A devizapiacok típusai. A globális pénzügyi piac szegmentálása és a devizaügyletek lebonyolításának főbb eszközei

1.1. Az élelmiszerpiac fogalma, funkciói A modern gazdasági irodalom A „piac” fogalmát különbözőképpen értelmezik. Így, amerikai közgazdász F. Kotler a piacot úgy jellemzi, mint a meglévő és potenciális vásárlók

7.1. Értékesítési koncepció. Értékesítési funkciók Az értékesítés kapcsolatrendszer az áruk áramlásának kialakításában és irányában, amelyek elősegítik a termékek népszerűsítését a gyártótól a fogyasztóig. A forgalmazás akkor kezdődik, amikor a termék készen áll az eladásra vagy szállításra, és

devizapiaci bróker határidős ügyletek

A devizapiacon változatos tartalmú műveletek zajlanak, amelyeket a megfelelő piaci szegmensek egyesítenek. A bankközi devizapiac fő szegmensei a készpénzpiac (az aktuális árfolyamon lebonyolított ügyletek piaca, vagy a távirati átutalási tranzakciók piaca, amelyet a nyugati szakirodalom "spot" piacnak is nevez) és a származékos piac (vagy a devizapiac lejáratú ügyletek). A készpénzpiacon (a „slot” piacon) a devizák adásvétele elszámolási feltételekkel, az ügylet időpontját követő két munkanapon belül és a megkötéskori árfolyamon történik. A devizapiac részeként a készpénzpiac is folyamatosan működik. Ez azt jelenti, hogy résztvevői a működésének teljes időtartama alatt vásárolhatnak vagy adhatnak el valutát. Bármely valuta árfolyamát az azonnali piacon az USA-dollárhoz viszonyítva határozzák meg, míg egy adott pillanatban előfordulhat, hogy nincs közvetlen kapcsolat más valuták között. A devizaügyletek folyamatos jellege és az árfolyamok állandó meghatározása ellenére egyes pénzügyi központok Létezik egy úgynevezett „fixing” eljárás, amelynek időtartama országonként eltérő. „A rögzítés az a folyamat, amelynek során hivatalosan meghatározzák a különböző devizák árfolyamait, azaz jegyzésüket a fő piaci szereplők rendszeres találkozóin, amelyeket minden pénzügyi központban tartanak.

Például Párizsban bent tőzsde 1977 óta a rögzítési procedúra hétköznapokon, körülbelül 30 percen keresztül történik (13.30-tól kezdődően) téli időés 14.00-kor – nyáron). Ezzel egyidejűleg a Francia Tőzsdeszövetség képviselője közzéteszi a főbb devizák árfolyamait (az egyes devizák eladási és vételi árfolyamát) a francia frankhoz viszonyítva, amelyeket azután közzétesznek Franciaország hivatalos kiadványában.

Az eladói és a vevői árfolyam közötti különbséget „spread”-nak vagy „marginnak” nevezzük, és a devizaügyletek lebonyolítása során a fent említett jegyzéseket alkalmazó bank bevételét jelenti bankok, hogy jobban eligazodjanak a devizapiaci feltételek között, és pontosabban fogalmazzák meg a bankoknak küldött megbízásaikat. Bármely valuta árfolyamát (általában az USA-dollárral szemben) olyan számban fejezzük ki, amely négy tizedesjegyet, azaz az egység tízezrelékét tartalmazza. Ebben a tekintetben a kereskedők szakmai terminológiája a „pip”, azaz „pont” fogalmát használja, ami az árfolyam 1/10 000-ét jelzi.

Például a francia frank árfolyama az USA-dollárral szemben 5,5950-5,5958 között fejezhető ki, ahol az első a vételi, a második az eladási árfolyamnak felel meg. Ebben az esetben a frank árfolyam a következő kifejezéssel is ábrázolható: 5,5950/08, ahol 08 az eladási árfolyam és a vételi árfolyam közötti különbséget alkotó „pip” vagy „felár” " ("árrés"). A hivatalos devizajegyzés (fixing) ilyen vagy olyan formában a legtöbb nyugat-európai város tőzsdéjén történik: Amszterdam, Brüsszel, Madrid, Milánó, Párizs, Frankfurt am Main. A legnagyobbaknál (Londonban és Zürichben) azonban nem történik ilyen jegyzés.

Jelenleg még mindig a készpénzpiac (spot piac) a devizapiac legnagyobb szegmense. Annak ellenére, hogy utóbbi évek A kereskedési volumen itt lassabban nőtt, mint a többi szegmensben (a határidős deviza- és opciópiacok a devizapiac teljes forgalmának valamivel kevesebb, mint felét (kb. 49%) teszik ki). A devizapiac másik fontos szegmense a származékos piac (lekötött ügyletek). A piac résztvevői kötelezettséget vállalnak arra, hogy a tranzakció időpontjában megállapított árfolyamon devizát vásárolnak és adnak el, azzal a feltétellel, hogy a valutákat a megállapodás szerinti időszakon belül kölcsönösen kézbesítik. Az ügyletek vagy három-hét napra, vagy 1, 2, 3, 6, 9, 12 és 18 hónapra, vagy két vagy három évre, öt évre köthetők. Az ilyen tranzakciók tárgya általában bármilyen szabadon átváltható valuta lehet.

Azonban minél hosszabb a tranzakciós időszak, annál kevesebb pénznemre vonatkozhat. Tény, hogy a határidős ügyletek két fő célja közül az egyik a spekulatív haszon kivonása mellett elsősorban az ellenbiztosítás. lehetséges kockázatárfolyamváltozások okozzák. Ezért három naptól hat hónapig terjedő időszakokkal szinte minden, a nemzetközi fizetéseknél használt konvertibilis valutával lehet tranzakciókat kötni. Az egy és két éves lejáratú tranzakciók során szinte soha nem használnak olyan valutákat, mint az osztrák schilling, belga frank, spanyol peseta, olasz líra, portugál escudo, valamint a skandináv országok valutái. A két évnél hosszabb időtartamra szóló szerződéseknél csak a vezető valutákat használjuk: amerikai dollár, német márka, svájci frank, japán jen és angol font. Sürgős ügyletek lebonyolításakor a bankok általában bizonyos garanciákat követelnek meg az ügyfelektől megfelelő betétek formájában (kivéve, ha az ügyfél egy másik bank vagy pénzügyi intézmény).

Az ilyen garanciák iránti igény megnő, ha a tranzakció alapjául szolgáló devizák árfolyama a futamidőre jelentősen ingadozik. Az adott időpontban történő szállítással járó devizáknak nincs hivatalos árfolyama, így azok árfolyamát a piaci erők határozzák meg, ezért eltérnek az azonnali szállítású devizák árfolyamaitól (azonnali ügyletek). A két munkanapon túli bármely időszakra vonatkozó tranzakciókat határidős ügyleteknek nevezzük.

Sőt, ha náluk magasabb az árfolyam, mint az aktuális azonnali árfolyam, akkor azt mondják, hogy az ilyen devizát felárral jegyzik, ha viszont alacsonyabb, mint a készpénzes tranzakciók árfolyama, akkor diszkontról beszélünk. A devizapiaci viszonyok stabilizálódása mellett a határidős ügyletek volumene csökken a készpénzes ügyletekhez képest. Éppen ellenkezőleg, az azonnali piacon tapasztalható jelentős árfolyam-ingadozások mellett a határidős ügyletek volumene nő. Így az elmúlt években a destabilizáló devizapiaci jelenségek felerősödése miatt a sürgős ügyletek volumene gyorsabban nőtt, mint a készpénzes tranzakciók volumene. - A határidős piacon kétféle devizaügylet létezik.

Az első típusba tartoznak a szokásos határidős ügyletek, amelyek deviza vételét vagy eladását foglalják magukban két napnál hosszabb fizetési határidővel. A második típus a „swap” műveletek, amelyek a valuta egyidejű vételét és eladását jelentik különböző kifejezések számításokat. Ebben az esetben mindig ugyanaz a személy jár el partnerként.

A swap ügylet az azonnali ügyletek és a határidős ügyletek kombinációjaként is meghatározható (klasszikus ügylettípus: "swap" = azonnali + határidős ügylet. Megjegyzendő, hogy a hagyományos azonnali és határidős ügyletek mellett a 70-es években, a swap ügyleteken túlmenően a 70-es években a swap ügylet és a határidős ügylet) A devizapiacon viszonylag új típusú ügyletek (ún. standard kontraktusok) jelentek meg: határidős devizaügyletek és opciók Ezek alapján alakultak ki a megfelelő piaci szegmensek egy bizonyos mennyiségű deviza egy adott időpontra a jövőben megegyezett árfolyamon. szabványos devizamennyiség és elszámolási feltételek - a határidős ügyleteket szervezett piacokon bonyolítják le (a határidős ügyletek nem kereskednek közvetlenül más kereskedőkkel, mivel az elszámoló társaságok közvetítőként működnek közöttük); A devizaopciók jogot adnak a tulajdonosnak arra, hogy a jövőben egy meghatározott időpontig egy devizát vásároljon (prémium ügylet, vevői opció) és adjon el (reverz prémium ügylet, eladói opció), de nem ró kötelezettséget.

A határidős ügyletek és az opciók közötti főbb különbségek a következők: - az opció tulajdonosának lehetősége van a devizát vásárolni vagy eladni, de nem köteles erre; - opció vételéhez vagy eladásához az egyik félnek további díjat kell fizetnie. Ez azt jelenti, hogy az opciónak, a határidővel ellentétben, van egy bizonyos ára; - az opciós kereskedés főként a tőzsdén kívüli piacon folyik értékes papírokat.

A devizapiac figyelembe vett szegmensei ben modern körülmények között további fejlődésen mennek keresztül. Mint már említettük, a készpénzpiac gyakorlatilag továbbra is őrzi az első helyet a tranzakciós volumen tekintetében a többi szegmens között a teljes devizapiaci forgalomban.

Ugyanakkor a hagyományos határidős ügyleteket és a swappiacot lefedő határidős piac sokkal gyorsabban fejlődött, mint a készpénzpiac („spot”) az 1990-es évek elején.

Ez mindenekelőtt a swappiacra vonatkozik, amely a devizapiac második legnagyobb szegmensévé vált (1992-ben a forgalom mintegy 40%-a) készpénzes tranzakciók. Jelentősen nőtt a devizaopciós tranzakciók volumene is, bár a többi szegmenshez viszonyítva részesedése a teljes devizapiaci forgalomból továbbra is szerény.

Küldje el a jó munkát a tudásbázis egyszerű. Használja az alábbi űrlapot

Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.

Közzétéve: http://www.allbest.ru/

Szövetségi Állami Költségvetési Szakmai Felsőoktatási Intézmény

Cseljabinszki Állami Egyetem

Ipargazdasági, Üzleti és Közigazgatási Intézet

Ipar- és Piacgazdaságtan Tanszék

Esszé

a témában: „Nemzetközi monetáris kapcsolatok”

a témában: „Forex piac»

Cseljabinszk

Bevezetés

A devizakapcsolatok sikeres fejlesztése akkor lehetséges, ha van egy speciális piac, ahol szabadon lehet valutát eladni és vásárolni. Ilyen lehetőség nélkül a gazdasági partnerek egyszerűen nem tudnák megvalósítani devizakapcsolataikat - nem lenne deviza a külső kötelezettségeik teljesítésére, a befolyt devizabevételt nem tudnák nemzeti pénzre váltani belső teljesítése érdekében. kötelezettségeket. Az ilyen piacot általában devizapiacnak nevezik.

A devizapiacon azonban nem csak fizetési célból vesznek és adnak el valutákat, hanem egyéb célokra is: spekulatív ügyletek, árfolyamkockázat elleni fedezeti ügyletek stb. Sőt, ezek a műveletek egyre elterjedtebbek, ami a devizapiacot túllépi a nemzetközi elszámolási és fizetési kapcsolatok egyszerű függelékének határain, és viszonylag önálló gazdasági struktúra státuszát adja. A devizapiac gazdasági tartalmát tekintve a pénzpiac olyan szektora, amelyben egy ilyen konkrét termék, például valuta iránti kereslet és kínálat egyensúlyban van. A devizapiac rendeltetése és szervezeti formája szerint speciális intézmények és mechanizmusok összessége, amelyek kölcsönhatásban biztosítják a szabad eladási és vásárlási lehetőséget a nemzeti ill. külföldi valuta kereslet és kínálat alapján. A devizapiacnak megvan a rendes piac összes attribútuma: tárgyak és alanyok, kereslet és kínálat, ár, speciális infrastruktúra és kommunikáció stb.

1. A devizapiac fogalma, eszközei

Egyetlen állam gazdasága sem létezhet fejlett pénzügyi piac nélkül. Elválaszthatatlan része A pénzügyi piac a devizapiac. A devizapiac azoknak a gazdasági kapcsolatoknak a szférája, amelyek deviza és értékpapír devizában történő adásvételére, valamint devizatőke befektetésére irányuló ügyletek lebonyolításában nyilvánulnak meg. Bármelyik a piacon gazdasági egység- csak eladóként vagy vevőként jár el. A devizapiac egyedülálló eszköz a valutaértékek eladói és vásárlói érdekeinek összehangolására. Az eladó vagy a vevő bármely piaci tevékenysége kereskedelmi kockázattal jár. Az üzleti kockázat veszélyes lehetséges veszteségeket egyik vagy másik pénzügyi és kereskedelmi tevékenység végzésétől. A devizapiacon szerepel az árfolyamkockázat fogalma is – a gazdálkodó szervezet általi átvétel további kiadások vagy az árfolyam változásától függő jövedelem. Bármely deviza esetében a devizapiac minden olyan nemzetközi pénzügyi központból áll, amelyek Londonban, New Yorkban, Párizsban, Zürichben, Frankfurtban, Szingapúrban, Hongkongban és Tokióban találhatók, és ahol ezt a valutát más pénznemekben vásárolják és adják el. Ezeket a nemzetközi pénzügyi központokat mindenféle kommunikáció köti össze, és állandó kapcsolatban állnak egymással, így egyetlen nemzetközi devizapiacot alkotnak, és éjjel-nappali devizakereskedést biztosítanak.

A modern devizapiacok a következő jellemzőkkel rendelkeznek:

1. Csoporthoz tartoznak hatékony piacok, amelyeket a tranzakciók nagy volumene (akár napi 2 billió dollár), a résztvevők nagy száma, a piachoz való meglehetősen szabad hozzáférés és az árinformációk elérhetősége jellemez;

2. Növekszik a nemzetköziesedés;

3. A műveletek a nap folyamán folyamatosan zajlanak, mivel a devizakereskedelem fő központjait időzónák választják el egymástól;

4. A valutavásárlás elsősorban spekulatív és arbitrázs műveletek céljából történik;

5. Instabilitás uralkodik az árfolyamokban, ami oda vezetett, hogy az árfolyam egyfajta árucikké vált.

A valutával működő entitások szerint a devizapiacok fel vannak osztva:

1. A bankközi devizapiacon a devizaügyletek sürgőssége szerint három fő szegmenst különítünk el: azonnali piac - azonnali devizaszállítású piac. A teljes valutaforgalom 65%-át teszi ki; határidős piac - olyan származtatott piac, amelyen a devizaügyletek legfeljebb 10%-át bonyolítják le; swap piac - olyan piac, amely kombinálja a deviza azonnali és határidős vételi és eladási tranzakcióit. Az összes devizaügylet 25%-át bonyolítja le.

2. A devizapiac tőzsdei szegmensében a devizaügyletek devizatőzsdén, illetve származékos termékekkel (részvényszármazékos ügyletekkel) kereskedhetnek az áru- és tőzsde devizaosztályain.

3. A devizapiac ügyfélszegmensében magánszemélyekÉs vállalati ügyfelek devizaügyleteket lebonyolítani kereskedelmi bankok segítségével.

A devizaügyletek mennyiségétől, jellegétől és a felhasznált valuták számától függően a devizapiacok fel vannak osztva:

1. globális devizapiacok - a világ pénzügyi központjaiban összpontosulva - London, New York, Tokió, Frankfurt am Main, Szingapúr, Párizs. London a világ vezető devizakereskedelmi központja, a világ összes devizaügyletének 1/3-át bonyolítja le.

2. regionális devizapiacok - ügyleteket hajtanak végre az átváltható valuták bizonyos körével (például kuvaiti dinár stb.) 3. belföldi devizapiac - ez egy állam piaca.

Az adott ország területén található bankok által ügyfeleiknek nyújtott devizaszolgáltatási műveletek teljes körére vonatkozik (amelyek lehetnek cégek, magánszemélyek és nem nemzetközi devizaügyletekre szakosodott bankok), valamint saját devizaügyleteiket.

Azokban az országokban, ahol korlátozott a devizajogszabály, a hivatalos devizapiac általában kiegészül egy „fekete” (illegális) és „szürke” (amelyben a bankok nem átváltható valutákkal bonyolítanak) piaccal. A devizakorlátozással kapcsolatban szabad és nem szabad devizapiacokat különböztetnek meg, az árfolyamok alkalmazási típusai szerint - egy és két árfolyamrendszerrel. Általában a legtöbb devizaügylet az ipari fejlett országok(az összes devizaügylet mintegy 80%-a) a devizapiac bankközi szegmensében és főként az aktuális (spot) piacon valósulnak meg. A bankközi tranzakciók során közvetlenül alakul ki az árfolyam.

2. A devizapiac funkciói

A devizapiac a következő funkciókat látja el:

1. vásárlóerőt visz át egyik országból a másikba valutaváltás útján;

2. klíringmechanizmust biztosít a nemzetközi fizetésekhez anélkül, hogy jelentős mértékben módosítaná a kereskedelmi bankok nettó pozícióit a devizavételi/eladási tranzakciók során;

3. rövid lejáratú hitelforrást biztosít az importőröknek és a hitelfelvevőknek azáltal, hogy lehetővé teszi a bankok számára, hogy devizában írt és lejáratig őrzött határidős váltókat vásároljanak, meghatározott időpontban felvett csekk befizetésének kötelezettségével;

4. módszereket biztosít a nyitott devizapozíciók fedezésére;

5. bőséges lehetőséget biztosít a spekulatív ügyletekre;

6. lehetőséget biztosít az arbitrázs ügyletekre.

A pénzeszközök vagy a vásárlóerő egyik devizáról a másikra történő átvitele a devizapiacok legfontosabb funkciója. A devizakereskedelem fennmaradó részét olyan kereskedők és spekulánsok tranzakcióiban használják fel, akik valutákat vásárolnak és adnak el, a deviza relatív értékének előre jelzett változásaiból származó gyors haszonra számítva.

3. A devizapiac szerkezeti jellemzői

3.1 Szerkezetia devizapiac jellemzői

Típusok és működési formák szerint.

Elterjedési terület szerint, pl. A lefedettség szélességében megkülönböztethetünk nemzetközi (nemzetközi pénzügyi központok) és hazai devizapiacokat. Így a nemzetközi (világ)valutapiacok Nyugat-Európa, az USA, a Közel-Kelet és Kelet-Ázsia fő pénzügyi központjaiban koncentrálódnak. A legnagyobb központok Londonban, New Yorkban, Frankfurt am Mainban, Párizsban, Zürichben, Tokióban, Szingapúrban stb. találhatók. Egyes becslések szerint a londoni piac az éves forgalom egyharmadát-felét adja. A New York-i piac fokozatosan felzárkózik hozzá. A nemzetközi és a hazai piacok viszont számos regionális piacból állnak, amelyeket a világ vagy egy adott ország egyes régióiban lévő pénzügyi központok alkotnak. A nemzetközi devizapiac a világ összes országának devizapiacát lefedi. A nemzetközi devizapiacot úgy is kell érteni, mint a világ regionális devizapiacainak láncolatát, amelyek szorosan összekapcsolódnak kábeles és műholdas kommunikációs rendszerrel.

Közöttük pénzáramlás folyik a vezető piaci szereplők aktuális információinak és előrejelzéseinek függvényében az egyes devizák lehetséges helyzetére vonatkozóan. A devizakorlátozások kapcsán megkülönböztethetünk szabad és nem szabad devizapiacokat (ez a regionális és nemzeti valutapiacokra vonatkozik), attól függően, hogy azokon nincs-e vagy van-e devizakorlátozás. A devizaügyletek szabályozása ben külföldi országok rendszerint két szinten hajtják végre. Ez kormányzati szabályozás az állami devizapolitika keretein belül végrehajtott, valamint a bankok által közvetlenül bevezetett korlátozások, amelyek célja, hogy biztosítsák tevékenységüket az esetleges veszteségek ellen. Minden állam monetáris politikája mindenekelőtt egy elem gazdasági stratégia hatalmon lévő kormány.

A fejlett országok monetáris politikája a legáltalánosabb értelemben azt jelenti, hogy a hatóságok bizonyos mechanizmusokat célirányosan alkalmaznak a célok elérése érdekében. gazdaságpolitika- a gazdasági növekedés ütemének ösztönzése, a lakosság foglalkoztatása és az inflációs folyamatok elleni küzdelem. Általában véve a monetáris politika célja az állam külső versenyképességének szabályozása, a gazdaság védelmének biztosítása negatív hatás deviza instabilitása és bármilyen külső tényező. A devizakorlátozások olyan kormányzati intézkedések (adminisztratív, jogalkotási, gazdasági, szervezeti) rendszere, amely meghatározza a művelet tárgyával (deviza, abban denominált értékpapírok) történő tranzakciók lebonyolítására vonatkozó eljárást. valutaértékek) az egyes országokban, a nemzeti jogszabályoknak megfelelően. A devizakorlátozások között szerepel a belföldi és külföldi valuta fizetésének és átutalásának célzott szabályozása, valamint a belföldi piacon a devizában történő elszámolások rendjének kialakítása. A devizakorlátozásokkal rendelkező devizapiacot kötött piacnak, ezek hiányában szabad devizapiacnak nevezzük. Az alkalmazott árfolyamtípusok szerint a devizapiac lehet egyrendszerű és kettős rezsim.

Az egy rezsimű piac egy szabad árfolyamú devizapiac, azaz. lebegő árfolyamokkal, amelyek jegyzése a tőzsdei kereskedés során kerül megállapításra. A kettős rendszerű devizapiac olyan piac, ahol egyidejűleg fix és lebegő árfolyamokat alkalmaznak. A kettős devizapiac bevezetését az állam a hazai és a nemzetközi hiteltőke-piacok közötti tőkemozgás szabályozására használja fel.

Ez az intézkedés a nemzetközi hiteltőke-piac befolyását kívánja korlátozni és ellenőrizni egy adott állam gazdaságára. A devizapiac a szervezettség fokától függően lehet tőzsdei vagy tőzsdén kívüli. A devizapiac egy szervezett piac, amelyet egy deviza deviza képvisel. A devizatőzsde olyan vállalkozás, amely devizák és értékpapírok kereskedelmét devizában szervezi. A csere nem kereskedelmi vállalkozás. Fő funkciója nem a magas nyereség megszerzése, hanem az átmeneti szabad mobilizálás Pénz valuta és értékpapír devizában történő értékesítése és az árfolyam megállapítása során, azaz. neki piaci értéke. A devizapiacnak számos előnye van: ez a legolcsóbb valutaforrás és valuta alapok; a tőzsdei kereskedésre benyújtott kérelmek abszolút likviditással rendelkeznek (a valuta és értékpapírok devizalikviditása azt jelenti, hogy gyorsan és árvesztés nélkül rubelre válthatók). A tőzsdén kívüli devizapiacot olyan kereskedők szervezik, akik tagjai vagy nem a devizatőzsdének, és telefonon, faxon és számítógépes hálózaton bonyolítják le.

Ez az úgynevezett valutaügylet (ForEx DEALING). 1973 után a valutaárakat már nem az országok aranytartalékai határozták meg (Brenton Wood-megállapodás), ma pedig a tőzsdén kívüli devizakereskedési piac (napi teljes piaci forgalom) 1,2 billió. dollárral megelőzve például az amerikai államadósság-piacot mintegy négyszeresével. Meg kell jegyezni, hogy e piac hatalmas pénzügyi potenciálja határozza meg a résztvevők által elszenvedett szuperprofitot és szuperveszteséget.

A leghíresebb a „Soros áttörése”, amikor 1982. szeptember 23-25-én az alapja 1 milliárd dollárra becsülte a profitot. margó = 10 mm (margin = 0,005 millió $); ; japán jen; SWF – svájci frank. Természetesen, mivel ugyanannak az éremnek az ellentéte, a tőzsdei és a tőzsdén kívüli piacok (bár bizonyos mértékig ellentmondanak egymásnak) egyben kiegészítik egymást. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy teljesítő általános funkciója a devizakereskedéshez és az értékpapírok devizában történő forgalomba hozatalához a valuta és értékpapírok devizában történő értékesítésének különböző módszereit és formáit alkalmazzák.

A tőzsdén kívüli devizapiac előnyei: a valutaváltási tranzakciók viszonylag alacsony költsége. A bankkereskedők gyakran vesznek részt személyes valutaárveréseken a tőzsdén, hogy csökkentsék saját devizaátváltási költségeiket azáltal, hogy valuta adásvételi szerződéseket kötnek árfolyam a tőzsdei kereskedés megkezdése előtt.

A tőzsdén jutalékot számítanak fel a kereskedési résztvevőknek, amelyek összege közvetlenül függ az eladott deviza- és rubelforrások mennyiségétől. Emellett a törvény a tőzsdei ügyletekre adót állapít meg. A tőzsdén kívüli piacon egy felhatalmazott bank számára a devizakonverziós művelet gyakorlatilag díjmentesen történik, miután a tranzakcióban partnert találtak; - gyorsabb elszámolási sebesség, mint a devizapiaci kereskedésnél. Ez elsősorban annak köszönhető, hogy a tőzsdén kívüli devizapiac lehetővé teszi a tranzakciók teljes körű lebonyolítását. kereskedési nap, és nem a csereülés szigorúan meghatározott időpontjában. Továbbá a devizapiacok osztályozása során meg kell különböztetni az euróvaluták, az eurókötvények, az euróbetétek, az euróhitelek piacát, valamint a „fekete” és „szürke” piacokat.

Ezen röviden időzzünk. Az eurovaluta piac nemzetközi piac nyugat-európai országok valutái, ahol a tranzakciók ezen országok pénznemében zajlanak. Az eurovaluta piac működése a valutákat az ezeket kibocsátó országokon kívüli, nem készpénzes betéti és kölcsönügyletek során történő felhasználáshoz köti. Az eurókötvény-piac kifejezi pénzügyi kapcsolatok a hitelfelvevői kötvények formájában kibocsátott, euródevizában nyújtott hosszú lejáratú kölcsönök adósságkötelezettségeiről. A kötvény tartalmaz adatokat a tartozás mértékéről, törlesztésének feltételeiről, a kamatszelvény szerinti kamatfelvétel módjáról (a kupon a kötvényigazolás része, amely attól elválasztva jogot ad a tulajdonosnak kamatot kapni). Az Eurodeposit piac stabil pénzügyi kapcsolatokat fejez ki a kereskedelmi banki devizabetétek képzésére külföldi országok az eurovaluta-piacon forgó pénzeszközök rovására. Az Eurocredit piac stabil hitel- és pénzügyi kapcsolatokat fejez ki a külföldi kereskedelmi bankok eurovalutában történő nemzetközi hitelnyújtására.

Az elmúlt években a határidős kereskedés a pénzügyi piacok fejlődésének legfontosabb szegmense. A származékos piacok gyors fejlődését elősegíti az áruk és pénzügyi eszközök árának fennálló állandósága és gyors ingadozása. A származékos piacok jellemzésekor megkülönböztethetjük: - a határidős ügyletek piacát; - határidős piac; - opciós piac. Határidős ügyletek vagy készpénz határidős ügyletek, amelyek során a vevő és az eladó megállapodnak abban, hogy árut vagy valutát szállítanak konkrét dátum a jövőben a tőzsdén gyakorolt ​​határidős és opciós ügyletek alternatívája, valamint a határidős kontraktusok egyik első formája, amely jelentős árváltozások hatására alakult ki. Határidős piac.

Az elmúlt évtizedek egyik legsikeresebb és egyben legvitatottabb innovációja a globális pénzügyi piacokon a határidős pénzügyi ügyletekkel való kereskedés kezdete, i.e. olyan határidős szerződések, amelyek fix pénzügyi eszközökön alapulnak kamatlábés árfolyamok. A határidős szerződés egy jogilag kötelező erejű megállapodás két fél között, hogy egy bizonyos mennyiségű és minőségű árut előre egyeztetett áron egy adott ponton vagy bizonyos számú ponton a jövőben szállítanak vagy fogadnak. A pénzügyi határidős megállapodás egy pénzügyi eszköz előre megállapított áron történő megvásárlására vagy eladására vonatkozó megállapodás egy adott hónapban a jövőben (a hónap egy adott napján).

A határidős piac két fő célt szolgál:

1. Lehetővé teszi a befektetők számára, hogy a jövőben biztosítsák magukat az azonnali piacon bekövetkező kedvezőtlen árváltozások ellen (fedezeti műveletek).

2. Lehetővé teszi a spekulánsok számára, hogy pozíciókat nyissanak Nagy mennyiségű kevés biztonsággal. Opciós piac. A határidős ügyletek egyik típusa az opciós ügyletek.

Az opció egy kétoldalú szerződés jogok átruházására (a vevő számára) és kötelezettség (az eladó számára) egy bizonyos termék vételére vagy eladására. pénzügyi eszköz fix árfolyamon előre egyeztetett időpontban vagy meghatározott időtartamra. A valutaopciók piaca a 70-es évek közepén széles körben fejlődött. században, miután a legtöbb országban bevezették a lebegő árfolyamokat a rögzített árfolyamok helyett (1973 márciusa óta). A devizaopció olyan szerződés, amely jogot (de nem kötelezettséget) biztosít az ügyletben részt vevő egyik fél számára, hogy bizonyos mennyiségű devizát fix áron (az opció lehívási ára) bizonyos összegért vásároljon vagy adjon el. időtartamra, míg a másik fél készpénzes felár ellenében vállalja, hogy szükség esetén biztosítja e joga gyakorlását azzal, hogy kész deviza eladásra vagy vételére meghatározott kialkudott áron.

3.2 Piaci szereplők

A devizapiac teljesebb szerkezeti leírása érdekében fel kell sorolni a résztvevőket, és figyelembe kell venni tevékenységük néhány jellemzőjét. Nézzük meg közelebbről ezt a kérdést. Általános szabály, hogy a résztvevők három fő csoportja van, amelyek mindegyike nem homogén összetételében. A devizapiac túlnyomórészt bankközi piac. Főszereplői ezért elsősorban a bankok és egyéb pénzintézetek, amelyek a résztvevők első csoportját alkotják. Mind saját céljaikra, mind ügyfélkörük érdekében ügyleteket hajthatnak végre.

Ebben az esetben a résztvevők dolgozhatnak a piacon, egymással közvetlen kapcsolatba kerülve, vagy közvetítőkön keresztül léphetnek fel. Ebben a kategóriában elsősorban a kereskedelmi bankok emelkednek ki, amelyekben kiemelt helyet foglalnak el az országok jegybankjai. Emellett jelentős szerepet töltenek be a különféle pénzintézetek, például nagy ipari és pénzügyi csoportok pénzügyi ágazatai, amelyek világszínvonalra léptek. Devizapiaci tevékenységük léptéke folyamatosan növekszik, és különösen gyorsan növekedett az elmúlt évtizedben. Például a termelés bármely területén (elektronika, repülőgépgyártás, vegyipari gyártás, energia, autóipar, energiatermelés és -feldolgozás stb.) működő nagyvállalatok saját bankjukkal vagy pénzügyi részleggel rendelkeznek a devizapiacon. A devizaügyletek lebonyolításához a nagy kereskedelmi bankok betétekkel rendelkeznek külföldi pénzintézetekben, amelyek a levelezői.

Ugyanakkor nem mindegyik egyenletes nagy bankok A nyugat-európai országok állandó szereplőként működnek a devizapiacon. Például Franciaországban csak néhány bankról van szó: Crédit Lyonnais, Paribas, Societe Generale, Banque National de Paris, Endosuez és még néhány bank. Mint már említettük, a devizapiacon működő szereplők első csoportjába a jegybankok tartoznak. Ebben a csoportban különleges pozíciót töltenek be. Először is, státuszukat tekintve nem kereskedelmi intézmények, és már csak ezért is jelentősen eltérnek a kereskedelmi bankoktól és más pénzintézetektől. A központi bankok struktúrájukon belül kereskedési részleggel is rendelkeznek. A devizaügyletek azonban alárendelt helyet foglalnak el a jegybankok tevékenységében, mivel elsősorban csak alapvető funkciók ellátását szolgálják, és főszabály szerint nem közvetlen bevételszerzésre irányulnak. Ezenkívül a központi bankok különböző típusú szerződő felekkel rendelkeznek, és különböző funkciókat látnak el. Egyrészt kormányuk parancsai vezérlik őket (azokban az országokban, ahol központi Bank nem élvez teljes függetlenséget) vagy részt vesz a vele egyeztetett gazdaságpolitika végrehajtásában (azokban az államokban, ahol a jegybank függetlenebb).

Devizapiaci fellépéseiket más országok központi bankjainak politikájával is összehangolják (különösen a végrehajtás során devizaintervenciók), és a rendelkezések vezérlik őket szabályozó dokumentumokat nemzetközi pénzügyi szervezetek. Másrészt a jegybankok feladata a devizapiac állapotának figyelemmel kísérése, szabályozása. Mindenekelőtt ez a tanfolyamra vonatkozik Nemzeti valuta, melynek kívánt irányú kiigazítása elsősorban devizapiaci beavatkozásokkal, valamint a jegybank devizatartalékainak segítségével valósul meg. Emellett ez hatással lehet az ország kereskedelmi bankjainak és egyéb bankjainak működésére is pénzintézetek, valamint brókerek, akik kötelesek feltétel nélkül biztosítani központi Bank releváns információ. A devizapiaci szereplők második csoportját a független brókerek és brókercégek alkotják.

A saját devizaügyletek lebonyolítása mellett információs és közvetítői funkciókat látnak el, amelyek szorosan összefüggenek egymással. Tájékoztatási funkciójuk, hogy tájékoztassák a többi piaci szereplőt arról, hogy ez utóbbiak milyen árfolyamon hajlandók ügyleteket kötni. A közvetítő funkció az, hogy a brókerek a kezükben koncentrálják a valuták eladására és vételére vonatkozó megbízásokat, és biztosítják hasznos információ bankkereskedők, ami nagyban megkönnyíti az utóbbi tevékenységét. Mind az egyéni brókerek, mind a brókercégek széles kapcsolati hálózattal rendelkeznek, és minden tranzakció után bevételt (bróker jutalékot) kapnak, mind az eladótól, mind a deviza vevőjétől.

Egy adott bróker tekintélye a devizapiacon főszabály szerint tevékenységének mértékétől, ügyfélkörének nagyságától és szilárdságától függ, a levelezők nevei pedig üzleti titok tárgyát képezik. Ez a gyakorlat különösen érdekes egyes pénzintézetek számára, amelyek egy bizonyos pontig nem akarják közzétenni pozíciójukat semmilyen devizában. Általánosságban elmondható, hogy a brókerek tevékenysége segíti az üzleti tevékenység élénkítését és a devizapiac hatékonyságának növelését. Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy a brókerek szerepe ezen a piacon fokozatosan csökken, miközben az automatizált kereskedői hálózaton keresztül bonyolított tranzakciók aránya növekszik. Jelenleg az összes devizaügyletnek csak mintegy 1/3-át bonyolítják le brókerek. A devizaügyletek területén a brókercégeknek a bankokhoz hasonlóan saját struktúrájuk van, amelyek részlegekből állnak, amelyek mindegyike egy vagy több devizával dolgozik.

Ennek megfelelően az osztályon belül minden bróker vagy azonnali ügyletekre szakosodott, vagy bizonyos időszakra szóló tranzakciókkal foglalkozik, a tudósítók egy meghatározott csoportjára összpontosítva. Nyugat-Európa legnagyobb és leghíresebb brókercégei Londonban összpontosulnak. Ezek olyan nemzetközi cégek, amelyek nem csak Londonban, hanem más valutaváltókon is rendelkeznek képviselettel vagy fiókteleppel. A devizapiaci szereplők harmadik csoportjába mindazok tartoznak, akik nem személyesen bonyolítanak tranzakciókat valutákkal, pl. akik nem közvetlenül itt cselekszenek, hanem a bankok szolgáltatásait veszik igénybe. Mindenekelőtt magukban foglalják jogalanyok(ipari, kereskedelmi és egyéb gazdasági ágazatok, egyes nem banki pénzügyi intézmények), valamint magánszemélyek. A nem banki pénzügyi intézmények között, amelyek közvetlenül nem végeznek műveleteket a devizapiacon, különösen nyugdíjalapok, biztosító társaságokés fedezeti alapok (vagy fedezeti társaságok). Legyen képes jelentős felhalmozásra pénzügyi források, nemzetközi piacokon is működhetnek, és fontos szereplői a devizapiacnak, közvetítőkön keresztül.

3.3 Devizapiaci szegmensek

devizapiaci bróker határidős ügyletek

A devizapiacon változatos tartalmú műveletek zajlanak, amelyeket a megfelelő piaci szegmensek egyesítenek. A bankközi devizapiac fő szegmensei a készpénzpiac (az aktuális árfolyamon lebonyolított ügyletek piaca, vagy a távirati átutalási tranzakciók piaca, amelyet a nyugati szakirodalom "spot" piacnak is nevez) és a származékos piac (vagy a devizapiac lejáratú ügyletek). A készpénzpiacon (a „slot” piacon) a devizák adásvétele elszámolási feltételekkel, az ügylet időpontját követő két munkanapon belül és a megkötéskori árfolyamon történik. A devizapiac részeként a készpénzpiac is folyamatosan működik. Ez azt jelenti, hogy résztvevői a működésének teljes időtartama alatt vásárolhatnak vagy adhatnak el valutát. Bármely valuta árfolyamát az azonnali piacon az USA-dollárhoz viszonyítva határozzák meg, míg egy adott pillanatban előfordulhat, hogy nincs közvetlen kapcsolat más valuták között. A devizaügyletek folyamatos jellege és az árfolyamok állandó meghatározása ellenére egyes pénzügyi központokban úgynevezett „fixing” eljárás működik, amelynek időtartama országonként eltérő. „A rögzítés az a folyamat, amelynek során hivatalosan meghatározzák a különböző devizák árfolyamait, azaz jegyzésüket a fő piaci szereplők rendszeres találkozóin, amelyeket minden pénzügyi központban tartanak.

Például Párizsban, a tőzsde területén 1977 óta minden hétköznap körülbelül 30 percig tart a rögzítési eljárás (télen 13.30-kor, nyáron 14.00-kor kezdődik). Ezzel egyidejűleg a Francia Tőzsdeszövetség képviselője közzéteszi a főbb devizák árfolyamait (az egyes devizák eladási és vételi árfolyamát) a francia frankhoz viszonyítva, amelyeket azután közzétesznek Franciaország hivatalos kiadványában.

Az eladói és a vevői árfolyam közötti különbséget „spread”-nak vagy „marginnak” nevezzük, és a devizaügyletek lebonyolítása során a fent említett jegyzéseket alkalmazó bank bevételét jelenti bankok, hogy jobban eligazodjanak a devizapiaci feltételek között, és pontosabban fogalmazzák meg a bankoknak küldött megbízásaikat. Bármely valuta árfolyamát (általában az USA-dollárral szemben) olyan számban fejezzük ki, amely négy tizedesjegyet, azaz az egység tízezrelékét tartalmazza. Ebben a tekintetben a kereskedők szakmai terminológiája a „pip”, azaz „pont” fogalmát használja, ami az árfolyam 1/10 000-ét jelzi.

Például a francia frank árfolyama az USA-dollárral szemben 5,5950-5,5958 között fejezhető ki, ahol az első a vételi, a második az eladási árfolyamnak felel meg. Ebben az esetben a frank árfolyam a következő kifejezéssel is ábrázolható: 5,5950/08, ahol 08 az eladási árfolyam és a vételi árfolyam közötti különbséget alkotó „pip” vagy „felár” " ("árrés"). A hivatalos devizajegyzés (fixing) ilyen vagy olyan formában a legtöbb nyugat-európai város tőzsdéjén történik: Amszterdam, Brüsszel, Madrid, Milánó, Párizs, Frankfurt am Main. A legnagyobbaknál (Londonban és Zürichben) azonban nem történik ilyen jegyzés.

Jelenleg még mindig a készpénzpiac (spot piac) a devizapiac legnagyobb szegmense. Annak ellenére, hogy az elmúlt években itt lassabban nőtt a kereskedés volumene, mint más szegmensekben (deviza határidős és opciós piacok), a készpénzpiac a devizapiac teljes forgalmának valamivel kevesebb mint felét (mintegy 49%-át) teszi ki. A devizapiac másik fontos szegmense a származékos piac (lekötött ügyletek). A piac résztvevői kötelezettséget vállalnak arra, hogy a tranzakció időpontjában megállapított árfolyamon devizát vásárolnak és adnak el, azzal a feltétellel, hogy a valutákat a megállapodás szerinti időszakon belül kölcsönösen kézbesítik. Az ügyletek vagy három-hét napra, vagy 1, 2, 3, 6, 9, 12 és 18 hónapra, vagy két vagy három évre, öt évre köthetők. Az ilyen tranzakciók tárgya általában bármilyen szabadon átváltható valuta lehet.

Azonban minél hosszabb a tranzakciós időszak, annál kevesebb pénznemre vonatkozhat. Tény, hogy a határidős ügyletek két fő célja közül az egyik a spekulatív haszon kivonása mellett elsősorban az árfolyamváltozás okozta esetleges kockázatok elleni biztosítás. Ezért három naptól hat hónapig terjedő időszakokkal szinte minden, a nemzetközi fizetéseknél használt konvertibilis valutával lehet tranzakciókat kötni. Az egy és két éves lejáratú tranzakciók során szinte soha nem használnak olyan valutákat, mint az osztrák schilling, belga frank, spanyol peseta, olasz líra, portugál escudo, valamint a skandináv országok valutái. A két évnél hosszabb szerződéseknél csak a vezető valutákat használják: amerikai dollárt, német márkát, svájci frankot, japán jent és angol fontot. Sürgős ügyletek lebonyolításakor a bankok általában bizonyos garanciákat követelnek meg az ügyfelektől megfelelő betétek formájában (kivéve, ha az ügyfél egy másik bank vagy pénzügyi intézmény).

Az ilyen garanciák iránti igény megnő, ha a tranzakció alapjául szolgáló devizák árfolyama a futamidőre jelentősen ingadozik. Az adott időpontban történő szállítással járó devizáknak nincs hivatalos árfolyama, így azok árfolyamát a piaci erők határozzák meg, ezért eltérnek az azonnali szállítású devizák árfolyamaitól (azonnali ügyletek). A két munkanapon túli bármely időszakra vonatkozó tranzakciókat határidős ügyleteknek nevezzük.

Sőt, ha náluk magasabb az árfolyam, mint az aktuális azonnali árfolyam, akkor azt mondják, hogy az ilyen devizát felárral jegyzik, ha viszont alacsonyabb, mint a készpénzes tranzakciók árfolyama, akkor diszkontról beszélünk. A devizapiaci viszonyok stabilizálódása mellett a határidős ügyletek volumene csökken a készpénzes ügyletekhez képest. Éppen ellenkezőleg, az azonnali piacon tapasztalható jelentős árfolyam-ingadozások mellett a határidős ügyletek volumene nő. Így az elmúlt években a destabilizáló devizapiaci jelenségek felerősödése miatt a sürgős ügyletek volumene gyorsabban nőtt, mint a készpénzes tranzakciók volumene. - A határidős piacon kétféle devizaügylet létezik.

Az első típusba tartoznak a szokásos határidős ügyletek, amelyek deviza vételét vagy eladását foglalják magukban két napnál hosszabb fizetési határidővel. A második típus a „swap” műveletek, amelyek különböző elszámolási periódusú devizák egyidejű vételét és eladását jelentik. Ebben az esetben mindig ugyanaz a személy jár el partnerként.

A swap ügylet az azonnali ügyletek és a határidős ügyletek kombinációjaként is meghatározható (klasszikus ügylettípus: "swap" = azonnali + határidős ügylet. Megjegyzendő, hogy a hagyományos azonnali és határidős ügyletek mellett a 70-es években, a swap ügyleteken túlmenően a 70-es években a swap ügylet és a határidős ügylet) A devizapiacon viszonylag új típusú ügyletek (ún. standard kontraktusok) jelentek meg: határidős devizaügyletek és opciók Ezek alapján alakultak ki a megfelelő piaci szegmensek egy bizonyos mennyiségű deviza egy adott időpontra a jövőben megegyezett árfolyamon. szabványos devizamennyiség és elszámolási feltételek - a határidős ügyleteket szervezett piacokon bonyolítják le (a határidős ügyletek nem kereskednek közvetlenül más kereskedőkkel, mivel az elszámoló társaságok közvetítőként működnek közöttük); A devizaopciók jogot adnak a tulajdonosnak arra, hogy a jövőben egy meghatározott időpontig egy devizát vásároljon (prémium ügylet, vevői opció) és adjon el (reverz prémium ügylet, eladói opció), de nem ró kötelezettséget.

A határidős ügyletek és az opciók közötti főbb különbségek a következők: - az opció tulajdonosának lehetősége van a devizát vásárolni vagy eladni, de nem köteles erre; - opció vételéhez vagy eladásához az egyik félnek további díjat kell fizetnie. Ez azt jelenti, hogy az opciónak, a határidővel ellentétben, van egy bizonyos ára; - az opciókkal való kereskedés elsősorban a tőzsdén kívüli értékpapírpiacon folyik.

A devizapiac érintett szegmensei a modern körülmények között tovább fejlődnek. Mint már említettük, a készpénzpiac gyakorlatilag továbbra is őrzi az első helyet a tranzakciós volumen tekintetében a többi szegmens között a teljes devizapiaci forgalomban.

Ugyanakkor a hagyományos határidős ügyleteket és a swappiacot lefedő határidős piac sokkal gyorsabban fejlődött, mint a készpénzpiac („spot”) az 1990-es évek elején.

Ez elsősorban a swappiacra vonatkozik, amely a devizapiac második legnagyobb szegmensévé vált (1992-ben a forgalom kb. 40%-a) a készpénzes tranzakciók piaca után. Jelentősen nőtt a devizaopciós tranzakciók volumene is, bár a többi szegmenshez viszonyítva részesedése a teljes devizapiaci forgalomból továbbra is szerény.

Következtetés

Így azt mondhatjuk, hogy a devizapiac egy olyan mechanizmus, amelyen keresztül jogi és gazdasági kapcsolatok jönnek létre a fogyasztók és a valutaeladók között. Ez a fő funkcionális jellemzője.

Ezenkívül a devizapiac a következő funkciókat látja el:

1. A nemzetközi fizetések időben történő végrehajtása.

2. Az árfolyamok szabályozása.

3. A devizatartalékok diverzifikálása.

4. Valutakockázati biztosítás.

A devizapiaci résztvevők nyereségének átvétele árfolyam-különbségek formájában. A devizapiac szerkezetét tekintve többféle pozícióból jellemezhető: tartalom, szegmensek és szereplők. Az oroszországi devizapiac a világpiachoz képest nem nevezhető fejlettnek, azonban ellátja a hazai devizapiac egyes funkcióit, és strukturált rendszere sok tekintetben hasonló a devizapiacok többi rendszeréhez.

Bibliográfia

1. Avdokushin E.F. Nemzetközi gazdasági kapcsolatok: M.: 1999.

2. Akopova E.S., Voronkova O.N. Világgazdaságés a nemzetközi gazdasági kapcsolatok. Rostov-on-Don: 2000.

3. Babich A.M., Pavlova L.N. Pénzügy: Tankönyv - M.: 2000.

4. Balabanov I.T. Valutapiac és valutatranzakciók Oroszországban. M., 1994.

5. Bukato V.I., Lvov Yu.I. Bankok és Banki műveletek Oroszországban / Szerk. M.H. Lapidus. - M.: 1996.

6. Bunkina M.K. Pénz. Bankok. Pénznem M.: 1994.

7. Bunkina M.K., Semenov V.A. Makroökonómia: Tankönyv. pótlék.- M.: 1995.

8. Dolan E.J., Campbell K.D., Campbell R.J. Pénz, banki és pénz-hitel politika. M.-L., 1999.

9. Drobozina L.A., Okuneva L.P. Pénzügy. Pénzforgalom. Kredit M.: 2000.

10. Lindert P.H. A világgazdasági kapcsolatok közgazdaságtana. M., 1992.

11. Likhovidov V.N. A világ devizapiacainak fundamentális elemzése: előrejelzési és döntéshozatali módszerek. M: 2000.

12. Pebro M. Nemzetközi gazdasági, valuta- és pénzügyi kapcsolatok. M., 1997.

13. Orosz banki enciklopédia. M., 1995.

14. Szimonov Yu.F. Nosko B.P. Valutaviszonyok. Rostov-on-Don: 2001.

15. Sokolova O.V. Pénzügy, pénz, hitel. M.: 2000.

16. Fischer II. S., Dornbusch R., Shmalenzi R. Közgazdaságtan. M., 1993.

17. Devizapiaci és valutaszabályozás/ szerk. Platonova I.N. M: 1996.

18. Nemzetközi monetáris, hitel- és pénzügyi kapcsolatok / Szerk. L.N. Krasavina. M., 1994.

19. Navoi A. Devizapiac.// Értékpapírpiac - 2002. - 1. sz.

20. Evstigneev V. R. A világ valuta- és hitelrendszere és Oroszország // Világgazdaság és nemzetközi kapcsolatok. 2000 10. sz.

21. Medvedeva M.B. A nem állami értékpapírok piacának valutaváltásszervezője // Pénzügy és hitel-2002.

22. Shchegoleva N.G. Az orosz devizapiac fejlődése a modern színpad.// Pénzügy és hitel - 2002. - 2. sz.

23. http://fin-result.ru/valjutnye-rynki1.html

Közzétéve az Allbest.ru oldalon

Hasonló dokumentumok

A devizapiac fogalma és infrastruktúrája. A devizapiac funkciói és működése. A tőzsdék, mint a devizapiac elemei. Nemzetközi devizapiac Forex. Valutaváltó. A tőzsdei kereskedés résztvevői.

tanfolyami munka, hozzáadva 2007.10.04


Devizapiac, a devizapiac lényege, fogalma és fő eleme. A devizapiac főbb jellemzői. A devizapiac pénzügyi eszközei. A Kazah Köztársaság devizapiacának fejlődésének elemzése. Kialakulásának szakaszai.

szakdolgozat, hozzáadva: 2007.07.27


A devizapiac fogalma, belső szerkezete, kialakulásának és működésének mintái, oroszországi kialakulásának szakaszai és az államgazdaságban betöltött jelentőségének megítélése. Modern orosz devizapiac, kilátásai és trendjei.

teszt, hozzáadva: 2015.04.01


A devizapiac működési mechanizmusának meghatározása, amely az engedélyezett bankok összessége, befektetési társaságok, tőzsdék, brókerházak, devizaügyleteket végző külföldi bankok. Valutaellenőrző ügynökök.

teszt, hozzáadva: 2010.10.04


A devizapiac fogalma. A piac kereskedelmi, érték-, információs és szabályozó funkciói. A nemzeti devizapiac szerkezete. A határidős és határidős piacok főbb jellemzői. Az árfolyamképzés szabályszerűségei és módszerei.

tanfolyami munka, hozzáadva 2011.10.01


Tanulmány elméleti alapok a devizapiac szervezete és működése. Mód árfolyam nemzeti pénzegység. Jellegzetes jelen állapot Oroszország devizapiaca, kilátásai, problémái és fejlődési irányai.

tanfolyami munka, hozzáadva 2011.07.22


A pénzügyi piac fogalma, feladatai, jellemzői, funkciói és főbb szereplői. Állapotának elemzése az Orosz Föderációban. A pénzpiac szerkezete és eszközei. Típusai számviteli, deviza, bankközi. Az értékpapírpiac szervezése. Tőzsdei tevékenység.

tanfolyami munka, hozzáadva 2014.01.06


A devizapiac tárgyai és működése, működésének jellemzői Oroszországban. Az árfolyamok létrejöttének és dinamikájának rendszerei. Vásárlóerő-paritás. Ingadozását meghatározó tényezők. A rubel árfolyamának dinamikája és szabályozása.

tanfolyami munka, hozzáadva 2011.07.21


Elméleti szempontok a hazai devizapiac kialakulása és működése Orosz Föderáció. A devizapiac fő fejlődési mintáinak azonosítása. A tőzsdei forgalom főbb dinamikájának elemzése devizapárok a folyó évre.

szakdolgozat, hozzáadva: 2015.01.14


A pénzügyi piac fogalma, típusai és szerkezete. Fejlődéstörténet tőzsde, övé jogi szabályozás. A közvetlen és közvetett ügyleti formákban résztvevők meghatározása. A hitel-, deviza- és biztosítási piac működésének jellemzői.

A devizapiac típusainak azonosítása a „földrajztól” és a végrehajtott tranzakciók mennyiségétől függően a legelterjedtebb osztályozási alap. E kritérium alapján a következő típusú valutapiacokat különböztetjük meg:

1. Világ. Egyesíti az összes létező nemzeti piacot, amelyek a modern kommunikációs eszközök fejlődésének köszönhetően aktívan kölcsönhatásba lépnek egymással. A nemzetközi piac fő elemei a regionális államközi piacok, valamint az államközi konszernek és a transznacionális vállalatok piacai.
2. Nemzeti. Egy adott állapoton belül működik. A nemzetközi piacba való integrálásának mértéke közvetlenül függ az érintettségtől államgazdaság a globálisra. Magába foglalja:

• az egyes régiók vagy területi körzetek piacai;
• történelmileg kialakult gazdasági területek piacai.

A devizapiac típusainak kiválasztása a kereskedett kontraktusoktól függően

A nemzetközi kereskedelem jelentős szereplői között gyakran kötnek szerződéseket, amelyek szerint a tranzakció résztvevői valutát vásárolhatnak vagy értékesíthetnek. Ezektől a megállapodásoktól függően a következő piactípusokat különböztetjük meg:

1. Határidős devizapiac. Az úgynevezett határidős ügyletek olyan szerződések, amelyek arra kötelezik a vevőt, hogy egy meghatározott napon meghatározott mennyiségű valutát vásároljon, az eladót pedig eladjon az érdekelt felek által megállapított árfolyamon.
2. A valuták opciós piaca. Az opciós szerződések bizonyos megállapodások, amelyek az érdekelt feleknek jogot biztosítanak arra, hogy egy meghatározott időszakon belül világosan meghatározott mennyiségű devizát, előre meghatározott áron vásároljanak (vagy éppen ellenkezőleg, eladjanak).

A határidős ügyletek és az opciók közötti fő különbségek a következők:

• a határidős ügyletek kötelezőek, az opciók nem;
• A határidős megállapodások mindig szabványosak, de az opciók, amelyekről kívülről tárgyalnak kereskedési platform, esetleg nem felel meg az általánosan elfogadott szabványoknak;
• Az opciókkal kereskedni lehet a tőzsdén és azon kívül is. A határidős ügyleteket csak a tőzsdéken regisztrálják.

Osztályozás a devizaügyletek időzítése szerint

A szerződéses ügyletek teljesítésének határidejétől függően a következő típusú devizapiacokat különböztetjük meg:

1. Folt. Ez egy olyan piac, ahol többnyire konverziós tranzakciókat hajtanak végre. Fő feltételük, hogy a papírok aláírását követő 2 munkanapon belül a devizát kézbesítsék az ügyfélnek (ilyen korlátozások jellemzőek a „bankközi” és a tőzsdékre). Az ügyfélpiacokon a vásárolt devizakészlet kifizetése azonnal megtörténik.
2. Sürgős. A deviza adásvételével vagy eladásával kapcsolatos ügyletek ezen a napon jönnek létre meghatározott időszak. Ez a típusú piac viszont két altípusra oszlik:

• Határidős devizapiac.
• Határidős devizapiac.

A határidős szerződések olyan szerződések, amelyek alapján az eladó köteles egy meghatározott időszakban előre meghatározott áron deviza szállítmányt biztosítani. A határidős megállapodások egy köteg deviza szállítását foglalják magukban egy bizonyos idő elteltével, azonban olyan áron, amelyet a tranzakció időpontjában rögzítettek a piacon.

A határidős és határidős ügyletek közötti különbségek a következő árnyalatokban vannak:

1. A határidős szerződéseket csak írásban kötik. Az előre utalások egyszerű „jegyek” cseréjével is kibocsáthatók.
2. A határidős szerződések továbbértékesíthetők, de a határidős szerződések nem.
3. A devizapiacon kötött határidős szerződések mindig szabványosak. Határidős szerződések bármilyen formában köthetők.
4. A határidős szerződéseket általában devizatőzsdén kívül kötik. Határidős megállapodások be kötelező tőzsdén kell kiadni - különben nem lesz jogi erejük.

A háztartások, cégek, kereskedelmi bankok és más pénzintézetek között a nemzetközi devizaügyletek kapcsán létrejövő kapcsolatok összessége alkotja a globális devizapiacot.

A globális devizapiacot bankok, valutaváltók, multinacionális vállalatok, nyugdíjalapok, brókerházak és egyéb pénzintézetek képviselik. A devizakereskedést a világ pénzügyi központjaiban folytatják, amelyek közül a legnagyobbak London, New York, Tokió, Frankfurt am Main és Szingapúr piacai.

A globális devizapiac fejlődését a kapcsolatok fokozott nemzetközivé válása, a nyújtott szolgáltatások körének bővülése, az ügyletek egész napos folyamatossága, valamint a spekulatív ügyletek és arbitrázsműveletek növekvő léptéke jellemzi.

A devizapiac több szegmensre oszlik. Először is ezt készpénzes valutaváltó piac, ahol a különböző országok központi bankjai által kibocsátott bankjegyekkel kereskednek. A készpénzzel végzett tranzakciók a devizapiac egészének forgalmának igen csekély részét teszik ki. A devizapiacnak azonban ez az a szegmense, amellyel a hétköznapi emberek foglalkoznak mindennapi életükben. Közvetlen devizajegyzésnél a deviza eladási ára itt meghaladja a vételárat.

A devizapiac legnagyobb szegmense (a teljes devizaforgalom legfeljebb 65%-a). spot piac(azonnali külföldi exportpiac) vagy azonnali devizaszállítás piaca, ahol a valutaváltási tranzakciókat különböző devizanemekben lévő bankszámlák megszakítása formájában hajtják végre. Az „azonnal” feliratú bankcsekk deviza szállítási ideje általában 1-2 nap.

Az azonnali piacon a világ minden tájáról érkező bankok és brókerek közösen határozzák meg a devizaárfolyamokat, amelyek a devizapiac egészének alapját képezik.

Az azonnali piaccal párhuzamosan működik a határidős devizapiac. Egy ilyen piac szükségességét az okozza, hogy az azonnali piacon a deviza 1-2 napos szállítási ideje sok nemzetközi tranzakcióhoz túl rövidnek bizonyul. Ezen a piacon különféle tranzakciókat hajtanak végre, amelyek hosszabb deviza szállítási határidőket kombinálnak - 3 naptól több évig. A határidős devizapiaci kamatláb általában nem egyezik meg az azonnali árfolyammal a kamatszintek nemzetközi különbségei miatt.

A derivatív devizapiac, amely ügyletek volumenében többszörösen kisebb, mint az azonnali piac, a megkötött ügyletek sajátosságaitól függően több szektorra oszlik.

Piac előre(határidős piac). Előre Devizaárfolyamnak általában azt az árfolyamot szokták nevezni, amelyet a bank és ügyfele között kötött, a jövőben meghatározott időpontban, a tranzakció időpontjában rögzített áron történő valuta adásvételére vonatkozó szerződés jelenleg állapít meg. A devizapiaci alapkamat az azonnali árfolyam. A határidős árfolyam azonban általában egyik vagy másik irányba eltér az azonnali árfolyamtól. Ha a határidős szállítást többet fizetnek, mint az azonnali szállítást, a tranzakció határidős prémiumot generált.

A határidős szerződés jellemzője a rugalmassága, amely a megkötött ügyletek sajátosságaiból adódóan a szabványtól való bizonyos eltéréseket is lehetővé teszi.

Jövő valutapiaca(határidős szerződések). A határidős piac kicsi a határidős piachoz képest.

A két piac méretében mutatkozó nagy különbség ellenére ezek a piacok összefüggenek egymással. A határidős ügylet megvásárlásával a gazdasági szereplő kötelezettséget vállal arra, hogy a jövőben meghatározott időpontban meghatározott mennyiségű valutát szállítson. Ugyanazon mennyiségű deviza és ugyanazon a napon alternatív módon - határidős szerződés megkötésével - beszerezhető.

Kapcsolat és elérhetőség közös vonások a két megnevezett piacon nem zárja ki a határidős ügyletek és a határidős ügyletek közötti különbségeket. A határidős kontraktusokra jellemző fő dolog a devizaszállítási feltételek, mennyiségek és feltételek szabványosítása.

Valutaopciós piac. A devizaopció az eladó és az opció vevője (birtokosa) között létrejött szerződés. A szerződés szerint az eladó köteles meghatározott mennyiségű valutát meghatározott áron bármikor, a szerződés lejártáig vásárolni vagy eladni. Ami az opció vevőjét illeti, csak akkor szerzi meg a jogot arra, hogy a szerződésben megállapított áron vásároljon vagy adjon el valutát, ha az számára nyereséges. Más szóval, egy devizaopció jogot, de nem kötelezettséget ad a tulajdonosának a vásárláshoz valuta tranzakció. Ez a legfontosabb különbség egyrészt egy opció, másrészt a határidős és határidős kontraktusok között.