հետագա զարգացման վրա, նրա մրցունակության վրա, ներդրումային գրավչություն, վճարունակություն և ֆինանսական հուսալիություն։

Զուտ շահույթը. Սահմանում

Զուտ շահույթը(ԱնգլերենՑանցԵկամուտ,ՑանցշահույթՑանցշահույթ) – ֆինանսական վերլուծության ամենակարևոր ցուցանիշն է և ներկայացնում է շահույթի վերջնական դրույքաչափը, որը մնում է բոլոր ծախսերը, ներառյալ հարկերը, հանելուց հետո:

Ձեռնարկության զուտ շահույթի հաշվարկման բանաձև

Զուտ շահույթը հաշվարկելու համար անհրաժեշտ է տարբերություն կատարել ձեռնարկության բոլոր ծախսերի և հարկերի միջև: Բանաձևն ունի մեկ տնտեսական նշանակություն, բայց կարող է արտացոլվել տարբեր ձևերով.

Զուտ շահույթ =Եկամուտ – ապրանքների ինքնարժեք – Վարչական և առևտրային ծախսեր – այլ ծախսեր – հարկեր;

Զուտ շահույթը= Ֆինանսական շահույթ + Համախառն շահույթ + Գործառնական շահույթ – Հարկերի մեծություն;

Զուտ շահույթը= Շահույթ մինչև հարկերը – հարկերը;

Զուտ եկամուտ= Ընդհանուր եկամուտ – Ընդհանուր ծախսեր:

Զուտ շահույթը կոչվում է նաև «ներքևի տող», քանի որ այն արտացոլվում է հաշվեկշռում որպես վերջին տող: Մինչև 2011 թվականի հաշվեկշռում զուտ շահույթը արտացոլվել է թիվ 2 ձևի 190 տողում (Շահույթի և վնասի մասին հաշվետվություն), 2011 թվականից հետո զուտ շահույթի ցուցանիշը արտացոլված է տող 2400-ում:

Հաշվեկշռում զուտ շահույթի հաշվարկման բանաձևը

Եկեք ավելի մանրամասն նկարագրենք հաշվեկշռի գծերի միջոցով զուտ շահույթի հաշվարկման բանաձևը:

Զուտ շահույթ (տող 2400)= Եկամուտ (տող 2110) – Վաճառքի արժեքը (տող 2120) – Բիզնեսի ծախսեր(տող 2210) – Վարչական ծախսեր (տող 2220) – եկամուտներ այլ կազմակերպություններին մասնակցությունից (տող 2310) – Ստացվելի տոկոսներ (տող 2320) – վճարման ենթակա տոկոսներ (տող 2330) – այլ եկամուտներ (տող 2340) – այլ ծախսեր (տող 2350): ) – Ընթացիկ եկամտահարկ (տող 2410)

Ստորև բերված նկարը ցույց է տալիս «Սուրգուտնեֆտեխիմ» ԲԲԸ-ի հաշվեկշռի մի մասը և դրա 5 տարվա հաշվետվությունը: Ինչպես երևում է Excel-ի հաշվեկշռից, զուտ շահույթ ստանալու համար նախ պետք է հաշվարկել՝ համախառն շահույթը (սահմանային շահույթ), վաճառքից ստացված շահույթը և շահույթը հարկումից առաջ:

Զուտ շահույթի տեղը ձեռնարկության եկամտի համակարգում

Զուտ շահույթը վերցնում է առանցքային դիրքձեռնարկության եկամտի համակարգում։ Հասկանալու համար, եկեք դիտարկենք դրա կապը եկամուտների այլ տեսակների հետ: Ստորև բերված նկարը ցույց է տալիս շահույթի տեսակները և դրանց փոխհարաբերությունները: Շահույթի յուրաքանչյուր տեսակ թույլ է տալիս գնահատել արդյունավետությունը: Այսպիսով, սահմանային շահույթը ցույց է տալիս վաճառքի և արտադրանքի վաճառքի արդյունավետությունը: (այս տեսակի շահույթի մասին կարող եք ավելին իմանալ հոդվածում. «») Գործառնական շահույթն արտացոլում է ձեռնարկության արտադրական կամ այլ տեսակի հիմնական գործունեության արդյունավետությունը։ Շահույթը մինչև հարկումը շահույթ է՝ առանց հաշվի առնելու այլ ծախսեր/եկամուտներ - հիմնական գործունեությունը. Արդյունքում, զուտ շահույթը, որը մաքրվել է բոլոր ծախսերից և ծախսերից, ցույց է տալիս ձեռնարկության գործունեության անբաժանելի արդյունքը:

Զուտ շահույթի ցուցիչի օգտագործման նպատակներն ու ուղղությունները

Զուտ շահույթի չափը բնութագրում է ամբողջ ընկերության/ձեռնարկության արդյունավետությունը և օգտագործվում է տարբեր նպատակների համար տարբեր արտաքին և ներքին շահագրգիռ կողմերի (անհատներ, օգտվողներ) կողմից:

Օգտագործող/շահագրգիռ կողմ	Նպատակը և օգտագործման ուղղությունները
Ներդրողներ	Նպատակը` ներդրումային գրավչության գնահատումԳնահատելով ձեռնարկության զուտ շահույթի փոփոխությունների չափը և դինամիկան՝ վերլուծելու նրա ներդրումային գրավչությունը: Որքան շատ ընկերությունը կարողանա զուտ շահույթ ստեղծել հաշվետու ժամանակաշրջանի վերջում, այնքան բարձր է նրա շահութաբերությունը:
Պարտատերեր	Նպատակը` վարկային գնահատումԶուտ շահույթի փոփոխությունների չափի և դինամիկայի գնահատում ձեռնարկության վճարունակության և վարկունակության վերլուծության համար: Փողը ակտիվի ամենաարագ լիկվիդային տեսակն է, և որքան ավելի շատ կանխիկ է թողնում ընկերությունը բոլորը վճարելուց հետո հարկային նվազեցումներ, այնքան բարձր է կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հեռանկարում իր պարտավորությունների դիմաց վճարելու նրա կարողությունը:
Սեփականատեր/Բաժնետերեր	Նպատակը. ընդհանուր գործունեության արդյունավետության գնահատումԶուտ շահույթի վերլուծությունը ձեռնարկության/կազմակերպության գործունեության անբաժանելի ցուցիչ է և բնութագրում է կառավարման բոլոր որոշումների արդյունավետությունը հաշվետու ժամանակաշրջանի համար: Որքան մեծ էր զուտ շահույթը, այնքան ավելի արդյունավետ էր կազմակերպության կառավարումը: Զուտ շահույթի աճը մեծացնում է շահաբաժինների վճարումների չափը և թույլ է տալիս ներգրավել լրացուցիչ գնորդներ/բաժնետերեր:
Մատակարարներ	Նպատակը. գործառնական կայունության գնահատումՁեռնարկության զուտ շահույթը ծառայում է որպես դրա կայունության ցուցանիշ: Որքան բարձր է հաշվետու ժամանակաշրջանի զուտ շահույթը, այնքան բարձր է հումքի համար մատակարարներին և կապալառուներին ժամանակին վճարելու հնարավորությունը:
Թոփ մենեջերներ	Նպատակը` ֆինանսական զարգացման կայունության գնահատումԶուտ շահույթի չափը և դրա փոփոխության դինամիկան ծառայում են որպես ուղեցույց ռազմավարությունների մշակման և գործառնական մակարդակում այն ​​մեծացնելու պլանների համար: Պլանավորման ներդրումները պահուստային ֆոնդեր, միջոցներ աշխատավարձերըև արտադրական ակտիվներ:

Ձեռնարկության զուտ շահույթի վերլուծության մեթոդներ

Դիտարկենք ձեռնարկության զուտ շահույթի վերլուծության տարբեր մեթոդներ: Այս վերլուծության նպատակն է որոշել գործոնները, ցուցիչների միջև պատճառահետևանքային կապերը, որոնք ազդում են զուտ շահույթի ձևավորման վրա՝ որպես ձեռնարկության գործունեության վերջնական ցուցիչ:

Դուք կարող եք ընտրել հետևյալ մեթոդներըվերլուծություններ, որոնք առավել հաճախ օգտագործվում են գործնականում.

• Գործոնային վերլուծություն;
• Վիճակագրական վերլուծություն.

Այս տեսակի վերլուծությունները իրենց բնույթով հակադիր են: Այսպիսով, գործոնային վերլուծությունը կենտրոնանում է էական գործոնների բացահայտման վրա, որոնք ազդում են ձեռնարկության զուտ շահույթի ձևավորման վրա: Վիճակագրական վերլուծությունն ընդգծում է ժամանակային շարքերի կանխատեսման մեթոդների կիրառումը և հիմնված է տարիների ընթացքում (կամ հաշվետու այլ ժամանակաշրջանների) ընթացքում զուտ եկամտի փոփոխության օրինաչափության վերլուծության վրա:

Ձեռնարկության զուտ շահույթի գործոնային վերլուծություն

Զուտ շահույթի ձևավորման հիմնական գործոնները ներկայացված են ավելի վաղ նկարագրված բանաձևով. Գործոնների ազդեցությունը գնահատելու համար անհրաժեշտ է գնահատել դրանց հարաբերական և բացարձակ փոփոխությունները 2013-2014 թթ. Սա մեզ թույլ կտա անել հետևյալ եզրակացությունները.

• Ինչպե՞ս են փոխվել գործոնները տարվա ընթացքում;
• Ո՞ր գործոնն է ունեցել զուտ եկամտի ամենամեծ փոփոխությունը:

Ֆինանսական վերլուծության մեջ այս մոտեցումները կոչվում են «հորիզոնական» և « Ուղղահայաց վերլուծություն«համապատասխանաբար. Ստորև ներկայացված են զուտ շահույթի չափը ձևավորող գործոնները և դրանց հարաբերական և բացարձակ փոփոխությունները տարվա ընթացքում։ Վերլուծությունը կատարվել է «Սուրգուտնեֆտեխիմ» ԲԲԸ-ի համար։

Ինչպես տեսնում ենք, 2013-2014 թվականների ընթացքում հնարավորինս փոխվել են այլ ծախսերն ու այլ եկամուտները։ Ստորև բերված նկարը ցույց է տալիս այն գործոնների փոփոխությունը, որոնք կազմում են 2013-2014 թվականների զուտ շահույթը «Սուրգուտնեֆտեխիմ» ԲԲԸ-ի համար:

Դիտարկենք ձեռնարկության զուտ շահույթի գնահատման և վերլուծության երկրորդ մեթոդը:

Ձեռնարկության զուտ շահույթի վերլուծության վիճակագրական մեթոդ

Զուտ շահույթի ապագա գումարը գնահատելու համար կարող են օգտագործվել կանխատեսման տարբեր մեթոդներ՝ գծային, էքսպոնենցիալ, լոգարիթմական ռեգրեսիա, նեյրոնային ցանցեր և այլն: Կանխատեսումն իրականացվել է գծային ռեգրեսիայի միջոցով, որը 2011թ. Գծային մոդելների օգտագործմամբ տնտեսական գործընթացների կանխատեսման ճշգրտությունը հուսալիության չափազանց ցածր աստիճան ունի, ուստի գծային ռեգրեսիայի օգտագործումը կարող է ավելի շատ ծառայել որպես շահույթի փոփոխությունների ուղղության ուղեցույց:

Զուտ շահույթի համեմատությունը ձեռնարկության կատարողականի այլ ցուցանիշների հետ

Բացի ձեռնարկության զուտ շահույթը գնահատելուց և հաշվարկելուց, օգտակար է համեմատական ​​վերլուծություն անցկացնել ձեռնարկության արդյունավետությունն ու արդյունավետությունը բնութագրող այլ ինտեգրալ ցուցանիշների հետ: Այս ցուցանիշները ներառում են՝ վաճառքից հասույթը (հանած ԱԱՀ) և զուտ ակտիվները: Զուտ ակտիվները ցույց են տալիս ֆինանսական կայունությունձեռնարկությունը և նրա վճարունակությունը, եկամուտը արտացոլում է արտադրության և վաճառքի կատարողականը: Ստորև բերված նկարը ցույց է տալիս մեծի գրաֆիկը Ռուսական ձեռնարկություն«ԱԼՌՈՍԱ» ԲԲԸ և նրա երեք կարևորագույն ցուցանիշների փոխհարաբերությունները: Ինչպես տեսնում եք, նրանց միջև առկա է սերտ հարաբերություն, և կարելի է նշել նաև, որ աճի դրական միտում կա զուտ ակտիվներձեռնարկություններ, սա հուշում է, որ կանխիկհատկացվում են արտադրական հզորությունների ընդլայնմանը, ինչը ապագայում պետք է ավելացնի ստացված զուտ շահույթի չափը։

Արդյո՞ք ընկերության վարկային վարկանիշը կապված է զուտ շահույթի չափի հետ:

Իմ հետազոտության ընթացքում ես վերլուծեցի կապը ձեռնարկության «Ռոսնեֆտ» ԲԲԸ-ի զուտ շահույթի չափի և վարկային վարկանիշ Standard&Poor's միջազգային գործակալություն. Ստորև բերված նկարում ներկայացված է սերտ հարաբերություն և հարաբերակցություն. սա ապացուցում է զուտ շահույթի նման ցուցանիշի կարևորությունը՝ որպես ներդրումային գրավչության չափանիշ ոչ միայն ազգային տարածքում, այլև միջազգային ասպարեզում:

Ամփոփում

Զուտ շահույթը ձեռնարկության արդյունավետության և արդյունավետության ամենակարևոր ցուցանիշն է: Զուտ շահույթը արտացոլում է ներդրողների համար ներդրումային գրավչությունը, վարկատուների համար վճարունակությունը, կայուն զարգացումմատակարարների և գործընկերների համար, գործունեության արդյունավետություն/արդյունավետություն բաժնետերերի և սեփականատերերի համար: Զուտ շահույթը վերլուծելու համար օգտագործվում են երկու մեթոդ՝ գործոնային և վիճակագրական։ Գործոնային վերլուծության մեթոդի հիման վրա գնահատվում է տարբեր ցուցանիշների բացարձակ և հարաբերական ազդեցությունը զուտ շահույթի ձևավորման վրա։ Վիճակագրական մեթոդհիմնված է զուտ շահույթի փոփոխությունների ժամանակային շարքերի կանխատեսման վրա: Միջազգային վարկային վարկանիշի սերտ հարաբերությունների ուսումնասիրություն վարկանիշային գործակալություն Standard & Poor’s-ը ապացուցում է զուտ շահույթի ցուցիչի կարևորությունը ձեռնարկության գնահատման համար միջազգային ֆինանսական ասպարեզում:

Պատմականորեն EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկը հիմնված է ԱՄՆ GAAP ֆինանսական հաշվետվությունների վրա, սակայն EBIT-ը և EBITDA-ն օգտագործվում են նաև վերլուծության համար: ֆինանսական վիճակև ընկերությունների արժեքի գնահատում, որը, ի թիվս այլ բաների, առաջացնում է հաշվետվություններ՝ համաձայն միջազգային չափանիշների:
ՖՀՄՍ հաշվետվությունների հիման վրա այս ցուցանիշների հաշվարկն ունի իր առանձնահատկությունները: Բացի այդ, ընկերությունները օգտագործում են տարբեր մեթոդաբանություն այդ ցուցանիշների հաշվարկման համար։

EBIT և EBITDA. ցուցանիշների հաշվարկ և նշանակություն

EBIT (շահույթ մինչև տոկոսները և հարկերը) և EBITDA (շահույթը մինչև տոկոսները, հարկերը, մաշվածությունը և ամորտիզացիան) ցուցիչներ ոչ նյութական ակտիվներ) սահմանված չեն ֆինանսական հաշվետվությունների միջազգային ստանդարտներով կամ արևմտյան երկրների ազգային ստանդարտներով որպես պարտադիր ցուցիչներ:

Այս և որոշ այլ ցուցանիշներ կոչվում են ոչ GAAP ֆինանսական միջոցառումներ («ցուցանիշներ, որոնք ԱՄՆ GAAP ֆինանսական միջոցներ չեն»):

Այնուամենայնիվ, և՛ EBIT-ը, և՛ EBITDA-ն շատ լայնորեն օգտագործվում են վերլուծաբանների, ներդրողների և այլ շահագրգիռ կողմերի կողմից՝ գնահատելու ընկերությունների ֆինանսական առողջությունն ու արժեքը:

EBITDA-ի պատմություն
Պատմականորեն EBITDAօգտագործվել է ընկերության պարտքը սպասարկելու կարողությունը որոշելու համար, այսինքն՝ այս ցուցանիշը զուտ շահույթի ցուցանիշի հետ միասին ծառայել է որպես տեղեկատվության աղբյուր, թե որքան տոկոսավճարներ կարող է տրամադրել ընկերությունը մոտ ապագայում։ Նախևառաջ, EBITDA-ն օգտագործվում էր ներդրողների կողմից, ովքեր ընկերությունը դիտարկում էին ոչ թե որպես երկարաժամկետ ներդրում, այլ որպես ակտիվների հավաքածու, որը կարող էր վաճառվել առանձին շահույթով, մինչդեռ EBITDA-ն բնութագրում էր այն գումարը, որը կարող էր օգտագործվել վարկերի մարման համար:

Նման սխեման (լծակային գնումներ - ֆինանսավորվող գնումներ, որոնցում ընկերությունը գնվում է հաշվին. պարտքով գումար) լայն տարածում է գտել 80-ական թթ. Այնուհետև EBITDA-ն սկսեց օգտագործվել ընկերությունների մեծ մասի կողմից և այսօր դարձել է ամենահայտնի չափիչներից մեկը: Այն ցույց է տալիս այն եկամուտը, որը բիզնեսը ստեղծել է ընթացիկ ժամանակաշրջանում, և, հետևաբար, կարող է օգտագործվել ներդրումների վերադարձի և ինքնաֆինանսավորման հնարավորությունները գնահատելու համար:

EBIT և EBITDA ցուցանիշների հաշվարկ
Այս ցուցանիշների դասական հաշվարկը բավականին պարզ է. դրանք հաշվարկելու համար հարկավոր է սկսել տվյալ ժամանակաշրջանի զուտ շահույթի ցուցանիշից.

EBIT = Զուտ շահույթ - (Տոկոսային ծախս/եկամուտ) - (Եկամտահարկ):

Զուտ շահույթի ցուցանիշից անհրաժեշտ է բացառել ֆինանսական (տոկոսային) ծախսերի կամ եկամտի, եկամտահարկի ցուցանիշները.

EBITDA = EBIT - (հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների մաշվածություն և ամորտիզացիա):

Օրինակ 1
Համապարփակ ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվություն 31.12.2014 ավարտված տարվա համար

Ինչպես տեսնում եք օրինակից, երեք ընկերություններ, որոնց մաքուր եկամուտը զգալիորեն տարբերվում է, ունեն նույն EBITDA-ն: EBIT ցուցանիշը նույնն է նույն ամորտիզացիոն բեռ ունեցող ընկերությունների համար, թեև 1-ին ընկերությունը տարեվերջին ստացել է շահույթ, իսկ 2-ը` վնաս (ներառյալ տարբեր հարկային և պարտքային բեռի պատճառով):

EBIT և EBITDA ցուցանիշների նշանակությունը
EBIT-ը շահույթի միջանկյալ չափումն է մինչև տոկոսները և հարկերը:
EBITDA-ն մաշվածությունից, տոկոսներից և եկամտահարկից զուտ եկամտի «մաքրված» ցուցանիշ է, որը թույլ է տալիս գնահատել ընկերության շահույթը՝ անկախ հետևյալի ազդեցությունից.

• ներդրման չափը (ճշգրտում հաշվեգրված մաշվածության չափի համար).
• պարտքի բեռ (ճշգրտում տոկոսների դիմաց);
• հարկային ռեժիմ (ճշգրտում եկամտահարկի համար):

EBITDA-ի հիմնական նպատակն այն է, որ այս ցուցանիշը կարող է օգտագործվել նույն ոլորտում գործող տարբեր ձեռնարկությունների համեմատության համար, ներառյալ համեմատական ​​նպատակներով: Կապ չունի ներդրման չափը, պարտքի բեռը կամ տեսակը հարկային ռեժիմ— կարևոր է միայն գործունեության տեսակը և գործառնական արդյունքները: Այսպիսով, EBITDA-ն թույլ է տալիս համեմատել տարբեր հաշվապահական հաշվառման քաղաքականություն (օրինակ՝ ակտիվների մաշվածության կամ վերագնահատման), տարբեր հարկային պայմանների կամ պարտքի բեռի մակարդակ ունեցող ընկերություններին:

Քննադատություն
EBITDA-ի հիմնական քննադատությունը հետևյալն է. մաքրելով ցուցանիշը մաշվածությունից՝ մենք օգտվողին զրկում ենք ընկերության ներդրումային կարիքների մասին տեղեկատվությունից։

Միևնույն ժամանակ, արժեզրկման բարձր բեռ և վերաներդրումների մեծ կարիք ունեցող ընկերությունները (արդյունահանող արդյունաբերություններ, արտադրություն և այլն) շահագրգռված են ակտիվորեն օգտագործել այս ցուցանիշը և ուռճացնել իրենց արդյունքները, քանի որ մաշվածության ճշգրտումը զգալիորեն բարելավում է շահույթի ցուցանիշը:

Այս քննադատությունն արդարացված է, բայց ամեն դեպքում, EBITDA-ն պետք է դիտարկել այլ ցուցանիշների, այդ թվում՝ EBIT-ի հետ համատեղ, որը, ունենալով հարկերից և տոկոսներից «մաքրվելու» առավելությունները, պարունակում է արժեզրկում: Անհրաժեշտ է նաև վերլուծել այլ ցուցանիշներ, ինչպիսիք են համախառն մարժան, գործառնական շահույթը և զուտ շահույթը:

Բացի այդ, EBIT և EBITDA ցուցանիշները քննադատվում են այն բանի համար, որ դասական տարբերակում դրանք պարունակում են բոլոր եկամուտները՝ ինչպես կանոնավոր գործունեությունից (գործող), այնպես էլ միանվագ գործարքներից (ոչ գործառնական): Ընկերությունների մեծ մասը հաշվարկում է EBIT-ը և EBITDA-ը՝ հանելով ոչ գործառնական եկամուտներն ու ծախսերը՝ մաքրելով ոչ գործառնական արդյունքների թիվը: գործառնական գործունեություն. Բացի այդ, որպես այլընտրանք, բազմաթիվ վերլուծաբաններ, ներդրողներ և ֆինանսական տնօրեններընկերությունները օգտագործում են գործառնական շահույթը՝ գնահատելու ընկերության կանոնավոր գործունեությունը և կանխատեսելու գործառնական դրամական հոսքերի առաջացումը: Այնուամենայնիվ, ցուցանիշների լրացուցիչ մաքրումը կարող է վտանգավոր լինել, քանի որ ոչ գործառնական եկամուտների և ծախսերի չափը, ինչպես նաև գործառնական շահույթի ցուցանիշը կդառնան մանիպուլյացիայի առարկա, երբ. ոչ գործառնական ծախսերիսկ գործառնական շահույթը զգալիորեն կգերագնահատվի, ինչը նույնպես պետք է հաշվի առնել ընկերությունը վերլուծելիս:

Վերլուծություն EBIT-ի և EBITDA-ի միջոցով
Մեր օրերում EBIT-ը և EBITDA-ն լայնորեն կիրառվում են ընկերությունների վերլուծության մեջ: Օգտագործվում են հետևյալ ածանցյալ ցուցանիշները.

• EBITDA մարժա % (EBITDA շահութաբերություն);
• Պարտք/EBITDA (պարտավորություններ/EBITDA);
• Զուտ պարտք / EBITDA (զուտ պարտք / EBITDA);
• EBITDA / Տոկոսային ծախս (EBITDA / տոկոսային ծախս):

Վարկային հաստատությունները կարող են սահմանել իրենց նպատակային արժեքները այն ցուցանիշների համար, որոնց միջոցով նրանք վերահսկում են փոխառու ընկերությունների ֆինանսական վիճակը:
Ընկերությունների սեփականատերերը կարող են նաև սահմանել թիրախային արժեքներ, որոնցով նրանք վերլուծում են ընկերությունների ֆինանսական վիճակը և զարգացումը, ինչպես նաև գնահատում են ղեկավարության աշխատանքը
ընկերություններ։

EBIT-ի և EBITDA-ի միջև տարբերությունը գործառնական շահույթից

Գործառնական շահույթը և EBIT/EBITDA-ն տարբեր ցուցանիշներ են: Եթե ​​դասական EBIT/EBITDA ցուցանիշները ներառում են բոլոր եկամուտներն ու ծախսերը՝ գործառնական և ոչ գործառնական (բացի տոկոսներից, հարկերից և մաշվածությունից), ապա գործառնական շահույթը չի ներառում ոչ գործառնական եկամուտներն ու ծախսերը:
Ոչ գործառնական (կամ ոչ գործառնական) եկամուտները կամ ծախսերը համարվում են անկանոն կամ միանվագ եկամուտներ և ծախսեր, որոնք կապված չեն. սովորական գործունեությունընկերություններ։ Օրինակ, ամենից հաճախ դա եկամուտ է ներդրումային գործունեություն(եթե ընկերության համար նման գործունեությունը կանոնավոր չէ), անկանոն գործունեության միանվագ գործարքից ստացված եկամուտը, ընկերության գործունեության հետ չկապված ծախսերը. փոխանակման տարբերություններ, դադարեցված գործունեությունը և այլն։ Միևնույն ժամանակ, հիմնական միջոցների վաճառքից ստացված շահույթը (վնասը), պահուստը կասկածելի պարտքեր, ակտիվների արժեզրկումը և այլ ծախսերի մեծ մասը հիմնականում գործառնական եկամտի մաս են կազմում:
Գործառնական շահույթը ներառված է մեկ այլ ոչ GAAP ցուցիչի` OIBDA-ի հաշվարկում (գործառնական եկամուտը մինչև մաշվածությունը և ամորտիզացիան - գործառնական շահույթը մինչև հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների մաշվածությունը): Ինչպես ցույց է տալիս ցուցանիշի անվանումը, OIBDA-ի և EBITDA-ի միջև տարբերությունը շահույթի կազմն է. OIBDA-ն պարունակում է միայն գործառնական շահույթ, բացառվում են ոչ գործառնական եկամուտներն ու ծախսերը:

Օրինակ 2
Օգտագործելով օրինակ 1-ի տվյալները, մենք հաշվարկում ենք OIBDA երեք ընկերությունների համար:
OIBDA մարժան է այս դեպքում EBITDA մարժաից բարձր, քանի որ այն չի պարունակում «Այլ ծախսեր» հոդվածի գումարը:

Ավելին, չնայած գործառնական շահույթի տարբեր ցուցանիշներին, OIBDA-ն նույնն է դիտարկվող բոլոր երեք ընկերությունների համար:

Գործառնական արդյունքների ՖՀՄՍ-ի պահանջների առանձնահատկությունները
Ոչ գործառնական արդյունքների արտացոլումը գտնվում է ԱՄՆ-ԳԱԳԾ-ի հաշվետվության կանոններում, մինչդեռ ՖՀՄՍ-ն պահանջում է հոդվածները չարտացոլել որպես արտասովոր հոդվածներ:

Մի կողմից, ձեռնարկությունները կարող են, բայց պարտավոր չեն ներկայացնել ժամանակաշրջանի շահույթից (վնասից) ավելի բարձր միջանկյալ գործառնական շահույթ: Ընդհանուր առմամբ, «գործառնական» կամ «ոչ գործառնական» հասկացությունները սահմանված չեն միջազգային չափանիշներով:

Մյուս կողմից, կազմակերպությունը պետք է ներկայացնի լրացուցիչ տողային հոդվածներ, վերնագրեր և ենթագումարներ հաշվետվությունում, որը ներկայացնում է շահույթը կամ վնասը և այլ համապարփակ եկամուտը, երբ նման ներկայացումը տեղին է կազմակերպության ֆինանսական արդյունքների ըմբռնման համար: Քանի որ ազդեցությունը տարբեր տեսակներԿազմակերպության գործունեությունը, գործարքները և այլ իրադարձությունները տարբերվում են հաճախականության, շահույթի կամ վնասի հնարավորության և կանխատեսելիության առումով, ֆինանսական արդյունքների բաղադրիչների մասին տեղեկատվության բացահայտումն օգնում է օգտվողներին հասկանալ ձեռք բերված ֆինանսական արդյունքները և կանխատեսել ապագա արդյունքները:

Կազմակերպությունը հաշվետվությունում ներառում է լրացուցիչ հոդվածներ, որոնք ներկայացնում են շահույթը կամ վնասը և այլ համապարփակ եկամուտը և ճշգրտում է օգտագործված անվանումները և հոդվածների ներկայացումը, ըստ անհրաժեշտության, ֆինանսական արդյունքների տարրերը բացատրելու համար: Կազմակերպությունը հաշվի է առնում գործոնները, ներառյալ էականությունը և եկամտի և ծախսերի հոդվածների բնույթն ու գործառույթը:

Հաճախ ՖՀՄՍ հաշվետվություններում ընկերությունները նշում են «Այլ եկամուտներ» կամ «Այլ ոչ գործառնական եկամուտներ» (Այլ եկամուտներ / Այլ ոչ գործառնական եկամուտներ) հոդվածում, ինչպես նաև «Այլ ծախսեր» կամ «Այլ ոչ գործառնական ծախսեր» (Այլ ծախսեր / Այլ ոչ գործառնական ծախսեր) գործունեության արդյունքներ, որոնք համարվում են անկանոն և կապված չեն հիմնական գործառնական գործունեության հետ:

Այս հատկանիշը միջազգային չափանիշներինկարող է հանգեցնել շահույթի հաշվարկման համար օգտագործվող OIBDA-ի և EBITDA հարաբերակցության նույնականացմանը, եթե ընկերությունը չի առանձնացնում արդյունքները ոչ կանոնավոր գործունեությունից: Այնուամենայնիվ, հաճախ ընկերությունները, ինքնուրույն որոշելով ապրանքների բնույթը և ցանկանալով բարելավել գործառնական շահույթը, կարող են գերագնահատել ոչ գործառնական ծախսերը: Այս իմաստով, հոդվածները որպես արտասովոր կամ ոչ գործառնական չսահմանելու ՖՀՄՍ-ի պահանջը միանգամայն խելամիտ է և թելադրված է հաշվետվություններն օգտագործողին մոլորեցնելու անհրաժեշտությամբ:

Այսպիսով, ընկերությունը, ներկայացնելով EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկը, այս ցուցանիշները որոշելու նպատակով կարող է առանձնացնել կետերը. ֆինանսական արդյունքներըանկանոն գործարքներ և դրանք օգտագործել հաշվարկներում: Դա պարտադիր չէ, սակայն խորհուրդ է տրվում բացահայտել հաշվարկման մեթոդաբանությունը:

Ճշգրտված EBITDA

EBIT-ը և EBITDA-ն շատ տարածված են և լայնորեն օգտագործվում են ընկերությունների ֆինանսական դիրքն ու արժեքը գնահատելու համար. շատ ընկերություններ իրենց հաշվետվության մեջ ներառում են ոչ GAAP ցուցանիշներ, որոնք նույնպես պատրաստված են միջազգային չափանիշներին համապատասխան:

Այնուամենայնիվ, այս ցուցանիշների հաշվարկման մեթոդաբանությունը կարող է տարբերվել ընկերություններից ընկերություն: Տարբեր հաշվարկման մեթոդները հանգեցնում են տարբեր ընկերությունների ցուցանիշների անհամեմատելիության (այսինքն՝ չեզոքացնում են EBIT-ի և EBITDA-ի հիմնական առավելությունը): Բացի այդ, տարբեր մոտեցումներՀաշվետվություններում ոչ GAAP ցուցանիշների ձևավորումն ու ներկայացումը մեծ հնարավորություններ է ընձեռում այդ ցուցանիշները շահարկելու համար՝ դրանք բարելավելու նպատակով:

Ներդրողների կողմից այս ցուցանիշների ակտիվ օգտագործումը և ընկերությունների կողմից իրենց հաշվետվություններում ոչ GAAP ցուցանիշների ներկայացումն էր պատճառը, որ կարգավորող մարմինը ուշադրություն դարձրեց այս ցուցանիշներին 2000-ականների սկզբին: EBIT-ը և EBITDA-ն ի սկզբանե հաշվարկվել են ԱՄՆ GAAP հաշվետվությունների հիման վրա և ներկայումս ղեկավարվում են ԱՄՆ SEC-ի կանոններով: արժեթղթերև ԱՄՆ բորսաները): SEC կանոնները սահմանում են EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկման դասական բանաձև՝ հիմնված ԱՄՆ GAAP-ի հաշվետվությունների վրա և թույլ չեն տալիս, որ այդ ցուցանիշները մաքրվեն եկամտահարկից, տոկոսներից և մաշվածությունից և ամորտիզացիայից բացի այլ ծախսերից: Այլ կերպ հաշվարկված ցուցիչները չեն կարող կոչվել EBIT և EBITDA, հետևաբար ընկերությունները, որոնք այս կամ այն ​​պատճառով շեղվում են դասական բանաձևից այս ցուցանիշները այլ կերպ են անվանում, ամենից հաճախ ավելացնելով «ճշգրտված» սահմանումը. «ճշգրտված EBIT», «ճշգրտված EBITDA»: », «ճշգրտված OIBDA» և այլն:

Ամենից հաճախ, EBITDA-ն լրացուցիչ հաշվարկվում է համապարփակ ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվությունում հետևյալ հոդվածներից.

• արտասովոր (ոչ գործառնական) եկամուտներ և ծախսեր (եթե հաշվետվության ստանդարտները թույլ են տալիս այդպիսի հոդվածների առկայությունը կամ եթե դրանք կարող են պարզվել լրացուցիչ բացահայտումներից).
• փոխարժեքի տարբերություններ;
• ակտիվների վաճառքից (օտարումից) կորուստ.
• կորուստներ տարբեր խմբերի ակտիվների արժեզրկումից, ներառյալ գուդվիլը.
• բաժնետոմսերի վրա հիմնված փոխհատուցում;
• Ասոցիացված կազմակերպություններում և համատեղ ձեռնարկություններում և գործառնություններում արդյունքների բաժնետոմսերը.
• տարբեր կարիքների համար պահուստների կուտակում.

Օրինակ 3
Որպես օրինակ՝ դիտարկենք «Գազպրոմ Նեֆտ» խմբի 2014 թվականի հաշվետվությունները՝ պատրաստված ՖՀՄՍ-ին համապատասխան։
Ծանոթագրություն 39-ում, Սեգմենտի Տեղեկություններ, 55-րդ էջում, Ընկերությունը բացահայտում է ճշգրտված EBITDA-ն ըստ հատվածի և տալիս է հետևյալ մեկնաբանությունը. Ղեկավարությունը կարծում է, որ ճշգրտված EBITDA-ն օգտակար գործիք է Խմբի գործառնական կատարողականը գնահատելու համար, քանի որ այն արտացոլում է շահույթի միտումները՝ բացառելով որոշակի հաշվեգրումների ազդեցությունը: EBITDA-ն սահմանվում է որպես շահույթ մինչև տոկոսները, եկամտահարկի ծախսերը, մաշվածությունը, սպառումը և ամորտիզացիան, արտարժութային օգուտները (վնասները), այլ ոչ գործառնական ծախսերը և ներառում է Խմբի մասնաբաժինը ասոցիացված կազմակերպությունների և համատեղ ձեռնարկությունների շահույթում: EBITDA-ն լրացուցիչ ոչ ՖՀՄՍ ֆինանսական միջոց է, որն օգտագործվում է ղեկավարության կողմից՝ կատարողականը գնահատելու համար»:
Այնուհետև, 57-րդ էջում բացահայտված է ճշգրտված EBITDA-ի հաշվարկը:

EBITDA-ն հաշվարկելիս ընկերությունը ներառում է «Արտարժույթի կորուստ» և «Այլ ծախսեր», որոնք համարում է ոչ գործառնական: Ցուցանիշը այնուհետև ճշգրտվում է գործընկերների և համատեղ ձեռնարկությունների արդյունքների համար:
Եթե ​​մենք հաշվարկենք EBITDA-ն՝ օգտագործելով դասական բանաձևը, ապա կստանանք հետևյալ տվյալները.

2014թ.-ի համար դասական և ճշգրտված ցուցանիշների տարբերությունը բավականին զգալի է` մոտ 30%, հիմնականում պայմանավորված փոխարժեքի զգալի մեծությամբ և ասոցիացված ընկերություններում EBITDA-ի մասնաբաժնով:

Օրինակ 4
Դիտարկենք մեկ այլ հաշվետվություն՝ X5 Retail Group ընկերության 2014թ.-ի համար՝ համաձայն ՖՀՄՍ-ի:
Քաղվածքները ցույց են տալիս ճշգրտված EBITDA-ի («ճշգրտված EBITDA») հաշվարկը (էջ 98), որից պարզ է դառնում, որ, ի լրումն մաշվածության, հարկերի և զուտ տոկոսային ծախսերի, վնասը հավելյալ հանվել է:
արժեզրկումից (արժեզրկումից), փոխարժեքի տարբերություններից (զուտ արտարժույթի արդյունք) և ասոցիացված ընկերությունների վնասի մասնաբաժինը (կորստի բաժինը)
համախոհների):

Եթե ​​մենք կատարենք դասական EBITDA հաշվարկ, ապա կստանանք հետևյալ արդյունքները.

Դասական EBITDA-ն 6%-ով ցածր է ճշգրտված EBITDA-ից՝ հիմնված 2014 թվականի արդյունքների վրա՝ հիմնականում հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների արժեզրկման ազդեցության պատճառով. 2013 թվականի արդյունքներով ցուցանիշները գրեթե հավասար են, քանի որ ակտիվների մաշվածության ազդեցությունը չնչին է եղել։

EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկման առանձնահատկությունները՝ ըստ ՖՀՄՍ հաշվետվության

Արժեզրկման կորուստ
Ակտիվների արժեզրկման հաշվառումը կարգավորվում է ՀՀՄՍ 36-ով, ինչպես նաև համապատասխան ակտիվների արժեզրկման հաշվառումը կարգավորող այլ ստանդարտներով (օրինակ, ՀՀՄՍ 2, ՀՀՄՍ 39):
Դասական EBITDA-ն չպետք է մաքրվի արժեզրկումից որևէ կորուստից, սակայն ճշգրտված թվերը հաճախ մաքրվում են այդպիսի անկանխիկ հոդվածներից: Հաճախ ընկերությունները հաշվարկից բացառում են գուդվիլի և այլ ոչ նյութական ակտիվների արժեզրկումը՝ պատճառաբանելով այն փաստը, որ այդ կորուստները տեղի են ունենում մեկ անգամ և չեն վերաբերում ընկերության կանոնավոր գործառնական գործունեությանը: Բացի այդ, փաստարկն այն է, որ հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների արժեզրկումը իր իմաստով մոտ է մաշվածությանը և պետք է նաև բացառվի EBITDA-ի արժեքից:

Տոկոսային եկամուտ
EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկման բանաձևը պարունակում է «Տոկոսներ (կամ ֆինանսական) ծախսեր» (տոկոսներ կամ ֆինանսական ծախսեր) ցուցիչը: Պետք է հաշվի առնել, որ խոսքը վերաբերում է հաշվեգրված տոկոսային եկամուտների և ծախսերի զուտ արդյունքին (զուտ տոկոսային ծախս): Համապատասխանաբար, հաշվեգրված տոկոսային եկամուտպետք է ներառվի EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկում (տոկոսային եկամուտը պետք է հանվի հաշվարկված ցուցանիշից):

Ասոցիացված կազմակերպություններից և համատեղ ձեռնարկություններից և գործառնություններից ստացված բաժնետոմսերը
Ասոցիացված կազմակերպություններում և համատեղ ձեռնարկումներում ներդրումների և գործարքների հաշվառումը կարգավորվում է ՀՀՄՍ 28-ով և ՖՀՄՍ 11-ով:

EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկման դասական բանաձևը չի ներառում ասոցիացված կազմակերպությունների և համատեղ ձեռնարկությունների և գործառնությունների շահույթի կամ վնասի մասնաբաժնի նվազեցումը, այնուամենայնիվ, ճշգրտված ցուցանիշը հաճախ կարող է կամ մաքրվել. տրված եկամուտըկամ ծախս, կամ, ինչպես վերը նշված օրինակ 3-ում «Գազպրոմ Նեֆտ» խմբի հաշվետվության մեջ, ճշգրտված՝ հաշվի առնելով ասոցիացված և համատեղ ընկերությունների և գործարքների արդյունքում մասնակցության առանձնահատկությունները:

Արտակարգ եկամուտներ և ծախսեր
Որոշ աղբյուրներ նշում են, որ EBIT-ը և EBITDA-ն բացառում են արտասովոր եկամուտներն ու ծախսերը:

Այնուամենայնիվ, առաջին հերթին, ինչպես նկարագրված է վերևում, ՀՀՄՍ 1-ը ուղղակիորեն պահանջում է, որ եկամտի և ծախսի որևէ հոդված չներկայացվի շահույթի կամ վնասի և այլ համապարփակ ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվություններում կամ ծանոթագրություններում՝ որպես արտասովոր հոդվածներ: Սա նշանակում է, որ ՖՀՄՍ հաշվետվություններում մենք միշտ չենք կարող տեսնել գումարներ, որոնք ձեռնարկության կողմից բնութագրվում են որպես արտասովոր կամ ոչ գործառնական եկամուտ կամ ծախս, և, հետևաբար, չենք կարող դրանք օգտագործել հաշվարկում:

Երկրորդ, SEC-ի դասական մեթոդաբանությունը թույլ չի տալիս EBIT-ին և EBITDA-ին զրկել լրացուցիչ տարրերից, բացի հարկերից, տոկոսներից և ամորտիզացիայից. Միևնույն ժամանակ, զուտ շահույթը ըստ ԱՄՆ GAAP-ի (զուտ եկամուտ) պարունակում է ոչ գործառնական ծախսեր և եկամուտներ: Հետևաբար, EBIT-ը և EBITDA-ն հաշվարկելու համար բավարար է ՖՀՄՍ-ի հաշվետվությունների տվյալները, որոնք չեն պարունակում բաշխված արտասովոր եկամուտներ և ծախսեր:

Հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների վաճառքից շահույթ/վնաս
Հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների վաճառքից ստացված շահույթը/վնասը պարունակվում է տվյալ ժամանակաշրջանի զուտ շահույթում և չի հանվում EBIT-ը և EBITDA-ն հաշվարկելիս: Այնուամենայնիվ, երբեմն ընկերությունները նվազեցնում են այս շահույթը կամ վնասը ճշգրտված ցուցանիշով, հատկապես, եթե գործարքը բավականին անսովոր է ընկերության բիզնեսում, և գործարքի գումարը նշանակալի է:

Բաժնետոմսերի վրա հիմնված փոխհատուցում (աշխատողների և տնօրենների վարձատրություն՝ բաժնային գործիքների օգտագործմամբ)
Բաժնետոմսերի վրա հիմնված փոխհատուցման հաշվառումը կարգավորվում է ՀՀՄՍ 19-ով և ՖՀՄՍ 2-ով: ՖՀՄՍ-ի համաձայն, եթե բաժնետոմսերի վրա հիմնված վճարման գործարքի արդյունքում ստացված կամ ձեռք բերված ապրանքները կամ ծառայությունները չեն համապատասխանում որպես ակտիվներ, ապա դրանք պետք է ճանաչվեն որպես ծախս:

Որոշ ընկերություններ այս ծախսերը նվազեցնում են EBIT-ից կամ EBITDA-ից որպես անկանխիկ ծախսեր, չնայած դասական հաշվարկման մեթոդը չի նվազեցնում այդ ծախսերը:

Եկամտահարկ
Շահութահարկի հաշվետվությունների հաշվառումը կարգավորվում է ՀՀՄՍ 12-ով: Շահութահարկը ներառում է ինչպես ընթացիկ հարկը, այնպես էլ հետաձգված եկամտահարկի ծախսը կամ եկամուտը: EBIT-ը և EBITDA-ն հաշվարկելու համար անհրաժեշտ է հաշվարկային բանաձևում հաշվի առնել եկամտահարկի հետ կապված բոլոր հաշվեգրված ծախսերը կամ եկամուտները:

Որոշ դեպքերում ընկերությունները ճշգրտում են եկամտահարկի ցուցանիշը՝ EBIT-ը և EBITDA-ն հաշվարկելու համար՝ ճշգրտելով հարկվող եկամուտը այն ծախսերի և եկամուտների համար, որոնք հաշվի են առնվում EBIT-ը և EBITDA-ն հաշվարկելիս:

Կարևոր է նշել, որ ՖՀՄՍ-ի համաձայն, վճարված շահութաբաժիններից պահված եկամտահարկը ներառված չէ եկամտահարկի մեջ, սակայն ներառված է. անբաժանելի մասն էշահաբաժինները և, համապատասխանաբար, չեն բացահայտվում շահույթում (վնասում) և ներառված չեն EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկում:

Այլ համապարփակ եկամուտ
ՖՀՄՍ-ում մեծ ուշադրություն է դարձվում շահույթում (վնասում) կամ այլ համապարփակ եկամուտում հոդվածները արտացոլելու պահանջների նկարագրությանը:

Որպես կանոն, EBIT և EBITDA ցուցանիշների հաշվարկը ներառում է տվյալներ շահույթի (վնասի) բաժնի (կամ հաշվետվության) վերաբերյալ. Տվյալները, որոնք ներառված են այլ համապարփակ եկամուտում, սովորաբար ներառված չեն EBIT-ի և EBITDA-ի հաշվարկում: Դրանք կարող են լինել հիմնական միջոցների, ոչ նյութական ակտիվների, կենսաթոշակային պլանների վերագնահատման գումարները, հեջավորման գործիքներից ստացված շահույթի և վնասի արդյունավետ մասը դրամական միջոցների հոսքերի հեջավորման ժամանակ, փոխարժեքի և փոխարժեքի տարբերությունները, ասոցիացված կազմակերպությունների և համատեղ ձեռնարկությունների այլ համապարփակ եկամտի մասնաբաժինը, այլ համապարփակ եկամտի բաղադրիչներին առնչվող հետաձգված հարկերի գծով ծախսեր և եկամուտներ և այլ հոդվածներ:

EBIT-ի և EBITDA-ի ներկայացում IFRS հաշվետվություններում
Ամենից հաճախ ընկերությունները ներկայացնում են ոչ GAAP-ի չափումներ լրացուցիչ հաշվետվություններում, թողարկումներում և ներկայացումներում, սակայն EBIT-ը և EBITDA-ն հաճախ բացահայտվում են ֆինանսական հաշվետվություններում:
EBIT-ը և EBITDA-ն կարող են բացահայտվել ինչպես համապարփակ ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվությունում, այնպես էլ ծանոթագրություններում. ոչ GAAP-ի չափումների կիրառման արգելք չկա: Չկան նաև ՖՀՄՍ-ի ուղղակի պահանջներ լրացուցիչ բացահայտումներոչ GAAP միջոցառումների հաշվարկը, այնուամենայնիվ, հաշվի առնելով այս միջոցների կարևորությունը օգտվողների համար, ընկերությունները խրախուսվում են նման բացահայտումներ անել:
Ստորև բերված են ընկերությունների համապարփակ ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվությունների օրինակներ, որտեղ մաշվածությունը կարող է բացահայտվել հաշվետվության տարբեր մասերում:

Եթե ​​արտադրող ընկերությունում մաշվածությունը ներառված է արտադրության ծախսերում, ապա, օրինակ, հեռահաղորդակցական ընկերությունում մաշվածությունը կարող է բացահայտվել որպես առանձին տող:

Համաշխարհային տնտեսության ամենաառաջադեմ միտումներից մեկը գլոբալիզացիայի և բերելու ցանկությունն է հաշվառումամենահամասեռ վիճակին. Այդ նպատակով ներքին հաշվառման մեջ ներդրվել է այնպիսի ցուցանիշ, ինչպիսին EBIT-ն է, որը նաև կոչվում է գործառնական շահույթ՝ այն հեշտացնելու և բարելավելու համար: EBIT-ը ծագում է անգլերեն, իսկ ավելի ուշ՝ ամերիկյան հաշվապահությունից՝ հիմնված GAAP սկզբունքների վրա: Այս ցուցանիշը հարմար է ընկերության ֆինանսական հնարավորությունները միջազգային չափանիշներին համապատասխան հաշվարկելու համար, այսինքն՝ իրականում որոշում է ընկերության գոյատևման հնարավորությունը համաշխարհային շուկայում:

Բովանդակություն:

Ի՞նչ է գործառնական շահույթը (EBIT)

EBITներկայացնում է շահույթի այն գումարը, որը ընկերությունը ստեղծում է մինչև հարկային պարտավորությունները հանելը: EBIT-ը համախառն և զուտ շահույթի միջնակետն է: Ցուցանիշում հարկային բեռի բացակայությունը հնարավորություն է տալիս հաշվի չառնել ընդհանուր կառուցվածքըընկերության կապիտալը և թույլ է տալիս համեմատել երկու տարբեր ձեռնարկություններ՝ հիմնվելով մեկ ցուցանիշի վրա:

Նշում

EBIT-ը հաճախ շփոթվում է գործառնական շահույթի հետ, որը, ի տարբերություն EBIT-ի, հաշվի չի առնում այլ գործառնություններ:

ՊարամետրEBITարտահայտված որպես բիզնեսի գնահատողական ընկալման հիմք, գնորդի կողմից առաջարկվող ծախսերը տնտեսական գործունեության որոշակի մեխանիզմի համար, բազմապատկած. EBITպահանջվող բազմապատկիչով։

Հասկանալով այս ցուցանիշի կարևորությունն ու կշիռը՝ արևմտյան ձեռնարկությունների մեծ մասը հաշվի է առնում դրա տվյալները՝ կոնկրետ դեպքը գնահատելիս։ Ներքին պրակտիկայում EBIT ցուցանիշը հազվադեպ է: Այն հաճախ օգտագործվում է խոշոր ձեռնարկություններկամ օտարերկրյա գործընկերներին ապրանքներ վաճառող կամ ծառայություններ մատուցող ձեռնարկություններ: Այնուամենայնիվ, համար Ռուսական ռեպորտաժ EBIT-ը որոշիչ նշանակություն չունի, և օրենսդիրը չի պարտավորեցնում հաշվապահին արտացոլել հաշվարկի արդյունքները ներկայացված հաշվետվություններում։

Գործառնական շահույթի հաշվարկման բանաձև (EBIT)

EBITհաշվարկված միջազգային հաշվապահական ստանդարտների հիման վրա: Դրանց հիման վրա կարող ենք եզրակացնել, որ EBIT- ընկերության եկամուտներից ուղղակի ծախսերը հանելու արդյունքը: Փաստորեն, սա համախառն շահույթընկերությունը հաշվարկվող ժամանակաշրջանի համար:

Ռուսաստանում այս ցուցանիշը հաշվարկվում է հաշվի առնելով ներքին պրակտիկան և, համապատասխանաբար, Ռուսաստանի Դաշնության հաշվապահական ստանդարտները: Հաշվարկի ժամանակ հաշվի առնված կատեգորիաները ներառում են ստացված տոկոսները, հարկերի վերադարձը և ընկերության անսպասելի եկամուտներն ու ծախսերը:

Ցույց տալEBITներքին մոդելը հնարավորինս համապատասխանում է համաշխարհային ստանդարտին, պահանջվում է հետևյալը.

• հաշվարկել ընկերության զուտ շահույթը.
• հաշվարկել ընկերության ընդհանուր շահույթի հարկային բեռը, որից հանվել է հարկի վերադարձը.
• որոշել զուտ տոկոսների չափը՝ հանելով ստացված միջոցների գումարը վճարված տոկոսների գումարից.
• ստացված գումարից հանել անսպասելի եկամուտներն ու ծախսերը.

Փաստորեն, հաշվարկման բանաձեւըEBITհայրենական ձեռնարկություններում այն ​​ունի հետևյալ տեսքը.

EBIT = Զուտ եկամուտ + Եկամտահարկի ծախս – Հարկի փոխհատուցում + Անսպասելի ծախսեր – Անսպասելի եկամուտ + Վճարված տոկոսներ – Ստացված տոկոսներ:

Ընդհանուր առմամբ, ոչ մանրամասնորեն, բանաձևը, որը հիմնված է Շահույթի և վնասի մասին հաշվետվության տվյալների վրա, ունի հետևյալ տեսքը.

EBIT = սյունակ 2300 + սյունակ 2330, այսինքն. «Շահույթ մինչև հարկը» + «Տոկոսներ»:

Ցանկացած EBIT արժեք, որն ունի դրական նշան, համարվում է այս ցուցանիշի դրական արտահայտություն:

Վրա այս պահինցուցանիշը պահանջարկ ունիEBITDA, այն սերտորեն կապված էEBIT, դրանից տարբերվելով մաշվածության և ոչ նյութական ակտիվների ծավալի հանրագումարով։ EBIT-ի միջոցով հնարավոր է դառնում հաշվարկել EBITDA ցուցանիշը, որը հնարավորություն է տալիս գնահատել ձեռնարկության շահույթը՝ առանց ներդրումների ծավալի, չհաշվարկված պարտավորությունների և հարկերի վրա հենվելու:

EBIT և EBITDA ցուցանիշների փոխազդեցություն

Երկու պարամետրերն էլ ծագում են նույն աղբյուրներից, բայց ունեն իրենց տարբերությունները:

EBITDAուղղակիորեն կախված էEBIT. Առաջին ցուցանիշը ձեռնարկության գործունեության ճշգրտված բնութագիրն է, որին ներդրողները հիմնականում ուշադրություն են դարձնում: Երկրորդ ցուցանիշը միջանկյալ օղակ է, որը հաշվարկվում է, ի վերջո, առավել ամբողջական պատկերն ապահովելու համար ֆինանսական վիճակընկերության հաշվետու ժամանակաշրջանի համար:

Այսպիսով, խոսելով կարևորության մասինEBITDA, կարեւորության մասին խոսում են նաեւ տնտեսագետներըEBIT. Այս ցուցանիշները հաշվարկելու համար կարևոր է միայն գործունեության տեսակը և գործառնական շահույթի չափը։ Այնուամենայնիվ, այս պայմանը ցուցանիշների մի տեսակ թերություն է.

• նման ցուցանիշները թույլ են տալիս համեմատել ձեռնարկությունները միայն մեկ ոլորտում.
• ցուցանիշները գնահատում են շահույթը, սակայն նրանք պատկերացում չեն տալիս, թե որքան գումար է անհրաժեշտ ընկերությանը: Այսինքն՝ որքան ֆինանսներ պետք է տրամադրվեն ներդրողներին ձեռնարկության հետագա գործունեության համար։

EBITDA-ն առավել ընդունելի է խոշոր արդյունաբերության մեջ, ինչպիսին է ածխի արդյունաբերությունը, որտեղ արժեզրկման բարձր մակարդակը դրականորեն է ազդում շահութաբերության տվյալների վրա: EBIT-ը լայն տարածում ունի ոլորտում բանկային ծառայություններ, որը շահագրգռված է նշված պարամետրի բարձր արժեքով: Սա նշանակում է, որ բանկային հիմնարկը բավարար չափով հաղթահարում է առաջադրանքը և ունի բավական ռեսուրսներ վարկերի ապահովման համար։

Նշում

EBIT-ի դրական արժեքը, ի տարբերություն EBITDA-ի, չի նշանակում, որ պարամետրը դրամական հոսքնույնպես դրական կլինի: Իրականում, EBIT միջանկյալ պարամետրը սահմանափակ է և օգնություն է հետագա հաշվարկների համար:

Այսպիսով, EBITDA-ն տարբերվում է EBIT-ից մաշվածության և ոչ նյութական ակտիվների ծավալով: Այն օգտագործվում է որպես պարամետր, որը հիմք է տալիս հաշվարկելու այն ցուցանիշը, որով հնարավոր է արդյունավետ կերպով համեմատել մյուս ընկերությունները միմյանց հետ։

Երկու ցուցանիշներն էլ ունեն տարբեր հաշվարկային բանաձևեր, սակայն օգտագործվում են ձեռնարկությունների ֆինանսական վիճակի վերլուծության մեջ։ Ֆինանսական իրավիճակի վերլուծությունն ավելի արդյունավետ դարձնելու համար խորհուրդ է տրվում հաշվի առնել շահութաբերության այլ պարամետրեր։