Jelentős számban bocsátanak ki különféle részvényeket. Mi az az ellenőrző részesedés? Hogyan alakul a részvények árfolyama?
Valójában ez az egész, kivétel nélkül az elsőtől az utolsóig minden szó a részvényekről szól. Megosztások, megosztások, megosztások - egy olyan emberben, aki átélte a „mulatságos kilencvenes éveket”, MMM-eket és „akkori” életünk egyéb örömeit, ez a szó nem teljesen pozitív reakciót vált ki, és érthető vágyat vált ki, hogy „soha többé ne csináljon senkinek semmit” .” De valójában ezzel a szóval nincs is baj, sőt, az esetek túlnyomó többségében a részvény az, ami lehetővé teszi a cég növekedését, fejlődését. A részvények képezik a magját – a világ tőzsdei alapját.
Ahhoz, hogy ez az alap világossá és erőssé váljon, egy kis elméletet kell adni - csak egy kicsit, a minimumig -, de nélküle még mindig lehetetlen. Ezt az elméleti minimumot igyekszem bemutatni ebben és a következő cikkben. Így…
Szójegyzék
Azonnal vezessenek be néhány pontosítást. A pénzügyek világában az informatikai piachoz némileg hasonló helyzet alakult ki - minden túl gyorsan fejlődik, és sokszor erősen az amerikai piacok felé torzulva fejlődik, ezért a használt terminológia többnyire angol. És itt, szerencsédtől függően, egyes szavaknak van ésszerű orosz megfelelője, míg másoknak meg kell elégedniük az anglicizmusokkal; Ezért a fogalom bemutatásakor igyekszem lehetőség szerint oroszul definiálni, és azonnal megadni a megfelelő angol megfelelőket (mert ha tovább akarod tanulni a témát, akkor szinte biztos, hogy angol nyelvű forrásokkal kell foglalkoznod) .promóció
Így, promóció(Angol: Ossza meg, de gyakrabban - Készlet vagy saját tőke) - a társaság egy részének tulajdonjoga. Mi ez fizikailag? BAN BEN Utóbbi időben egyre inkább – semmi. Vagyis valahol egy nagy számítógépben (és néha sokban) van egy feljegyzés, hogy V. Pupkin úr a ZAO Horns and Hooves Plc. N részvényének tulajdonosa. Minél nagyobb N, annál nagyobb része Mr. Pupkiné. Igen, jól hallottam – ha egy adott cégben részesedéssel vagy részvényekkel rendelkezik, az azt jelenti, hogy Ön birtokolja a vállalat összes irodájának, számítógépeinek, bútorainak és még a szellemi tulajdonának egy részét.Ugyanígy egy bizonyos rész tulajdonosa megérkezett társaság - ezt az összes részvényes között megosztott nyereséget nevezik osztalék. És végül, Önnek joga van a céget irányítani - ismét, arányosan a tulajdonában lévő részvények száma (a gyakorlatban természetesen nem vesz részt minden nap a cég irányításában, hanem szavazatával választ Igazgatóság – Az igazgató tanács, feltételezhető, hogy az utóbbi mindent megtesz a vállalat értékének és ennek megfelelően az Ön részvényesként való személyes nyereségének növelése érdekében).
Kockázat
A társasági részesedés birtoklásával járó minden jó mellett van egy légy is. Mégpedig a kockázat. Igen, igen, ez a szörnyű szó a kockázat. A nyereséggel és a vállalat „kormányzásának” lehetőségével együtt az üzletvitel kockázatának egy részét is „megkapja”. Szerencsére a kockázatod korlátozott ( Korlátolt felelősség) - pontosan a részvényei értékéig kockáztat (ami azonban nem nagyon édesíti a pirulát, ha a cég csődbe megy). Durván szólva, ha egy cég csődbe megy és azzá válik csődbe jutott(csődbe ment) - valószínűleg nem fog kapni semmit.Általánosságban elmondható, hogy nem lenne helytelen hangsúlyozni, hogy ha Ön részvények tulajdonosa, akkor soha senki nem adja meg garanciákat hogy valamiféle profitot hoz: van, aki osztalékot fizet a részvényeseknek, van, aki inkább mindent a fejlesztésbe fektet, hisz a részvények növekedése kompenzálja a tulajdonosokat az osztalékhiányért, de egyikre sincs garancia. az első vagy a második soha nem leszel. Sőt, ha egy cég csődbe megy, akkor értelemszerűen az vagy nem kapsz semmit, mivel Ön a társaság tulajdonostársa, és az Ön részesedése (a részvények számával arányos tulajdoni hányad) a társaság harmadik fél felé fennálló tartozásának törlesztésére fog menni.
Részvények kibocsátása
Itt felvetődik egy ésszerű kérdés: valójában miért kellene a vállalatoknak részvényeket és részvénykezelési jogokat kibocsátania, sőt a nyereség egy részét is eladni? Nos, a válasz ismét nem új – a cégeknek pénzre van szükségük a fejlesztéshez (kivéve persze, pénzügyi piramis- akkor teljesen más célokra van szükségük pénzre). Ahhoz, hogy megszerezzék ezt a pénzt, a cégek vagy kölcsönkérhetik valaki mástól – vagy el is vehetik hitel(kölcsönt vesz fel), vagy kibocsátásával kötvény(kötvény, kötvény) – ill hely részvényeket.Általánosságban elmondható, hogy a második lehetőség előnyösebb a vállalat számára, már csak azért is, mert ezt a pénzt nagy valószínűséggel soha nem kell visszaadni, és a részvényvásárló csak abban reménykedik, hogy egyszer ezek a részvények többet érnek (ha Ön szerencsés - akkor sokkal drágább) ahhoz képest, hogy mennyibe kerültek a vásárláskor. Az első esetben a cég garantálja, hogy előbb-utóbb visszafizeti ezt a tartozást ( kifizetődő lesz kötvény), esetleg (a szerződés feltételei szerint) némi kamat fizetésével ( kupon) a kötvény összegére (azonban ha a cég csődbe megy, a pénz visszaszerzésének esélye általánosságban véve kicsi - a végétől a második leszel a hitelezők sorában, közvetlenül a részvényesek előtt, akik definíció nem kap semmit).
Koncentráljunk azonban a részvénykibocsátásra. A részvények kezdeti nyilvános ajánlattételének pillanatát lehívják Kezdeti nyilvános ajánlattétel, vagy gyakrabban - csak egy IPO. Ezt az eljárást általában egy közvetítőn keresztül hajtják végre, aki garantálja (jegyzi) a részvények vevő általi átvételét (finom pont - az aláíró csak a részvények átvételét garantálja, minden, ami ezután történik velük, nem az ő szomorúsága). A részvények kibocsátásának feltételeitől függően vagy teljes egészében piacra kerülhetnek - ettől a pillanattól kezdve mindenki vásárolhat egy darabot a cégből, vagy részben (vagy teljesen) kivásárolhatják a potenciális befektetők, akiket érdekel. pénzt fektetni ebbe a cégbe.
Anyagok alapján:
- Valamivel kevésbé részletezi ott, de ezekkel a cikkekkel lehet és kell kezdeni.
04.06.2018
BAN BEN utóbbi évek Sok részvénytársaság, aki befektetőket szeretne vonzani, vagy egyszerűen csak bővíteni akarja versenyképességét, kénytelen növelni alaptőkeés további részvényeket bocsát ki. Következő cikkünk ennek az eljárásnak a fő szakaszairól mesél az olvasóknak.
További részvénykibocsátás
Ennek a folyamatnak a neve is elárulja a lényegét. Kiegészítő, vagyis valaminek a kiegészítése (S. I. Ozhegov orosz nyelv magyarázó szótára). Ebben a helyzetben olyan részvényekről beszélünk, amelyeket a meglévő értékpapírok mellett bocsátanak ki.
Ily módon a részvénytársaság általában megemeli az alaptőkéjét. Ennek az eljárásnak a céljai nagyon különbözőek lehetnek: a tulajdonosok számának bővítése, a társadalom átalakításának megkezdése, reformok végrehajtása, vonzás készpénz harmadik felek és így tovább.
Lezárt előfizetés
Ez a jegyzés a részvények kibocsátásának általános lehetősége. Kizárólag korlátozott személyek körében hajtják végre. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának 428-P számú rendelete kimondja, hogy ezen entitások listája összeállítható, feltüntetve kategóriájukat vagy akár teljes nevét. Vagyis aki akar, az soha nem lesz képes ezeknek az értékpapíroknak a tulajdonosává válni. Ugyanakkor kétféleképpen lehet ilyen jegyzést lebonyolítani: egy meghatározott szervezeti körben, ahol a részvényesek kizárólagos jogot kapnak új részvények vásárlására, vagy csak a „régi” részvények tulajdonosai között.
Nem állami szervezet egyébként csak zárt típusú elhelyezést alkalmazhat. A zárt társasággal együtt nyilvános társaságnak is van joga nyílt előfizetés használatára. A zárt előfizetés igénybevételére a közgyűlés engedélyt ad. Ehhez az szükséges, hogy a szavazati jogot biztosító részvények tulajdonosainak legalább 3/4-e szavazzon rá. A társaság alapszabálya azonban jóval nagyobb számú szavazat szükségességét írhatja elő. Azt is érdemes megjegyezni, hogy az elsőbbségi értékpapírok zártkörű jegyzéssel történő forgalmazását az alaptőke emelése érdekében csak a közgyűlés jogosult engedélyezni.
A következő érdekes pont az, hogy a belső vállalati előfizetést nagyon gyakran használják védelem a raider támadások ellen. Például a raiderek egyfajta hídfőállást hoznak létre, és részvényeket vásárolnak hűtlen tulajdonosoktól. Erre válaszul a társaság további részvények zárt jegyzését folytatja le. És akkor a betolakodók dilemma elé néznek: vegyenek részt új értékpapírok beszerzésében és költsenek el nem tervezetten nagy összegeket, vagy fogadják el a pozíciók elvesztését. És gyakran a portyázók kénytelenek visszavonulni.
A részvények fizetésének módja
Leggyakrabban az új részvényeket készpénzben fizetik ki. Átutalásra kerülnek a jogi személy bankszámlájára. Ezek költsége azonban nem lehet alacsonyabb a névleges árnál (Megoldás Választottbíróság Szentpétervár és Leningrádi régió a 2013. október 16-i A56-52046/2013 sz. ügyben).
Ezen túlmenően a megszerzőknek joguk van fizetni a gépekben, anyagokban, épületekben, ingatlanokban, ingatlanokban vagy egyéb értékpapírokban való részesedésekért, valamint olyan jogokért, amelyek értékét meg lehet adni. pénzbeli egyenértékű. Például az ipari részvénytársaságokban az ilyen részvényekért gyakran ingatlannal, adminisztratív épületekkel, fedett raktárakkal, műhelyekkel, műhelyekkel, termelőeszközökkel stb. fizetnek. (A Szahalin Régió Választottbíróságának 2017. szeptember 21-i határozata az A59-2709/2017. sz. ügyben).
Ebben az esetben az Igazgatóság köteles a dolgokat, jogokat értékelni. Ezen túlmenően ehhez az eljáráshoz hivatásos értékbecslőt vesznek fel, és az ingatlan (vagy jogok) Igazgatóság által meghatározott értéke nem haladhatja meg az értékbecslő cég jelentésében rögzített árat.
És végül - a teszt pénzbeli követelések. Széles körben használják további problémák fizetésekor is. Pontosabban, magát a kérdést gyakran kifejezetten az adósság törlesztésére szervezik. Például egy részvénytársaságnak tartozása van egy harmadik féllel szemben. Már a bíróságon egyezségre jutottak a felek: az adós zárt jegyzéssel emeli fel az alaptőkét és bocsát ki részvényeket. A hitelező viszont megkapja ezeknek a részvényeknek a tulajdonjogát. Ezután megbeszélésre kerül sor, amely úgy dönt, hogy a hitelező javára papírokat állít ki, és kártérítési megállapodást köt vele.
Mellesleg, néha ilyen esetekben pereskedés történik a részvénytársaság és egyes tulajdonosai között. Például az egyik részvényes nem ért egyet a döntéssel Általános találkozó. Pert indít, és követeli határozatának törvénytelennek nyilvánítását. Ebben az esetben a részvényes ideiglenes intézkedések alkalmazását kéri annak érdekében, hogy a JSC-t megtiltsa a közgyűlési határozatok végrehajtásától. És jó, ha ő nyeri meg a pert. Ha azonban a választottbíróság a közgyűlés határozatát végül jogszerűnek ismeri el, akkor Részvénytársaság jogában áll keresetet benyújtani a megoldhatatlan tulajdonossal szemben, és követelni tőle a pótkibocsátás befagyasztása következtében keletkezett veszteségek megtérülését. A bíróság pedig mindenképp behajt pénzt a szerencsétlen részvénytulajdonostól (A Szaratovi Régió Választottbíróságának 2017.09.03-i határozata az A57-19371/2016. sz. ügyben).
Emelje fel az alaptőkét
Elhelyezési döntés
A következő megosztások elhelyezése előtt meg kell győződnie arról, hogy az alapító okirat tartalmazza-e a normát mintegy bejelentette. Ez utóbbiak lényegükben nem valami különleges értékpapírtípus. Ezt csak a Chartában rögzítették lehetőség elhelyezni bizonyos számú további megosztást. Az alapító okirat a számuk megadása mellett információkat tartalmazhat azok típusáról, értékéről és az általuk biztosított jogokról.
Ha az alapító okirat nem tesz említést ilyen értékpapírokról, akkor a jogi személynek nincs joga új értékpapírok kibocsátására. Csak a közgyűlésen részt vevő részvényesek illeszthetnek be a bejelentett részvényekre vonatkozó kifejezést az Alapszabályhoz. Hasonló módon úgy tűnik, hogy a tulajdonosok irányítják igazgatótanácsukat. Ez utóbbi az Alapszabályban meghirdetett részvények számát meg nem haladó mennyiségben oszt ki részvényeket.
Ezért a közgyűlésnek a további értékpapírok kibocsátása előtt rögzítenie kell az Alapszabályban a bejelentett részvényekre vonatkozó rendelkezéseket. E változások állami nyilvántartásba vétele után folytassa az értékpapírok kibocsátását. Ilyen döntést mind az Igazgatóság (a továbbiakban: Igazgatóság), mind a tulajdonosok ülésen hozhatnak. Mindkét esetben protokoll formájában történik. Ebben az esetben az Igazgatóság (vagy a felügyelő bizottság) egyszerűen kezdeményezheti további részvények kibocsátását, és megfontolásra bocsáthatja a tulajdonosok felé. (Tanácsi jegyzőkönyv A PJSC igazgatói"Kubanenergo" No. 247/2016, 2016. július 29-én), vagy önállóan hozzon ilyen döntést (A JSC FGC UES Igazgatósági jegyzőkönyve, 179. sz., 2012. november 19.).
A további kiadásról szóló határozat jóváhagyása és nyilvántartásba vétele
Meg kell különböztetni a részvénykibocsátási döntést a részvénykibocsátásról szóló döntéstől. Ez utóbbit legkésőbb az elhelyezésről szóló döntést követő 6 hónapon belül meg kell tenni. A kibocsátásról szóló döntést az Igazgatóság hagyja jóvá (Az OJSC Ust-Srednekanskaya HPP 3. számú igazgatósági jegyzőkönyve, 2011.09.02.).
Ezt követően a cég igazgatója aláírja és pecséttel lezárja. Ez a dokumentum szabványos formátumú, és az Orosz Föderáció Központi Bankjának 428-P számú szabályzatának 11. függelékében található. A döntés meghozatala után ki kell tölteni az állami regisztráció iránti kérelmet. A kérelemhez mellékelni kell a cégkérdőívet, a jogi személyek egységes állami nyilvántartásának kivonatát, a jegyzőkönyvek és alapító okirat másolatait, költségkalkulációt nettó eszközök, az állami illeték befizetéséről szóló elismervény, valamint az Orosz Föderáció Központi Bankjának szabályzatában felsorolt egyéb dokumentumok.
Emlékeztetni kell arra, hogy a határozatot 3 példányban készítik. Ezen túlmenően a kérelmező köteles minden papírmunkára vonatkozó szabályt szigorúan betartani. Ha például egy dokumentum több lapból áll, akkor össze kell tűzni, meg kell számozni, valamint alá kell írni és le kell bélyegezni.
A kiegészítő kiadás állami nyilvántartásba vétele
Ez legkésőbb a részvénykibocsátásról szóló határozat megerősítésének időpontjától számított 3 hónapon belül megtörténik. Ehhez a vállalat ismét benyújtja az Orosz Föderáció Központi Bankjának Főigazgatóságához az előírt formájú kérelmet, kérdőívet, kivonatot a jogi személyek egységes állami nyilvántartásából, a szervezet állami nyilvántartásba vételéről szóló igazolást, határozat 3 példányban, valamennyi jegyzőkönyv másolata, a jogi személy létesítő okirata, fizetési felszólítás az állami illeték fizetéséről, leltárról stb. A dokumentumok teljes listája a jegybank szabályzatában található.
Az állami regisztrációt az Orosz Föderáció Központi Bankja végzi. Hozzászólás hiányában a kérelmezőnek erről értesítőt, értékpapír-tájékoztatót és kibocsátási határozatot küld a megjegyzéseivel együtt.
De ez nem mindig van így. Ha a kibocsátó hibákat vagy jogsértéseket követ el a papírok végrehajtása során, akkor az Orosz Föderáció Központi Bankjának vezetése minden bizonnyal megtagadja a társaságtól a kibocsátás bejegyzését. Az elutasítás leggyakrabban a részvények fizetési eljárásáról szóló határozatban szereplő információk hiánya, illetve a társaság vagy a részvénykönyvvezető címére vonatkozó hamis adatok megadása miatt következik be. Ezenkívül a kérelmezők néha nem jelzik a részvények típus szerinti bontását, és nem biztosítanak ingyenes hozzáférést pénzügyi információ (A Szamarai Régió Választottbíróságának A55-1382/2016 sz. ügyben hozott határozata, 2016.06.06.).
Részvények elhelyezése
A kiegészítő kibocsátás bejegyzését követően a részvénytársaság közvetlenül folytathatja részvényeinek értékesítését. Az új értékpapírok forgalmazása a meglévő tulajdonosok számára a számlájukon történő bejegyzésekkel történik.
Maga az elhelyezés normális számviteli bejegyzés. A feljegyzések az alanyok személyes fiókjába kerülnek. Mindegyikük ugyanolyan típusú részvényeket kap, mint amilyeneket már birtokol.
Zárt jegyzéssel történő részvénykibocsátás esetén a részvények tényleges elidegenítése olyan személyek között történik, akik nem tulajdonosok. Előírhatja pénzben, tulajdonban, jogokban történő fizetést, vagy akár a JSC-vel szembeni pénzbeli követelések beszámítását is. Ennek érdekében megfelelő megállapodásokat kötnek, és személyes számlákat nyitnak az új tulajdonosok számára.
Bejelentés regisztrálása
Részvénytársaság jelentést készít és küld az Orosz Föderáció Központi Bankjának felhatalmazott osztályának. Biztosításának határideje nem haladhatja meg a részvénykibocsátási határozatban meghatározott kihelyezési időszak végét követő 30 napot. Ha pedig a társaság ez idő előtt helyezte el ezeket, akkor legkésőbb az utolsó értékpapír felosztását követő 30 napon belül jelentést kell küldenie.
A jelentés nem önmagában, hanem egy dokumentumcsomag részeként készül. Először is, a felelős személy ismét kitölt egy kérelmet az előírt formában. Mellékeljük magát a jelentést, a kiadásról döntést hozó szerv jegyzőkönyvének másolatát, igazolást arról, hogy a társaság megfelel az adatszolgáltatási követelményeknek, az állami illeték befizetéséről szóló bizonylatot, valamint dokumentumok listájaként.
A beszámolót általában a főigazgató hagyja jóvá. Egyes cégeknél azonban a beszámoló elfogadása az igazgatóság vagy akár a közgyűlés hatáskörébe tartozik.
A Charta módosítása
A kérelmező csak az új részvények forgalmazásának befejezése után módosítja a jogi személy Alapszabályát. Ezt a döntést az ülés (vagy az Igazgatóság, ha természetesen rendelkezik ilyen hatáskörrel) hozza meg.
A kibocsátási jelentés kézhezvételét követően a felelős személynek ki kell töltenie a P13001-es nyomtatványt, elkészítenie a változási lapot, vagy általában az Alapszabályt új kiadásés közjegyzővel hitelesíttesse. Ezenkívül 800 rubel állami díjat kell fizetnie, és nyugtát kell kapnia.
A kérelmező benyújtja a kitöltött csomagot a Szövetségi Adószolgálatnak, amely felelős a jogi személyek és egyéni vállalkozók nyilvántartásba vételéért az Orosz Föderációt alkotó szervezetben, vagy a legközelebbi MFC-hez. Ha a kérelmező rendelkezik elektronikus aláírással, az Állami Szolgálatok honlapján keresztül küldheti el a dokumentumokat.
Azt kell mondani, hogy néhány tantárgy gazdasági aktivitásúgy gondolja, hogy a dokumentumok benyújtásával Adóhivatal, nem tartalmazhatnak kibocsátási jelentést. Véleményük szerint ez törvénybe ütközik. De a Szövetségi Adószolgálat hasonló helyzetek A JSC képviselőit mindig elutasítják, és a változtatásokat nem regisztrálják. Aztán a cégjogászok bírósághoz fordulnak, és elvesztik az ügyet. A választottbíróság, mint szabály, az oldalára áll adóhatóságokés megerősíti, hogy igazuk van (A Szverdlovszki Régió Választottbíróságának 2016. május 13-i határozata az A60-6370/2016. sz. ügyben). Ezért azt javasoljuk, hogy az olvasók továbbra is csatolják ezt a jelentést a Szövetségi Adószolgálathoz benyújtott kérelmükhöz.
Rövid következtetések
Összefoglalva elmondható, hogy az alaptőke további részvénykibocsátással történő felemelésének eljárása kellően részletesen le van írva. előírások. Az előadás alapossága azonban nem mindig teszi érthetővé és hozzáférhetővé a folyamatot az emberek számára.
Az Orosz Föderáció Központi Bankjának szabályzata és szövetségi törvények sok olyan árnyalatot tartalmaznak, amelyeket még egy szakember számára is nehéz megérteni. A arbitrázs gyakorlat ilyen esetekben meglehetősen ellentmondásos. Ezért nyomatékosan javasoljuk, hogy a részvényesek ne saját magukra és (akár nagyon hozzáértő) ügyvédeik tudására hagyatkozzanak, hanem bízzák ezt a folyamatot az értékpapírpiacon évek óta dolgozó szakemberekre.
Ezáltal a tulajdonosok gyorsan és fájdalommentesen kibocsáthatnak értékpapírokat és emelhetnek jegyzett tőkét.
Miért ingadozik a különböző cégek részvényeinek árfolyama néhány kopejkától több ezer dollárig?
A kezdő befektetők körében talán az egyik legnépszerűbb kérdés a különböző részvények költségének kérdése. A mindennapi gondolkodás azt sugallja, hogy minél drágább egy adott cég részvénye, annál drágábban értékelik az egész céget – és ez furcsa módon hibás logika, hiszen magának a részvény értékének gyakorlatilag nincs értelme. Ne higgy nekem?
Ennek a kérdésnek a megértéséhez először meg kell értenie, hogyan alakul ki egy adott társaság részvényeinek értéke a tőzsdén.
Nyilvánvalóan minden a cég alapításának pillanatától kezdődik. Az alapítók pénzeszközökkel vagy vagyonnal járulnak hozzá az alaptőkéhez, amellyel a részvényekért fizetnek. Az értékpapírok számát tetszőlegesen határozzák meg, és egy darab névértéke egyenlő a tőke osztva a részvények számával. Például, ha az alapítók 100 rubelt fizetnek be és 10 részvényt bocsátanak ki, akkor egy részvény névértéke 10 rubel (100/10) lesz.
A részvények száma és névértéke feltételes érték: 100 rubel tőkével nincs különbség, hogy öt 10 rubeles részvény vagy 50 rubel részvény van - továbbra is lesz 50 rubelt a tőkéjében. a szervezet, vagy 50%. Így nem magának a részvénynek az ára a fontos, hanem az Ön által birtokolt cégrész értéke.
Tegyük fel, hogy ez a cég most úgy dönt, hogy tőzsdére lép a részvényeivel. Ehhez egy speciális szervezetet (alájegyzőt) vesz fel, amelynek feladata egy részvénycsomag tőzsdére történő kihelyezése. Találkozókat tartanak a potenciális befektetőkkel, és az aláíró megpróbálja meghatározni a részvények iránti keresletet. Viszonylagosan szólva, egy aláíró jön valamelyik nagy alaphoz, és azt mondja: „Barátaim, egy ilyen-olyan cég kihelyezését készítjük elő. Szeretné megvásárolni a részvényeiket részvényenként 5 dollárért? Mit szólnál 3 dollárhoz?”
Itt fontos az egyensúly fenntartása: egyrészt a társaság érdekelt a részvényének maximális árfolyamában (mivel az értékpapírok száma nem változik, minél magasabb egy részvény költsége, annál drágább az egész cég ), viszont a biztosító megkapja jutalék a kihelyezett értékpapírok mennyiségére (vagyis lehet, hogy alacsonyabb árban, de nagyobb mennyiségben is érdekelheti – akárcsak maguk a befektetők). Az eredmény néhány piaci ár- olyan összeg, amely kompromisszum minden fél vágyai között. Ráadásul az így kapott árnak a legtöbb esetben semmi köze a részvény névértékéhez.
Végül egy részvénycsomagot megállapodás szerinti áron helyeznek el, ami után a társaság megkezdi a kereskedést a tőzsdén, további jegyzéseinek dinamikáját pedig a piac határozza meg - és egy jóhiszemű bróker (én pl. , ajánlom az Exante-t), Ön is ennek a piacnak a résztvevője lehet.
Ennek megfelelően egy vállalat értékét nem kizárólag a részvényeinek ára határozza meg, hanem a részvények árának és a részvények számának szorzata – ezt nevezik „piaci kapitalizációnak”. Ha van egy A cégünk, amelynek 10 kibocsátott részvénye van, és egy részvény ára 100 rubel, akkor a kapitalizációja 10 x 100 = 1000 rubel. A 100 darab, egyenként 10 rubel értékű részvényt birtokló B társaság kapitalizációja szintén 1000 rubel lesz. Így annak ellenére, hogy az A vállalat egy részvényének költsége 10-szer drágább, mint a B vállalat egy részvényének költsége, mindkét társaság ugyanannyiba fog kerülni (1000 rubel) - ezért magának a részvény árfolyamának nincs jelentősége. .
A kibocsátott részvények számát a társaság önállóan határozza meg, és számos objektív és nem túl objektív tényezőtől függ. Ezenkívül a társaság bármikor növelheti a kibocsátott értékpapírok számát a meglévők felosztásával (split), vagy fordítva, csökkentheti számukat összevonással (fordított felosztás).
Például VTB ( MICEX : VTBR), mielőtt megszervezte híres „népi IPO-ját”, részvényfelosztást hajtott végre, amelynek eredményeként az egyes részvények névértéke 1 ezer rubelről 1 kopekkára csökkent, és a szám ennek megfelelően arányosan nőtt. Miért tették ezt? Egyszerű marketing: elég nehéz rávenni egy nyugdíjast, hogy 1 banki részvényt vásároljon 1 ezer rubelért („Miért van szükségem egy részvényre?!”), de 100 ezer részvényt ugyanarra az 1 ezer rubelre sokkal könnyebb („Én vagyok” most komoly részvényes VTB, mert több ezer részvényem van!”).
Természetesen e két lehetőség között nincs különbség, csak pszichológiailag – a papírok teljes számának aránya megegyezik. Sőt, a részvények felosztásának objektív okai is vannak: például 2011-ben az ALROSA (MCX: ALRS) felosztást hajtott végre, aminek eredményeként 1 részvényből 27 ezer lett - az egyenkénti értékcsökkenés lehetővé tette. az eszköz likviditásának növelésére (mivel a részvények egy részét nem lehet megvásárolni, ezért a túl magas részvényenkénti ár negatív hatással lehet a likviditásra).
Vagy például emlékezhet az Apple-re ( NASDAQ : AAPL): a közelmúltbeli szétválás lehetővé tette a cég számára, hogy végre bekerüljön az indexbe piaci értéke papírokat
