Պորտֆոլիո տերմինը. Պորտֆոլիոյի պատմություն. Ներդրումային պորտֆելների հիմնական տեսակները

Պորտֆելի տեսակը նրա ներդրումային բնութագրերն են՝ հիմնված եկամտի և ռիսկի հարաբերակցության վրա: Միևնույն ժամանակ, պորտֆելի տեսակները դասակարգելիս կարևոր առանձնահատկությունն այն է, թե ինչպես և ինչ աղբյուրի միջոցով տրված եկամուտըստացված՝ շուկայական արժեքի բարձրացման կամ ընթացիկ վճարումների պատճառով՝ շահաբաժիններ, տոկոսներ:

Գոյություն ունեն պորտֆելի երկու հիմնական տեսակ. պորտֆել, որը կենտրոնացած է հիմնականում տոկոսների և շահաբաժինների միջոցով եկամուտ ստեղծելու վրա (եկամտի պորտֆել); պորտֆել, որն ուղղված է հիմնականում դրանում ներառված ներդրումային ակտիվների շուկայական արժեքի բարձրացմանը (աճի պորտֆել): Պարզեցված կլիներ հասկանալ պորտֆելը որպես միատարր հավաքածու, չնայած այն հանգամանքին, որ աճի պորտֆելը, օրինակ, կենտրոնացած է բաժնետոմսերի վրա, որոնց ներդրումային հատկանիշը շուկայական արժեքի բարձրացումն է: Այն կարող է ներառել նաև այլ ներդրումային գույքով արժեթղթեր: Այսպիսով, դիտարկվում է նաև աճի և եկամուտների պորտֆելը։ Նկ. 1.3. Ներկայացված է պորտֆելների դասակարգման սխեմա ըստ վերը նշված չափանիշների:

Բրինձ. 1.3.

Դիտարկենք պորտֆելների հիմնական տեսակները.

Աճի պորտֆոլիո. Աճի պորտֆելը ձևավորվում է այն ընկերությունների բաժնետոմսերից, որոնց շուկայական արժեքը աճում է: Այս տեսակի պորտֆելի նպատակը աճն է կապիտալի արժեքըպորտֆելը շահաբաժիններ ստանալու հետ մեկտեղ: Այնուամենայնիվ, շահաբաժինների վճարումները կատարվում են փոքր չափով, հետևաբար հենց պորտֆելում ընդգրկված բաժնետոմսերի համախառն շուկայական արժեքի աճի տեմպերն են որոշում այս խմբի պորտֆելների տեսակները:

Ագրեսիվ աճի պորտֆոլիոնպատակ ունի առավելագույնի հասցնել կապիտալի աճը: Այս տեսակի պորտֆելը ներառում է երիտասարդ, արագ զարգացող ընկերությունների բաժնետոմսեր: Այս տեսակի պորտֆելի ներդրումները բավականին ռիսկային են, բայց միևնույն ժամանակ կարող են բերել ամենաբարձր եկամուտը։

Պահպանողական աճի պորտֆելայս խմբի պորտֆելներից ամենաքիչ ռիսկայինն է։ Այն հիմնականում բաղկացած է խոշոր, հայտնի ընկերությունների բաժնետոմսերից, որոնք բնութագրվում են շուկայական արժեքի աճի ցածր, բայց կայուն տեմպերով։ Պորտֆելի կազմը երկար ժամանակ մնում է կայուն և միտված է կապիտալի պահպանմանը։

Միջին աճի պորտֆոլիոներկայացնում է ագրեսիվ և պահպանողական աճի պորտֆելների ներդրումային հատկությունների համադրություն: Այս տեսակի պորտֆելը ներառում է, ինչպես նաև հուսալի արժեթղթերերկարաժամկետ գնված, ռիսկային ֆոնդային գործիքներ, որոնց կազմը պարբերաբար թարմացվում է: Միաժամանակ ապահովվում է կապիտալի միջին աճ և ներդրումային ռիսկի չափավոր աստիճան։ Հուսալիությունն ապահովում են պահպանողական աճի արժեթղթերը, իսկ շահութաբերությունը՝ ագրեսիվ աճի արժեթղթերը: Պորտֆելի այս տեսակը պորտֆելի ամենատարածված մոդելն է և շատ տարածված է այն ներդրողների շրջանում, ովքեր հակված չեն բարձր ռիսկի:

Եկամուտի պորտֆոլիո. Պորտֆելի այս տեսակը կենտրոնացած է բարձր ընթացիկ եկամուտ ստանալու վրա՝ տոկոսների և շահաբաժինների վճարումներ: Եկամուտի պորտֆելը կազմված է հիմնականում բաժնետոմսերից, որոնք բնութագրվում են չափավոր աճշուկայական արժեք և բարձր շահաբաժիններ, պարտատոմսեր և այլ արժեթղթեր, որոնց ներդրումային գույքը բարձր ընթացիկ վճարումներ են: Այս տեսակի պորտֆելի առանձնահատկությունն այն է, որ դրա ստեղծման նպատակը համապատասխան մակարդակի եկամուտ ստանալն է, որի չափը կհամապատասխանի պահպանողական ներդրողի համար ընդունելի ռիսկի նվազագույն աստիճանին: Հետևաբար, պորտֆելի ներդրումների օբյեկտները ֆոնդային բորսայի բարձր հուսալի գործիքներն են՝ հետևողականորեն վճարվող տոկոսների և շուկայական արժեքի բարձր հարաբերակցությամբ:

Կանոնավոր եկամտի պորտֆելձևավորվում է բարձր հուսալի արժեթղթերից և բերում միջին եկամուտռիսկի նվազագույն մակարդակով:

Եկամուտային արժեթղթերի պորտֆոլիոբաղկացած է բարձր եկամտաբեր կորպորատիվ պարտատոմսերից, արժեթղթերից, որոնք առաջացնում են բարձր եկամուտ՝ ռիսկի միջին մակարդակով։

Աճի և եկամտի պորտֆոլիո.Այս տեսակի պորտֆելի ձևավորումն իրականացվում է խուսափելու նպատակով հնարավոր կորուստներըվրա ֆոնդային շուկաինչպես շուկայական արժեքի անկումից, այնպես էլ ցածր շահաբաժինների կամ տոկոսների վճարումից: Մի մասը ֆինանսական ակտիվներԱյս պորտֆելում ընդգրկված սեփականատիրոջը բերում է կապիտալի արժեքի աճ, իսկ մյուսը՝ եկամուտ։ Մի մասի կորուստը կարող է փոխհատուցվել մյուսի ավելացմամբ։ Եկեք բնութագրենք այս տեսակի պորտֆելի տեսակները:

Երկակի նշանակության պորտֆոլիո.Այս պորտֆելը ներառում է արժեթղթեր, որոնք իր սեփականատիրոջը բերում են բարձր եկամուտ ներդրված կապիտալի աճով: Տվյալ դեպքում խոսքը արժեթղթերի մասին է ներդրումային հիմնադրամներերկակի նպատակ. Նրանք ազատում են սեփական բաժնետոմսերերկու տեսակ՝ առաջինը բերում է բարձր եկամուտ, երկրորդը՝ կապիտալի աճ։ Պորտֆելի ներդրումային բնութագրերը որոշվում են պորտֆելում այդ արժեթղթերի զգալի պարունակությամբ:

Հավասարակշռված պորտֆոլիոներառում է ոչ միայն եկամտի, այլ նաև արժեթղթերի հետ գործարքներին ուղեկցող ռիսկի հավասարակշռում, և, հետևաբար, որոշակի համամասնությամբ բաղկացած է արագ աճող շուկայական արժեքով և բարձր եկամտաբեր արժեթղթերից: Պորտֆելը կարող է ներառել նաև բարձր ռիսկային արժեթղթեր։ Որպես կանոն, այս պորտֆելը ներառում է սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսեր, ինչպես նաև պարտատոմսեր։ Կախված շուկայական պայմաններից, միջոցների մեծ մասը ներդրվում է որոշակի ֆոնդային գործիքներում, որոնք ներառված են տվյալ պորտֆելում:

Պորտֆելի ձևավորման փուլում ներդրողը գնահատում է իր համար ընդունելի պորտֆելի ռիսկի և եկամտի համակցությունը և, համապատասխանաբար, որոշում է ռիսկի և եկամտի տարբեր մակարդակ ունեցող արժեթղթերի պորտֆելի մասնաբաժինը: Այս խնդիրը ծագում է ընդհանուր սկզբունք, որը գործում է ֆոնդային շուկայում. որքան մեծ է արժեթղթի պոտենցիալ ռիսկը, այնքան ավելի մեծ է այն պոտենցիալ եկամտաբերությունը, և հակառակը, որքան որոշակի եկամտաբերություն, այնքան ցածր է եկամտաբերությունը: Այս խնդիրը լուծվում է արժեթղթերի շուկայում արժեթղթերի շրջանառության վերլուծության հիման վրա։ Հիմնականում գնվում են հայտնի բաժնետիրական ընկերությունների արժեթղթեր, որոնք ունեն լավ ֆինանսական ցուցանիշներ, մասնավորապես՝ մեծ քանակությամբ կանոնադրական կապիտալ։

Եթե ​​հաշվի առնենք պորտֆելների տեսակները՝ կախված ներդրողի կողմից ընդունված ռիսկի աստիճանից, ապա անհրաժեշտ է հաշվի առնել հենց ներդրողների դասակարգումը, օրինակ՝ պահպանողական, չափավոր ագրեսիվ, ագրեսիվ և իռացիոնալ: Յուրաքանչյուր տեսակի ներդրող կունենա արժեթղթերի իր տեսակը. բարձր հուսալի, բայց ցածր եկամտաբերություն; դիվերսիֆիկացված; ռիսկային, բայց բարձր եկամտաբեր; ոչ համակարգված (Աղյուսակ 1.2):

Ագրեսիվ ներդրողներ- ներդրողները հակված են ռիսկի բարձր աստիճանի: Իր ներդրումային գործունեություննրանք կենտրոնանում են բաժնետոմսերի ձեռքբերման վրա: Նման ներդրողները միտված են առավելագույնը ստանալուն փոխարժեքի տարբերությունյուրաքանչյուր գործարքից, որտեղ միշտ բարձր ռիսկ կա, և ներդրման ժամկետը սահմանափակ է:

Պահպանողական ներդրողներ- ներդրողներ, ովքեր հակված են ավելի ցածր ռիսկի: Նրանք գնում են հիմնականում պարտատոմսեր և կարճաժամկետ արժեթղթեր։ Պահպանողական ներդրողները շահագրգռված են երկար ժամանակով կայուն եկամուտ ստանալու մեջ։ Նրանք նախընտրում են վճարումների շարունակական հոսք՝ շահաբաժինների և տոկոսների վճարումների տեսքով։

Ներդրողի տեսակի և պորտֆելի տեսակի փոխհարաբերությունները

Աղյուսակ 1.2

ներդրող	Ներդրումային նպատակ		Անվտանգության տեսակը	պորտֆոլիո
Պահպանողական	Գնաճի պաշտպանություն		Պետական ​​արժեթղթեր, խոշոր կայուն թողարկողների բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր	Բարձր հուսալի, բայց ցածր եկամտաբերություն
Չափավոր ագրեսիվ	Կապիտալի երկարաժամկետ ներդրում և դրա աճ		Պետական ​​արժեթղթերի փոքր մասնաբաժինը, մեծ և միջին, բայց հուսալի թողարկողների արժեթղթերի մեծ մասնաբաժինը, շուկայական երկար պատմություն ունեցող.	Դիվերսիֆիկացված
Ագրեսիվ	Սպեկուլյատիվ խաղ, ներդրված միջոցների արագ աճի հնարավորություն		Փոքր թողարկողների, վենչուրային կապիտալի ընկերությունների և այլնի բարձր եկամտաբեր արժեթղթերի մեծ մասնաբաժինը:	Ռիսկային, բայց բարձր եկամտաբեր
Իռացիոնալ	Չկան հստակ նպատակներ		Պատահականորեն ընտրված արժեթղթեր	Ոչ համակարգված

Ներդրողների դասակարգման այլ մոտեցումներ կան: Օրինակ, նրանք բաժանվում են սպեկուլյանտների, վարձակալների, սեփականատերերի և ներդրողների:

Սպեկուլյանտներ.Ներդրողները, ովքեր ունեն բավարար միջոցներ, որպեսզի իրենց հետ գործառնություններից ստացված եկամուտը ծածկի իրենց ընթացիկ ծախսերը և թույլ տա ավելացնել կապիտալը: Նրանք արժեթղթերի հետ աշխատելու զգալի փորձ ունեն։ Շատ դեպքերում սա նախկին աշխատակիցներ ֆինանսական կառույցներովքեր ունեն ֆոնդային և (կամ) ֆինանսական շուկայում մասնագիտական ​​աշխատանքի փորձ: Նրանք հաճախ կառավարում են ոչ միայն արժեթղթերի սեփական, այլ նաև այլ ներդրողների պորտֆելները։ Նրանք հավատարիմ են բավականին ագրեսիվ սպեկուլյատիվ ռազմավարությանը, գերադասում են «մաշկել» շուկան կարճաժամկետ և միջնաժամկետ գործառնությունների միջոցով և իրենց աշխատանքային ժամանակի զգալի մասը ծախսում են սեփական պորտֆելի հետ գործառնությունների վրա: Հոգեբանական տեսանկյունից, բացի հիմնական նպատակից (շահույթի առավելագույնի հասցնելուց), նրանք բավարարում են նաև իրենց հետաքրքրությունը «խաղի» նկատմամբ։ Նրանք ֆոնդային շուկայում գործառնություններին վերաբերվում են որպես դրա վարքագծի առանձնահատկությունների օգտագործման արվեստ:

Ռենտիեր.Նրանք ֆոնդային շուկայում գործարքները չեն օգտագործում որպես ընթացիկ եկամտի հիմնական աղբյուր, այլ դրանք օգտագործում են հիմնականում կապիտալը մեծացնելու համար: Որպես կանոն, մեծամասնությունը կազմում են մարդիկ, ովքեր աշխատանքային փորձ ունեն ֆինանսական շուկաներ, բայց ներկայումս կա՛մ ուղղակիորեն կապված չեն նրանց հետ, կա՛մ հնարավորություն (կամ ցանկություն) չունեն իրենց սեփական պորտֆելին բավական ժամանակ հատկացնելու ակտիվ սպեկուլյատիվ խաղի համար: Վարձակալները սովորաբար հնարավորություն կամ ժամանակ չունեն կարճաժամկետ հեռանկարում վերահսկելու շուկայի բոլոր տատանումները: Հետևաբար, նրանք իրականացնում են միջնաժամկետ գործարքներ, թեև որոշ դեպքերում ունակ են նաև ներշաբաթյա և նույնիսկ ներօրյա արբիտրաժի։ Այնուամենայնիվ, նման ներդրողների հիմնական և միակ նպատակը բարձր եկամուտ ստանալն է, որը գերազանցում է ցանկացած այլ այլընտրանքային ներդրումից ստացված եկամուտը և չի պահանջում չափազանց շատ ժամանակ և ջանք: Որպես կանոն, ելնելով իրենց իրական գործունեության բնույթից, նրանք հաճախ ռազմավարական որոշումներ են կայացնում (օրինակ՝ առք ու վաճառք), սակայն նախընտրում են տեխնիկական աշխատանքը և իրավիճակի մանրամասն վերլուծությունը վստահել մասնագետների ուսերին։ Այսպիսով, ռենտերի ռազմավարության հիմքում ընկած է այն ենթադրությունը, որ գործառնությունները պետք է ապահովեն ավելի մեծ եկամուտ՝ համեմատած այլ գործառնությունների հետ, բայց դրանց իրականացումը չպետք է չափազանց շատ ժամանակ պահանջի: Հետևաբար, վարձակալության գործառնությունները շատ հաճախակի չեն լինում:

Սեփականատեր ներդրողներ.Նրանք զգալի ռեսուրսներ ունեն։ Նրանք ձեռք են բերում արժեթղթերի զգալի փաթեթներ, որոնք կարող են ապահովել նրանց լրացուցիչ առավելություններ (զգալի շահաբաժիններ, մասնակցություն կառավարմանը, վարկավորում և այլն): Այս խումբը թվով փոքր է, բայց մեծ միջոցներ է կուտակում։ Նրանց վարքագիծը ֆոնդային շուկայում հիմնված է միջնաժամկետ և երկարաժամկետ ռազմավարությունների վրա, միջոցները ներդրվում են զգալի ժամանակահատվածներում, և հիմնական արդյունքը բարձր, բայց միևնույն ժամանակ երաշխավորված շահութաբերության ձեռքբերումն է։ Ներդրողների այս խմբի ներկայացուցիչներն ավելի շատ հետաքրքրված են շուկայում հավասարակշռությամբ, քան մյուսները և պատրաստ են դրա համար զոհաբերել սպեկուլյատիվ եկամտի մի մասը։

Ներդրողներ.Շուկայի անկազմակերպ հատվածը, որն առաջնորդվելով, օրինակ, լրատվամիջոցներից կամ գովազդից քաղած տեղեկատվությամբ, որոշել է մասնակցել բորսայում բիզնեսին։ Ամենաակտիվն ու նախաձեռնողներն այնուհետև դառնում են սպեկուլյանտներ, վարձակալներ կամ սեփականատերեր: Շատ դեպքերում արժեթղթերով ներդրողների գործարքները շատ չեն տարբերվում ավանդների հետ գործարքներից։ Միջոցները ներդրվում են արժեթղթերում որոշակի ժամկետով կամ մինչև ներդրումների որոշակի վերադարձի ձեռքբերում, այնուհետև հանվում են: Ներդրողի հիմնական նպատակը «ավելորդ շահույթ» ստանալն է, որը նա, որպես կանոն, չգիտի ինչպես վաստակել, բայց լսել է, որ այն կարող է ստանալ արժեթղթերով առևտուր անելիս: Ներդրողները մեծ պոտենցիալ արժեք ունեն ֆոնդային շուկայի օպերատորների համար: Կոլեկտիվ մեծ գումարի դեպքում դրանք առավել ակնառու են գովազդի միջոցով: Ներդրողները ամենաքիչ պրոֆեսիոնալ են և կրում են լրացուցիչ ռիսկեր։ Վնասներ ստանալով՝ նրանք արագ հեռանում են շուկայից, որպեսզի այլեւս չզբաղվեն արժեթղթերով։

Մեկ բաժնետիրական ընկերության բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր գնելիս ներդրողը պետք է ելնի ֆինանսական լծակի սկզբունքից, որը ենթադրում է որոշակի հարաբերակցության կատարում մի կողմից պարտատոմսերի և արտոնյալ բաժնետոմսերի ծավալների և սովորական բաժնետոմսերի միջև: այլ. Ֆինանսական լծակները ցուցանիշ են ֆինանսական կայունությունբաժնետիրական ընկերություն, որն արտահայտվում է շահութաբերության մեջ պորտֆելի ներդրումներ. Լծակների բարձր մակարդակը վտանգավոր երեւույթ է, քանի որ այն հանգեցնում է ֆինանսական անկայունության։

Օրինակ, Բաժնետիրական ընկերությունթողարկել է 10% պարտատոմսեր՝ 10 մլն ռուբլու չափով, արտոնյալ բաժնետոմսեր՝ 2 մլն ռուբլու չափով։ 40% ֆիքսված շահաբաժինով և սովորական բաժնետոմսերով՝ 20 միլիոն ռուբլու դիմաց, այսինքն՝ ընկերության բաժնետոմսերն ունեն լծակների բարձր մակարդակ.

Ընկերության շահույթը կազմում է 2,2 մլն ռուբլի։ և բաշխվում է հետևյալ կերպ. Պարտատոմսերի տոկոսների վճարման համար՝ 1 մլն ռուբլի, արտոնյալ բաժնետոմսերի շահաբաժինների համար՝ 0,8 մլն ռուբլի, սովորական բաժնետոմսերի շահաբաժինների համար՝ 0,4 մլն ռուբլի։ Եթե ​​շահույթը իջնի մինչև 1,1 միլիոն ռուբլի, ապա բաժնետիրական ընկերությունը ոչ միայն «կուտատի» այն, ինչ նախատեսված էր սովորական բաժնետոմսերի վրա շահաբաժիններ վճարելու համար, այլև չի կարողանա շահաբաժիններ վճարել արտոնյալ բաժնետոմսերի շահույթի հաշվին: Շահույթի հետագա անկումը կհանգեցնի պարտատոմսերի տոկոսների վճարման համար անբավարար միջոցների: Սա բաժնետոմսերի վտանգ է բարձր մակարդակլծակներ եւ բացահայտում է այն հասարակությունների հիմնական թուլությունը, որոնք ունեն մեծ գումարպարտքը պարտատոմսերի և արտոնյալ բաժնետոմսերի տեսքով. Զգույշ ներդրողները հիմնականում խուսափում են նման արժեթղթեր գնելուց:

Աղյուսակում 1.3-ը որպես օրինակ ցույց է տալիս տարբեր ներդրողների պորտֆելների հնարավոր կառուցվածքը:

Պորտֆելի հետագա դասակարգման մեջ կառուցվածքը ձևավորող հատկանիշներ կարող են լինել այն ներդրումային որակները, որոնք ձեռք կբերեն այս պորտֆելում տեղաբաշխված արժեթղթերի ամբողջությունը: Իրենց ողջ բազմազանությամբ կարելի է առանձնացնել մի քանի հիմնական՝ իրացվելիություն կամ հարկային արտոնություն, արդյունաբերություն և տարածաշրջանային պատկանելություն:

Աղյուսակ 1.3

Պորտֆելի մոտավոր կառուցվածքը(%)

Պորտֆելի այնպիսի ներդրումային որակ, ինչպիսին իրացվելիությունն է, ինչպես հայտնի է, նշանակում է պորտֆելը արագ դրամական միջոցների վերածելու հնարավորություն՝ առանց դրա արժեքը կորցնելու: Լավագույն բանը այս առաջադրանքըթույլ է տալիս լուծել դրամական շուկայի պորտֆելները:

Դրամական շուկայի պորտֆելներ.Այս տեսակի պորտֆելը նպատակ ունի ամբողջությամբ պահպանել կապիտալը: Նման պորտֆելի կազմը ներառում է հիմնականում կանխիկ կամ արագ իրացվելի ակտիվներ:

Հարկ է նշել, որ արժեթղթերի հետ աշխատելու «ոսկե» կանոններից մեկն ասում է՝ դուք չեք կարող ձեր բոլոր միջոցները ներդնել արժեթղթերում, դուք պետք է ունենաք ազատ կանխիկ պահուստ՝ անսպասելիորեն ծագած ներդրումային խնդիրները լուծելու համար։

Տվյալներ տնտեսական վերլուծությունհաստատեք, որ որոշակի ենթադրությունների համաձայն, ցանկալի չափը Փող, նախատեսված չնախատեսված նպատակներ, ինչպես նաև գործարքի կարիքների համար անհրաժեշտ միջոցների քանակը կախված է տոկոսադրույքը. Ուստի ներդրողը, դրամական միջոցների մի մասը ներդնելով, ապահովում է պորտֆելի պահանջվող կայունությունը։ Կանխիկկարող է փոխակերպվել արտարժույթ, եթե դասընթացը ազգային արժույթավելի ցածր, քան օտար: Այսպիսով, բացի միջոցների խնայողությունից, ներդրված կապիտալի ավելացում է ձեռք բերվում փոխարժեքի տարբերությունների շնորհիվ:

Նրանք ունեն նաև բարձր իրացվելիություն կարճաժամկետ միջոցների պորտֆելներ.Դրանք ձևավորվում են կարճաժամկետ արժեթղթերից, այսինքն՝ փողի շուկայում վաճառվող գործիքներից:

Հարկերից ազատված արժեթղթերի պորտֆելը:Այս պորտֆելը հիմնականում պարունակում է պետական ​​պարտք և նախատեսված է կապիտալը պահպանել իրացվելիության բարձր աստիճանով: Ներքին շուկան թույլ է տալիս ամենաբարձր եկամուտը ստանալ այդ արժեթղթերից, որոնք, որպես կանոն, ազատված են հարկերից։ Այդ իսկ պատճառով պետական ​​արժեթղթերի պորտֆելը պորտֆելի ամենատարածված տեսակն է և, մասնավորապես, ձևավորվում է որոշ արժեթղթերի համար։ Օրինակ, որպես օրինակ դիտարկելով պետական ​​կարճաժամկետ պարտատոմսերը (GKO), մենք նշում ենք, որ գնելով Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության կողմից թողարկված կարճաժամկետ պարտատոմսեր, ներդրողը դրանով իսկ պարտք է տալիս կառավարությանը, որը կվճարի դա: ժամկետի վերջում պարտատոմս` զեղչի տարբերության տեսքով վճարմամբ: Փաստորեն, սա բյուջեի դեֆիցիտ չի առաջացնում, քանի որ այդ պարտատոմսերում ներդրված է ազգի հարստությունը։

Մինչև վերջերս GKO-ները համարվում էին ամենաանվտանգներից մեկը, քանի որ ենթադրվում էր, որ պետությունը, սկզբունքորեն, չի կարող սնանկանալ։ GKO-ների համեմատաբար բարձր եկամտաբերությունը և դրանց ընկալվող բարձր հուսալիությունը խրախուսեցին ներդրողներին գնել պետական ​​մարմինների կողմից թողարկված արժեթղթեր: Նրանց կարճաժամկետ բնույթը պահպանվեց մինչև 1998 թվականի օգոստոսի բռնկումը: ֆինանսական ճգնաժամցածր ռիսկայնությունը այս գործիքները դարձրեց ամենացածր ռիսկերից մեկը և իրականում պետք է ցույց տա եկամտի ցածր անկայունություն:

Պետական ​​արժեթղթերից բաղկացած պորտֆել:Պորտֆելի այս տեսակը ձևավորվում է պետական ​​և մունիցիպալ արժեթղթերից և պարտավորություններից: Այս շուկայական գործիքներում ներդրումները պորտֆելի տիրոջն ապահովում են գնման գնի տարբերությունից ստացված եկամուտ՝ զեղչով և մարման գնով և տոկոսադրույքներով: Կարևոր է նաև, որ ինչպես կենտրոնական, այնպես էլ տեղական իշխանությունները հարկային արտոնություններ տրամադրեն:

Պորտֆոլիո, որը բաղկացած է տարբեր ոլորտների արժեթղթերից:Ներդրումների ներդրումային կենտրոնացումը տարածաշրջանային համատեքստում հանգեցնում է տարբեր կողմերի արժեթղթերից ձևավորված պորտֆելների ստեղծմանը. նույն տարածաշրջանում տեղակայված թողարկողների արժեթղթեր. տարբեր արտասահմանյան արժեթղթեր.

Այս տեսակի պորտֆելը ձևավորվում է տեխնոլոգիականորեն առնչվող տարբեր ճյուղերի ձեռնարկությունների կամ որևէ մեկ ոլորտի ձեռնարկությունների կողմից թողարկված արժեթղթերի հիման վրա:

Կախված ներդրումային նպատակներից՝ պորտֆելները ներառում են տարբեր արժեթղթեր, որոնք համապատասխանում են սահմանված նպատակին։ Օրինակ, փոխարկելի պորտֆելներբաղկացած են փոխարկելի և արտոնյալ բաժնետոմսերից և պարտատոմսերից, որոնք կարող են փոխանակվել սովորական բաժնետոմսերի որոշակի քանակով ֆիքսված գնով որոշակի ժամանակահատվածում, երբ հնարավոր է փոխանակումը: Ակտիվ շուկայում («ցուլ շուկա») սա լրացուցիչ եկամուտ ստանալու հնարավորություն է տալիս։ Այս տեսակի պորտֆելը ներառում է ֆիքսված եկամտով միջնաժամկետ և երկարաժամկետ ներդրումների պորտֆել:

Դուք կարող եք ընտրել արժեթղթերի պորտֆելներ, որոնք ընտրվում են՝ կախված թողարկողների տարածաշրջանային պատկանելությունից,որոնց արժեթղթերը ներառված են դրանցում։ Այս տեսակի արժեթղթերի պորտֆելը ներառում է. որոշակի երկրների արժեթղթերի պորտֆելներ, տարածաշրջանային պորտֆելներ, արտասահմանյան արժեթղթերի պորտֆելներ:

Եթե ​​հնարավոր է փոխել պորտֆելի սկզբնական ընդհանուր ծավալը, ապա առանձնանում են համալրված, դուրս բերված և մշտական ​​պորտֆելները:

Համալրվող պորտֆոլիոթույլ է տալիս ավելացնել դրամական արժեքպորտֆելը սկզբնական ներդրումների համեմատ:

Համար չեղյալ համարվող պորտֆոլիոՀնարավոր է հանել պորտֆելում սկզբնապես ներդրված միջոցների մի մասը:

IN մշտական ​​պորտֆոլիոի սկզբանե ներդրված միջոցների գումարը պահպանվում է պորտֆելի գոյության ողջ ժամանակահատվածում:

Պորտֆելների բազմաթիվ տեսակներ կան, և յուրաքանչյուր անհատ ներդրող հավատարիմ է իր ներդրումային ռազմավարությանը` հաշվի առնելով արժեթղթերի շուկայի վիճակը և վերանայելով պորտֆելի կազմը: Պորտֆոլիոյի յուրաքանչյուր տեսակ ունի կառավարման իր հատուկ մեթոդները:

Պորտֆելի եկամուտ – Անգլերեն Պորտֆոլիոյի եկամուտ, եկամտի տեսակ է, որը ստացվում է մեկ կամ մի քանի ներդրումներից։ «Պորտֆոլիո» տերմինը սովորաբար նշանակում է մի շարք տարբեր ներդրումային մեխանիզմներպատկանում է կոնկրետ ներդրողի: Ներդրումային պորտֆելը, օրինակ, կարող է ներառել բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, ավանդի վկայագրեր, անշարժ գույք և ածանցյալ գործիքներ: Ներդրումներից ստացված եկամուտը կարող է լինել տոկոսների (ինչպես պարտատոմսերում և ավանդային վկայագրերում), շահաբաժինների (ինչպես բաժնետոմսերում) կամ այլ ձևերով՝ պայմանով, որ դրանք պասիվ եկամուտ են ներդրումային գործունեությունից:

Տարբեր ներդրումային միջոցներից ընտրելիս ներդրողները սովորաբար հաշվի են առնում երկու գործոն՝ ներդրումների վերադարձ և ռիսկի մակարդակ: Բաժնետոմսերը սովորաբար համարվում են բավականին ռիսկային ներդրում, սակայն դրանք կարող են եկամուտ ապահովել ինչպես արժեքի աճից, այնպես էլ շահաբաժիններից, որոնք վճարվում են բաժնետերերին շահույթի բաշխման արդյունքում: Պարտատոմսերն ու ավանդային վկայագրերն իրենց հերթին եկամուտ են առաջացնում տոկոսների տեսքով։ Ներդրումների այլ տեսակներ նույնպես կարող են եկամուտ ապահովել, որոնց ձևը կախված է դրանց բնույթից:

Ներդրողները հաճախ իրենց գումարները ներդնում են միաժամանակ մի քանի տեսակի ներդրումներում, ինչը կոչվում է դիվերսիֆիկացիա։ Այս դեպքում բարձր եկամտաբերությամբ ռիսկային ներդրումները զուգակցվում են ցածր կամ միջին եկամտաբերությամբ պակաս ռիսկային ներդրումների հետ: Բազմաթիվ ներդրումների այս հավաքածուն կոչվում է պորտֆոլիո, իսկ դրա գոյացած ընդհանուր եկամուտը կոչվում է պորտֆելի եկամուտ:

Պորտֆելի եկամուտը հաճախ համարվում է պասիվ եկամուտ, քանի որ շատ դեպքերում ներդրողը համաձայնեցված ջանքեր չի գործադրում այն ​​վաստակելու համար: Այսինքն՝ սկզբնական ներդրումը կատարելուց հետո այն եկամուտ է ստեղծում՝ առանց ներդրողի ակտիվ մասնակցության։ Պորտֆելի եկամուտը տարբերվում է ակտիվ եկամուտից, որը ստացվում է էներգիայի կամ ժամանակի ուղղակի ներդրումների կամ ակտիվ մասնակցության կամ ուղղակի ներդրումների արդյունքում:

Ինքներդ ապահովելու համար լրացուցիչ եկամուտԵրբ մոտենում են թոշակի անցնելուն, շատերը ձգտում են դա անել ներդրումային պորտֆելի միջոցով: Այսինքն՝ այս անհատները հույս ունեն ապրել իրենց ներդրումներից ստացված տոկոսներից, շահաբաժիններից և այլ եկամուտներից։ Սովորաբար, ներդրումային խորհրդատուները խորհուրդ են տալիս ծախսել միայն պորտֆելի եկամուտը և թողնել հիմնական գումարը (ներդրման հիմնական գումարը):

Սա նշանակում է, որ եթե ինչ-որ մեկը ներդրել է իր գումարը, ապա պետք է դրանից հետո չդիպչի, այլ միայն ծախսի այն գումարը, որը բերում է այս ներդրումը։ Պորտֆելի եկամուտի թերությունն այն է, որ այն զգալի չափով առաջացնելու համար պահանջվում են զգալի ներդրումներ, այսինքն՝ ներդրողը պետք է մեծ գումար կուտակի, ինչը շատ ժամանակ է պահանջում։ Միևնույն ժամանակ, պորտֆելի եկամտի առավելությունն այն է, որ ներդրողն ամբողջությամբ առանց փողի չի մնա, քանի որ բացի ընթացիկ եկամուտից, նա միշտ իր տրամադրության տակ ունի մայր գումար։

Ես.

[պորտֆեյ

Նվագարկել աուդիո ֆայլ

1. Կոշտ ուղղանկյուն պայուսակ՝ ճարմանդով և կողպեքով՝ թղթեր, գրքեր, փաստաթղթեր և այլն տեղափոխելու համար։

Կաշվե պայուսակ. Պայուսակ երկար ժապավենով։ Գնացեք աշխատանքի պայուսակով:

2. Քաղաքական. Որոշ երկրներում նախարարի պաշտոնի մասին.

Պորտֆելի տեղաբաշխում.

նախարար առանց պորտֆելի

Սմ. .

3. Տնտեսություն Անձի, կազմակերպության, ընկերության, համապատասխան փաստաթղթերի, ֆոնդերի, պատվերների, օբյեկտների տնտեսական և ֆինանսական գործունեության ձևերի և տեսակների ամբողջություն:

Ռուսական բանկերի վարկային պորտֆելը. Գնված գեղարվեստական ​​ֆիլմերի և հեռուստասերիալների տարեկան պորտֆոլիո. Դատարկ պատվերների գիրք բեռնափոխադրումների համար։ Ընկերության հաճախորդների պորտֆելը. Ներդրումներ կատարեք արժեթղթերի պորտֆելում: Ձևավորել ներդրումային պորտֆել:

ագրեսիվ պորտֆոլիո

Տես (4 նիշ):

սխալ! թղթապանակ

Հանրագիտարանային տեղեկատվությունՏնտեսագիտության մեջ պորտֆելը հասկացվում է նաև որպես ակտիվներ, որոնք պատկանում են մեկ իրավական կամ անհատի նկատմամբև դասակարգված ըստ գործիքի կամ փոխառուի տեսակի (օրինակ. վարկային պորտֆել; ներդրումային պորտֆել, ներառյալ արժեթղթեր, անշարժ գույք, ապրանքներ, ավանդներ. վստահության պորտֆոլիո, այսինքն՝ այս հաստատությանը կառավարման համար փոխանցված ակտիվներ): (Լ. Դ. Շիրոկորադ)

Ներդրումներ կատարելիս անհրաժեշտ է ձեր գործողությունների համար մշակել որոշակի քաղաքականություն և որոշել.

· հիմնական ներդրումային նպատակները (ռազմավարական կամ պորտֆելի բնույթ);

· ներդրումային պորտֆելի կազմը, արժեթղթերի ընդունելի տեսակները.

· թղթի որակ, պորտֆելի դիվերսիֆիկացում և այլն:

Տակ ներդրումային պորտֆելվերաբերում է ներդրողին պատկանող արժեթղթերի ամբողջությանը: Սովորաբար, շուկայում վաճառվող արժեթղթերը գնահատվում են ռիսկ/եկամուտ հարաբերակցությամբ, որը ցանկալի է բարելավել կառավարման գործընթացում: Այս հարաբերակցությունը պետք է գնահատվի և մոնիտորինգի ենթարկվի ֆոնդային շուկայի տարբեր հատվածների համար:

Պորտֆելը կորպորատիվ բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի որոշակի փաթեթ է՝ գրավի և ռիսկի տարբեր աստիճաններով: Պորտֆելը սովորաբար ներառում է պետության կողմից երաշխավորված տոկոսաբեր արժեթղթեր, այսինքն. Հետ նվազագույն ռիսկհիմնական և ընթացիկ եկամտի կորուստները.

Պորտֆելային ներդրումների հիմնական խնդիրն է ապահովել արժեթղթերի մի շարք այնպիսի ներդրումային բնութագրերով շահութաբերության և ռիսկի առումով, որոնք սովորաբար անհասանելի են առանձին արժեթղթի համար: Պորտֆելի ձևավորման գործընթացում ձեռք է բերվում նոր ներդրումային որակ՝ սահմանված բնութագրերով: Այսպիսով, արժեթղթերի պորտֆելը այն գործիքն է, որով ներդրողը ապահովում է պահանջվող եկամուտը ընդունելի ռիսկով: Այս գործոնների փոխհարաբերությունը մեզ թույլ է տալիս որոշել արժեթղթերի պորտֆելի տեսակը:

Պորտֆոլիոյի տեսակը սա ներդրումային հատկանիշ է, որը հիմնված է եկամտի և ռիսկի հարաբերակցության վրա, որպես ամբողջություն, պորտֆելում ներառված արժեթղթերի ամբողջ փաթեթի համար: Պորտֆելի տեսակները դասակարգելիս ևս մեկ կարևոր առանձնահատկությունն այն է, թե ինչպես և ինչ աղբյուրից կստացվի եկամուտը` շուկայական արժեքի բարձրացմամբ կամ ընթացիկ վճարումների միջոցով` շահաբաժիններ և տոկոսներ (տես նկ. 5.6):

Բրինձ. 5.6. Արժեթղթերի պորտֆելի հիմնական տեսակները

Ցանկացած պորտֆել արժեթղթերի տարասեռ հավաքածու է, և նույնիսկ ամենավտանգավոր պորտֆելներում (օրինակ՝ աճի կամ ագրեսիվ աճի պորտֆելում) կան արժեթղթեր, որոնք համեմատաբար կայուն են:

Ագրեսիվ աճի պորտֆոլիոնպատակ ունի առավելագույնի հասցնել կապիտալի աճը: Այս տեսակի պորտֆելը ներառում է երիտասարդ, արագ աճող ընկերությունների բաժնետոմսեր: Այս տեսակի պորտֆելի ներդրումները բավականին ռիսկային են, բայց միևնույն ժամանակ դրանք կարող են բերել ամենաբարձր եկամուտը շուկայական արժեքի բարձրացման շնորհիվ։ Ներդրողները, ովքեր հավատարիմ են ներդրումների այս տեսակին, փորձում են սպասել, մինչև երիտասարդ ընկերությունների բաժնետոմսերի գինը բարձրանա, ընկերություններն իրենք հայտնի դառնան, ապա վաճառեն դրանք։ Այս բաժնետոմսերի վաճառքից ստացված հասույթը ներդրվում է նոր երիտասարդ ընկերությունների արժեթղթերում։

Աճի պորտֆոլիոձևավորվում է այն ընկերությունների բաժնետոմսերից, որոնց շուկայական արժեքը աճում է։ Այս տեսակի պորտֆելի նպատակը շահաբաժիններ ստանալու հետ մեկտեղ պորտֆելի կապիտալի արժեքի բարձրացումն է: Այնուամենայնիվ, շահաբաժինների վճարումները սովորաբար կազմում են ներդրողների կողմից ակնկալվող եկամտի մի փոքր մասը: Պորտֆելում ընդգրկված ընդհանուր բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի աճի տեմպերը սովորաբար պետք է գերազանցեն շուկայում այլ բաժնետոմսերի աճի տեմպերը:

Պահպանողական աճի պորտֆելամենաքիչ ռիսկայինն է բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի բարձրացման միջոցով եկամուտ ստեղծելուն միտված պորտֆելներից: Այն հիմնականում բաղկացած է խոշոր, հայտնի ընկերությունների բաժնետոմսերից, որոնք թեև բարձր չեն, բայց ունեն շուկայական արժեքի կայուն աճ։ Պորտֆելի կազմը երկար ժամանակ մնում է կայուն։ Ընդհանուր առմամբ, պորտֆելը ցածր եկամուտներով է և միտված է կապիտալի պահպանմանը։

Միջին աճի պորտֆոլիոաճի և պահպանողական աճի պորտֆելների ներդրումային հատկությունների համադրություն է: Պորտֆելի այս տեսակը երկարաժամկետ գնված հուսալի արժեթղթերի հետ մեկտեղ ներառում է ռիսկային ֆոնդային գործիքներ, որոնց կազմը պարբերաբար թարմացվում է: Սա ապահովում է միջին կապիտալի շահույթ և ներդրումային ռիսկի չափավոր աստիճան: Հուսալիությունն ապահովում են կայուն, բայց չափավոր աճով արժեթղթերը, իսկ շահութաբերությունը՝ արագ աճող արժեթղթերը։ Պորտֆելի այս տեսակն առավել տարածված է այն ներդրողների շրջանում, ովքեր հակված չեն բարձր ռիսկի, բայց հույս ունեն նկատելի եկամուտ ստանալ պորտֆելի սեփականությունից:

Եկամուտի պորտֆոլիո. Պորտֆելի այս տեսակը կենտրոնացած է բարձր ընթացիկ եկամուտ ստանալու վրա՝ ստանալով տոկոսագումարներ և շահաբաժիններ: Եկամուտների պորտֆելը հիմնականում բաղկացած է եկամտային բաժնետոմսերից, որոնք բնութագրվում են շուկայական արժեքի չափավոր աճով և բարձր շահաբաժիններով, պարտատոմսերով և այլ արժեթղթերով, որոնք ապահովում են արժեկտրոնային և նմանատիպ վճարումների բարձր եկամտաբերություն: Եկամուտի պորտֆելը հիմնականում բաղկացած է համեմատաբար ապահով բաժնետոմսերից և բավականին ռիսկային կորպորատիվ պարտատոմսերից:

Կանոնավոր եկամտի պորտֆելձևավորվում է բարձր վստահելի արժեթղթերից և բերում է միջին եկամուտ՝ նվազագույն ռիսկայնությամբ։ Այս տեսակի պորտֆելի առանձնահատկությունն այն է, որ դրա ստեղծման նպատակը եկամուտի համապատասխան մակարդակի ձեռքբերումն է, որի արժեքը կհամապատասխանի պահպանողական ներդրողի համար ընդունելի ռիսկի նվազագույն աստիճանին: Հետևաբար, պորտֆելի ներդրումների օբյեկտները ֆոնդային բորսայի բարձր հուսալի գործիքներն են՝ հետևողականորեն վճարվող տոկոսների և շուկայական արժեքի բարձր հարաբերակցությամբ:

Եկամուտային արժեթղթերի պորտֆոլիոբաղկացած է բարձր եկամտաբեր կորպորատիվ պարտատոմսերից, արժեթղթերից, որոնք առաջացնում են բարձր եկամուտ՝ ռիսկի միջին մակարդակով։

Աճի և եկամտի պորտֆոլիո.Այս տեսակի պորտֆելի ձևավորումն իրականացվում է ֆոնդային շուկայում հնարավոր կորուստներից խուսափելու համար ինչպես շուկայական արժեքի անկումից, այնպես էլ ցածր շահաբաժինների կամ տոկոսների վճարումից: Այս պորտֆելում ներառված ֆինանսական ակտիվների մի մասը սեփականատիրոջը բերում է կապիտալի արժեքի ավելացում, իսկ մյուսը՝ եկամուտ: Մի մասի կորուստը կարող է փոխհատուցվել մյուսի ավելացմամբ։

Երկակի օգտագործման պորտֆոլիո. Այս պորտֆելը ներառում է արժեթղթեր, որոնք իր սեփականատիրոջը բերում են բարձր եկամուտ ներդրված կապիտալի աճով: Տվյալ դեպքում խոսքը երկակի նշանակության ներդրումային հիմնադրամների արժեթղթերի մասին է։ Նրանք թողարկում են երկու տեսակի սեփական բաժնետոմսեր, առաջինը բերում է բարձր եկամուտ, երկրորդը՝ կապիտալի աճ։ Պորտֆելի ներդրումային բնութագրերը որոշվում են պորտֆելում այդ արժեթղթերի զգալի պարունակությամբ:

Հավասարակշռված պորտֆոլիոներառում է ոչ միայն եկամտի, այլ նաև արժեթղթերի հետ գործարքներին ուղեկցող ռիսկի հավասարակշռում, և, հետևաբար, որոշակի համամասնությամբ բաղկացած է արագ աճող շուկայական արժեքով և բարձր եկամտաբեր արժեթղթերից: Պորտֆելը կարող է ներառել նաև բարձր ռիսկային արժեթղթեր։ Որպես կանոն, այս պորտֆելը ներառում է սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսեր, ինչպես նաև պարտատոմսեր։ Կախված շուկայական պայմաններից, միջոցների մեծ մասը ներդրվում է որոշակի ֆոնդային գործիքներում, որոնք ներառված են տվյալ պորտֆելում:

Եթե ​​հաշվի առնենք պորտֆելների տեսակները՝ կախված ներդրողի կողմից ընդունված ռիսկի աստիճանից, ապա անհրաժեշտ է դիտարկել ներդրողների դասակարգումը, ըստ որի նրանք բաժանվել են. պահպանողական, չափավոր պահպանողական, ագրեսիվ և իռացիոնալ. Ներդրողների յուրաքանչյուր տեսակ կհամապատասխանի արժեթղթերի հետևյալ տեսակների պորտֆելներին. բարձր հուսալի, բայց ցածր եկամտաբերություն; դիվերսիֆիկացված; ռիսկային, բայց խիստ շահութաբեր և ոչ համակարգված (տես Աղյուսակ 5.1)

Աղյուսակ. 5.1. Ներդրողների հիմնական տեսակները և դրանց տեսակները

Ներդրողի տեսակը	Ներդրումային նպատակ	Ռիսկի մակարդակը	Անվտանգության տեսակը	Պորտֆոլիոյի տեսակը
Պահպանողական	Գնաճի պաշտպանություն	Ցածր	Պետական ​​արժեթղթեր, blue chip բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր	Բարձր հուսալի, բայց ցածր եկամտաբերություն - սովորաբար պահպանողական աճ կամ կրկնվող եկամուտ
Չափավոր ագրեսիվ	Կապիտալի երկարաժամկետ ներդրում և դրա ավելացում	Միջին	Պետական ​​արժեթղթերի փոքր մասնաբաժինը, մեծ և միջին, բայց հուսալի թողարկողների արժեթղթերի մեծ մասնաբաժինը, շուկայական երկար պատմություն ունեցող.	Դիվերսիֆիկացված: Այն սովորաբար միջին աճի, հավասարակշռված, եկամտի պորտֆել է
Ագրեսիվ	Ներդրված միջոցների արագ աճի հնարավորությունը	Բարձր	Փոքր թողարկողների, վենչուրային կապիտալի ընկերությունների և այլնի բարձր եկամտաբեր արժեթղթերի բարձր տեսակարար կշիռը:	Ռիսկային, բայց բարձր եկամտաբեր: Այն համապատասխանում է ագրեսիվ աճի, աճի և եկամտային արժեթղթերի պորտֆելներին
Իռացիոնալ	Չկան հստակ նպատակներ, կամ դրանք չափազանց արկածախնդիր են	Ցածր	Պատահականորեն ընտրված կամ բարձր ռիսկային արժեթղթեր	Պատահական կամ ագրեսիվ աճ

Արժեթղթերի պորտֆելները դասակարգելիս կառուցվածք ձևավորող հատկանիշներ կարող են լինել նաև տվյալ պորտֆելում տեղաբաշխված արժեթղթերի հավաքածուի կողմից ձեռք բերված որակները: Իրենց ողջ բազմազանությամբ կարելի է առանձնացնել հետևյալը. իրացվելիություն, հարկային արտոնություն, արդյունաբերական և տարածաշրջանային (երկրային) պատկանելություն։

Տակ պորտֆելի իրացվելիություն, հասկանալ պորտֆելը արագ դրամական միջոցների վերածելու ունակությունը՝ առանց դրա արժեքը կորցնելու: Այս խնդիրը լուծելու լավագույն միջոցն է դրամական շուկայի պորտֆելներ. Այս տեսակի պորտֆելը նպատակ ունի ամբողջությամբ պահպանել կապիտալը: Նման պորտֆելի կազմը ներառում է հիմնականում կանխիկ կամ արագ իրացվող ակտիվներ, այսինքն. Սովորաբար նման պորտֆելը կա՛մ պահպանողական աճի պորտֆել է, կա՛մ սովորական եկամտի պորտֆել: Նման պորտֆելներում զգալի մասնաբաժին են զբաղեցնում կարճաժամկետ ավանդների և ընթացիկ հաշիվների ֆոնդերը։ Նրանք կազմում են ազատ կանխիկի պահուստ, որը կարող է պահանջվել անսպասելի ներդրումային խնդիրները լուծելու համար։

Կանխիկի պահուստի չափը կախված է տոկոսադրույքից: Ուստի ներդրողը, միջոցների մի մասը ներդնելով ավանդներում և ընթացիկ հաշիվներում, ապահովում է պորտֆելի պահանջվող կայունությունը։ Կանխիկը նաև թույլ է տալիս ակտիվորեն մասնակցել արտարժույթի շուկա. Այսպիսով, բացի միջոցների խնայողությունից, ներդրված կապիտալի ավելացում է ձեռք բերվում արտարժույթի գործարքների միջոցով:

Նրանք ունեն նաև բարձր իրացվելիություն կարճաժամկետ ֆոնդերի պորտֆելներ. Դրանք ձևավորվում են կարճաժամկետ արժեթղթերից, առավել հաճախ՝ պարտատոմսերից և ավանդային վկայագրերից։

Հարկից ազատված արժեթղթերի պորտֆելը, պարունակում է հիմնականում պետական ​​պարտք և ենթադրում է իրացվելիության բարձր աստիճանով կապիտալի պահպանում։ Պետական ​​արժեթղթերի պորտֆելը պորտֆելի ամենատարածված տեսակն է այն երկրներում, որտեղ պետական ​​արժեթղթերից եկամուտը ենթակա չէ հարկման: Ներկայումս Ռուսաստանում նման պորտֆելների ստեղծումը գործնականում անհնար է։

Պետական ​​արժեթղթերից բաղկացած պորտֆել. Պորտֆելի այս տեսակը ձևավորվում է այն դեպքերում, երբ այն ներառում է միայն պետական ​​և մունիցիպալ արժեթղթեր և պարտավորություններ: Այս շուկայական գործիքներում ներդրումները պորտֆելի տիրոջն ապահովում են զեղչով և մարման գնով ձեռք բերված գնի տարբերությունից ստացված եկամուտ, ինչպես նաև արժեկտրոնային վճարումներ: Ռուսական պայմաններում այն ​​ներառում է ներդրումներ GKO-ներում, OFZ-ներում, OBR-ներում, ինչպես նաև երկարաժամկետ պետական ​​պարտատոմսերում և ռուսական եվրապարտատոմսերում։

Շատ դեպքերում ներդրողների պորտֆելներն ունեն երկրի կամ տարածաշրջանի հստակ պատկեր, ինչը բացատրվում է որոշակի տարածաշրջանների կամ արտասահմանյան երկրների բիզնեսին նրանց ծանոթության աստիճանով:

Պորտֆոլիո, որը բաղկացած է կորպորատիվ արժեթղթերից. Այս տեսակի պորտֆելը ձևավորվում է տարբեր ոլորտների ձեռնարկությունների կողմից թողարկված արժեթղթերի հիման վրա:

Պորտֆելի տեսակը համապատասխանում է և ընտրված ներդրումային ռազմավարության տեսակըագրեսիվ, ուղղված շուկայական հնարավորությունների առավելագույնի հասցնելուն կամ պասիվ:

Պասիվ ռազմավարությամբ ներդրողները փորձում են հավասարաչափ բաշխել պարտատոմսերում ներդրումները տարբեր մարման ժամկետների թողարկումների միջև («սանդուղք» մեթոդ): Օգտագործելով սանդուղքի մեթոդՆերդրողը գնում է տարբեր մարման ժամկետների արժեթղթեր՝ դրանց մարման ժամկետների բաշխմամբ ինչպես մեկ տարվա, այնպես էլ ավելի երկար ժամանակահատվածի վրա: Պետք է հաշվի առնել, որ արժեթղթերի պորտֆելը ֆոնդային շուկայում գնվող և վաճառվող ապրանք է, և, հետևաբար, դրա ձևավորման և կառավարման ծախսերի հարցը շատ կարևոր է։

Տակ արժեթղթերի պորտֆելի կառավարումվերաբերում է տարբեր մեթոդների և տեխնոլոգիական հնարավորությունների համակցության օգտագործմանը, որոնք թույլ են տալիս.

2) հասնել եկամտի առավելագույն մակարդակի.

3) ապահովել պորտֆելի ներդրումային կենտրոնացումը.

Այլ կերպ ասած, կառավարման գործընթացն ուղղված է պորտֆելի և այն գույքի հիմնական ներդրումային որակի պահպանմանը, որոնք կհամապատասխանեն դրա տիրոջ շահերին:

Հարց մասին պորտֆելի քանակական կազմըկարելի է լուծել տեսության միջոցով ներդրումային վերլուծություն, և գործնական տեսանկյունից. Ըստ ներդրումային վերլուծության տեսության՝ պարզ դիվերսիֆիկացիան ըստ ժամանակային շրջանակի ավելի վատ չէ, քան դիվերսիֆիկացումը արդյունաբերության, ձեռնարկության և այլնի կողմից: Բացի այդ, տարբեր ակտիվների քանակի ավելացում, օրինակ. Պորտֆելում պահվող արժեթղթերի տեսակները ապահովում են պորտֆելի ռիսկի զգալի նվազում միայն այն դեպքում, եթե պորտֆելը պարունակում է 10-ից 15 տարբեր արժեթղթեր: Պորտֆելի կազմի հետագա աճը տեղին չէ, քանի որ տեղի է ունենում չափից ավելի դիվերսիֆիկացման էֆեկտ, որը պայմանավորված է արժեթղթերից յուրաքանչյուրի վարքագիծը կանխատեսելու անկարողությամբ, և որից պետք է խուսափել: Չափազանց դիվերսիֆիկացումկարող է հանգեցնել այնպիսի բացասական արդյունքների, ինչպիսիք են.

· պորտֆելի բարձրակարգ կառավարման անհնարինություն;

· անբավարար հուսալի, շահութաբեր, իրացվելի արժեթղթերի գնում.

· Արժեթղթերի որոնման հետ կապված ծախսերի ավելացում (նախնական վերլուծության ծախսեր և այլն);

· փոքր քանակությամբ արժեթղթերի ձեռքբերման բարձր ծախսեր և այլն:

Պորտֆոլիոն կառավարելիս պետք է փորձել ապահովել, որ դրանում ներառված արժեթղթերը սերտորեն դրական փոխկապակցված չեն միմյանց հետ, այսինքն. միաժամանակ եկամուտ կապահովի (աճ ցույց կտա) կամ միևնույն ժամանակ չի ապահովի (գների անկում)։ Պորտֆելում ընդգրկված արժեթղթերի սերտ դրական հարաբերակցությամբ դիվերսիֆիկացիոն էֆեկտը զգալիորեն կրճատվում է, եթե ոչ ամբողջությամբ վերացվում:

Չափազանց դիվերսիֆիկացված պորտֆելի կառավարման ծախսերը չեն տա ցանկալի արդյունքը, քանի որ պորտֆելի եկամտաբերությունը դժվար թե կաճի ավելի արագ տեմպերով, քան գերդիվերսիֆիկացման ծախսերը:

Ինչպե՞ս է ձևավորվում և ապահովվում պորտֆելի իրացվելիությունը: Ո՞րն է պահպանողականության սկզբունքը ներդրումային պորտֆելում: Որո՞նք են դիվերսիֆիկացիայի միջոցով պորտֆելի օպտիմալացման առանձնահատկությունները:

Առանց ռիսկի ներդրում չկա։ Յուրաքանչյուր սկսնակ ներդրող պետք է սովորի այս կանոնը: Շահույթի 100% երաշխիքով ակտիվներ չկան, այլապես յուրաքանչյուր ներդրող կդառնար Հենրի Ֆորդ և Ուորեն Բաֆեթ։ Նույնիսկ բանկային ավանդ– այնքան էլ հուսալի գործիք չէ, որքան ֆինանսական հաստատությունները համարում են:

Հազարավոր պատճառներ ազդում են եկամտաբերության մակարդակի վրա. տնտեսական ճգնաժամեր, գնաճ, ֆինանսական անգրագիտություն, ձիարշավ փոխարժեքը, բորսայական աղետներ. Սակայն ներդրողն ունի արդյունավետ միջոց, եթե ոչ ռիսկերն ամբողջությամբ վերացնելու, ապա դրանք նվազագույնի հասցնելու։ Այս մեթոդը կոչվում է «ներդրումային պորտֆոլիո»:

Պորտֆոլիո ստեղծելիս դուք գումար չեք ներդնում մեկ գործիքի մեջ, այլ օգտագործում եք մի քանի ներդրումային ոլորտներ: Ես՝ Դենիս Կուդերին, ներդրումային մասնագետ, նոր հոդվածում կխոսեմ, թե ինչպես է դա արվում և ինչ տեսակի ներդրումային պորտֆելներ կան։

Դուք կգտնեք նաև վստահելի պրոֆեսիոնալ ընկերությունների ակնարկ, որը կօգնի ձեզ ձևավորել պորտֆոլիո և կառավարել այն գրագետ:

Առաջ, ընկերներ:

1. Ինչ է ներդրումային պորտֆելը

Ինչու են փորձառու ներդրողները ավելի շատ վաստակում, քան նորեկները: Ի՞նչ եք կարծում, դա նրանից է, որ վերջիններս քիչ գումար ունեն։ Պատասխանն ակնհայտ է, բայց ոչ ամբողջությամբ ճիշտ: Իհարկե, ներդրումների ծավալն ուղղակիորեն ազդում է շահութաբերության վրա, սակայն որոշիչ դեր են խաղում բոլորովին այլ գործոններ։

Փորձառու ֆինանսիստները գիտեն, թե ինչպես ճիշտ կիրառել ներդրումային գործիքները և գիտեն, թե ինչպես կառավարել դրանք հնարավորինս արդյունավետ: Նրանք տեղյակ են, որ որքան շատ են ներգրավված ներդրումների ոլորտները, այնքան ցածր են կործանման ռիսկերը և այնքան մեծ է կայուն և երկարաժամկետ եկամուտ ստանալու հավանականությունը։

Նորեկը փնտրում է ամենաեկամտաբեր և խոստումնալից ակտիվը, ինչպես որ ասպետները փնտրում էին Սուրբ Գրաալը։ Եվ երբ գտնում է, շտապում է ներդնել դրա մեջ իր ողջ կանխիկ գումարը։ Այս մեթոդը կարող է աշխատել, կամ կարող է փչացնել ներդրողին: Եթե ​​դուք բնավորությամբ խաղացող եք և ցանկանում եք խաղալ և գումար չվաստակել, ապա այս ճանապարհը ձեզ համար է:

Խելացի ներդրողները ամեն ինչ այլ կերպ են անում: Նրանք չեն փնտրում ամենաշատըբարձր եկամտաբեր գործիքներ. Նրանք համատեղում են պահպանողական ներդրումները չափավոր և բարձր ռիսկային ներդրումների հետ։ Եթե ​​մի տարբերակ չի աշխատում, տասը այլ գործիքներ ծածկում են հնարավոր կորուստները:

Ներդրողի ընդհանուր ակտիվները կազմում են նրան ներդրումային պորտֆել. Այս պորտֆելը պարունակում է արժեթղթեր կամ այլ տեսակի ներդրումներ, որոնք թույլ են տալիս սեփականատիրոջը եկամուտ ստանալ տոկոսների, շահաբաժինների կամ սպեկուլյացիաների միջոցով:

2. Ինչ տեսակի ներդրումային պորտֆելներ կան – ԹՈՓ 7 հիմնական տեսակներ

Ներդրումային պորտֆելների դասակարգումը բավականին կամայական է։ Պրոֆեսիոնալ ներդրողները փորձում են համատեղել տարբեր ներդրումային ռազմավարություններ: Պատահում է, որ նրանց պորտֆելի մի կեսը շահութաբեր է, մյուսը՝ աճող ներդրումներից։

Այնուամենայնիվ, յուրաքանչյուր ներդրող պետք է իմանա, թե ինչ տեսակի պորտֆելներ կան:

Տիպ 1.Եկամուտի պորտֆոլիո

Անվանումից պարզ է դառնում, որ նման պորտֆելը նախատեսված է նվազագույն ռիսկով ներդրումների բարձր եկամտաբերության համար և նախընտրելի է պահպանողական ներդրողների համար:

Այն ներառում է փոքր կանոնավոր վճարումներով պարտատոմսեր (պետական ​​և կորպորատիվ), խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսեր հումքի կամ էներգետիկ արդյունաբերության ոլորտում: Նման պորտֆելից եկամուտները հիմնականում գոյանում են տոկոսներից և շահաբաժիններից: Եթե ​​խոսենք ցուցանիշների մասին, ապա դա տարեկան 10-25 տոկոս է։

Դիտել 2.Աճի պորտֆոլիո

Աճող պորտֆելի շահույթն ապահովվում է արժեթղթերի արժեքի բարձրացմամբ։ Այս գործիքը օգտագործվում է ներդրողների կողմից, ովքեր ցանկանում են զգալի շահույթ ստանալ: Ներդրումային ոլորտներ՝ արագ զարգացող ընկերությունների, ստարտափների բաժնետոմսեր։

Աճի պորտֆելի ռիսկերը բավականին մեծ են, բայց եթե ներդրողը ժամանակին վաճառի իր ակտիվները, ապա շահույթը նույնպես զգալի կլինի։ Շահութաբերության ցուցանիշները սահմանափակված չեն.

Դիտել 3.Հավասարակշռված պորտֆոլիո

Չափավոր ներդրողի պորտֆելը. Այն ձևավորվում է հայտնի ընկերությունների արժեթղթերից և ունի կայուն կազմ։ Նման պորտֆելի սեփականատերը կենտրոնանում է երկարաժամկետև կապիտալի պահպանում։ Այնուամենայնիվ, ակտիվների մի փոքր մասը կարող է բաղկացած լինել նաև արագ փոփոխվող արժեքներով բաժնետոմսերից, սակայն նման ռիսկը միշտ արդարացված է և գտնվում է խիստ վերահսկողության ներքո:

Դիտել 4.Ռիսկային կապիտալի պորտֆելը

Փոխանակման խաղացողի պորտֆելը, որն ուղղված է կապիտալի առավելագույն աճին: Նման ներդրողը գիտի, որ ամենաբարձր եկամուտը գալիս է ամենաբարձր ռիսկային ներդրումներից: Ակտիվները ներառում են նոր և արագ զարգացող ձեռնարկությունների, ինչպես նաև նոր տեխնոլոգիաներ մշակող ընկերությունների բաժնետոմսեր։

Դիտել 5.

Պահպանողական պորտֆոլիո, որը նախատեսված է երկար ժամանակով: Սեփականատերը գործում է «գնիր և մոռացիր» սկզբունքով։ Նման ներդրումներով զբաղվելու համար պետք է ունենալ ամուր բյուջե, քանի որ ներդրված գումարը մի քանի տարի հասանելի չի լինի։

Տիպիկ օրինակ

Հինգ տարվա պարտատոմսեր դաշնային վարկ, թողարկված 2012 թվականին Կենտրոնական բանկի կողմից, մարվել է 2017 թվականի գարնանը։ Նման արժեթղթերի բոլոր սեփականատերերը ամբողջությամբ կվերադարձնեն իրենց գումարները: Նրանք արդեն եկամուտ էին ստացել արժեկտրոնների միջոցով, որոնք վճարվում էին վեց ամիսը մեկ՝ պարտատոմսերի ողջ ժամկետի ընթացքում։

Կրկին վերադառնանք Ուորեն Բաֆեթին՝ հստակ աջակից երկարաժամկետ ներդրումներ. Նա ասաց: " Եթե ​​դուք չեք նախատեսում բաժնետոմսերը պահել 10 տարի, ապա նույնիսկ մի մտածեք այն գնելու մասին 10 րոպե: Կայուն շահութաբերությունը երկարաժամկետ խնդիր է».

Դիտել 6.Կարճաժամկետ արժեթղթերի պորտֆել

Երկարաժամկետ պորտֆելի հակառակը. Այս փաթեթը ներառում է առավելագույն իրացվելիությամբ և միջոցների արագ վերադարձով ներդրումներ: Օրինակ՝ ներդրումները արժեթղթերի և արժույթի սպեկուլյացիաներում Forex շուկայում:

Դիտել 7.Տարածաշրջանային կամ արտասահմանյան արժեթղթերով պորտֆելներ

Պորտֆոլիոներ իրենց տարածաշրջանի հայրենասերների կամ ձեռնարկատերերի համար, ովքեր մանրակրկիտ գիտեն ներքին շուկասեփական տարածաշրջան։ Մասնագիտացված պորտֆելի տեսակները արդյունաբերության համար հատուկ արժեթղթերի (օրինակ, նավթավերամշակող ընկերություններ), օտարերկրյա ընկերությունների բաժնետոմսերի հավաքածուներ են:

Ներդրումային պորտֆելների աղյուսակը հստակ ցույց կտա բնութագրերըբոլոր սորտերը.

№	Պորտֆոլիոյի տեսակը	Գործիքներ	Շահութաբերություն
1	Եկամուտի պորտֆոլիո	Արժեթղթերի հետ բարձր տոկոսներև շահաբաժիններ	Չափավոր
2	Աճի պորտֆոլիո	Բարձր արժեւորման արժեթղթեր	Բարձր
3	Հավասարակշռված	Եկամուտի և աճի փաստաթղթերը բաժանվում են մոտավորապես հավասար	Չափավոր
4	Ռիսկային կապիտալ	Արագ զարգացող ընկերությունների, ստարտափների բաժնետոմսեր	Բարձր
5	Երկարաժամկետ	Պարտատոմսեր, խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսեր	Ցածր, բայց կայուն
6	Կարճ	Թերագնահատված և երիտասարդ ընկերությունների արժեթղթեր	Բարձր

3. Ներդրումային պորտֆելի ձեւավորման կարգը՝ 5 հիմնական փուլ

Այսպիսով, դուք հաստատապես որոշել եք ձևավորել ձեր ներդրումային պորտֆելը: Եկեք քննարկենք, թե ինչ է անհրաժեշտ դրա համար:

Բոլոր սկսնակներին խորհուրդ եմ տալիս պահպանել պահպանողականության սկզբունքը։ Սա նշանակում է, որ պորտֆելի համար հիմք պետք է լինեն պահպանողական և հուսալի ֆինանսական գործիքները: Դուք ռիսկի կդիմեք ավելի ուշ, երբ ձեր ակտիվներն ավելացնեք 50-100%-ով։ Միևնույն ժամանակ եղեք շրջահայաց, համբերատար և հետևողական։

Եվ խստորեն հետևեք փորձագետի ցուցումներին:

Փուլ 1.Ներդրումային նպատակների սահմանում

Որքան կոնկրետ են ներդրողի նպատակները, այնքան ավելի արդյունավետ է նա ֆինանսական գործունեություն. Եթե ​​մարդը շուկա գա մշուշոտ մտադրություններով, արդյունքը նույնպես մշուշոտ ու անորոշ կլինի։ «Եթե կարող եք մի փոքր լրացուցիչ գումար վաստակել» նպատակը չի աշխատի: Իրատեսական և կոնկրետ նպատակներ դրեք ինքներդ ձեզ համար:

Pro-ն աշխատում է արդյունքների համար: Նա փոխանակման է գալիս պատրաստ ու պատրաստ հաղթելու։ Միաժամանակ նա ոչ մի րոպե չի մոռանում անվտանգության մասին։ Նրա կապիտալն անխոցելի է արտաքին ցնցումներից, իսկ նա ինքն է պաշտպանված իմպուլսիվ որոշումներից՝ ճիշտ ընտրված ռազմավարությամբ։

Նախապես որոշեք, թե որքան և ինչու եք ցանկանում վաստակել ներդրումներից: Ճիշտ նպատակներն են՝ մեկ տարվա ընթացքում ձեր կապիտալը 50%-ով ավելացնելը, մեքենայի համար խնայողություն անելը և բորսայում ավելի շատ վաստակել, քան հիմնական աշխատանքում:

Նոր ներդրողներին խորհուրդ կտամ աշխատել պրոֆեսիոնալ խորհրդատուի հետ։ Շատ բրոքերային ընկերություններ նման գործառույթներ են կատարում նույնիսկ անվճար։ Մի անտեսեք որակյալ օգնությունը, լսեք իմաստուն խորհուրդները և հետևեք դրանց:

Փուլ 2.Ներդրումային ռազմավարության ընտրություն

Ռազմավարության ընտրությունը կախված է ներդրողի անձնական նախասիրություններից և նրա վերջնական նպատակներից:

Ըստ էության, կան միայն 3 ներդրումային ռազմավարություն.

• ագրեսիվ;
• պահպանողական;
• չափավոր.

Ագրեսիվ (նաև հայտնի է որպես ակտիվ) ռազմավարությունը ներառում է շուկայի փոփոխությունների մշտական ​​մոնիտորինգ: Ակտիվ ներդրողը մշտապես գործում է՝ գնում, վաճառում, վերաներդրում: Նրա նպատակն է հնարավորինս սեղմ ժամկետներում մեծացնել կապիտալը։ Այս ռազմավարությունը պահանջում է ժամանակ, գիտելիք և գումար:

Սպասվում է պասիվ ռազմավարություն. Ներդրողը չի մասնակցում միջանկյալ գործընթացներին և հույսը դնում է միայն երկարաժամկետ արդյունքների վրա։ Կամ շահույթ է ստանում շահաբաժիններից, տոկոսներից և արժեկտրոններից: Սա հենց այն ռազմավարությունն է, որը ես խորհուրդ կտայի սկսնակներին: Մի փոքր ձանձրալի, բայց հուսալի:

Փուլ 3.Արժեթղթերի շուկայի վերլուծություն

Ելնելով ձեր ներդրումային նպատակներից՝ վերլուծեք արժեթղթերի շուկան և ինքներդ որոշեք այն գործիքները, որոնք առավել հարմար են ձեր ռազմավարությանը: Այս փուլում ես խորհուրդ եմ տալիս ընտրել հուսալի բրոքեր՝ ուղեցույց անվերջ ֆինանսական լաբիրինթոսում:

Բորսայում ներդրումներ կատարելը, իհարկե, ավելի դժվար է, քան դա անելը բանկային ավանդներ, բայց շատ ավելի հեշտ է, քան գործարանում կամ գրասենյակում ամենօրյա աշխատանքի միջոցով գումար վաստակելը: Գլխավորը ֆինանսական որոշումների համար պատասխանատվություն ստանձնելն է և փոխանակման մեխանիզմները գոնե սիրողական մակարդակում հասկանալը։

Բայց դուք չպետք է շտապել լողավազան: Նախ կարդացեք բլոգեր, հոդվածներ, գրքեր սկսնակների համար: Երբ հասկանաք, թե ինչպես են պարտատոմսերը տարբերվում բաժնետոմսերից և ինչ են ETF-ները, աստիճանաբար անցեք պրակտիկային: Ուսումնասիրեք ընկերության գնանշումները ընթացիկ և անցած տարի, տեսեք, թե ինչքան արժեթղթեր են աճել, և ինչ եկամուտ է սա բերել դրանց տերերին։

Մեկ այլ տարբերակ է բացել դեմո բրոքերային հաշիվ, որն ունի յուրաքանչյուր պրոֆեսիոնալ ընկերություն, և որոշ ժամանակ առևտուր անել վիրտուալ բաժնետոմսերով: Սա կօգնի ձեզ հարմարավետ լինել շուկայում և հասկանալ առևտրի հիմնական սկզբունքները:

Որոշ նորեկներ ընտրում են փորձառու ներդրողներին հետևելու ռազմավարությունը: Երբեմն բրոքերները թույլ են տալիս ուսումնասիրել հաջողակ խաղացողների պորտֆելները և գումար ներդնել «արա այնպես, ինչպես ես եմ անում» սկզբունքով:

Փուլ 4.Պորտֆելի համար ակտիվների ընտրություն

Բաժնետոմսերի ներդրումն անկանխատեսելի է, բայց դա վիճակախաղ կամ կազինո խաղ չէ: Այստեղ դուք ինքներդ իրավունք ունեք վերահսկելու իրավիճակը և հավասարակշռելու ռիսկերը։ Անհնար է ճշգրիտ շահույթ կանխատեսել, հատկապես ներքին բաժնետոմսերի համար։ Ռուսական շուկա, սակայն եկամտի մոտավոր աճն ըստ պահպանողական ռազմավարության շատ որոշակի արժեք է։

Տարածեք ակտիվները այն ոլորտներում, որտեղ դուք առնվազն նվազագույն գիտելիքներ ունեք: Օրինակ, դուք չպետք է գումար ներդնեք ֆյուչերսներում, եթե չգիտեք, թե ինչպես են դրանք աշխատում: Ավելի լավ է չբաշխված միջոցների մնացորդը դնել արտարժույթով։ Թող բրոքերային հաշվին ազատ գումար լինի։

Փուլ 5.Արժեթղթերի գնում և ձևավորված պորտֆելի մոնիտորինգ սկսել

Ֆոնդային բորսայում արժեթղթերը ձեռք են բերվում բրոքերի միջոցով: Մարդիկ հազվադեպ են ուղղակի գումարներ ներդնում բաժնետոմսերում: Դա հիմնականում անում են փորձառու ներդրողները՝ մեծ գումարներով։

Ակտիվներ գնելը և դրանց մասին մոռանալը սխալ մարտավարություն է: Նույնիսկ եթե դուք աշխարհի ամենապահպանողական ներդրողն եք, դուք պետք է պարբերաբար վերանայեք ձեր պորտֆելը և ստուգեք առնվազն եռամսյակը կամ վեց ամիսը մեկ անգամ: Դուք ստիպված կլինեք ազատվել որոշ թղթերից, իսկ որոշները, ընդհակառակը, ստիպված կլինեք լրացուցիչ գնել:

4. Պրոֆեսիոնալ աջակցություն պորտֆելի ներդրումների հարցում - TOP-3 բրոքերային ընկերությունների վերանայում

Արդեն ասացի, որ առանց բրոքերի սկսնակն արժեթղթերի շուկայում անելիք չունի։ Բրոքերը ոչ միայն միջնորդ է, ով տոկոս է ստանում իր ծառայությունների համար, նա ձեր աչքերն ու ականջներն են: Որքան հուսալի է դիրիժորը, այնքան բարձր է շահույթը:

Որոշ բորսաներում բրոքերները համատեղում են ֆինանսական խորհրդատուի պարտականությունները: Երբեմն նույնիսկ առանց լրացուցիչ ծախսերի:

Ուսումնասիրեք Ռուսաստանի ամենահուսալի բրոքերային ընկերությունների ակնարկը և օգտագործեք նրանց ծառայությունները:

1) ՖԻՆԱՄ

Ռուսաստանում ամենահին բրոքերը (ընկերությունը հիմնադրվել է 1994 թվականին): Բացի բրոքերային ծառայություններից, նա զբաղվում է կապիտալի կառավարմամբ, վերապատրաստմամբ, արտարժույթի գործարքներ, ուղղակի ներդրումներ արտադրության և տնտեսության մեջ։ Պահպանում է նորագույն տեխնոլոգիաների մշտական ​​մշակման և ներդրման կուրս տեղեկատվական տեխնոլոգիաներև հաճախորդների սպասարկում:

FINAM-ի մասնագետները կօգնեն հաճախորդին ձևավորել ներդրումային պորտֆոլիո և կընտրեն առավել շահավետ և հեռանկարային ոլորտները՝ նպատակներին և նպատակներին համապատասխան: ֆինանսական հնարավորություններըներդրող.

Բացեք ցուցադրական հաշիվ կամ իրական բրոքերային հաշիվ անմիջապես ընկերության կայքում: Գործընթացը տևում է մի քանի րոպե: Գրեթե անմիջապես դուք մուտք եք ստանում արժեթղթերով և արժույթներով փոխանակման գործարքներ: Ընկերությունը խոստանում է տարեկան 18% եկամտաբերություն նույնիսկ պասիվ ներդրումային ռազմավարության դեպքում:

2) GoldMan Capital

Ընկերությունը մատուցում է խորհրդատվական ծառայություններ մասնավոր և կորպորատիվ ներդրումներ. Այս տղաները ոչ միայն ձեզ կասեն, թե ինչ է արդյունավետ ներդրումային պորտֆելը, այլ նաև կօգնեն ձեզ ստեղծել:

Յուրաքանչյուր հաճախորդին նշանակվում է անհատական ​​պորտֆելի մենեջեր, որը կառավարում է ակտիվները՝ դրանցից առավելագույն շահույթ ստանալու նպատակով: Միջնորդի եկամուտը կախված է ձեր եկամուտից, ուստի խորհրդատուները շահագրգռված են հաճախորդի բարեկեցության հարցում:

3) ՖԴԿ

Եվս մեկ միջնորդ ընկերություն՝ աշխատանքի երկար պատմություն և անբասիր հեղինակություն: Հաճախորդները հնարավորություն ունեն ներդրումներ կատարել աշխարհի խոշորագույն և ռուսական կորպորացիաների բաժնետոմսերում: Ցանկանու՞մ եք դառնալ Microsoft-ի, Գազպրոմի, Coca-Cola-ի կամ Apple-ի համասեփականատեր: Ավելի պարզ բան չկա. գրանցվեք ՖՄԿ-ում և ստացեք անձնական խորհրդատու, ով կկառավարի ձեր ներդրումային պորտֆելը ամբողջ ներդրումային ժամանակահատվածում:

5. Որո՞նք են ներդրումային պորտֆելի օպտիմալացման ուղիները՝ 3 հիմնական մեթոդ

Ծույլը միշտ պատճառ կգտնի, թե ինչու ներդրում չի անի։ Նա կգերադասի վստահել Սերգեյ Մավրոդիին, քան իրեն, թե չէ կգներ Կենցաղային տեխնիկաերբ դոլարը սկսում է թանկանալ.

Ապագայի մասին մտածող ակտիվ ու հեռատես անհատը նման անհեթեթություններով չի զբաղվում։ Նա ուղիներ է փնտրում իր անձնական ներդրումային պորտֆելը օպտիմալացնելու համար: Նրա հետ նա չի վախենում ներքին ճգնաժամերից, արժույթի տատանումներից ու ռուբլու անկումից։

Պորտֆոլիոյի օպտիմալացման բազմաթիվ եղանակներ կան, բայց ես կանդրադառնամ ամենաարդյունավետներին:

Մեթոդ 1.Պորտֆոլիոյի դիվերսիֆիկացում

Ներդրողի առաջին և ամենակարևոր կանոնը. Վրա պարզ լեզվովայն հետևյալն է. «Շատ ձու, շատ զամբյուղներ»: Որքան շատ գործիքներ ընտրեք, այնքան ավելի քիչ են ռիսկերը: Բայց եկամուտը նույնպես պետք է հաշվարկվի այնպես, որ ծածկի գնաճը։