Для женщин

Код валютной операции аванс за товар. Что такое VO Code (код вида операции)? Что означают коды валютных операций

Индекс S&P 500 или индекс широкого рынка - американский биржевой индекс, включающий в себя акции 500 крупнейших компаний США. Именно этот фондовый индекс считается наиболее репрезентативным для экономики страны, так как рассчитывается на базе компаний из различных отраслей. Общая капитализация компаний, входящих в индекс, составляет порядка 11 трлн долларов. Для включения в состав индекса капитализация компании должна составлять не менее 5,3 млрд. долларов.

Это решение принимает аналитическая компания Standard & Poor’s, отслеживающая и исследующая мировые рынки с 1860 года. Сам индекс S&P 500 был впервые рассчитан в 1957 году, а до этого компания рассчитывала другие индикаторы рынка. Важно понимать, что список компаний индекса S&P500 может меняться в зависимости от изменения капитализации компаний.

Наиболее известные на российском рынке компании, входящие в индекс:

3M Co, Abbott Laboratories, Aetna Inc, com Inc, American Express Co, Apple Inc., AT&T Inc, Bank of America Corp, Berkshire Hathaway, Caterpillar Inc., Cisco Systems, Dell Inc., Exxon Mobil Corp., FedEx Corporation, General Electric, Hewlett-Packard, IBM, Johnson & Johnson, Kroger Co, Mastercard Inc., Microsoft Corp., News Corporation, Oracle Corp., Philip Morris International, Sprint Nextel Corp., Target Corp., Tyson Foods, United Parcel Service, Visa Inc., Walt Disney Co., Yahoo Inc., Yum! Brands Inc

На какой бирже торгуются акции индекса S&P 500?

Индекс не привязан к конкретной бирже. Акции компаний индекса обращаются на NYSE, AMEX и NASDAQ и относятся к разным секторам экономики.

Какие компании входят в индекс S&P 500?

Наибольший удельный вес в индексе на данный момент имеют финансовые корпорации - на их долю приходится 22,3%. 15% индекса занимают компании сектора IT, а промышленные компании - всего лишь 10%. Другие сектора американской экономики также присутствуют в индексе, однако их вес значительно менее заметен. Если же рассматривать компании по количеству в индексе, но по состоянию на 2017 год мы видим следующую картину: 400 промышленных корпораций, 20 транспортных корпораций, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний.

Для включения компании в индекс S&P500 необходимо выполнение следующих требований :

бумаги компании должны обращаться по крайней мере на бирже NYSE или NASDAQ;
рыночная стоимость компании должна превышать 5,3 млрд. долларов;
существует минимальный порог ликвидности по ежемесячному торговому объему - на протяжении полугода перед датой оценки он должен быть не ниже 250 тыс. акций ежемесячно;
в публичном обращении должно находиться не менее половины всех бумаг компании;
суммарная прибыль организации за 4 квартала обязательно должна быть положительной;
IPO должно было состоятся не менее, чем за 6 месяцев до включения компании в состав индекса.

Для того, чтобы торговать на индексе S&P 500, необходимо заключить договор с брокерской компанией, которая предоставляет выход на американский фондовый рынок. Наиболее популярный инструмент - фьючерс на индекс S&P 500. Для того, чтобы спрогнозировать дальнейшую динамику индекса, трейдеры используют как методы технического, так и методы фундаментального анализа. Большое влияние на котировки индекса оказывает политика Федеральной резервной системы США - чем ниже процентная ставка в стране, тем больше потенциал роста ведущего биржевого индекса страны.

Понимание состава индекса S&P 500 поможет инвесторам увеличить доходность своих портфелей. Основанные на нем биржевые фонды могут стать опорой пенсионных накоплений. Вот семь любопытных фактов об индексе.

Большинство из нас привыкли к новостям о «американском рынке», не особо задумываясь над тем, что такое «рынок». Конечно, обычно подразумевают фондовый рынок, а его колебания отслеживают с помощью индексов Dow Jones Industrial Average (INDEX : DJI) и S&P 500 (INDEX : SPX).

Чтобы стать хорошим инвестором, следует побольше узнать о самом популярном американском индексе - S&P 500 (сам Уоррен Баффетт рекомендует инвестировать в него). Вот несколько интересных фактов о его строении и особенностях.

S&P 500 появился в марте 1957 года, когда литр бензина в США стоил около $0,07. В том же году молодой Элвис Пресли купил поместье Грейсленд. Первоначально в состав индекса входило 425 промышленных, 15 железнодорожных и 60 коммунальных компаний. Акции финансовых корпораций были добавлены в 1970-х.

S&P 500 охватывает основную часть рынка

В состав S&P 500 входят 500 корпораций. Их число может показаться относительно скромным, поскольку американский рынок насчитывает несколько тысяч компаний. Однако эти 500 корпораций - крупнейшие в США. Вместе их стоимость составляет около 80% от общей капитализации рынка. Как пишет агентство Standard & Poor"s, индекс S&P 500 считается лучшим универсальным индикатором акций американских компаний большой капитализации.

В настоящее время наибольшую долю в индексе занимают компании Apple (NASDAQ : AAPL), Microsoft (NASDAQ : MSFT), Amazon.com (NASDAQ : AMZN), Facebook (NASDAQ : ), ExxonMobil (NYSE : XOM), Johnson & Johnson (NYSE : JNJ), Berkshire Hathaway ( NYSE : BRK-B.NYSE), JPMorgan Chase (NYSE : JPM) и Alphabet (NASDAQ : GOOG). Вот разбиение по секторам:

Чтобы попасть в состав индекса, компания обязана удовлетворять различным критериям. Например, ее капитализация должна быть не менее 6,1 млрд долларов (этот порог меняется со временем), минимальный оборот акций должен превышать 250 тыс. акций в месяц в течение полугода перед включением компании в индекс.

Дивидендная доходность

Поскольку в состав S&P 500 входят многие компании, выплачивающие дивиденды , у индекса имеется собственная дивидендная доходность . В настоящее время она составляет около 2%. Дивидендная доходность многих компаний в индексе превышает эту отметку:

Но доходность S&P 500 нельзя назвать низкой - она превышает доходности многих крупных компаний:

Индекс используется для вычисления рыночной оценки

Многие инвесторы используют коэффициент цена/прибыль (Р/Е), чтобы понять, переоценены или недооценены акции компании. Индекс S&P 500 позволяет провести подобную операцию для всего рынка. Действительно, в марте некоторые аналитики подняли тревогу - циклически скорректированный коэффициент Р/Е (САРЕ) тогда превысил 30 пунктов. С 1871 года подобное наблюдалось лишь трижды. Она заявили, что индекс (и, соответственно, рынок) слишком опередил фундаментальные показатели и может обвалиться. В предыдущих двух случаях случилось именно это (с тех пор S&P 500 несколько снизился).

S&P 500 взвешен по капитализации

Самой важной отличительной особенностью индекса является его взвешенность по капитализации. S&P 500 стал первым индексом в США, построенным по этому принципу. Для сравнения, старейший индекс США Dow Jones Industrial Average, в состав которого входят акции всего 30 компаний, взвешен по стоимости.

В чем разница? Во взвешенном по стоимости индексе наибольшую долю занимают акции с самыми высокими ценами - не важно, насколько велика или мала компания-эмитент. Например, 3M (NYSE : MMM) (текущая цена акций $200) будет сильнее влиять на индекс Dow, нежели Apple (текущая цена акций $152). При этом рыночная капитализация 3M составляет около 117 млрд долларов, а капитализация Apple превышает 800 млрд. Apple является самой дорогой компанией мира, однако ее вклад в индекс Dow меньше, чем у 3 М. Поскольку индекс Dow очень старый - впервые он появился в 1880-х - маловероятно, что методика его расчета изменится.

Взвешенные по капитализации индексы лучше отражают рыночную ситуацию. В составе S&P 500 доля Apple почти в семь раз превышает долю 3 М. Однако эта методика тоже не идеальна. Хотя доля Apple составляет 3,9%, другие крупные компании, такие как Facebook, Procter & Gamble (NYSE : ) и Home Depot (NYSE : ) занимают более 1%, доля сотен компаний поменьше не превышает 0,2%. Например, вклад Harley-Davidson (облигации и 90% - в индексный фонд S&P 500 с минимальными издержками (например, Vanguard (NYSE: VOO.NYSE). Существует множество индексных фондов от различных управляющих компаний. Просто выберите один из них с низкой комиссией . Другой простой способ вложить деньги в S&P 500 - покупка долей биржевого фонда, такого как SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY.NYSE). Доли биржевого фонда похожи на акции. Их можно легко купить их и продать в нужном объеме. В настоящее время акции SPY стоят около $238, дивидендная доходность равна 2%, а годовая комиссия составляет всего 0,1%.

Понимание особенностей и структуры индекса S&P 500 помогает инвестору заработать. Например, в индексный фонд можно вложить пенсионные сбережения, или просто инвестировать основную часть капитала, рассчитывая на хорошие долгосрочные результаты.

Подготовила Лиза Добкина

Standard & Poor"s 500 Index - S&P 500 - это показатель, включающий в себя акции 500 крупнейших компаний США. Главные факторы, по которым выбирают компании для этого списка: занимаемая доля на рынке, ликвидность и другие показатели. Индекс S&P 500 является индикаторной ценной бумагой США и отражает риск / доходность компаний с большой капитализацией.

Объяснение Standard & Poorfs 500 Index

Компании, входящие в список отбираются Индексным комитетом S&P, командой аналитиков и экономистов Standard & Poor. Индекс S&P 500 - взвешенный показатель свободно плавающей капитализации. Доля каждой акции прямо пропорциональна ее рыночной стоимости.

S&P 500 является одним из наиболее часто используемых индексов для общего фондового рынка США. Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) был в свое время самым известным списком американских акций, но поскольку DJIA включает в себя только акции 30 компаний, большинство людей согласны с тем, что S&P 500 является лучшим отражением рынка США. Многие считают его индикатором рынка.

Другие популярные показатели Standard & Poor: S&P 600 - индекс небольших компаний с рыночной капитализацией от $300 млн. до $2 млрд., S&P 400 - индекс средних компаний с рыночной капитализацией в размере от $2 млрд. до $10 миллиардов.

Инвесторам доступен ряд финансовых продуктов, основанных на S&P 500. К ним относятся индексные фонды и биржевые фонды. Тем не менее, индивидуальному инвестору было бы сложно купить индекс, так как это повлечет за собой покупку 500 различных акций.

Индекс S&P 500 ("Сипи", "Сепуха") - это свыше 5,74 трлн долларов, показатель стоимости бумаг 500 крупных компаний, которые, с точки зрения рейтингового агентства Standard & Poor"s, удачно представляют все крупнейшие американские .

Состав, методика расчёта и стоимость индекса S&P 500

Агентство само определяет вес компании в индексе. Происходит это ежегодно, изменения вступают в силу в третью пятницу сентября или в произвольную дату, более подходящую для индекса, и, как всегда в Зазеркалье, методика взвешивания и календари сплошь очень субъективны. Зато исходные критерии, по которым можно попасть в расчёт, вполне прозрачны.

Прежде всего, индекс - это обычный индекс, равный отношению стоимости своих акций в текущем году к году базовому. В упрощённой форме, это стоимость каждой из 500 компаний, умноженная на одну пятисотую и на вес в индексе, который есть ни что иное как отражение фрифлоата. Взвешивание производится по одним и тем же, всем понятным весам.

Причина такого внимания к фрифлоату в необходимости учесть степень открытости компании к рынку. Упор на крышу госкапитализма в отношениях с американским S&P всё-таки не прокатит. Агентство заинтересовано в том, чтобы отличать акции в собственности стратегических инвесторов от бумаг, которые торгуются среди тех, чьи решения зависят от стоимости бумаги и оценки перспектив компании.

Круг стратегических участников рынка включает в себя:

Другие компании,

Большинство правительственных холдингов,

Служащих и управляющих, генеральных директоров,

Фонды private equity, венчурные фонды и частные компании, торгующие акциями собственным объёмом, стратегических партнёров,

Держателей блокированных акций, выпущенных по соглашению, согласно которому они не дают права на дивиденды до тех пор, пока не произойдет какое-то событие, обычно достижение определенного уровня доходов;

Финансовые трасты сотрудников и их семей,

Фонды, связанные с компанией,

Держателей акций класса, не торгующегося на бирже,

Частных инвесторов, контролирующих 5% и больше акций компании.

Отбор в состав индекса S&P 500 происходит по четырём параметрам:

Рыночной капитализацией не менее 5,3 млрд долларов и числом акций в обращении не меньше половины от общего количества,

Отношением годового объёма торгов к капитализации выше 1,0х и минимальным объёмом торгов 250 тысяч акций в месяц в течение полугода до решения по рейтингу.

Итак, индекс S&P - это коэффициент в пунктах, сравнивающий расчётную и базовую суммы стоимостей компаний, делённых на 500 и умноженных на долю фрифлоата в общем числе акций в обращении. Стоимость фьючерсного контракта на S&P 500 повторяет движения индекса и равна двухсот пятидесяти долларам, умноженным на котировку открытия по индексу.

Котировка вычисляется на основе цен открытия входящих в его расчёт акций. Плановый сепушичий пересмотр осуществляется после закрытия торгов в третью пятницу последнего месяца каждого квартала. При пересмотре цены учитываются по состоянию на вторую пятницу того же месяца. Вес каждой компании в течение всей недели принимается равным единице на число элементов в индексе. Если входит несколько классов акций от компании, то внутри этой единицы производится пропорциональное распределение по рыночной стоимости каждого класса.

Изменения доли акций от корпоративных событий (дробление акций, выплата дивидендов, деления компании, изменения в структуре прав собственников) учитываются в индексе после закрытия торгов в день перед учётной датой. Воздействие доразмещений учитывается в день события.

Зачем торговать индексом на S&P 500 и его компонентами?

Торговля индексом S&P 500 сбавляет стоимость рисковых инвестиций, по сравнению с торговлей каждым его компонентом в отдельности. Низкие сделок с фьючерсом на индекс объясняются тремя факторами.

Во-первых, меньшим риском для дилеров, торгующих индексом с хорошо осведомлёнными трейдерами. Большинство участников торговли индексом относительно плохо информированы. Почти ни у кого из них нет достоверных сведений о будущем направлении движения инструмента.
Раньше на бирже было правило Nyse 80А, которое запрещало арбитражёрам по S&P500 использовать рыночные приказы при движениях в индексе Dow Jones Industrial Average свыше 2%. Вместо них они могли использовать приказы, зависящие от предыдущего движения - приказ продавать при росте или покупать при падении. продавать при росте возможно при подорожании или боковом движении в предыдущем тике, а покупать при падении - при снижении или отсутствии изменений. В конце нулевых годов правило 80А отменили, и теперь оно больше не сглаживает временную изменчивость рынка. Так что стало больше волатильности, что на руку роботам.

индексом S&P 500

С помощью фьючерса на S&P 500 также хеджируют риски.

Схема сделки следующая.

Ищем, что может быть лучше рынка. Находим AAPL. Покупаем акций на 50 тысяч долларов, у Эппл бета 1,0. Умножаем бету на стоимость покупки и получаем сумму 50 тысяч $, на которую в качестве хеджа продаём на индекс S&P 500.

Если компания торгуется лучше рынка, то при падении фьючерсов короткая позиция по контрактам приносит больше, чем убыток по акциям, а при росте фьючерсов - приобретение Эппл даёт чистую прибыль, даром что фьючи убыточны.

Вместо коротких позиций по фьючерсам возможна покупка опционов на продажу акций по оговоренной цене в любое время до даты истечения опциона. Но покупка опционов - это нелинейное хеджирование, потому что соотношение между ценами опционов и акций нелинейное. По мере роста цены акций, стоимость путов на них падает, но темпы её снижения замедляются. Ещё в 1980-х фирма Leland O"Brien Rubinstein Associates придумала повторять крытый пут при помощи фьючерса.

Покупка акций вместо продажи путов, плюс продажа фьючерсов вместо коротких позиций по фьючерсам. Таким образом фьючерсы во многом заменяют опционы.

Ошибка при торговле S&P 500

Самая распространённая ошибка при торговле индексом S&P 500 - это иллюзия победы. Новички переводят с банковского сектора, где они приносят стабильный, но едва ощутимый доход, в пределах 8-9% годовых в рублях.

Первые пару лет, если попали на волну роста, малоопытные трейдеры могут сделать и 20%, и 25% в долларах. Конечно, это радость, по сравнению с жалкими 8-9% в рублях, которые, кстати, ещё и не все делают, ведь у части трейдеров лежат просто на счёте, а не на срочном депозите под высокий процент. В общем, повторяю, энтузиазм у трейдеров зашкаливает при виде роста рынка, и так и должно быть. Не все успевают сравнить свои показатели доходности с рынком в целом.

Сделав 20%, парень не может успокоиться: с одной стороны, заработал вдвое больше банковского депозита, инфляцию обыграл во много раз, от падения курса рубля застраховался, а с другой, многие ведь и больше делают. Если и удосужится новичок посмотреть на доходность сепухи в целом, то исключительно в розовых очках.

Если рынок вырос на 30%, а удалось добиться пока лишь двадцати процентов, для трейдера это значит, что через годик он и сделает все сорок. В действительности, конечно, если ты сделал 20%, а рынок 30%, значит, что торгуешь ты паршиво. И всё же, гениев в России не счесть, и каждый, у кого появился лишний сорокот, которого всё равно на приличный отпуск не хватит, знает, что трейдингу можно научиться. Тем более если просто следовать за индексом.

Со временем новичок узнаёт две важных вещи: во-первых, можно торговать не акции малоизвестного фуфла, не дотянувшего до рыночной доходности, и не какой-нибудь Донтноу Семикондакторс, а самого главного в мире фондового индекса S&P500, а во-вторых, можно повторять портфель индекса не полностью, а частично. И, пускаясь во все тяжкие, новичок даже начинает регулярно обыгрывать рынок на три или семь процентных пунктов. Но не тут-то было. На следующий год рынок падает на 25%, а что же трейдер? Бедолага обыгрывает сепуху, да, аж на 5 процентных пунктов, что для новичка немало, отнюдь, ... но потери при этом составляют 20%! И вспоминает он тогда о банковском депозите с большим пиететом. И клянёт себя на чём свет стоит.

Как торговать под Солнечным светом?

Трейдеры, которые говорят рынку о том, кто они, что, в каких объёмах и почему хотят торговать, известны как sunshine traders. Это звёзды, селебрити фондового рынка или отдельно взятого инвестиционного сообщества. А можно я буду звездой? Нет, нормальному трейдеру ею лучше не становиться.

Давайте подумаем головой. У тебя большой опыт торговли и отличные результаты? Хм, это не повод... Если может рассчитывать на более высокий уровень ликвидности, просто рассказав о себе, то все бы так делали. Если звёзды загораются на небе, то это кому-нибудь нужно? Нет. Даже наоборот, если это кому-нибудь нужно, такая звезда в лучшем случае будет копировать сводки правдорубов из Инвесткафе, сидя за чашкой кофе с четырьмя ложками сахара. Или наймёт себе раба, чтобы писал. Только толку от этого никакого.

Если бы всё было так просто, трейдеры в теме, но малоизвестные, пытались бы скрыть, что они в теме, а авторитетные, известные и хорошо осведомлённые инвесторы торговали бы через подставных лиц или по-другому маскировали свой статус. Трейдера в теме, который пытается сойти за неосведомлённых участников торгов, называют волком в стаде овец. Но и ежу понятно, что волка с Уолл-Стрит отличает, прежде всего, глубокая осведомлённость. А если парень шибко умный, то доверять ему нет никакой возможности.

Торговля в солнечном свете работает хорошо тогда, когда трейдер искренен и добросовестен, а также, что важно, хорошо известен, но притом обязательно мало информирован, и все это знают. Конечно, звёзды не рождаются в конторе "Рога и копыта". Чем больше объём рынка, тем крупнее должен быть собственный объём и выше популярность у трейдера, которому нужно оказаться "под Солнцем". Только при этом отдельный участник торгов может заручиться доверием всего рынка. Важной следствие этой леммы вижу в том, что на российском рынке счастливой звездой можно быть даже сидя у себя дома!

Наш рынок настолько мал и незначителен по сравнению с Nyse и Nasdaq, что он целиком и полностью зависит от каждого чиха в биржевых новостях. А уж если приперчить тем, что это инсайд, то любая бульварная правда быстро долетит по ту сторону Днепра. И всё же, вернёмся от наших баранов, к волкам с . Торговля в солнечном свете успешна реже, чем в тени, по двум причинам.
1. Во-первых, трейдер всё же может потерять, выйдя из тени, ведь не все стратегии работают, когда о них знают остальные. Чтобы этого не произошло, надо представить, что все малоизвестные трейдеры будут торговать так же, как ты в зените славы.
2. Во-вторых, инвесторам, привыкшим к неизвестности, трудно поверить в то, что солнечные трейдеры действительно мало информированы и что они сами торгуют так же, как советуют торговать другим.
А что же комиссия по ценным бумагам и борьба с инсайдом? Понять фактические интересы трейдера можно, но для этого нужно перелопатить море информации, на что мало у кого есть время, и уж точно не в яме, и даже не у экрана монитора с открытыми позициями. Так или иначе, солнечные трейдеры соблазняют выйти на рынок остальных, и в первую очередь, франтраннеров (layering), квотмечеров и сквизеров. Как-нибудь расскажу, кто это такие. Таким образом, быть звездой - это труд и огромная ответственность, это бесполезный (в смысле - никому не нужный) труд с преходящими результатами и очень большой опасностью выпасть из обоймы и пойти вразнос.

Франт-раннинг перед самим собой

И всё же, бывает, что саншайнеры делают на сепухе неплохие прибыли. Здесь можно вспомнить одну интересную историю об арбитраже S&P 500 и биржевого фонда на спайдер (SPDR). В течение нескольких месяцев 1998-1999 года один брокер, хорошо известный маркет-мейкерам SPDR, торговал чересчур крупные приказы. Самые большие ордера были около восьмисот пятидесяти тысяч акций, или примерно 85 млн долларов по тогдашней цене 100 долларов за акцию. В первых нескольких сделках, лишь только маркет-мейкеры исполняли его приказы, сразу становилось понятно, что рынок идёт в противоположном направлении, и вследствие этого крупные поставщики ликвидности терпели одни убытки. Развели их, в общем.

Вскоре брокер оказался "под колпаком", ему стали уделять пристальное внимание. Маркет-мейкеры обнаружили, что когда он хочет торговать крупный объём, то цена почти всегда идёт в его сторону через пять минут, а брокер закрывает эти позиции в тот же день с существенной прибылью. Маркет-мейкеры стали хеджировать свои позиции по SPDR через сделки с фьючерсом на индекс S&P 500. После завершения хеджа поставщики ликвидности сразу продолжали торговать фьючерсами в том же направлении, чтобы получить прибыль от взаимосвязи между сделками брокера и последующим изменением цены.

За девять месяцев история с крупными сделками повторялась 70-90 раз. А затем внезапно прекратилась. Но в памяти биржи осталось то, что брокера обычно чётко предугадывал последующие движения индекса S&P 500. Маркет-мейкеры сколотили ему небольшое состояние, а потом себе, когда до них дошло про корреляцию. Правда, никто на бирже всё равно не знал, откуда у клиента брокера о будущем движении индекса.

Тогда маркет-мейкеры предположили, что клиент торговал на опережение крупных программируемых сделок или занимался тем же франтраннингом, но по отношению к другому трейдеру. И то, и другое суть нарушение законодательства, причём и со стороны клиента, и со стороны брокера. Мало кто догадывался, что клиент мог заниматься франтраннингом применительно к своим собственным приказам и что им был крупный инвестиционный , который следовал строгой инвестиционной политике, запрещавшей торговлю фьючерсом, но допускавшей сделки с SPDR.

Франтраннинг по индексу S&P 500 перед самим собой сокращает издержки программных сделок, когда рынки, в целом, сильно взаимосвязаны, но временно движутся не перфектно в ногу. Подавая заявки на оба рынка одновременно, трейдер получал на обоих рынках, и пока рынок очухался и просёк фактические размеры позиций, прошло много времени. Впрочем, имело место забегание перед самим собой, или же это досужая фантазия, до сих пор неизвестно.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш