Реклама на портале

Факторинг разновидность торгово комиссионных операций связанных с. Понятие и сущность факторинга. Функции факторинга. Преимущества факторинговых операций перед другими видами кредитования. Сравнительная характеристика факторинга, кредита и овердрафта

Б. услуг и некоммерческих платежей, платежи и поступления по транспортным и страховым операциям, почтово-телеграфной и телефонной связи , комиссионным операциям, туризму, потребительским переводам (заработная плата , наследство, стипендии, пенсии), содержание дипломатических и торговых представительств, проценты и дивиденды по капиталовложениям, платежи за лицензии, использование изобретений и военные расходы за границей. В статистике большинства стран эти различные по форме и экономическому содержанию статьи объединяются в общее понятие невидимые операции.  

Баланс услуг и некоммерческих платежей - платежи и поступления по транспортным и страховым операциям, почтово-телеграфной, телефонной связи , комиссионным операциям, туризму, культурному обмену, потребительским переводам (заработная плата , наследство, стипендии, пенсии), по содержанию дипломатических и торговых представительств, проценты и дивиденды по капиталовложениям, платежи за лицензии, использование изобретений и военные расходы за границей. В статистике капиталистических стран эти различные по форме и экономическому содержанию статьи объединяются в общее понятие "невидимые операции". Баланс внешнеторговый и баланс услуги некоммерческих платежей образуют текущий БАЛАНС ПЛАТЕЖНЫЙ.  

Факторинг представляет собой переуступку банку неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации продукции , и является разновидностью торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием. При этом речь обычно идет о краткосрочных требованиях. Банк приобретает право требования платежа с покупателя продукции. Одновременно он кредитует оборотный капитал клиента и берет на себя его кредитный риск.  

Когда комитенты являются изготовителями товаров, то они сами несут расходы как по изготовлению, так и по транспортировке товаров. Если комитенты перепродают товары, изготовленные на другом предприятии, то они оплачивают поставщикам стоимость товаров и все затраты на транспортировку. Во всех случаях комитенты финансируют комиссионные операции до завершения расчетов за товары. В случае, если комиссионеру приходится авансировать средства на исследование рынка , рекламу, зарплату, создание сетей сбыта, все эти расходы в конечном итоге возмещает комитент.  

Разновидностью комиссионных операций являются консигнационные операции . Это вид торгово-посреднической операции , когда консигнатор (посредник) продает товар со своего склада на основании договора-поручения . Консигнационная форма продажи используется при слабом освоении рынка или же при поставках новых товаров , малоизвестных местным покупателям. Консигнатор - обычно собственник складских помещений и одновременно купец-оптовик. Его действия сводятся к тому, что он принимает у консигнанта товары на ответственное хранение с целью их последующей реализации, как правило, оптом. Однако при этом обязательство не предполагает продажу, а лишь предложение товара потенциальному покупателю при любой возможности. При упущенной возможности он обычно несет ответственность.  

В связи с введением в хозяйственный оборот векселей коммерческие банки могут осуществлять с ними целый ряд операций. Они производят учет векселей (или переучет Центральным банком РФ), их инкассирование, акцепт векселей , аваль векселей , а также комиссионные операции с ними и др.  

Для проведения комиссионной операции векселедержатель представляет в банк заявление с просьбой принять на комиссию векселя для получения платежа. В заявлении указываются срок платежа, наименование плательщиков, их адреса, общее число и сумма векселей. Приняв на инкассо векселя, банк обязан своевременно переслать их по месту платежа, уведомить плательщика извещением о поступлении векселей на инкассо. В случае неполучения платежа по векселям банк обязан предъявить их нотариусу для оформления протеста. Суммы, израсходованные им на протест, возмещаются клиентом при получении векселя.  

Факторинг (fa toring, анг. от fa tor - посредник) - международный кредит в форме покупки специализированной финансовой компанией денеж ных требований экспортера к импортеру и их инкассация. Развитие факторинговых компаний с 60-х годов XX в. обусловлено задержками платежей, неплатежами, а также растущей потребностью экспортеров в кредитах. Их историческими предшественниками явились факторинг и колониального типа, которые занимались куплей-продажей товаров , складскими и комиссионными операциями. Еще в древности и в средние века группы купцов выступали агентами по сбыту товаров на не знакомых производителям рынках . Это товарный факторинг. Финансовые факторинга впервые возникли в США в 1890 г. в связи с введением защитных пошлин на текстиль, предназначенных для сдерживания его импорта из Европы. Широкое развитие они получили после второй мировой войны.  

Сделки с векселями банк осуществляет от своего имени, но за счет и в интересах комитента. С комитента за совершение такой сделки взимается определенная плата - комиссия, размер которой устанавливается банком. Для осуществления комиссионной операции комитенты представляют в банк заявление, где (помимо просьбы принять на комиссию векселя для совершения платежа) указываются срок платежа, наименование плательщиков, их адреса, имя протестанта (от кого может быть осуществлен протест), общее число и сумма векселей. Передаваемые на комиссию векселя должны быть снабжены на обороте перепоручительной надписью комитента на имя банка.  

ФАКТОРИНГ (fa toring) - разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента. В основе операций Ф. лежит покупка факторской компанией счетов клиента на условиях оплаты до 90% стоимости отфактурованных поставок и оплаты остающейся части (за вычетом процента за кредит) в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от должников. Клиентами факторских компаний выступают, как правило, мелкие и средние торгово-промышленные компании, торговые агенты , дилеры и т.п., рассчитывающиеся обычно по открытому счету . Подавляющая часть клиентов -поставщики товаров сравнительно небольшой единичной стоимости (напр., готовая одежда , обувь, мебель, ковры, компоненты для ЭВМ, некоторые химикаты). Ф. является универсальной системой финансового обслуживания клиентов, включающей бухгалтерское, информационное, рекламное, сбытовое, транспортное, страховое, кредитное и юридическое. За клиентом сохраняется практически только производственная деятельность , возникающая при этом у него экономия возмещает высокую стоимость факторского обслуживания (0,75 - 4% годового оборота). Благодаря Ф. достигается ускорение оборачиваемости средств в расчетах. Получая немедленный платеж по основной части стоимости отфактурованных товаров, клиент может расплачиваться со своими поставщиками наличными и получать за это скидку с цены. Факторские операции активно проводят коммерческие банки , создающие для этого филиалы или компании.  

ОПЕРАЦИИ (от лат. operatio - действие) - 1) универсальный термин, обозначающий вид деятельности, предпринимательскую сделку, совокупность взаимосвязанных действий по решению единой экономической задачи или проблемы. В отличие от экономической программы, проекта бизнес-операция подразумевает менее масштабную, относительно непродолжительную последовательность действий. Принято выдел ять коммерческие, банковские, биржевые, валютные, комиссионные операции 2) расчетные, информационные процедуры, проводимые в  

Комиссионно - посреднические операции, выполняемые банками по поручению клиентов за определенную плату – комиссию. Именно эту группу банковских операций называют услугами. Различаю расчетные услуги, связанные с осуществлением внутренних и международных расчетов, трастовые услуги по купле – продаже банком по поручению клиентов ценных бумаг, иностранной валюты, драгоценных металлов, посредничество в размещении акций, облигаций, бухгалтерское, консультационное обслуживание и т.д.

В деятельности банков широкое распространение получили следующие виды комиссионно – посреднических операций как:

В лизинговой сделке, как правило, участвуют три стороны: поставщик оборудования, лизингодатель и лизингополучатель. Смысл лизинговой сделки таков, что банк (как лизингодатель) приобретает за свой счет имущество (основные средства) у поставщика оборудования, обеспечивая ему 100 % оплату и сохраняя право собственности за собой, передает данное оборудование во временное пользование лизингополучателю на условиях получения от лизингополучателя арендных платежей (лизинговые платежи).

Для решения вопроса о финансирования банк изучает уровень доходности клиента, производит экспертную оценку возможности правильного и эффективного использования объекта лизинга.

Основными элементами лизинга являются:

объект лизинга - материальные ценности, которые не уничтожаются на протяжении одного производственного цикла;

субъекты лизинга – стороны, участвующие в лизинговой сделке (лизингодатель, лизингополучатель и поставщик);

срок лизинга – период действия лизингового договора.

лизинговые платежи – плата, осуществляемая лизингополучателем лизингодателю за предоставление права пользования объектом лизинга. При определении арендных платежей учитываются: амортизация, плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки, лизинговая маржа (1-3 %), рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных видов рисков, которые несет лизингодатель.

Существуют следующая классификация форм лизинга:

по составу участников:

прямой, при котором, собственник имущества самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка);

косвенный, когда передача имущества происходит через посредника (трехсторонняя и моногостроняя сделка);

возвратный лизинг – частный случай прямого лизинга, суть которого в том, что лизинговая фирма приобретает у владельца оборудование и сдает его ему же в аренду.

по объекту лизинга:


лизинг движимого имущества;

лизинг недвижимого имущества;

лизинг имущества, бывшего в эксплуатации.

по обслуживанию объекта лизинга:

полный лизинг – вид лизинга, при котором лизингодатель предоставляет полный набор услуг по обслуживанию объекта лизинга;

чистый лизинг – вид лизинга, при котором все затраты на обслуживание объекта лизинга берет на себя лизингополучатель;

лизинг с частичным набором услуг – лизинг, при котором лизингодатель предоставляет по объекту лизинга только отдельные виды услуг по обслуживанию объекта лизинга.

по степени окупаемости:

финансовый лизинг – предполагает, что в период действия лизингового договора арендатор выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого имущества (полную амортизацию);

оперативный лизинг – предполагает, что переуступка имущества осуществляется на срок меньший, чем период амортизации. Как правило, договор заключается на срок от 2до 5 лет.

Факторинговые операции банка связаны с неоплаченными расчетными документами (счетами-фактурами) возникающими между производителями и потребителями в процессе реализации товаров и услуг, т.е. инкассирование дебиторской задолженности клиента.

В основе факторинговой операции банка лежит покупка банком счетов – фактур (платежных требований) поставщика на отгруженную продукцию и передача поставщиком банку права требования платежа с покупателя продукции. Поэтому факторинговые операции называют также кредитованием продаж поставщика или предоставление факторингового кредита поставщику.

Существуют два вида факторинга: конвенционный (открытый) – поставщик указывает на своих счетах, что требование продано фактор фирме; конфиденциальный (скрытый) – никто из контрагентов поставщика не осведомлен о кредитовании его продаж факторинговой фирмой.

Факторинговое обслуживание клиентов осуществляется на договорных началах. До заключения договора факторинговый отдел банка анализирует кредитоспособность поставщика, собирает и изучает информацию о финансовом состоянии его должников.

С целью уменьшения риска по факторинговым операциям с позиции банка, поставщик должен отвечать следующим требованиям:

производить продукцию и услуги, пользующиеся спросом и высокого качества;

иметь устойчивые темпы роста производства;

применять твердо установленные условия продажи производимой продукции.

Для заключения договора факторинга поставщик должен направить в банк информацию о переуступаемых платежных требованиях:

наименование и адрес каждого плательщика и условия продажи ему продукции;

планируемую сумму всех переуступаемых требований;

сумму имеющегося долга каждого плательщика и данные о проверке его счетов;

другую информацию, необходимую для оценки состояния расчетов между покупателем и поставщиком по взысканию долга и т.д.

За предоставление факторингового кредита банк взыскивает со своего клиента комиссионное вознаграждение, которое складывается из:

Плата за предоставляемый кредит. Ее размер определяется за период между получением платежа от факторингового отдела и датой поступления платежа от плательщика на основе дебетового сальдо по счету поставщика.

Плата за обслуживание. Она рассчитывается как процент от суммы счета – фактуры. Ее величина зависит от объема и структуры производственной деятельности и кредитоспособности его покупателей (от 0,5 до 3%).

Форфейтинговые операции (англ. forfeiting) банка – покупка банком долга, выраженного в оборотном документе, таком, как переводной или простой вексель, у кредитора на безоборотной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтор) принимает на себя обязательство об отказе от своего права на обращение регрессивного требования к кредитору при невозможности получения удовлетворения у своего должника. В этой связи покупка оборотного обязательства происходит со скидкой.

Форфейтинг – это своеобразная форма кредитования экспортеров, продавцов при продаже товаров, применяемая чаще всего во внешнеторговых операциях. Так, например, форфейтор (в его роли обычно выступает банк) выкупает у экспортера (продавца) денежное обязательство импортера (покупателя) оплатить купленный им товар сразу же после поставки товара и сам производит досрочную, полную или частичную оплату (как правило, 70-90%) стоимости товара экспортеру. В последующем денежные средства банку – форфейтору в оплату товара перечисляет, уплачивает импортер (покупатель), уведомленный, что оплату за него произвел форфейтор. За досрочную оплату банк – форфейтор взимает с экспортера проценты.

Механизм форфейтинга - используется в сделках двух видов:

в финансовых сделках – в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

в экспортных сделках для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Срок форфейтирования составляет от 180 дней до 5-7 лет.

Договоры на форфейтирование заключаются преимущественно в евро и долларах США.

Совершение форфейтинговой сделки осуществляется в несколько этапов:

подготовка сделки – рассматривается заявка экспортера форфейтором;

сбор информации о предполагаемой сделке: срок, сумма, валюта, сведения об импортере и экспортере и их местонахождении;

проведение форфейтором кредитного анализа на основе предоставленной информации и установление цены за данную услугу;

подготовка экспортером серии переводных векселей и гарантии по ним.

По сравнению с лизингом форфейтинг отличается более простым документальным оформлением. Вместе с тем, форфейтинговые операции отличаются для банка высоким уровнем риска, поэтому банк при проведении данного вида операций уделяет особое внимание хеджированию и системе управления рисками.

По мере увеличения финансовых активов в промышленно развитых странах, банки стали предоставлять доверительные трастовые операции (траст – от слова доверие).

Траст – это отделы коммерческих банков, которые действуют по поручению клиентов на правах доверенного лица и осуществляют операции, связанные в основном с управлением собственности, а также выполняют ряд других услуг.

Банки совершают доверительные операции для частных лиц, предприятий, фирм, благотворительных компаний и прочих учреждений.

В целом доверительные операции можно разделить на три вида:

Управление наследством – по договоренности частных лиц предполагает выполнение исполнителем траст отдела банка ряда обязанностей. Основные, из которых заключаются в том, чтобы в соответствии с письменным завещанием или по распоряжению суда собрать и обезопасить активы наследника, уплатить административные расходы, долги, налоги, распределить имущество между наследниками и оказать личные услуги членам семьи.

Выполнение операций по доверенности и в связи с опекой – выполнение работниками траст отделов коммерческого банка опекунских функций над несовершеннолетними, недееспособными лицами. Наиболее распространенным вариантом являются операции по доверенности, связанные с управлением собственностью на доверительной основе. Они возникают в результате соглашения между доверителем и доверенным лицом и связаны с передачей имущества доверенному лицу, которое далее владеет им, и распоряжается в интересах доверителя. При этом банк может хранить имущество, инвестировать, распоряжаться основной суммой и доходами в соответствии с условиями соглашения.

Агентсткие услуги – выполняют траст отделы коммерческих банков, принимая на себя функции агента. Если операции связаны с собственностью, то право собственности и распоряжения сохраняется за владельцем. Основными услугами являются сохранение и распоряжение активами, управление собственностью, юридическое обслуживание и другие агентские услуги.

По доверительным операциям банки также получают комиссионное вознаграждение, размер которого в большинстве случаев определяется на договорных началах, так как объем работы различен по видам операций. Комиссионное вознаграждение может состоять из ежегодных отчислений от дохода траста, ежегодного взноса с основной суммы и в ряде случаев с основной суммы по окончании срока действия договора о трасте. При этом банк должен учитывать, что объем доверительных операций должен быть таким, чтобы окупить связанные с этими операциями расходы и обеспечить банку получение прибыли.

Глоссарий:

Активные операции банка – это операции банка, посредством, которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы для получения прибыли и поддержания ликвидности.

Гарантийные операции – операции банка по выдаче (поручительства) уплаты долга клиентов третьему лицу при наступлении определенных условий; приносят банкам доход в виде комиссионных.

Кредитные (ссудные) - операции банка по предоставлению (выдаче) средств заемщику на началах срочности, возвратности и платности.

Лизинг – это долгосрочная аренда. Банки сдают в долгосрочную аренду различные виды движимого и недвижимого имущества предприятиям и заключают с ними лизинговые соглашения.

Факторинг – (англ. factoring от factor - агент, посредник) – является разновидностью торгово - комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента.

Форфейтинговые операции (англ. forfeiting) банка – покупка банком долга, выраженного в оборотном документе, таком, как переводной или простой вексель, у кредитора на безоборотной основе.

Слово «факторинг» знакомо большинству российских бизнесменов, но очень немногие правильно представляют практические возможности этого финансового инструмента. Опрос, проведенный несколько лет назад одной из факторинговых компаний, показал, что 47 % российских предпринимателей никогда не слышали о факторинговых услугах, но в то же время 75 % из них заинтересованы в источниках пополнения оборотных средств своей компании, а 66 % хотели бы узнать о факторинге больше. Цель данной статьи — осветить основные преимущества факторинга и практические моменты его применения в современных российских реалиях.

В российском законодательстве факторинговые отношения были впервые урегулированы на уровне закона только частью второй нового ГК РФ, введенной в действие 1 марта 1996 г.

Факторинг (от англ. factor — агент, посредник) является разновидностью комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала поставщика, и связан с переуступкой факторинговой компании неоплаченных долговых требований (счетов-фактур и векселей), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг. В настоящее время в мировой практике факторинг развился в универсальную систему обслуживания поставщика, включающую бухгалтерское, информационное, сбытовое, страховое, кредитное и юридическое обслуживание.

Факторинг — это покупка банком или специализированной факторинговой компанией денежных требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение. Иначе говоря, это определенный вид торгово-комиссионных операций, сочетающихся с кредитованием оборотного капитала поставщика, связанный с инкассированием его дебиторской задолженности (неоплаченными счетами-фактурами в процессе реализации товаров и услуг). Именно поэтому факторинговые операции называют еще кредитованием продаж поставщика или предоставлением факторингового кредита поставщику.

Если обобщить и проанализировать дефиниции факторинга, то его можно определить как комплекс комиссионно-посреднических услуг по авансированию и инкассированию дебиторской задолженности, страхованию кредитных рисков с последующим информационным, бухгалтерским, консалтинговым и юридическим сопровождением клиента, оказываемых на договорной основе и за фиксированную плату.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

К сфере деятельности факторинга традиционно не относятся: долги частных лиц, задолженности, возникающие при кредитных операциях, и любые долги, обусловленные дальнейшим исполнением контракта со стороны поставщика или его покупателя.

Как правило, на факторинговое обслуживание не принимают предприятия и организации:

    с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;

    занимающиеся спекулятивным бизнесом;

    производящие нестандартную или узкоспециализированную продукцию;

    работающие с субподрядчиками (строительные и другие фирмы);

    реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания и другие.

Очевидное условие применения факторинга — наличие между поставщиком и покупателем торговых отношений, предусматривающих отсрочку платежа. Отметим, что подобная форма расчета применяется в большинстве отраслей и рынков, где имеет место сколько-нибудь существенная конкуренция между поставщиками.

Кроме того, большинство торговых сетей федерального и регионального масштабов работают со своими поставщиками только на условиях отсрочки. Вступление 07.01.2011 в силу Федерального закона от 23.12.2010 № 369-ФЗ «О внесении изменений в статью 11 Федерального закона “Об основах государственного регулирования торговой деятельности в Российской Федерации„ и отдельные законодательные акты Российской Федерации» законодательно закрепило сроки отсрочек для различных категорий товаров.

Организация факторинга на практике

В стандартной факторинговой сделке обычно участвуют три стороны: поставщик (клиент), покупатель (дебитор) и фактор.

Факторинговое финансирование предполагает, что поставщику после проведения им отгрузки товаров покупателю банк-фактор переводит денежные средства в размере от 65 до 85 % от объема поставки. Далее происходит переуступка прав требования, то есть банк-фактор получает права требования от поставщика к покупателю и отслеживает своевременность платежей. Как только требования перешли к банку-фактору, он перечисляет поставщику до 85 % средств, составляющих сумму требований (аванс) после свершения факта отгрузки, остальная же часть (в размере 15 % за исключением комиссии) зачисляется на счет поставщика после получения средств от покупателя.

На практике это выглядит следующим образом: клиент поставил товар покупателю на сумму 1000 руб., после чего принес фактору документы, подтверждающие поставку (счет-фактуру, товарную накладную и т. п.), и фактор выплачивает финансирование в размере 900 руб. (процент финансирования может меняться). По истечении срока отсрочки, например, через 30 дней, покупатель оплачивает поставку на счет фактора в сумме 1000 руб. Фактор вычитает сумму выплаченного финансирования (900 руб.), свои комиссии (к примеру, 5 руб.) и оставшуюся сумму (в нашем примере — 5 руб.) переводит на счет клиента.

В услуги факторинга входят:

Факторинговая комиссия обычно состоит из нескольких процентов от суммы выкупленных требований, процентов за отсрочки по платежам и фиксированного сбора за обработку счетов-фактур.

К СВЕДЕНИЮ

Факторинговые комиссии, как правило, состоят из трех частей — комиссия за финансирование (процент годовых), комиссия за факторинговое обслуживание (процент от суммы уступленного долга) и фиксированный сбор за обработку документов. К ним может добавиться стоимость страхования (в случае страхования факторинговой компанией коммерческих рисков).

Поскольку факторинг является небанковской услугой, комиссии облагаются НДС, который, в свою очередь, перекладывается на клиента. Сумма НДС выделяется отдельной строкой в предоставляемом фактором клиенту счете-фактуре. Поскольку сумма НДС, предъявленная клиенту при приобретении услуг по договору факторинга, принимается к вычету при определении суммы НДС, подлежащей уплате в бюджет (ст. 173 НК РФ), ощутимых потерь от этого клиент не несет.

Банк ведет всю необходимую документацию по дебиторской задолженности клиента и контролирует своевременную оплату его поставок, то есть полностью освобождает клиента от работы с должниками, а также защищает от потерь при нарушении ими условий платежа.

Преимущества факторинга перед другими кредитными продуктами банка представлены в табл. 1.

Таблица 1. Преимущества факторингового финансирования перед другими кредитными продуктами банка

Факторинг

Кредит

Овердрафт

Погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента

Возвращается банку заемщиком

Возвращается банку заемщиком

Выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней)

Выдается на фиксированный срок, как правило до 1 года

При получении овердрафта устанавливаются жесткие сроки пользования траншем, как правило, не превышающие 30 дней

Выплачивается в день поставки

Выплачивается в обусловленный кредитным договором срок

Срок действия договора по возобновляемой кредитной линии не может превышать 3-6 месяцев

При факторинге переход компании на рассчетно-кассовое обслуживание в банк не требуется

Предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в банк

Не требует обеспечения

Как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа

Предусмотрено поддержание определенного оборота (5:1) по расчетному счету. Обеспечение в виде залога не требуется

Размер факторингового финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента

Выдается на заранее обусловленную сумму

Лимит овердрафта устанавливается из расчета 15-30 % от месячных кредитовых поступлений на расчетный счет заемщика

Погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара

Погашается в заранее обусловленный день

Все кредитовые поступления автоматически списываются с расчетного счета в погашение овердрафта и процентов по нему

Выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры

Для получения кредита необходимо оформлять большое количество документов

Для получения овердрафта необходимо оформлять большое количество документов

Продолжается бессрочно

Погашение кредита не гарантирует получение нового

Погашение овердрафта не гарантирует получение нового

Перечень документов, требуемых банком от клиента для перевода на факторинговое обслуживание:

1. Нотариально заверенные копии документов о создании, регистрации и деятельности заявителя:

  • устав;
  • учредительный договор, свидетельство о государственной регистрации;
  • два экземпляра карточек с образцами подписей уполномоченных лиц и печати заявителя.

2. Копии приказов (протоколов, решений) о назначении на должность руководителя и главного бухгалтера заявителя.

3. Приложение к заявлению на получение кредита.

4. Справка из налоговой инспекции, пенсионного фонда, фонда медицинского страхования о намерении открыть ссудный счет.

5. Справка из обслуживающего заявителя банка об отсутствии ссудной задолженности.

6. Баланс заявителя на последнюю отчетную дату с отметкой налоговой инспекции и заключением последней аудиторской проверки.

7. Балансы заявителя за три последних отчетных периода с формами к балансу № 2 и № 5 и приложениями № 2 и № 4.

8. Технико-экономическое обоснование, включая копии договоров (контрактов) на поставку и реализацию товаров (работ, услуг), копии лицензий и квот и другие документы, подтверждающие кредитуемую сделку.

9. Документы по обеспечению кредита (перечень документов в зависимости от вида обеспечения определяется управлением кредитования и проектного финансирования по согласованию с юридическим отделом).

10. Справка о местонахождении офисов, производственных, складских и иных помещений, используемых заявителем, с указанием полного почтового адреса и номеров телефонов.

11. Письменное доказательство подлинности подписей уполномоченных должностных лиц на договорах поручительства, гарантии, страхования, и других юридических документах, предоставляемых заявителем от третьих лиц.

Схемы факторинговых операций

Факторинг для поставщиков

Производитель товара поставляет свою продукцию в торговые точки — магазины, аптеки и т. д. — с отсрочкой платежа. На период, пока деньги магазином не выплачены, факторинговая компания (банк) предоставляет производителю кредит. После того как товар продан, у магазинов появляются деньги, которые они перечисляют факторинговой компании (банку) в погашение этого кредита (рис. 1а).

Рис 1а. Факторинг для поставщиков:

1 — поставка товара на условиях отсрочки платежа; 2 — уступка права требования платежа по поставке банку; 3 — выплата авансового платежа сразу после поставки (в размере до 85 % от суммы товара по поставке); 4 — оплата товара по поставке (в размере 100 %); 5 — выплата оставшейся суммы (в размере до 15 %) за вычетом факторинговой комиссии после оплаты товара покупателем

Основной момент операции — клиент (дистрибьютор, производитель), оформив заказы на покупку товара с отсрочкой платежа из других регионов, может получить от своего банка гарантию платежа за покупателей, а покупатели через свой банк в регионе — гарантию поставки товара с отсрочкой платежа под гарантию своего банка (рис. 1б). Отношения между банком продавца (фактора продавца) и банком покупателя (фактора покупателя) регулируются специальным межбанковским договором, а клиенты работают каждый со своим банком, которому доверяют.

Рис. 1б. Подробная схема операции:

1 — договор поставки на условиях отсрочки платежа; 2 — гарантия своевременной оплаты поставки покупателем; 3 — межфакторный договор; 4 — договор факторинга; 5 — выплата авансового платежа (до 85 % от суммы товара по поставке); 6 — оплата товара по поставке (в размере 100 %); 7 — выплата оставшейся суммы (в размере до 15 %) за вычетом факторинговой комиссии после оплаты товара покупателем

Факторинг для покупателей

Рассмотрим несколько вариантов проведения операций финансирования поставок, предоставляемых банком клиентам банка — покупателям продукции (товара).

1. Заключение трехстороннего договора финансирования под уступку денежного требования между банком, покупателем и поставщиком (рис. 2).

Рис. 2. Факторинг для покупателей:

1 — заключение трехстороннего договора о факторинговом обслуживании между банком-фактором, покупателем и поставщиком; 2 — отгрузка товара покупателю; 3 — подтверждение приемки товара; 4 — финансирование поставщика; 5 — платежи за поставленный товар плюс комиссия; 6 — выплата оставшейся суммы (минус комиссия)

Договором предусматривается, что банк предоставляет финансирование поставщику в противовес отгрузки товара покупателю на условиях отсрочки платежа и собирает платежи покупателя по данной поставке. Поставщик, отгрузив продукцию, предоставляет в банк подлинник контракта и подлинные отгрузочные документы (товарно-транспортные накладные, счета-фактуры и т. д.). Покупатель представляет в банк извещение о том, что товар им получен соответствующего качества, количества и ассортимента. Банк, получив все эти документы, перечисляет оговоренную договором сумму финансирования на расчетный счет поставщика (возможно, открытый в другом банке).

В период действия договора банк собирает платежи покупателя в оплату этой поставки, направляя их на открытый ему в банке счет. Платежи по договоренности с покупателем могут перечисляться частями, либо одной суммой при наступлении срока платежа.

После того как банк аккумулировал всю причитающуюся поставщику сумму, ее остаток минус аванс и оплата услуг банка перечисляется на счет поставщика. Вознаграждение, выплачиваемое банку за оказанную услугу, по договоренности между покупателем и поставщиком может уплачиваться и в других пропорциях.

Для снижения уровня риска должны быть соблюдены следующие условия:

  • банк анализирует финансовое состояние и платежеспособность покупателя;
  • покупатель должен обслуживаться в банке-факторе и иметь работающий счет;
  • покупателем банку должно быть предоставлено право на безакцептное списание средств с его счетов в банке-факторе и других банках.

2. С выдачей гарантии в пользу поставщика (без предоставления авансирования (рис. 3).

Рис. 3. Факторинг с выдачей гарантии в пользу поставщика:

1 — обращение покупателя в банк-фактор за выдачей гарантии и ее оплата; 2 — заключение межфакторного договора между банком и покупателем; 3 — выдача поставщику банковской гарантии; 4 — отгрузка товаров в адрес покупателя; 5 — сбор платежей покупателя за полученный товар; 6 — перечисление 100 % суммы оплаты за товар (за счет средств покупателя или банка); 7 — оформление кредитного договора в случае использования гарантии

Покупатель, который является клиентом банка-фактора, обращается к нему с просьбой о выдаче гарантии платежа в пользу поставщика и поручает осуществить сбор платежей в пользу поставщика и перечисление их на его расчетный счет. Банк выдает поставщику гарантию платежа за покупателя на срок, аналогичный времени отсрочки платежа по договору поставки. Приняв гарантию, поставщик отгружает покупателю товар на условиях отсрочки платежа. Банк собирает платежи покупателя, аккумулируя их на счете, и при наступлении срока оплаты перечисляет их на расчетный счет поставщика или на корреспондентский счет обслуживающего его банка. Порядок сбора платежей определяется в договоре, заключаемом между банком и покупателем.

При наступлении срока платежа и при отсутствии средств у покупателя банк либо перечисляет за него денежные средства поставщику за счет собственных средств, либо договаривается с поставщиком об отсрочке платежа, либо предоставляет кредит покупателю. Если банк перечислил требуемую сумму за счет собственных средств, с покупателем в любом случае заключается кредитный договор на сумму произведенного платежа.

Для снижения степени риска банк анализирует финансовое состояние и платежеспособность покупателя, оформляет договор залога с покупателем и получает от него согласие на безакцептное списание денежных средств с его расчетных счетов.

Обязательным условием является наличие работающего расчетного счета в банке-факторе.

3. Кредитование покупателя с использованием векселей (рис. 4).

Рис. 4. Кредитование покупателя с использованием векселей:

1 — обращение покупателя за кредитом на оплату товара; 2 — выдача банком вексельного кредита под залог ТМЦ или ОС; 3 — поставка товара; 4 — оплата товара банковскими векселями; 5 — предъявление векселей в банк; 6 — оплата векселей

Покупатель — клиент банка обращается в банк за предоставлением кредита для оплаты товара. Банк, рассмотрев возможность выдачи кредита, выдает покупателю вексельный кредит при условии предоставления в обеспечение кредита ликвидного залога. На сумму кредита покупатель приобретает векселя банка и оплачивает ими товар поставщика, передавая ему банковские векселя по передаточной надписи. Поставщик в обусловленный срок предъявляет векселя в банк и получает по ним денежные средства. По указанной сделке покупатель уплачивает банку стоимость кредитных ресурсов. Указанная операция не является факторинговой, поэтому факторинговые счета не открываются.

4. Факторинговые операции при осуществлении импортных сделок (рис. 5).

Рис. 5. Факторинговые операции при осуществлении импортных поставок:

1 — обращения покупателя в свой банк за гарантией; 2 — оформление договора на выдачу гарантии и договора о залоге; 3 — направление гарантийного обязательства в иностранный банк или фактор-фирму; 4 — заключение межфакторного договора; 5а, 5б — уступка прав требования; 6 — отгрузка товара; 7 — авансирование поставщика; 8 — сбор платежей покупателя

При заключении контракта на поставку импортной продукции покупатель обращается в обслуживающий банк с просьбой о выдаче ему банковской гарантии платежа в пользу поставщика — зарубежного контрагента. Банк рассматривает ходатайство, изучает платежеспособность покупателя и оформляет договор на выдачу гарантии с одновременным заключением договора о залоге. Гарантия направляется в зарубежный банк, обслуживающий поставщика или в его фактор-фирму. Поставщик в соответствии с заключенным договором факторинга уступает право получения платежей по контракту своему банку или фактор-фирме. Фактор-фирма поставщика переуступает это право банку покупателя.

После отгрузки товара в адрес покупателя фактор-фирма финансирует своего клиента в размере, оговоренном договором факторинга. Банк покупателя собирает платежи, предназначенные поставщику, и перечисляет их банку поставщика или его фактор-фирме. При наступлении срока платежа и отсутствии средств у покупателя банк поставщика списывает необходимую сумму (в пределах гарантии) с корреспондентского счета банка покупателя.

В случае исполнения банком своих гарантийных обязательств перед импортером в силу вступают отношения, определенные в договоре на выдачу банковской гарантии, заключенном между банком и покупателем, то есть реализуется залог или оформляется кредитный договор на сумму заплаченной гарантии.

Заключение

Заинтересованность российского бизнеса в факторинге объясняется тем, что именно он стал одним из рычагов выхода европейской экономики из глубочайшего кризиса в послевоенное время. По оценке российских специалистов, внедрение факторинга в механизм регулирования экспорта в России позволит увеличить его объемы за счет привлечения дополнительных экспортных компаний, а также повысить валютную и экономическую эффективность экспорта на 7-9 % за счет ускорения оборачиваемости финансовых средств.

Это приведет, в свою очередь, к значительному увеличению отчислений в доходную часть государственного бюджета. Широкое применение данного вида обязательств позволит приблизить решение важной социально-экономической проблемы— проблемы неплатежей.

С. Д. Овчинников, директор по экономике ОАО MosbisnessCom Corporation

В экономической литературе приводятся различные толкования сути факторинга. При этом наиболее распространенным является его определение как комиссионно-посреднической и кредитной операции.

— это разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием клиента, связанная с переуступкой клиентом-поставщиком факторинговой компании неоплаченных платежных требований за поставленные товары, выполненные работы и услуги и права получения по ним.

Таким образом, факторинг включает в себя инкассирование дебиторской задолженности клиента (получение средств по платежным документам), кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков.

Термин «факторинг» (от англ. factor) — агент, посредник, маклер.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

  • факторинговая компания (или факторинговый отдел банка);
  • клиент (кредитор, поставщик товара);
  • предприятие (фирма) — покупатель товара.

Функции и преимущества факторинга

Привлекательность факторинга обусловлена тем, что он объединяет в себе сразу несколько функций:

  • во-первых, финансирование оборотного капитала;
  • во-вторых, инкассацию задолженности клиента;
  • в-третьих, если это предусмотрено договором, факторинг берет на себя риск неплатежа, выступая, таким образом, в качестве страховщика финансовых рисков.

Такой комплекс функций делает факторинг незаменимым механизмом для малых и средних предприятий, доступ которых к кредиту традиционно затруднен.

Кроме того, факторинг обладает целым рядом преимуществ перед другими финансовыми инструментами. Первое — он не требует предоставления залога в традиционном понимании, поэтому доступен широкому кругу малых и средних компаний, в том числе только начинающих свою деятельность. Второе преимущество — при факторинге происходит 100%-ное целевое использование средств, в то время как обычно, когда компания привлекает кредиты, у нее остается постоянный неснижаемый остаток на счете. Поэтому в действительности заемщик платит за кредит более высокую ставку, чем формально установленная. В факторинге такая ситуация невозможна. В-третьих, он позволяет экономить на налоге на прибыль. В соответствии с современным налоговым законодательством этот налог должен уплачиваться «по реализации», т.е. с момента фактической отгрузки товара. Однако если компания предоставляет отсрочку платежа (коммерческий кредит) своим покупателям, то средства за отгруженную продукцию поступают позже. Таким образом, на практике возникает ситуация, когда обязательства по уплате налога на прибыль возникают раньше, чем поступают средства от реализации. Факторинг позволяет избежать такой ситуации.

Мировая валютная система представляет собой механизм, связывающий отдельные национальные экономики в еди­ное мировое хозяйство. Она призвана создан, благоприятные условия для развития экономического сотрудничества между странами.

МВС должна отвечать следующим требованиям:

Обеспечивать международные экономические отношения доста­точным количеством платежных средств, способных выполнять роль мировых денег;

Обладать достаточной стабильностью в течение длительного вре­мени;

Быть эластичной, приспосабливаться к меняющимся условиям международного экономического оборота;

Обеспечивать всем участникам международных экономических отношений сбалансированность их интересов в валютной сфере.

Характер МВС определяется развитием международных экономи­ческих связей, национальных денежных систем, расстановкой сил на мировой арене, национальными интересами ведущих государств. В результате МВС постоянно изменяется. Эволюция МВС повторяет трансформацию внутреннего денежного обращения в специфической форме и со значительным лагом. МВС - это форма организации ва­лютных отношений, сложившаяся исторически и закрепленная согла­шением между странами. Она представляет собой кодекс норм пове­дения как частных субъектов валютных сделок, так и стран в целом.

МВС предполагает наличие следующих основных элементов :

    международные платежные средства, выполняющие роль мировых денег;

    условия и режимы обратимости валют;

    механизм и режим валютных курсов;

    формы международных расчетов;

    кредитные орудия обращения и порядок их использования в меж­дународных расчетах;

    международные ликвидные активы и порядок их регулирования;

    режим международных валютных и золотых рынков и межгосу­дарственные институты, регулирующие валютные отношения.

Основной элемент любой валютной системы - международные платежные средства, выполняющие в рамках данной системы роль мировых денег. В качестве международных платежных средств на раз­ных этапах развития рыночной экономики, как уже говорилось, выс­тупают золото, резервные валюты, международные валютные едини­цы. По самой своей природе роль мировых денег может выполнять только золото, так как обладает собственной стоимостью и поэтому обеспечивает окончательное погашение долгов. Однако в условиях господства неразменных кредитных денег эту функцию берут на себя резервные валюты.

Резервные валюты - это валюты, обладающие пол­ной конвертируемостью, принадлежащие странам, занимающим гос­подствующее положение в мировом производстве, торговле, обладаю­щим разветвленной сильной кредитной системой, развитым финан­совым рынком, значительными объемами международной ликвиднос­ти. В современных условиях такими валютами являются доллар США, японская йена, фунт стерлингов Великобритании, немецкая марка и французский франк. Резервные валюты не обладают собственной внут­ренней стоимостью, являются долговым обязательством центральных банков, эмитирующих данные валюты, и поэтому лишь переносят дол­ги с одной страны на другую. Курс резервных валют целиком зависит от состояния национальной экономики. Кроме того, статус резервной валюты дает стране-эмитенту возможность погашать дефицит платеж­ного баланса своей собственной валютой и таким образом жить в кре­дит. Эти недостатки резервных валют и обусловили появление искус­ственно созданных мировых денег СДР и ЭКЮ, на базе которой се­годня возникла евро.

Евро - единая валюта стран Европейского валютного союза (ЕВС). Эмиссия евро осуществляется Европейской системой центральных банков (ЕСЦБ), которую образуют наднациональный Европейский центральный банк (ЕЦБ) и национальные центральные банки госу­дарств - членов ЕВС. Поскольку внедрение евро в оборот рассчитано на достаточно длительный период времени, основным критерием эмис­сии евро является спрос на нее. Стоимость, или курс, евро определена по принципу «корзины валют», в которую входят валюты всех стран зоны евро. Евро - единая валюта зоны, призванная в первую очередь обслуживать частный оборот и только затем использоваться в каче­стве орудия погашения международных долговых обязательств; она введена в оборот в 1999 г.

Характер используемого международного платежного средства оп­ределяет такие важнейшие элементы валютной системы, как конвер­тируемость, валютный курс, международные ликвидные активы и т.д. В условиях, когда роль мировых денег выполняет золото, все валюты абсолютно конвертируемы, валютный курс формируется на основе соотношения весовых количеств золота в каждой валюте и является стабильным, фиксированным. С переходом к использованию резерв­ных валют конвертируемость валют и валютный курс начинают зави­сеть от состояния экономики в стране. Валюта может быть полностью конвертируемой, частично конвертируемой и неконвертируемой, а валютный курс - фиксированным или плавающим. Характер между­народного платежного средства, соответствующего ему режима кон­вертируемости и режима валютного курса определяет тип мировой валютной системы.

Валютный курс. Факторы его формирования

Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Если придерживаться трудовом теории стоимости и считать, что в основе цены лежит стоимость товара, то очевидно, что валютный курс должен иметь свою стоимостную основу и, так же как и цена любого другого товара, колебаться вокруг этой основы в зави­симости от спроса на валюту и ее предложения.

В условиях золотого стандарта наличие такой стоимостной осно­вы у валютного курса было очевидно. Курсообразующим фактором служило весовое содержание металла в денежных единицах. Непо­средственная стоимостная основа валютного курса - валютный или монетный паритет, представляющий соотношение весового количества золота в денежной единице одной страны к весовому содержанию золо­та в денежной единице другой страны. Поскольку при золотом обра­щении весовое содержание золота в денежной единице является ста­бильным, и монетный паритет был стабильным. Следовательно, сама стоимостная основа валютного курса также была стабильна. Однако валютный курс не был стабильным. Он, подобно цене обычных товаров, колебался вокруг стабильного монетного паритета в зависимости от спроса и предложения на валюту.

С переходом к бумажным деньгам, неразменным на золото, видимая основа формирования валютного курса исчезает. В этих условиях воз­никает несколько теорий валютного курса. Наиболее распространенной и обоснованной теорией валютного курса является в настоящее время теория паритета покупательной способности (ППС). В отличие от других теорий она достаточно точно определяет движение валютного курса в долгосрочном периоде. При этом теория ППС приемлема и с позиций трудовой теории стоимости, которая рассматривает покупа­тельную способность валюты как отражение той стоимости, которую она реально представляет. Кредитные деньги, обслуживающие сегод­ня процесс обращения, обладают меновой стоимостью или покупатель- ной способностью. Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке и является стоимостной основой для обмена валют. Иными словами, если определенный набор товаров сто­ит в США 100 долл., а в России 3193 руб., то пропорция обмена долла­ров на рубли составит 1 долл. = 31,9 руб. Таким образом, в современ­ных условиях валютный паритет выступает как паритет покупатель­ной способности валют. Он является том стоимостной основой, на которой формируется рыночный курс валюты. При этом ППС опре­деляет только меновые пропорции обмена валют, а не их стоимост­ное содержание.

Сила и постоянство действия различных факторов, определяющих валютный курс, все время меняются. Однако при любых обстоятель­ствах наиболее значимыми факторами выступают динамика ВВП, инф­ляции, денежной массы, платежный баланс.

Важнейший фактор формирования валютного курса национальной денежной единицы - динамика ВВП. Именно она определяет ее сто­имостное наполнение, и согласно теории чистой конкуренции увели­чение ВВП страны на 1% приводит при прочих равных условиях, к удорожанию национальной валюты на 1%. Снижение объема ВВП вызывает соответствующее обесценение валюты. Столь же важным фактором формирования валютного курса является величина денеж­ной массы , обращающейся в стране (М 2). Прямым результатом сокра­щения денежной массы является падение цен и удорожание нацио­нальной валюты. Увеличение денежной массы приводит к росту цен и обесценению национальной валюты. Согласно теории изменение денеж­ной массы на 1% всегда вызывает соответствующее изменение курса.

На формирование валютного курса сильнейшее влияние всегда оказывает темп инфляции. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к паде­нию их курса по отношению к валютам стран, в которых темп инфля­ции ниже. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс валюты. Темпы инфляции определяют и инфляционные ожидания населения. В ожидании изменения курса валюты под влиянием инфляции может возникнуть как ажиотажный спрос, так и массовое бегство от валюты, результатом которых бывает неоправданное завышение или заниже­ние курса. В формировании курса национальной валюты важную роль играет фактор занятости населения , который характеризуется через уровень безработицы. При этом уровень безработицы и валютный курс находятся в обратной зависимости. Рост безработицы приводит к сни­жению валютного курса, так как обусловливает снижение ВВП, умень­шение безработицы имеет своим результатом повышение курса наци­ональной валюты вследствие роста ВВП.

Один из важнейшим факторов, формирующих валютный курс, - платежный баланс , поскольку он выступает итоговым документом всей внешнеэкономической деятельности страны за определенный период и непосредственно определяет объем предложения валюты на рынке и спрос на нее. Традиционно наибольшее влияние на формирование ва­лютного курса оказывали те статьи платежного баланса, которые отра­жали текущие операции, и в частности результаты торговли. Дефицит торгового баланса, как правило, свидетельствует о низкой конкуренто­способности национальных товаров на мировом рынке и привлекатель­ности для граждан данной страны иностранных товаров. В этом случае спрос на иностранную валюту значительно превосходит ее предложе­ние, возникает устойчивая тенденция к снижению курса национальной валюты. При активном сальдо торгового баланса складывается проти­воположная ситуация. В современных условиях все большее влияние на формирование валютного курса оказывает движение капитала.

Платежный баланс - балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы, и платежей, произведенных данной страной другим странам.

Составляемые по методике МВФ платежные балансы включают не только поступления и платежи, которые фактически осуществлены или немедленно должны быть произведены, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, т.е. элементы расчетного баланса.

Расчетный баланс - соотношение валютных требований и обязательств данной страны к другим странам - практически не составляется, за исключением некоторых аналитических исследований, поскольку при современной системе учета трудно отделить фактически произведенные платежи от будущих. Однако в допол­нение к платежному балансу составляется баланс международных активов и пас­сивов страны, характеризующий ее международные валютно-финансовые позиции.

Различаются платежный баланс на определенную дату (в виде ежеднев­но меняющегося соотношения поступлений и платежей) и баланс за определен­ный период (на основе статистических показателей о сделках, например, за месяц, квартал, год).

Платежный баланс включает два основных раздела:

    текущие операции (торговый баланс - соотношение между экспортом и импортом товаров; баланс «невидимых» операций, включающий услуги и некоммерческие платежи);

    операции с капиталом и финансовыми инструментами (показывает ввоз и вывоз государственных и частных капиталов, получение и предоставление меж­дународных кредитов).

Платежный баланс занимает значительное место в системе макроэкономи­ческих показателей. При определении ВВП и национального дохода учитывается чистое сальдо международных требований и обязательств.

Традиционно для погашения дефицита пла­тежного баланса, если платежи превышают валютные поступления, используются иностранные кредиты и ввоз капиталов. Это временный метод покрытия дефи­цита платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплатить процен­ты, дивиденды и основную сумму займа. Привлечение иностранных кредитов для покрытия пассивного сальдо платежного баланса порождает проблему урегули­рования внешней задолженности.

Окончательным методом покрытия пассивного сальдо платежного баланса служит использование официальных золотовалютных резервов страны.

Вспомогательным средством покрытия пассивного сальдо платежного баланса может быть продажа иностранных и национальных ценных бумаг за грани­цей. Таким средством служит и официальная помощь развитию в форме субси­дий, даров, кредитов.

Состояние платежного баланса страны зависит от темпа экономического роста, инфляции, динамики валютного курса, места страны во всемирном хозяйст­ве, конъюнктуры мирового рынка, политической ситуации, чрезвычайных обстоя­тельств. В свою очередь состояние платежного баланса влияет на динамику валют­ного курса, золотовалютных резервов, внешней задолженности, на валютно-экономическое положение страны в целом. В связи с этим платежный баланс является объектом не только рыночного, но и государственного регулирования. Как уже отмечалось, основная часть мирового платежного оборота связана не с торговлей, а с движением капиталов. Поэтому один из са­мых важных курсообразующих факторов в современных условиях - уровень процентных ставок . Чем выше уровень реальной процентной ставки, тем привлекательнее вложение капитала в валюте данного го­сударства, если одновременно обеспечивается надежность этих вло­жений. Правительства различных стран широко манипулируют процентными ставками с целью воздействия на курс национальной валю­ты. Государственное регулирование валютного курса может быть на­правлено либо на его повышение, либо на понижение в зависимости от задач валютно-экономической политики и реального состояния эко­номики. Рост курса национальной валюты далеко не всегда выгоден государству, так как снижает конкурентоспособность национальных товаров на мировом рынке и стимулирует импорт, в то время как по­нижение курса создает стимул для расширения экспорта и ограничи­вает импорт (эта закономерность соблюдается только при условии эластичности цен как на экспортные, так и на импортные товары).

На формирование валютного курса большое влияние оказывает государство. Свое воздействие на валютный курс оно осуществляет посредством эмиссионной и кредитной политики, регулирования цен, введения налогов, пошлин, квот на ввозимые и вывозимые товары, выдачи лицензий, издания законодательных и нормативных докумен­тов. Важным фактором, воздействующим на краткосрочные колебания валютного курса, являются спекулятивные операции на валютном рын­ке. Таким образом, формирование валютного курса - сложнейший экономический процесс, в котором отражаются взаимоотношения го­сударства с мировым рынком и его связь с экономикой страны.