На основании изучения рынка продукции, которая производится на предприятии, установлена возможность увеличения платежеспособного спроса на неё . В связи с этим предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии для увеличения производства продукции с целью увеличения объема продаж. Оценка возможного увеличения объёма продаж установлена на основании анализа данных о потенциальных возможностях конкурентов. Стоимость линии (капитальные вложения по проекту) составляет $18530; срок эксплуатации - 5 лет; прибыль за вычетом налога на нее от реализации основных фондов по истечении срока их службы составит $926.5;. денежные потоки (прибыль за вычетом налога на нее и амортизационных отчислений от стоимости введенных в действие основных фондов за счет капитальных вложений) прогнозируется по годам в следующих объемах: $5406, $6006, $5706, $5506, $5406. Ставка дисконта для определения теперешней стоимости денежных потоков принята в размере 12% и 15%. Граничная ставка для оценки расчетного уровня внутренней ставки дохода установлена в размере 16%. Приемлемый для предприятия период окупаемости капитальных вложений, исчисленный по данным о денежных потоках и теперешней стоимости денежных потоков принят 5 лет. Целесообразен ли данный проект к реализации?

2.2. Определение теперешней чистой стоимости

а) При ставке дисконта 12%.

б) При ставке дисконта 15%.

2.3. Определение внутренней ставки дохода

Таблица 2.1.

Исходные данные для расчёта показателя IRR.

	Денежные потоки,$

Исходя из расчетов, приведённых в табл. 2.1, можно сделать вывод: что функция NPV=f(r) меняет свой знак на интервале (15%,16%).

2.4. Определение периода окупаемости (по данным о денежных потоках)

Инвестиции составляют $18530 в 0-й год. Денежный потоки за пятилетний срок составляют: $5406, $6006, $5706, $5506, $5406. Доходы покроют инвестиции на 4 год. За первые 3 года доходы составляют:

$5406 + $6006 + $5706 = $17118

За 4 год необходимо покрыть:

$18530 - $17118 = $1412,

$1412/ $5506 = 0,26(примерно 4,1 месяца).

Общий срок окупаемости составляет 3 года 4,1 месяца.

2.5. Определение периода окупаемости (по данным о теперешней стоимости денежных потоков)

а) При ставке дисконта 12%.

Доходы покроют инвестиции на 5 год. За первые 4 года доходы составляют (данные взяты из табл. 2.1):

$4826,79 + $4787,95 + $4061,21 + $3507,01 = $17182,96

За 5 год необходимо покрыть:

$18530 - $17182,96 = $1347,04,

$1347,04 / $3071,59 = 0,44(примерно 5,4 месяца).

Общий срок окупаемости составляет 4 года 5,4 месяца.

б) При ставке дисконта 15%.

Доходы покроют инвестиции на 5 год. За первые 4 года доходы составляют:

$4700,87 + $4550 + $3753,95 + $3146,29 = $16151,11

За 5 год необходимо покрыть:

$18530 - $16151,11= $2378,89,

$2378,89 / $2689,55 = 0,88(примерно 10,7 месяцев).

Общий срок окупаемости составляет 4 года 10,7 месяцев.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Макеевский экономико-гуманитарный институт

Кафедра экономики предприятия

Практическое задание

по дисциплине “Инвестиционная деятельность”

Макеевка - 2009

Индивидуальное задание №7

Предприятие рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показатели которого представлены в таблице (по трем вариантам).

На предприятии используется прямолинейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль составляет 25%.

Оценить экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиций, если проектная дисконтная ставка составляет 12% (или 15%).

Графически и расчетным путем определить точку безубыточности проекта.

Показатели	Значения показателей по вариантам
Объемы продаж за год, шт
Срок реализации проекта, лет

Сделать выводы, охарактеризовав уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска проекта.

Решение :

1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход от реализации проекта по трем вариантам.

Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при первом варианте. Данные занесем в таблицу 1.

Таблица 1.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта

	Выручка от реализации,грн.
	Инвестиции, грн
	Переменные затраты, грн
	Постоянные затраты, грн
	Амортизация
	Прибыль(01-03-04-05)
	Чистая прибыль (06*0,75)

Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет

NPV = - I с, где (1)

I с - первичные инвестиции.

i - дисконтная ставка.

NPV = - 420000 = 876013,07 - 420000 = 456013,07 грн.

Рентабельность инвестиции R.

R== 2,08 R > 1

NPV = - 420000 = 798592,57 - 420000 = 378592,57 грн.

Рентабельность R== 1,90

Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при втором варианте. Данные занесем в таблицу 2.

Таблица 2.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта

	Выручка от реализации,грн.
	Инвестиции, грн
	Переменные затраты, грн
	Постоянные затраты, грн
	Амортизация
	Прибыль(01-03-04-05)
	Чистая прибыль (06*0,75)
	Чистый денежный поток, грн(05+09)

NPV = - I с, где (1)

Денежные поступление за k-й год;

I с - первичные инвестиции.

i - дисконтная ставка.

В нашем случае

NPV = - 510000 = 1434405,98 - 510000 = 924405,98 грн.

Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.

Рентабельность инвестиции R.

R== 2,81 R > 1

При дисконтной ставке равной 15%:

NPV = - 510000 = 1295714,09 - 510000 = 785714,09 грн.

Рентабельность R== 2,54

Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при третьем варианте. Данные занесем в таблицу 3.

	Выручка от реализации,грн.
	Инвестиции, грн
	Переменные затраты, грн
	Постоянные затраты, грн
	Амортизация
	Прибыль(01-03-04-05)
	Чистая прибыль (06*0,75)
	Чистый денежный поток, грн(05+09)

Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =12%.

NPV = - I с, где (1)

Денежные поступление за k-й год;

I с - первичные инвестиции.

i - дисконтная ставка.

В нашем случае

NPV = - 690000 = 921993,94 - 690000 = 231993,94 грн.

Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.

Рентабельность инвестиции R.

R== 1,33 R > 1

При дисконтной ставке равной 15%:

NPV = - 690000 = 832846,87 - 690000 = 142846,87 грн.

Рентабельность R== 1,20

Графически и расчетным путем определим точку безубыточности проекта.

Рассчитаем точку безубыточности по формуле:

ТБ= = 570 шт.

Итак, выберем для реализации проект с наибольшим показателем рентабельности. Наибольшей рентабельностью R = 2,81 обладает проект по варианту 2 при ставке дисконтирования 12%.

Индивидуальное задание № 1

Предприятие рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показатели которого представлены в таблице 1.

Необходимо охарактеризовать уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска для каждого варианта инвестирования, при этом:

1. Оценить экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиции, если проектная дисконтная ставка составляет 10%.

2. Определить чистый дисконтированный доход, если за счет приобретения нового, более прогрессивного оборудования переменные затраты уменьшатся до 0,19 тыс. гр. на единицу продукции (при этом затраты на приобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. гр.).

3. Расчетным путем определить точку безубыточности по двум альтернативным вариантам.

Таблица 1. Информация для решения задачи

Показатели	Значения
Объемы продаж за год, шт
Цена единицы продукции, тыс. грн
Переменные затраты на производство единицы продукции, тыс. грн
Годовые постоянные затраты без учета амортизации основных фондов, тыс.грн.
Годовая ставка амортизации основных фондов, %
Начальные инвестиционные затраты, тыс. грн
В том числе в основные фонды, тыс. грн.
Срок реализации проекта, лет
Ставка налога на прибыль, %

Решение :

Предприятие рассматривает реализацию двух инвестиционных проектов: данные по первому указаны в таблице 1, второй отличается приобретением более прогрессивного оборудования (переменные затраты уменьшатся до 0,19 тыс. грн. на единицу продукции, а затраты на приобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. грн).

1. Оценим экономическую эффективность реализации первого инвестиционного проекта. Определим размер денежных потоков за время реализации проекта. Данные занесем в таблицу 2.

Таблица 3.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта

	Выручка от реализации,грн.
	Инвестиции, грн
	Переменные затраты, грн
	Постоянные затраты, грн
	Амортизация
	Прибыль(01-03-04-05)
	Чистая прибыль (06*0,75)
		-740000,0

NPV = - 740000 = 798664,1 -740000 = 58664,1 грн.

Рентабельность инвестиции R.

R== 1,08 R > 1

Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации, но рентабельность проекта невелика, чуть-чуть больше 1.

2. Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при втором варианте если за счет приобретения нового, более прогрессивного оборудования переменные затраты уменьшатся до 0,19 тыс. грн. на единицу продукции (при этом затраты на приобретение основных фондов увеличатся на 198 тыс. грн.). Предположим, так как в условии этого не оговорено дополнительно, что на сумму увеличения основных фондов увеличится и общая сумма инвестиций (сумма оборотных средств остается неизменной).

Таблица 3.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта

	Выручка от реализации,грн.
	Инвестиции, грн
	Переменные затраты, грн
	Постоянные затраты, грн
	Амортизация
	Прибыль(01-03-04-05)
	Чистая прибыль (06*0,75)
	Чистый денежный поток, грн(05+07)

Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, проектная дисконтная ставка составляет i =10%.

NPV = - 938000 = 1030960,7-938000 = 92960,7 грн.

Рентабельность инвестиции R.

R== 1,1 R > 1

Расчетным путем определим точку безубыточности проекта по формуле:

ТБ = , где

ТБ - объем безубыточности, шт;

ПИ - постоянные издержки, грн;

Ц і - цена за единицу продукции, грн;

ПерИ і - переменные издержки за единицу продукции, грн.

ТБ 1 = = 662 шт.

ТБ 2 = = 542 шт.

По всем показателям второй проект более привлекательный, дает более высокий абсолютный доход, несколько более высокую рентабельность, обладает большим запасом прочности. Принимаем к реализации второй проект.

Индивидуальное задание № 3

Предприятие планирует приобретение новой технологической линии. Данные, характеризующие уровень производства и реализации продукции по трем альтернативным вариантам инвестирования, представлены в таблице 3.

С использованием этих данных необходимо обосновать наиболее безопасный вариант инвестирования, при этом:

1. Для каждого альтернативного варианта инвестирования найти точку безубыточности.

2. Построить график безубыточности для каждого варианта инвестирования.

3. Определить рентабельность инвестиций, если известно, что по оптимистическим оценкам объем продажи составит 140% от точки безубыточности (вероятность 35%), ожидаемый объем продаж планируется на 15% больше точки безубыточности (вероятность 0,5), по пессимистическим оценкам объем продаж будет на 5% ниже точки безубыточности (вероятность 0,15).

Таблица. Начальные данные для оценки эффективности проекта (по трем вариантам)

Показатели	Значения показателей
	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Годовые постоянные затраты, грн.
Переменные затраты на производство единицы продукции, грн
Цена единицы продукции, грн
Необходимые инвестиции, грн.

Решение :

Расчетным путем определим точку безубыточности для каждого альтернативного варианта по формуле:

ТБ = , где

ТБ - объем безубыточности, шт;

ПИ - постоянные издержки, грн;

Ц і - цена за единицу продукции, грн;

ПерИ і - переменные издержки за единицу продукции, грн.

Для первого варианта ТБ 1 = = 26923 шт.

Для второго варианта ТБ 2 = = 49473 шт

Для третьего варианта ТБ 3 = = 49333 шт

2. Построим график безубыточности для каждого варианта инвестирования (рис. 1, рис.2, рис.3).

Очевидно, что графики подтверждают расчетные данные.

3. Определим рентабельность инвестиций, если известно, что по оптимистическим оценкам объем продажи составит 140% от точки безубыточности (вероятность 35%), ожидаемый объем продаж планируется на 15% больше точки безубыточности (вероятность 0,5), по пессимистическим оценкам объем продаж будет на 5% ниже точки безубыточности (вероятность 0,15).

Так как в нашем случае определение объема продажи имеет вероятностный характер, то будем находить средний объем продажи по формуле:

, где

- средний объем продаж,

- объем продаж,

- вероятность.

269231,40,35+269231,150,5+269230,950,15 = 32509 шт.

Рисунок 1

493331,40,35+493331,150,5+493330,950,15 = 59569 шт.

Чтобы определить рентабельность инвестиции R, необходимо рассчитать отношение денежного притока к денежным оттокам (в нашем случае - отношение валовой выручки к сумме необходимых инвестиций).

R 1 == 0,44 R < 1

R 2 == 0,67 R < 1

Рисунок 2

R 3 == 0,71 R < 1

Рентабельность всех трех проектов меньше единицы. При данных условиях ни один из них нельзя рекомендовать к внедрению. Однако, следует учесть, что по условию задачи реализация проектов рассматривается только в течение одного года. На самом деле инвестиции дают отдачу в течение нескольких лет. Если рассматривать проекты в более длительном периоде, то рентабельность, безусловно, возрастет и примет допустимые величины. В этом случае третий вариант является наиболее интересным (R максимальный).

Рисунок 3

Подобные документы

Расчет доходов от реализации продукции. Анализ распределения инвестиций по годам расчетного периода. Определение чистого дохода и чистого дисконтированного дохода. Оценка устойчивости инвестиционного проекта. Формирование инвестиционного портфеля.

контрольная работа , добавлен 22.11.2015


Описание инвестиционного проекта. План производства и реализации продукции. Определение производственных издержек. Обоснование результативности деятельности организаций в рамках проекта в целом. Коммерческая оценка эффективности проекта для инвестора.

курсовая работа , добавлен 08.12.2010


Расчет общепринятых показателей финансирования бизнес-проекта - чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости. Вывод об экономической целесообразности реализации проекта. Чистые денежные притоки, необходимые для реализации.

задача , добавлен 17.09.2013


Определение чистого приведенного дохода инвестиционного проекта. Приобретение оборудования по лизингу. Определение рентабельности и внутренней нормы доходности проектов. Особенности расчета за кредит путем периодических платежей заемщика в конце года.

контрольная работа , добавлен 05.05.2010


Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта: влияние факторов инфляции на анализируемую отчетность, расчет денежного потока и ставки дисконтирования проекта. Расчет индекса рентабельности инвестиций, срока окупаемости и доходности проекта.

курсовая работа , добавлен 05.11.2010


Оценка возможности риска при привлечении средств для реализации инвестиционного проекта строительного комплекса зданий ОАО "ИПСП". Определение ожидаемого дохода от реализации проекта. Расчет экономической эффективности капитальных вложений в проект.

дипломная работа , добавлен 06.07.2010


Характеристика финансового состояния ООО "Мир Beauty". Особенности реализации инвестиционного проекта по расширению ассортимента и количества выпускаемой продукции. Определение финансовой состоятельности и дисконтированного срока окупаемости проекта.

контрольная работа , добавлен 18.10.2013


Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.

курсовая работа , добавлен 24.08.2011


Анализ инвестиционной деятельности предприятия. Направления и условия реализации инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков, выбор рациональной схемы финансирования проекта. Оценка показателей его экономической эффективности и надежности инвестиций.

курсовая работа , добавлен 21.10.2011


Сетевые модели выполнения основных этапов инвестиционного проекта. Фазы реализации инвестиционного проекта: прединвестиционная; инвестиционная; эксплуатационная. Коммерческая эффективность проекта. Дисконтирование и учет по простым процентным ставкам.

Нами разработан проект строительства газоперерабатывающего комплекса.

Комплекс по переработке природного газа состоит из 3-х установок: по переработке природного газа, по производству гелия, по производству этилена. Мощность по этилену установки была заложена 190 000 т. /г. исходя из нужд и планов реконструкции производства поливинилхлорида. Поскольку, сырья С2+ ,выделяемое на установке переработки природного газа, недостаточно для заложенной мощности по этилену, предлагаем также, как один из вариантов, вовлекать в производство сырье со стороны в количестве около 7т/час. В проекте установки по переработке природного газа можно использовать лицензионную технологию «Криомакс», которая характеризуется тем, что степень извлечения этана в 95% достигается минимальным числом оборудования при минимальных, энергетических и эксплуатационных затратах. В проекте не предусмотрена возможность автономной работы установки по переработке природного газа, она может работать только совместно с этиленовой установкой. В проекте установки по производству этилена, методом парового пиролиза этана, применены печи пиролиза с вертикальными радианными змеевиками вытеснения типа SMK и кассетными ЗИА на выходе каждого змеевика.

Газоразделение построено на основе низкотемпературной ректификации путем последовательного выделения легкого компонента в ректификационных колоннах.

В проекте применены лучшие мировые образцы цеолитов и катализаторов с промоторами - уникальное оборудование, включая турбодетандеры с магнитными подшипниками, турбокомпрессоры с сухими торцевыми уплотнениями, алюминиевые пластинчатые многопоточные теплообменники. С целью снижения загрязнения оборудования (полимеризации) а также водооборотный цикл и котельное оборудование с трубопроводами будут обрабатываться реагентами компании «НАЛКО». В целом проект выполнен на высоком уровне и соответствует лучшим мировым комплексам.

Оценка капитальных затрат на проектирование и строительство газоперерабатывающего комплекса по ТЭО проекту, выпол...

Непрерывная и устойчивая работа в течение трёх лет.

Нами предлагается поставка основного технологического оборудования (оборудование от которого зависят гарантийные обязательства поставщика технологического процесса) по импорту, в основном это уникальное и единично выпускаемое, как например - печи пиролиза, компрессоры, специальные виды теплообменной аппаратуры.

Остальное оборудование, не влияющее на гарантийные показатели, может быть изготовлено и поставлено отечественными машиностроительными предприятиями, например:

• - Ангарский ремонтно-механический завод;
• - Уралхиммаш город Екатеринбург;
• - Пензахиммаш город Пенза и так далее.

Финансирование строительства данного проекта будет осуществляться исходя из доли собственных средств не менее 20%, а именно: собственные средства (уставной капитал, денежные взносы участников, пакеты ценных бумаг, имущественные вклады, прибыль от реализации продукции, амортизация), заёмные средства - потребность в заемных средствах не более 80% от необходимых, для чего открывается кредитная линия в крупных коммерческих банках. Условия финансирования проекта (валюта, сумма, ставка привлечения средств, порядок и процедура обслуживания и возвращения займа, и т.д.) определяются в ходе переговоров инвесторов и заказчика с банком заёмодатчиком. Таким образом, необходимым (обязательным) условием промышленной разработки Ковыктинского месторождения можно считать синхронизированное с графиком роста добычи поэтапное строительство газоперерабатывающего комплекса для выделения из природного газа этана, пропана, бутана, а также гелия, являющегося стратегическим сырьем. Отметим, что "изъятие" легких углеводородов не только создает ресурсную базу для развития газохимии, но и существенно увеличивает рентабельность освоения самого месторождения.

Для вновь создаваемого промышленного производства получения продукции с заданными потребительскими качествами на множестве We = Me х Re х Se найти такой вариант w* е We, для которого сумма взвешенных относительных потерь отдельных критериев имеет минимальное значение. Определение варианта w* осуществляется с использованием показателей:
чистой приведенной стоимости;
индекса рентабельности;
дисконтированного срока окупаемости.
Множество We представляет собой декартово произведение множеств вариантов: условий сбыта готовой продукции Me, схем финансирования инвестиционного проекта Re, источников финансирования инвестиционного проекта Se.
В формализованном виде задача заключается в поиске минимума целевой функции Fe (we):
*
w = argmin Fe (we), (3.65)
weWe
при выполнении ограничений на показатели функционирования сис
темы:
с-ЧПС^ w Г7 ЧПС, zad. fl
(3.67)
FT7 (we) > F«p-d;
Fe (we) > Fe " ; (3.66)
(3.68)
F^co (we) ^;
уравнений связи, представляющих математические модели:
формирования вариантов источников финансирования инвестиционного проекта
M1 (A, PR, IC, CR) = 0, (3.69)
формирования вариантов условий реализации продукции, полученной в ходе осуществления проекта
M2(D, P, RC) = 0, (3.70)
- формирования вариантов схем финансирования инвестиционного проекта
M3(TP, FC) = 0. (3.71)
Здесь W - множество возможных вариантов синтеза притоков и оттоков денежных средств по инвестиционному проекту, We = Me х Re х Se, Me - множество вариантов условий сбыта готовой продукции, Re - множество вариантов схем финансирования проекта (последовательность финансирования), Se - множество вариантов источников финансирования инвестиционного проекта; we t = {mopt; ropt; sopt} - оптимальный вариант.
Fe4nG"zad - заданное значение по показателю ЧПС (как было отмечено в разделе 1.2, правило для принятия решения по инвестиционному проекту с использованием данного критерия таково, что для экономически эффективного проекта ЧПС > 0). Однако для инвестора не будет целесообразен для принятия вариант, значение ЧПС которого будет равным, например, 10 рублей, поэтому в качестве оптимального значения ЧПС будем принимать соответствующее масштабу инвестора приемлемое значение показателя;
F^hp, zad - заданное значение показателя ИР (как было отмечено в разделе 1.2, правило для принятия решения по инвестиционному проекту с использованием данного критерия таково, что для экономически эффективного проекта ИР > 1);
F^co"zad - заданное значение показателя ДСО (как было отмечено в разделе 1.2, правило для принятия решения по ин-вестиционному проекту с использованием данного критерия таково, что для экономически эффективного проекта расчетное ДСО меньше ДСО, ожидаемого инвестором). Чем меньше период времени, в течение которого инвестор сможет полностью возместить затраты по проекту, тем данный проект более благоприятен для него.

Сквозная задача (вариант 10)

Выполните расчеты показателей, приведенных в табл. 1.1 - 1.6, и сделайте выводы о динамике этих показателей. По данным табл. 1.7 сделайте вывод о целесообразности инвестиционного проекта.

Исходные данные:

Инвестиционные затраты, (первоначальная стоимость объекта), млн. руб.	Срок полезного использования объекта, лет	Чистая прибыль от реализации инвестиционного проекта, млн. руб.						Норма дисконта, %
			в том числе по годам

Решение:

Таблица 1.1 Расчет эффективности использования персонала организации (предприятия)

Выработка продукции на одного работника промышленно-производственного персонала (В). Характеризует уровень производительности труда в стоимостном выражении и определяется по формуле:

где Q - объем товарной (валовой) продукции, произведенной за данный период;

ч - среднесписочная численность работников промышленно-производственного персонала.

Для определения выработки продукции на одного работника в натуральном выражении (В Н) применяется формула:

где q - объем продукции, произведенной за данный период времени в натуральных единицах измерения.

где - среднемесячная заработная плата одного работника за год;

З ф - фактически начисленный фонд заработной платы;

Количество месяцев в году.

Вывод: результаты расчетов свидетельствуют о том, что в течение трех лет анализируемые показатели изменились. Выработка на одного работающего, рассчитанная натуральным и стоимостным методом в течение трех лет увеличивалась, что свидетельствует о повышении продуктивности труда работников в процессе производства. Среднемесячная заработная плата одного работника за год в течение трех лет также увеличивалась.

Таблица 1.2 Расчет эффективности использования основных средств и фондовооруженности труда

где Ф о - фондоотдача основных производственных средств;

где Ф е - фондоемкость продукции.

где Ф в - фондовооруженность труда.

Вывод: результаты расчетов свидетельствуют о том, что в течение трех анализируемых периодов увеличивались показатели фондоотдачи (соответственно, уменьшались показатели фондоемкости), а также увеличивалась фондовооруженность труда, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Таблица 1.3 Расчет эффективности использования оборотных средств

где К об - коэффициент оборачиваемости (скорость оборота); РП - объем реализованной продукции за период;

СО - средний остаток оборотных средств за период.

где Т об - длительность оборота;

Т - период (год - 360 дней).

где М ОТ - материалоотдача;

МЗ - материальные затраты.

где М е - материалоемкость продукции.

Вывод: результаты расчетов свидетельствуют о том, что длительность одного оборота во втором и третьем годах по сравнению с первым годом возросла и составила, соответственно, 196 и 195 дня. Скорость оборота по сравнению с первым годом в последующие два года снижалась и составила, соответственно, 1,84 и 1,85 оборота. Все это свидетельствует о замедлении оборачиваемости во втором и третьем годах по сравнению с первым годом. Материалоотдача с каждым годом увеличивается, а материалоемкость, соответственно, снижается, что свидетельствует о повышении эффективности использования материальных ресурсов.

Таблица 1.4 Расчет себестоимости продукции

Показатели (элементы затрат)	Величина, млн. руб.
1. Материальные затраты
2.Затраты на оплату труда
3. Отчисления на социальные нужды
4. Амортизация основных средств и нематериальных активов, принимающих участие в предпринимательской деятельности
Итого затрат

Отчисления на социальные нужды (ставка 34 % от ФОТ):

О 1-й год = 11496 млн. руб. × 0,34 = 3908,64 млн. руб.

О 2-й год = 11556 млн. руб. × 0,34 = 3929,04 млн. руб.

О 3-й год = 11640 млн. руб. × 0,34 = 3957,6 млн. руб.

,

де АО - амортизационные отчисления, рассчитанные линейным способом;

АС - амортизируемая стоимость основных средств;

Н а - норма амортизации.

Итого затрат:

S 1-й год = 101308 + 11496 + 3908,64 + 20680 + 471 = 137863,64 млн. руб.

S 2-й год = 101008 + 11556 + 3929,04 + 21010 + 475 = 137978,04 млн. руб.

S 3-й год = 101940 + 11640 + 3957,6 + 21340 + 492 = 139369,6 млн. руб.

Вывод: результаты расчетов свидетельствуют о том, что себестоимость продукции с каждым годом увеличивается, что обусловлено ежегодным ростом затрат на оплату труда с отчислениями на социальные нужды, ростом амортизации основных средств и нематериальных активов, принимающих участие в предпринимательской деятельности, а также ростом с каждым годом прочих затрат. Материальные затраты во 2-м году по сравнению с 1-м снизились, а в 3-ем году увеличились, превысив уровень как 2-го, так и 1-го года.

Таблица 1.5 Расчет чистой прибыли

персонал фондовооруженность себестоимость прибыль

Примечание. Порядок исчисления и ставки налогов и неналоговых платежей принимать в соответствии с действующим законодательством.

Выручка от реализации продукции (произведение объема реализованной продукции и отпускной цены единицы продукции):

В р 1-й год = 2356 тыс. шт. × 83 тыс. руб. = 195548 млн. руб.

В р 2-й год = 2375 тыс. шт. × 83 тыс. руб. = 197125 млн. руб.

В р 3-й год = 2458 тыс. шт. × 83 тыс. руб. = 204014 млн. руб.

Отчисления, производимые из выручки (НДС по ставке 20 %):

НДС 1-й год = 195548 млн. руб. × 20 / 120 = 32591,33 млн. руб.

НДС 2-й год = 197125 млн. руб. × 20 / 120 = 32854,17 млн. руб.

НДС 3-й год = 204014 млн. руб. × 20 / 120 = 34002,33 млн. руб.

Прибыль от реализации:

П р 1-й год = 185548 млн. руб. - 137863,64 млн. руб. - 32591,33 млн. руб. = 15093,03 млн. руб.

П р 2-й год = 197125 млн. руб. - 137978,04 млн. руб. - 32854,17 млн. руб. = 26292,79 млн. руб.

П р 3-й год = 204014 млн. руб. - 139369,6 млн. руб. - 34002,33 млн. руб. = 30642,07 млн. руб.

Налог на недвижимость (1 % от остаточной стоимости ОПФ (Остаточная стоимость ОПФ = Первоначальная (амортизируемая) стоимость основных средств - Амортизация)):

НН 1-й год = (188 000 млн. руб. - 20680 млн. руб.) × 1 % / 100 % = 1673,2 млн. руб.

НН 2-й год = (191 000 млн. руб. - 21010 млн. руб.) × 1 % / 100 % = 1699,9 млн. руб.

НН 3-й год = (194 000 млн. руб. - 21340 млн. руб.) × 1 % / 100 % = 1726,6 млн. руб.

Прибыль к налогообложению (П н):

П н 1-й год = 15093,03 млн. руб. - 1673,2 млн. руб. = 13419,83 млн. руб.

П н 2-й год = 26292,79 млн. руб. - 1699,9 млн. руб. = 24592,89 млн. руб.

П н 1-й год = 30642,07 млн. руб. - 1726,6 млн. руб. = 28915,47 млн. руб.

Налог на прибыль (24 % от прибыли к налогообложению):

НП 1-й год = 13419,83 млн. руб. × 24 % / 100 = 3220,76 млн. руб.

НП 2-й год = 24592,89 млн. руб. × 24 % / 100 = 5902,29 млн. руб.

НП 3-й год = 28915,47 млн. руб. × 24 % / 100 = 6939,71 млн. руб.

Местные налоги, уплачиваемые из прибыли (по ставке 3 % от прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налога на прибыль):

Н м 1-й год = (13419,83 млн. руб. - 3220,76 млн. руб.) × 3 % / 100 = 305,97 млн. руб.

Н м 2-й год = (24592,89 млн. руб. - 5902,29 млн. руб.) × 3 % / 100 = 560,72 млн. руб.

Н м 3-й год = (28915,47 млн. руб. - 6939,71 млн. руб.) × 3 % / 100 = 659,27 млн. руб.

Чистая прибыль (ЧП):

ЧП = П н - НП - Н м.

ЧП 1-й год = 13419,83 млн. руб. - 3220,76 млн. руб. - 305,97 млн. руб. = 9893,1 млн. руб.

ЧП 2-й год = 24592,89 млн. руб. - 5902,29 млн. руб. - 560,72 млн. руб. = 18129,88 млн. руб.

ЧП 3-й год = 28915,47 млн. руб. - 6939,71 млн. руб. - 659,27 млн. руб. = 21316,49 млн. руб.

Вывод: результаты расчетов свидетельствуют о том, что на протяжении трех анализируемых периодов прибыль от реализации продукции, прибыль к налогообложению и чистая прибыль увеличивались, что вызвано в первую очередь опережающими темпами роста выручки от реализации продукции над ростом себестоимости и свидетельствует о повышении эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Экономическая целесообразность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей:

Чистая текущая стоимость (NPV) или чистый дисконтированный доход (ЧДД). Чистая текущая стоимость характеризует эффект от реализации проекта, приведенный к начальному моменту времени. Если чистая текущая стоимость проекта положительна, это свидетельствует о наличии реального дохода от его реализации.

Индекс доходности (PI или ИД). Если PI > 1, инвестиционный проект эффективен.

Дисконтированный срок окупаемости (DРР). Под ним понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений.

,

где R t - результаты, достигаемые на t-том шаге расчета;

С t - затраты на t-том шаге расчета при условии, что в них не входят капиталовложения;- соответствующий шаг расчета;

Т - горизонт расчета;- норма дисконта;

К - сумма дисконтированных капиталовложений.

;

где - средняя величина дисконтированного годового дохода.

Вывод: поскольку чистая текущая стоимость проекта положительна (58,851 > 0), это свидетельствует о наличии реального дохода от его реализации; индекс доходности 1,098 > 1, следовательно, инвестиционный проект эффективен. Срок окупаемости составит 0,91 года (около 11 мес.). Реализация инвестиционного проекта целесообразна.

Список использованных источников

1. Волков, О. И. Экономика предприятия: курс лекций / О. И. Волков, В. К. Скляренко. - Москва: Инфра-М, 2008. - 383 с.

Головачев, А. С. Экономика предприятия. В 2 ч. Ч. 2: учеб. пособие / А. С. Головачев. - Минск: Выш. шк., 2008. - 464 с.

Зайцев, Н. Л. Экономика промышленного предприятия. Практикум: учеб. пособие. - 3-е изд. - Москва: Инфра-М, 2006. - 223 с.

Скляренко, В. К. Экономика предприятия: учебник / В.К. Скляренко, В.М. Прудников. - Москва: Инфра-М., 2006. - 527 с.

Слепнева, Т. А. Экономика предприятия: учебник / Т.А.Слепнева, Е.В. Яркин. - Москва: Инфра-М, 2006. - 457 с.

Экономика предприятия: учеб. пособие / В. П. Волков, А. И. Ильин, В. И. Станкевич и др. - 2-е изд., испр. - Москва: Новое знание, 2004 - 672 с.

Экономика предприятия: учеб. пособие / Л.Н. Нехорошева [и др.]; под общ. ред. Л.Н. Нехорошевой. - Минск: БГЭУ, 2008. - 719 с.