Реклама на портале

Виды ценных бумаг, их характеристики. Кушнир И.В. Рынок ценных бумаг Товарная ценная бумага. Денежная ценная бумага Товарные бумаги

товарные
документы, дающие их обладателю
имущественные права. К товарным ценным
бумагам, закрепляющим вещественные
права их обладателей,
права собственности, относятся
коносаменты (товарные накладные), складские свидетельства. Особое
место среди ценных бумаг занимают
акции, которые предоставляют как денежные, так и имущественные права.


Смотреть значение Ценные Бумаги Товарные в других словарях

Бумаги Мн. — 1. разг. Личные документы, свидетельствующие о рождении, месте жительства, о месте работы и т.п. // Рукописные или печатные тексты, архивные материалы (письма, черновики,........
Толковый словарь Ефремовой

Агрессивные Ценные Бумаги — - ценные бумаги, обещающие быстрый рост вложенного в них капитала: акции, облигации, курс которых может значительно повыситься согласно наблюдаемой конъюнктуре фондового........
Юридический словарь

Активные Ценные Бумаги — - ценные бумаги, являющиеся объектом массовой купли-продажи, котировки которых часто публикуются.
Юридический словарь

Бездокументарные Ценные Бумаги — - ценные бумаги, фиксируемые в памяти ЭВМ или иным подобным способом. К Б. ц. б. применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей........
Юридический словарь

Бумаги На Предъявителя — - вид ценных бумаг, которые легитимируют своих держателей путем их простого предъявления. Любое лицо, предъявившее Б. на п., будет являться управомоченным по ней, т.е.........
Юридический словарь

Бумаги На Предъявителя (ценные Бумаги На Предъявителя) — – вид ценных бумаг, характеризующийся тем, что они легитимируют своих держателей путем простого предъявления. Любое лицо, предъявившее Б. на п., может потребовать от........
Юридический словарь

Гарантированные Ценные Бумаги — - акции и облигации акционерных обществ, по которым правительство гарантирует регулярную выплату доходов - дивидендов, процентов, если это по каким-либо причинам не........
Юридический словарь

Гибридные Ценные Бумаги — - ценные бумаги в виде облигаций, которые одновременно могут быть использованы как привилегированные кумулятивные акции.
Юридический словарь

Государственные Ценные Бумаги — - облигации, казначейские векселя и другие государственные обязательства, эмитируемые центральными правительствами, местными органами власти с целью покрытия бюджетного........
Юридический словарь

Дела О Восстановлении На Работе Лица, Непосредственно Обслуживающего Денежные Или Товарные Ценности, — По делам о восстановлении на работе лиц, непосредственно обслуживающих денежные или товарные ценности и уволенных в связи с совершением виновных действий, если эти........
Юридический словарь

Деятельность По Доверительному Управлению Средствами Инвестирования В Ценные Бумаги — осуществление доверительным управляющим от своего собственного имени и за вознаграждение в течение определенного договором срока действий по приобретению в интересах........
Юридический словарь

Долговые Товарные Обязательства — - один из видов ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов. В соответствии с ФЗ "О государственных долговых товарных обязательствах"........
Юридический словарь

Закрытый Способ Хранения Ценных Бумаг И Учета Прав На ценные Бумаги (без Обезличения) — - способ хранения ценных бумаг и учета прав на ценные бумаги с указанием их серий и номеров (диапазона номеров). (Ст. 1 Закона Республики Беларусь "О депозитарной деятельности........
Юридический словарь

Золотообрезные Ценные Бумаги — -английские правительственные ценные бумаги, традиционно оформляемые золотым обрезом (каймой).
Юридический словарь

Изобразительные Товарные Знаки — Изобразительные - в виде изображений живых существ, предметов, природных и иных объектов, фигур любых форм, композиций линий, пятен, фигур на плоскости, а также слов,........
Юридический словарь

Именные Ценные Бумаги — Ценные бумаги являются именными в том случае, если для реализации имущественных прав, связанных с их владением, необходима регистрация имени владельца эмитентом или........
Юридический словарь

Именные Эмиссионные Ценные Бумаги — - согласно ФЗ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. эмиссионные ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту и содержаться в реестре........
Юридический словарь

Инвестиционные Ценные Бумаги — - любые ценные бумаги, за исключением ценных бумаг, выпущенных дочерними предприятиями, в которых 50 и более процентов голосующих акций принадлежит эмитенту. Приложение........
Юридический словарь

Коммерческие Бумаги — - обязательства компаний, не подкрепленные специальным обеспечением.
Юридический словарь

Конвертируемые Ценные Бумаги — - ценные бумаги (облигации или привилегированные акции), которые могут быть обменены на другие (как правило, на обыкновенные акции) по фиксированной цене или в фиксированной пропорции.
Юридический словарь

Международные Товарные Номенклатуры — - списки товаров, составленные в соответствии с к.-л. классификационной системой. Для классификации товаров в мировой торговле приняты следующие номенклатуры: Стандартная........
Юридический словарь

Международные Товарные Соглашения — - международные договоры, целью которых является регулирование мировых рынков отдельных товаров. М.т.с. способствуют развитию торговли, препятствуют возникновению........
Юридический словарь

Муниципальные Ценные Бумаги — - облигации, жилищные сертификаты и другие ценные бумаги, выпускаемые органами местного самоуправления. Федеральный закон от 25.09.97 N 126-ФЗ, ст.1
Юридический словарь

Налог На Ценные Бумаги — -1) налог, взимаемый с эмитентов акций, облигаций и других ценных бумаг, взимаемый с акционерных компаний. Ставки устанавливаются, как правило, в зависимости от вида ценных........
Юридический словарь

Недатированные Ценные Бумаги — - государственные ценные бумаги без указания срока погашения.
Юридический словарь

Нерыночные Ценные Бумаги — - государственные ценные бумаги, которые по условиям выпуска не обращаются на свободном фондовом рынке и не могут быть переданы владельцами другим лицам.
Юридический словарь

Особо Ценные Объекты Культурного Наследия Народов Российской Федерации — К особо ценным объектам культурного наследия народов Российской Федерации относятся расположенные на ее территории историко-культурные и природные комплексы, архитектурные........
Юридический словарь

Плавающие Ценные Бумаги — 1) ценные бумаги, купленные для быстрой перепродажи и зарегистрированные на имя брокера; 2) акции компании в свободном обращении; 3) нераспроданные новые ценные бумаги.
Юридический словарь

Процентные Бумаги — - долговые обязательства, по которым должник выплачивает кредитору процент за предоставленную ссуду.
Юридический словарь

Ретрективные Ценные Бумаги — - облигации или привилегированные акции, которые могут быть предъявлены эмитенту в определенный срок для их выкупа на заранее определенных условиях.
Юридический словарь

Тема 6. ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

· закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

· размещается выпусками;

· имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Другие ценные бумаги, не характеризующиеся перечисленными признаками, называются неэмиссионными.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (например, акции) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации, векселя). Следовательно, это документы, в которых отражаются требования к активам эмитента.

Кроме того, ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. В этом смысле они являются активами, приносящими доход, что делает их капиталом для владельцев. Но такой капитал не функционирует в процессе производства. Ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует распределение материальных ценностей.

К важнейшим специфическим свойствам ценных бумаг следует отнести:

а) правовую признанность;

б) обращаемость (способность быть объектом свободной купли-продажи на рынке);

в) стандартность (наличие законодательно установленного перечня обязательных реквизитов);

ликвидность (способность превращаться в наличные деньги);

риск (ожидаемый в будущем доход не всегда может быть известен).

Виды ценных бумаг:

· государственная облигация;

· облигация;

· вексель;

· депозитный и сберегательный сертификаты;

· банковская сберегательная книжка на предъявителя;

· коносамент;

· приватизационные ценные бумаги и др.

По форме выпуска различают:

а) документарные ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании сертификата или записи по счету депо;

б) бездокументарные ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.


Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя ; для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага ; права, удостоверенные ею, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии));

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага ; права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента. Индоссамент переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права, - индоссата.

Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).

В зависимости от сущности выражаемых экономических отношений различают:

· долевые;

· долговые;

· гибридные;

· производные;

· товарные ценные бумаги.

Долевые ценные бумаги удостоверяют право владельца на долю в капитале предприятия. К таким ценным бумагам относятся акции и паи инвестиционных фондов.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после ликвидации АО.

Выделяют простые и привилегированные акции. Владельцы привилегированных акций имеют преимущество в получении дивидендов перед владельцами простых акций, но обычно не имеют права голоса.

Существует несколько видов привилегированных акций:

1) кумулятивные – любые причитающиеся, но не объявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются по этим акциям до объявления о выплате дивидендов по обыкновенным акциям;

2) некумулятивные - держатели этих акций теряют дивиденды за любой период, в котором не было объявлено об их выплате;

3) привилегированные акции с долей участия – дают держателям право на получение дополнительных дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную сумму;

4) конвертируемые привилегированные акции – могут быть обменены на установленное число обыкновенных акций в заранее оговоренных пропорциях;

5) привилегированные акции с корректируемой ставкой дивидендов – выплаты по этим акциям корректируются с учетом динамики рыночных процентных ставок;

6) отзывные привилегированные акции – содержат право отзыва, т.е. эмитент может их выкупить по оговоренной цене.

Долговые ценные бумаги удостоверяют право конкретного денежного требования. К ним относятся облигации, векселя, чеки и сертификаты задолженностей.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный в облигации срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. Срок «созревания» облигации – это срок, по истечении которого происходит погашение облигации. До окончания этого срока облигация может быть продана другим лицам.

Облигации могут быть именными, предъявительскими, свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения.

Существуют государственные, муниципальные и корпоративные облигации.

По форме выплаты дохода облигации бывают:

а) купонные, с фиксированной или плавающей ставкой купона. Они наряду с возвращением основной суммы долга предусматривают периодические денежные выплаты (1,2 или 4 раза в год). Размер этих выплат определяется ставкой купона, выраженной в процентах к номиналу;

б) с выплатой дохода в момент погашения.

Гибридные ценные бумаги – конвертируемые акции и привилегированные акции с правом обмена на обыкновенные акции.

Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение или продажу первичных ценных бумаг. К ним относят опционы, фьючерсы, варранты, свопы.

Опцион (опционное свидетельство) – именная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца в сроки и на условиях, указанных в сертификате опционного свидетельства на покупку или продажу ценных бумаг (базисного актива) эмитента опциона или третьих лиц по фиксированной цене.

Базисными активами опционных свидетельств могут быть только акции и облигации (за исключением государственных облигаций и облигаций муниципальных образований).

Варрант – это ценная бумага, владелец которой получает право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно.

К товарным ценным бумагам относятся:

· коносамент – товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки. Он может быть именным, предъявительским или ордерным;

· простое складское свидетельство – предъявительская ценная бумага, держатель которой приобретает право распоряжаться товаром;

· двойное складское свидетельство – состоит из складского свидетельства и залогового свидетельства (или варранта), которые могут быть отделены друг от друга и обращаться самостоятельно.

По сроку обращения различают краткосрочные (до года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет) и бессрочные ценные бумаги.

По механизму формирования и выплаты дохода выделяют:

1) ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации, векселя, сертификаты);

2) с переменным доходом (обыкновенные акции, облигации с плавающим купоном, опционы, фьючерсы).

По степени риска различают: безрисковые, среднерисковые и высокорисковые ценные бумаги.

По выполняемой рыночной функции ценные бумаги делятся на:

а) инструменты денежного рынка – это коммерческие и финансовые векселя, сертификаты банков, государственные, муниципальные и корпоративные облигации и другие ценные бумаги со сроком обращения не выше года. Экономическая роль этих ценных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота капитала, ускорении процесса реализации товаров, бесперебойности расчетов;

б) инструменты рынка капиталов – акции, облигации, сертификаты, ипотечные, закладные бумаги, срок обращения которых больше года. С помощью этих ценных бумаг осуществляется привлечение капитала в сферу материального производства.

Т.А. Фролова
Банковское дело: конспект лекций
Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2010.

Под товарными понимают ценные бумаги, воплощающие обязательственные права на товары, работы и услуги, и обслуживающие оборот названных объектов гражданских прав. Товарные ценные бумаги - это обобщающая категория, которая имеет только научное применение и не встречается в законодательстве. В настоящее время этот термин объединяет следующие ценные бумаги - коносамент, двойное и простое складские свидетельства. Данные ценные бумаги относятся к товарораспорядительным документам, передача которых приравнивается к передаче представляемого ими товара.

Легального определения коносамента в российском законодательстве нет. Упоминание о нем, как о ценной бумаге, содержится в Гражданском кодексе Российской Федерации. В статье 142 кодекса рассматриваемый документ указан в перечне ценных бумаг. В статье 785 части второй ГК РФ сказано, что коносамент подтверждает заключение договора перевозки груза в случаях, предусмотренных соответствующим транспортным уставом. Если обратиться к транспортному законодательству, то коносамент используется только в отношениях морской и внутренней водной перевозки грузов. Так, в статье 117 Кодекса торгового мореплавания Российской Федерации сказано, что наличие и содержание договора морской перевозки груза могут подтверждаться чартером, коносаментом или другими письменными доказательствами. Внесенными в июле 2012 года поправками в Кодекс внутреннего водного транспорта Российской Федерации (далее - КВВТ РФ) впервые предусмотрена возможность использовать коносамент во внутренней водной перевозке грузов Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, №11, ст. 1001.. Коносамент упомянут лишь в статье 67 КВВТ РФ. В ней сказано, что стороны договора перевозки груза вправе предусмотреть применение коносамента в качестве транспортного документа, выдаваемого перевозчиком. Однако, этим законодатель и ограничился, что может создать значительные трудности в применении данной нормы.

Таким образом, правовой базой для оборота коносаментов являются:

  • - статьи 143, 785 ГК РФ;
  • - Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации (далее - КТМ РФ), в котором имеется порядка 15 статей, посвященных регулированию данных отношений;
  • - Кодекс внутреннего водного транспорта Российской Федерации (ст. 67);
  • - Международная конвенция об унификации некоторых правил о коносаменте 1924 года с изменениями, внесенными 1968 и 1979 годах. Российская Федерация присоединилась к Конвенции в соответствии с Федеральным законом от 6 января 1999 года № 17-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к протоколу об изменении международной конвенции об унификации некоторых правил о коносаменте от 25 августа 1924 года, измененной протоколом от 23 февраля 1968 года» Собрание законодательства Российской Федерации, 1999, №2, ст. 244.. Конвенция обязательна для России при международной морской перевозке грузов.

На основании анализа данных документов, а также юридической литературы, коносамент можно определить как ценную бумагу, удостоверяющую заключение договора морской или внутренней водной перевозки груза, а также право ее держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки.

Коносамент в экономическом обороте выполняет следующие функции. Во- первых, коносамент является свидетельством заключения договора морской (внутренней водной) перевозки груза, но не заменяет его. Следует помнить, что коносамент не всегда сопутствует перевозке, он выдается по требованию отправителя.

Во-вторых, данная ценная бумага является доказательством приемки груза перевозчиком. В-третьих, он упрощает процедуры передачи и получения груза. Последнее проявляется в том, что в порту назначения достаточно предъявить коносамент для приемки груза получателем. Кроме того, рассматриваемая бумага облегчает смену собственника груза в процессе его перевозки. Так, например, находящийся в пути товар может быть продан посредством передачи рассматриваемого документа покупателю.

Если обратиться к двойному (простому) складским свидетельствам, то они выполняют аналогичные коносаменту задачи в хозяйственном обороте. Однако, если коносамент удостоверяет отношения перевозки, то складские свидетельства свидетельствуют о наличии отношений по хранению товаров. Таким образом, двойное и простое складские свидетельства подтверждают принятие товара на хранение (ст. 912 ГК РФ).

К сожалению, легального определения данной ценной бумаги также нет. Поэтому, воспользуемся разработками науки гражданского права. Проблема с понятийным аппаратом усугубляется тем, что законодатель для обозначения рассматриваемых отношений не ввел обобщающего термина. Термин «складское свидетельство» используется только для указания на один из видов рассматриваемых финансовых инструментов, а именно на одну из частей двойного складского свидетельства. Таким образом, в ГК РФ выделяются 1) простое складское свидетельство, 2) двойное складское свидетельство, которое, в свою очередь, состоит из 3) складского свидетельства и 4) залогового свидетельства - варранта. При этом каждая из частей двойного складского свидетельства также является ценной бумагой. Все четыре названные ценные бумаги имеют единую правовую природу и назначение. Двойное (простое) складское свидетельство можно определить как ценную бумагу, удостоверяющую заключение договора складского хранения, принятие товара на склад, а также право ее держателя на распоряжение товаром, хранящимся на складе.

Значение складских свидетельств в том, что они упрощают заключение договора хранения, так как подтверждают факт его совершения. Отметим, что складские свидетельства являются одними из видов складских документов, что означает право сторон договора хранения удостоверить наличие договорных отношений складской квитанцией. Во-вторых, складские свидетельства являются доказательством передачи товара на хранение. С момента выдачи складского свидетельства ответственность за сохранность товара переходит от поклажедателя к хранителю. Но самое главное, данные ценные бумаги ускоряют оборот товаров, находящихся на складе, так как посредством отчуждения складских свидетельств передаются права на товар в процессе его хранения. Складские свидетельства сами по себе являются товаром, предметом гражданско-правовых сделок. Приобретение свидетельства третьим лицом может преследовать цель не только получение по нему товара, но и дальнейшую перепродажу его как ценной бумаги (спекулятивная функция).

Особенность складских свидетельств, как и любых ценных бумаг в том, что они удостоверяют право на воплощенный в них материальный актив, соответственно, имеют внешнюю стоимость (свою цену на рынке) и внутреннюю стоимость (стоимость материального актива).

Правовым документом, регулирующим оборот складских свидетельств, является часть вторая Гражданского кодекса Российской Федерации (статьи 912-917). В статье 142 части первой ГК РФ, содержащей перечень ценных бумаг, складские свидетельства не упоминаются.

Необходимо отметить, что в юридической литературе указывается на недостатки и пробелы правового регулирования товарных ценных бумаг См. например, Ф.А. Гудков Складские и залоговые свидетельства. М.: БДЦ-пресс. 2002; А.С. Кокин. Товарораспорядительные бумаги в торговом обороте. М., 2000; А. А. Котелевская. Некоторые вопросы правовой регламентации двойных и простых складских свидетельств. Актуальные проблемы гражданского права: Сборник статей. Вып. 10. М. 2006; С.В. Ротко. Коносамент в российском и зарубежном законодательстве. // Международное публичное и частное право. 2011. №1. С. 44 - 46; С.В. Ротко, Д.А. Тимошенко. Складское свидетельство как товарораспорядительная ценная бумага. // Современное право. 2009. №2..

Подведем итог сказанному выше.

  • 1. Товарные ценные бумаги - это ценные бумаги, воплощающие имущественное право на товар, работу или услугу, и обслуживающие оборот вещей. К таким ценным бумагам в настоящее время относятся коносамент, двойное и простое складские свидетельства.
  • 2. Коносамент это ценная бумага, удостоверяющая заключение договора морской или внутренней водной перевозки груза, а также право ее держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки.
  • 3. Двойное (простое) складское свидетельство можно определить как ценную бумагу, удостоверяющую заключение договора складского хранения, принятие товара на склад, а также право ее держателя на распоряжение товаром, хранящимся на складе.
  • 4. Коносамент и складские свидетельства относятся к товарораспорядительным документам.
б) в статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида ценных бумаг:
  • двойное складское свидетельство;
  • складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
  • залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
  • простое складское свидетельство.

Пятнадцатый вид российской ценной бумаги — это , которая получила права гражданства в соответствии с законом РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», введенном в действие с 16 июля 1998 г. Последняя из имеющихся в России ценных бумаг — инвестиционный пай (в соответствии с законом РФ «Об инвестиционных фондах», 2001 г.).

Государственная облигация и просто облигация — это один и тот же вид ценной бумаги с единственным различием , состоящим в том, что государственную облигацию может выпустить только государство , а просто облигацию — любое юридическое лицо.

Если облигацию выпускает государство, то такая облигация называется государственной. Если органы местного самоуправления — то муниципальной. Юридические лица также выпускают облигации: банки — банковские облигации, остальные компании — корпоративные. Физические лица облигаций не выпускают.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя по сути есть разновидность банковского сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатами).

Приватизационный чек завершил свое существование к 1996 г.

Юридически (законодательно) разрешенными к выпуску и обращению в России являются следующие восемь экономических видов ценных бумаг: акция, облигация, вексель, чек, банковский сертификат, коносамент, закладная и инвестиционный пай.

Акция

Акция — в соответствии с законом РФ «О » — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации».

Экономическое определение — это ценная бумага, удостоверяющая единичный вклад в уставный капитал коммерческого товарищества с вытекающими из этого правами для ее владельца.

Облигация

Облигация - в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента»;

Экономическое определение — это ценная бумага, удостоверяющая единичное долговое обязательство эмитента (государства или любого другого юридического лица) на возврат его номинальной стоимости через определенный срок в будущем на условиях, устраивающих его держателя.

Вексель

Вексель -ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом;

  • простой вексель - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени;
  • переводной вексель — это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок.

Чек

Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Банковский сертификат

Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.

Коносамент

Коносамент - ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Закладная

Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.

Инвестиционный пай

Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Перечисленные виды ценных бумаг, характерные для стран с высокоразвитой рыночной экономикой, не исчерпываются, а потому можно прогнозировать, что в перспективе количество видов ценных бумаг, разрешенных российским законодательством, будет увеличиваться.

Российские ценные бумаги могут быть распределены по основным из перечисленных характеристик следующим образом.

Сравнительные характеристики (классификация) российских ценных бумаг

Кроме перечисленных видов ценных бумаг, которые можно назвать основными, или первичными, ценными бумагами, в мировой практике существуют ценные бумаги, которые основываются на первичных, а потому считаются производными по отношению к ним. К производным, или вторичным, ценным бумагам относятся ценные бумаги, основанные на акциях и облигациях: депозитарные расписки, фондовые варранты и др.

Вторичная, или производная, ценная бумага — это ценная бумага, которая предоставляет ее владельцу не непосредственно какие-либо имущественные права, а права на какие-либо основные ценные бумаги и уже через них — на имущественные права.

Депозитарная расписка - это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.

Фондовый варрант - это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени.

Характеристики ценной бумаги

Форма имеет целый ряд реквизитов, или экономических характеристик, наряду с их сущностным («капитальным») содержанием. Указанные рыночные характеристики обычно имеют попарнопротивоположный характер (например, бумажная или безбумажная формы существования ценной бумаги), и потому ценные бумаги классифицируют в зависимости от того, какому признаку из соответствующей их пары они отвечают. Совокупность этих признаков, присущих ценной бумаге, составляет ее экономическое содержание.

Набор характеристик, которыми обладает любая ценная бумага, включает:

Временные характеристики:
  • срок существования: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;
Пространственные характеристики:
  • форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма;
  • национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т. е. иностранная;
Рыночные характеристики:
  • порядок фиксации владельца: на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);
  • форма выпуска: эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);
  • вид эмитента, т. е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;
  • степень обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;
  • уровень риска: высокий, низкий и т. п.;
  • наличие начисляемого дохода: выплачивается какой-то доход или нет;
  • порядок передачи (форма обращения): вручение, уступка прав требования: цессия или индоссамент;
  • регистрируемость: регистрируемая или нерегистрируемая;
  • вид номинала: постоянный или переменный.

Классификация и виды ценных бумаг

В зависимости от различных характеристик ценные бумаги классифицируют следующим образом:

Виды ценных бумаг по сроку существования:

  • срочные (срок существования ограничен во времени);
  • бессрочные (срок существования не ограничен во времени);

Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица, обязанного по ним, напрямую не связаны с каким-либо временным периодом, а потому они есть бессрочные бумаги. К ним обычно относятся акции. Ценные бумаги, выпускаемые на какой-то ограниченный период времени, независимо от того, задан он при выпуске ценной бумаги или будет определен в ходе ее обращения, составляют группу срочных ценных бумаг.

Срочные ценные бумаги имеют установленный при их выпуске срок существования или порядок установления этого срока. Обычно срочные бумаги делятся на три подвида:

  • краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
  • среднесрочные, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;
  • долгосрочные, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

Срочные ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т. е. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги, а установлен лишь порядок их гашения (выкупа), называются отзывными.

Виды ценных бумаг по форме существования:

  • бумажные, или документарные;
  • безбумажные, или бездокументарные;

Классическая форма существования ценной бумаги — это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

Виды ценных бумаг по национальной принадлежности:

  • национальные (российские);
  • иностранные;

Виды ценных бумаг по форме владения:

  • предъявительские, или ценные бумаги на предъявителя;
  • именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги;

Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Обычно она передается по соглашению сторон или путем цессии.

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то она называется ордерной ценной бумагой.

Виды ценных бумаг по форме выпуска:

  • эмиссионные, т. е. выпускаемые в обращение крупными партиями, внутри которых все ценные бумаги абсолютно идентичны;
  • неэмиссионные, обычно выпускаемые поштучно, или небольшими партиями без государственной регистрации;

Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться их обязательной регистрацией в органах государственного управления. Обычно государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа участников рынка. По российскому законодательству обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты (регистрируются Центральным банком) и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, которые подлежат государственной регистрации. Это обычно акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.

Виды ценных бумаг по виду эмитента:

  • государственные ценные бумаг — это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством;
  • негосударственные, или корпоративные — это ценные бумаги, которые выпускаютсяв обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

Государственные ценные бумаги — ценные бумаги, выпускаемые . Они занимают особое место в ряду ценных бумаг.

Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через или через свою финансовую систему, т. е. выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги — это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через зарплату государственных служащих, военных, закупку товаров, например, военной техники и др.). Поэтому государственные ценные бумаги — это косвенный представитель действительного капитала.

Виды ценных бумаг по уровню риска:

  • низкорисковые;
  • среднерисковые;
  • высокорисковые;

По уровню риска ценные бумаги условно подразделяются на безрисковые и рисковые. Безрисковые — это бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике — это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя). Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить на низкорисковы е (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции). Существуют и более высокорисковые, чем обычные акции и облигации, инструменты рынка.

Графически место основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения соотношения в них риска и уровня доходности принято изображать следующим образом (рис. 2.3).

В свою очередь каждый из видов основных ценных бумаг делится на подвиды и т. п.

Рис. 2.3. Зависимость дохода от риска

Виды ценных бумаг по степени обращаемости:

  • рыночные, или свободнообращающиеся;
  • нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему; не могут перепродаваться;

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.

Виды ценных бумаг по форме привлечения капитала:

  • долевые, или владельческие, которые отражают долю в уставном капитале общества;
  • долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

Виды ценных бумаг по виду номинала:

  • с постоянным номиналом;
  • с переменным номиналом;

По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается выпуск, например, акций без денежного номинала, или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске. Если ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то это бумага с постоянным номиналом . Если ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым номиналом), то это бумага с переменным номиналом.

Виды ценных бумаг по форме обслуживания капитала:

  • Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги являются объектом для вложения денег как капитала, т. е. с целью получения дохода.
  • Неинвестиционные ценные бумаги обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках. Обычно в этой роли выступают коносаменты, складские свидетельства, векселя.

Виды ценных бумаг по наличию начисляемого дохода:

  • бездоходные;
  • с начисляемым доходом;

С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

Рыночные ценные бумаги - это очень ликвидные финансовые инструменты и могут быть быстро конвертированы в наличные по разумной цене. Ликвидность товарных ценных бумаг исходит из того, что сроки погашения менее одного года и что ставки, по которым они могут быть куплены или проданы, мало влияют на цены. Примеры товарных ценных бумаг включают коммерческий документ, акцепты банкира, казначейские векселя и другие инструменты денежного рынка.

РАЗВЛЕЧЕНИЯ «Рыночные ценные бумаги»

Рыночные ценные бумаги определяются как любые неограниченные финансовые инструменты, которые могут быть куплены или проданы на публичной фондовой бирже или бирже облигаций. Поэтому рыночные ценные бумаги классифицируются как рыночная справедливая ценная бумага или рыночная долговая безопасность. Другие требования к товарным ценным бумагам включают наличие сильного вторичного рынка, который может облегчить быструю сделку купли-продажи и наличие вторичного рынка, обеспечивающего точные ценовые котировки для инвесторов. Доход от этих типов ценных бумаг является низким, поскольку коммерческие ценные бумаги являются высоколиквидными и считаются безопасными инвестициями.

Рыночные ценные бумаги

Рыночные ценные бумаги могут быть как обыкновенными, так и привилегированными акциями. Они являются эмиссионными ценными бумагами публичной компании, принадлежащими другой корпорации, и перечислены на балансе этой холдинговой компании. Если ожидается, что акции будут ликвидированы или торгуются в течение одного года, холдинговая компания перечислит ее как текущий актив. И наоборот, если компания рассчитывает удерживать акции дольше одного года, она перечислит капитал как внеоборотный актив. Все рыночные эмиссионные ценные бумаги, как текущие, так и долгосрочные, перечислены ниже по стоимости или на рынке.

Если, однако, компания инвестирует в собственный капитал другой компании для приобретения или контроля над этой компанией, ценные бумаги не считаются товарными эмиссионными ценными бумагами. Компания вместо этого перечисляет их как долгосрочные инвестиции на свой баланс.

Рыночные долговые ценные бумаги

Рыночные долговые ценные бумаги рассматриваются как краткосрочные облигации, выпущенные публичной компанией, принадлежащей другой компании. Рыночные долговые ценные бумаги обычно удерживаются компанией вместо наличных денег, поэтому еще более важно, что существует установленный вторичный рынок. Все рыночные долговые ценные бумаги удерживаются по стоимости на балансе компании в качестве текущего актива до тех пор, пока прибыль или убыток не будут реализованы при продаже долгового инструмента.

Рыночные долговые ценные бумаги рассматриваются как краткосрочные инвестиции и, как ожидается, будут проданы в течение одного года. Если ожидается, что долговая безопасность будет удерживаться более одного года, ее следует классифицировать как долгосрочную инвестицию на балансе компании.